Tokenização: Novas oportunidades e desafios na globalização de RWA

A tokenização está rapidamente passando da fase conceitual para a prática, tornando-se um tema quente no campo financeiro global. Tanto instituições nativas de criptomoeda quanto gigantes financeiros tradicionais estão explorando como realizar a digitalização, a tokenização e a globalização de ativos do mundo real (RWA) dentro dos limites da conformidade. Desde títulos do governo, imóveis até commodities e notas, as classes de ativos estão se expandindo continuamente, e a estrutura regulatória também está gradualmente abrindo espaço para experimentação. Essa onda de ativos em blockchain reflete a demanda profunda dos mercados de capitais globais por eficiência, transparência e liquidez 24 horas por dia.

Neste contexto, algumas plataformas inovadoras surgiram, dedicando-se a se tornarem praticantes de tokenização amigáveis à regulamentação e voltadas para instituições. Essas plataformas diferem de muitas instituições financeiras tradicionais que ainda estão em estágios de teste de suas abordagens exploratórias, tendo acumulado experiências de negócios viáveis por meio de projetos reais. Ao mesmo tempo, elas também se distanciam de algumas instituições de criptomoedas que adotam caminhos experimentais arrojados com foco em tecnologia, enfatizando mais a conformidade, segurança e adaptação a nível institucional.

RWA entra em um período de aceleração, produtos diversificados conectam o caminho da tokenização de ativos tradicionais.

A tendência de digitalização de RWA está acelerando a penetração no mercado mainstream. De acordo com as estatísticas mais recentes da plataforma de dados, até agora, o valor total dos ativos RWA na cadeia global ultrapassou 25,5 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento de quase 56% desde o início do ano, abrangendo várias categorias de ativos, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, imóveis, crédito privado, commodities e ações. Essa tendência indica que as finanças em cadeia não estão mais limitadas ao campo experimental de ativos nativos de criptomoeda; a demanda do mercado financeiro tradicional por uma infraestrutura financeira mais eficiente, transparente, programável e combinável está se tornando cada vez mais forte.

Atualmente, o processo de emissão e custódia de ativos financeiros tradicionais ainda depende muito de instituições centralizadas. Embora tenha vantagens em termos de conformidade e segurança, também enfrenta desafios como processos de emissão complexos e longos, altas barreiras de entrada, custos elevados e ilhas de dados severas. Para abordar esses pontos problemáticos, algumas plataformas inovadoras, através de suas linhas de produtos principais, estão desenvolvendo soluções de emissão e gestão on-chain com alta conformidade e eficiência, visando categorias de ativos principais como dívida, fundos e valores mobiliários, acelerando assim o processo de tokenização de ativos tradicionais.

Estes produtos normalmente incluem:

1. Plataforma de títulos e obrigações governamentais nativos tokenizados: projetada para instituições financeiras de nível nacional, suporta a emissão, negociação e gestão nativa de obrigações governamentais e dívida soberana diretamente na blockchain, aumentando a inclusão financeira, transparência e capacidade de resistência do sistema financeiro.

2. Serviço de tokenização voltado para gestores de fundos regulamentados: permite que gestores de fundos regulamentados realizem a emissão e gestão de quotas de fundos em blockchain, suportando a tokenização de quotas de fundos de qualquer valor, reduzindo significativamente a barreira de entrada para investimentos.

3. Plataforma de emissão de Token de valores mobiliários genéricos: suporta a tokenização de vários ativos do mundo real, como valores mobiliários, commodities e mídia, integrando funções de KYC e AML, bem como tecnologia de nível bancário, sistemas de controle interno, gestão de riscos e padrões de conformidade.

tokenização de casos práticos

Comparado a muitos participantes de RWA que ainda estão na fase de exploração e experimentação, algumas plataformas já estão promovendo a tokenização da teoria à prática. Adaptando-se de forma flexível às regulamentações e demandas do mercado de diferentes países e instituições, essas plataformas já foram testadas e otimizadas em projetos em nível nacional em países como Cingapura, Hong Kong, Gana e Filipinas, abrangendo cenários de ativos como oferta pública, oferta privada e moeda digital de banco central (CBDC), fornecendo um paradigma tecnológico replicável e verificável para o mercado global.

Por exemplo, um fundo de tokenização de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo lançado em parceria com uma empresa de gestão de ativos obteve altas classificações de várias instituições. Além disso, há um fundo de tokenização para retalho lançado em parceria com uma instituição de gestão de fundos de topo, que é o primeiro fundo de tokenização aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong destinado a investidores de massa.

Em termos de projetos a nível nacional, uma plataforma foi finalista na final do hackathon do Banco Central de Gana para CBDC, desenvolvendo um sistema protótipo que suporta a subscrição de obrigações e títulos do governo de Gana para CBDC. A plataforma também participou do Project Ensemble lançado pela Autoridade Monetária de Hong Kong, um projeto de moeda digital de banco central (wCBDC) que promove o desenvolvimento do mercado de tokenização em Hong Kong. Além disso, colaborou com um banco nas Filipinas para completar o primeiro projeto de obrigações de retalho tokenizadas nas Filipinas.

direção de desenvolvimento da tokenização plataforma

Com a maturação da tecnologia de tokenização e a expansão dos cenários de aplicação, estas plataformas estão empenhadas em criar soluções de tokenização RWA seguras e confiáveis. As suas equipas centrais geralmente reúnem especialistas das áreas de finanças tradicionais, tecnologia blockchain e conformidade regulatória, tendo uma profunda compreensão dos pontos fracos e ineficiências do mercado financeiro tradicional.

O objetivo dessas plataformas é encontrar um ponto de equilíbrio entre inovação tecnológica e segurança financeira, proporcionando ao mercado soluções que combinem eficiência e credibilidade. Elas enfatizam que nem todos os projetos de tokenização são igualmente seguros; muitos projetos no passado apenas colocaram os números dos ativos na cadeia, sem considerar medidas básicas de proteção ao investidor. Portanto, seu objetivo é criar um "super carro seguro" que possa circular com segurança na autoestrada digital das finanças modernas.

Estas plataformas atendem a um novo tipo de investidores, ou seja, aqueles que possuem riqueza em criptomoedas, mas desejam participar de investimentos em mercados de capitais tradicionais. Eles acreditam que a ampla aplicação da blockchain nas finanças tradicionais enfrenta barreiras de percepção, pois muitas pessoas ainda associam blockchain a moedas digitais voláteis e mercados não regulamentados, em vez de ativos estáveis e regulamentados, como os títulos do governo. Mudar essa visão não apenas requer tecnologia avançada, mas também um forte quadro regulatório que prove que a blockchain pode suportar produtos financeiros sérios e regulamentados.

No futuro, a tokenização pode desempenhar um papel crucial na transferência do poder de alocação de riqueza das grandes instituições financeiras para os indivíduos. Ela pode preservar a estabilidade e a estrutura das finanças tradicionais, ao mesmo tempo que atende à demanda dos investidores contemporâneos por flexibilidade e autonomia, trazendo novas oportunidades e desafios para o mercado financeiro.