На этой неделе в центре внимания макроэкономических событий: данные по занятости вне сельского хозяйства могут быть достаточными, чтобы остановить Федеральную резервную систему (ФРС) от повышения процентных ставок, срок уплаты пошлин 9 июля приближается.
С учетом того, что данные по занятости в США постепенно становятся более ясными, данные по занятости вне сельского хозяйства могут оказаться достаточными, чтобы остановить повышение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС). В этом месяце внимание рынка переключается на установленный президентом США Трампом срок взаимных пошлин (9 июля), новая неопределенность может повлиять на традиционные финансовые и криптоактивы.
Отчет о занятости в США может быть достаточным, чтобы остановить повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС)
Аналитик FPMarkets Аарон Хилл отметил, что, несмотря на то, что индекс доллара на прошлой неделе снова столкнулся с понижением, он успешно восстановился с минимального уровня благодаря данным по занятости, опубликованным в четверг. Данные показывают, что в июне в США было создано 147 000 новых рабочих мест (ожидалось 110 000). Американский фондовый рынок также выиграл от оптимистичных данных по занятости: индекс S&P 500 и индекс Nasdaq обновили исторические максимумы. Несмотря на то, что индекс доллара недавно восстановился с уровня 72,70, который я считаю сильной долгосрочной поддержкой, учитывая, что Трамп готовится к окончательному сроку по тарифам, оптимизм рынка относительно доллара, похоже, несколько ослаб.
Аарон сказал: «Реакция доллара на сильный отчет о занятости за июнь, опубликованный в прошлый четверг, изначально удивила меня. Поскольку данные отчета превысили медиану рыночных ожиданий и неофициальные данные (около 96,000), я ожидал, что доллар покажет более значительный последующий рост. Хотя доллар сразу же после публикации отчета вырос на 0,5%, на этой неделе рост быстро откатился, и в итоге закрылся чуть выше уровня до публикации отчета.»
Однако, если углубиться в исследование данных о занятости, можно обнаружить, что общий рост занятости во многом происходит за счет государственного сектора, который добавил 73 000 рабочих мест; рост в области образования особенно заметен (добавлено 40 000). Однако скорость роста рабочих мест в частном секторе является наименьшей с конца прошлого года, увеличившись всего на 74 000. Эта цифра ниже 140 000 в мае и значительно ниже общепринятого рыночного прогноза в 105 000. Это говорит о том, что скорость найма замедляется, но не обрушивается, и все же достаточно сильна, чтобы дать членам Федеральной резервной системы уверенность в том, чтобы сохранить процентные ставки на прежнем уровне позже в этом месяце. Последние протоколы заседания по политике, опубликованные ФРС в среду, также будут внимательно изучены в поисках дополнительных подсказок о будущих снижениях ставок.
Что касается того, когда Федеральная резервная система (ФРС) может начать процесс снижения процентных ставок, рынок сосредоточен на сентябрьском заседании, где рынок учел ожидания снижения на 19 базисных пунктов, а в целом снижение на 56 базисных пунктов в этом году соответствует последним прогнозам ФРС. Однако я считаю, что данные по инфляции в этом месяце могут побудить рынок занять более мягкую позицию по процентным ставкам и, возможно, полностью учесть ожидания снижения в сентябре.
В этом месяце ожидаются данные об индексе потребительских цен (CPI) за июнь (15 июля), данные об индексе цен производителей (PPI) (16 июля) и данные о личных расходах на потребление (PCE) в конце месяца. Стоит отметить, что по всем трем ключевым показателям мы обнаружили, что ценовое давление в мае немного возросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Факторами, способствующими дальнейшему росту цен, могут быть тарифы, и крайний срок, который наступает на этой неделе, может оказать на это влияние.
Неопределенность — это новая определенность.
С 2 апреля, когда Трамп объявил «днем освобождения» и ввел новые тарифы, и с 9 апреля, когда было объявлено о трехмесячном окне для переговоров по торговле, соглашения между США и их торговыми партнерами были крайне редкими. Несмотря на то, что средства массовой информации сообщают об этом повсюду и преувеличивают ситуацию, информация о том, достигнуты ли окончательные торговые соглашения, крайне ограничена, а те соглашения, которые якобы были достигнуты, сейчас кажутся несколько неясными и ограниченными.
В качестве примера можно привести Великобританию. Несмотря на то, что Трамп утверждает, что американо-британское торговое соглашение является «значительным торговым соглашением», это соглашение до сих пор не подписано, не согласовано и не выполнено. Таможенные пошлины на автомобили были снижены с 25% до 10%, но пошлины на сталь и фармацевтические продукты еще не определены.
Недавно США подписали с Китаем еще одно торговое соглашение, после того как обе страны провели встречи в Женеве и Великобритании. Однако это скорее соглашение, направленное на прекращение абсурдных взаимных тарифов. С тех пор ситуация постепенно успокоилась, но ключевым моментом является то, что в настоящее время деталей этого торгового соглашения все еще очень мало.
Европейский Союз (ЕС) предложил установить 10%-ный общий тариф на множество своих экспортных товаров, чтобы добиться торгового соглашения с Соединёнными Штатами. Однако ЕС стремится предоставить исключения для ключевых отраслей, включая фармацевтическую и алкогольную промышленности. Переговоры все еще продолжаются, но председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что достичь всеобъемлющего торгового соглашения между ЕС и США «невозможно» до установленного срока. Но она также отметила, что цель заключается в достижении «принципиального соглашения», которое может быть достигнуто до 9 июля.
Кроме того, также есть Вьетнам, Япония, Канада и Индия. Трамп объявил о достижении новой сделки с Вьетнамом, вводя 20% пошлину на импортные товары из Вьетнама, что значительно ниже ранее угрожаемых 46%. Тем не менее, окончательные детали все еще обсуждаются. В то же время, в торговых переговорах с Японией также возникли трещины, Трамп угрожает установить пошлины, которые превысят первоначальные 30% до 35%, введенные в день освобождения, и критикует Японию за то, что она "очень жесткая" и "очень избалованная".
Канада возобновила торговые переговоры с США, с целью достичь соглашения к середине июля после отмены цифрового налога, который может повлиять на основные технологические компании США. Что касается Индии, торговое соглашение также еще не окончательно согласовано. Министр торговли и промышленности Индии Пиюш Гоял недавно прокомментировал: «Национальные интересы всегда на первом месте». Он также добавил: «Индия никогда не основывается на сроках или графиках для достижения торговых соглашений... Мы примем соглашение только в том случае, если оно будет полностью согласовано и соответствовать национальным интересам.»
Поэтому в четверг, выступая на базе ВВС Эндрюс в Мэриленде, Трамп заявил, что отправит письма странам, уведомляя их о том, что срок истек, и изложит новые тарифные ставки, которые вступят в силу 1 августа. Тем не менее, Трамп, как всегда, не уточнил, какие страны будут затронуты и какие тарифные ставки будут применены к ним. Однако президент действительно заявил, что с прошлой пятницы будет отправляться около 10 писем каждый день, и налоговые ставки "варьируются от 60% или 70% до 10% или 20%".
Учитывая прогресс с момента объявления 90-дневного периода приостановки, несмотря на заявления чиновников о том, что «в течение 90 дней будет достигнуто 90 соглашений», мне трудно поверить, что мы увидим «ряд торговых соглашений», достигнутых до 9 июля, как недавно заявил госсекретарь США Скотт Бейзент в интервью Bloomberg TV. Конечно, некоторые страны в конечном итоге подпишут соглашения, но также есть много стран, которые не смогли достичь соглашений до крайнего срока. Хотя может быть получено продление, эти страны могут вернуться к первоначальным тарифам до вступления в силу 90-дневного периода приостановки, что может повлиять на тенденции на рынке.
Другие рискованные события, на которые стоит обратить внимание на этой неделе
Резервный банк Австралии (RBA) готовится снова снизить процентную ставку
Рынок в целом ожидает, что Резервный банк Австралии во вторник в 4:30 по Гринвичу снова снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов, и в этом году возможно еще два снижения. На этой неделе снижение приведет к тому, что ставка по наличным денежным средствам снизится с 3,85% до 3,60%, что станет третьим снижением процентной ставки Резервного банка Австралии в этом году после снижения на 25 базисных пунктов в мае.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) ожидает, что процентные ставки останутся неизменными
Согласно рыночным ожиданиям, инвесторы склоняются к тому, что Центральный банк Новой Зеландии в среду в 2:00 по Гринвичу нажмет кнопку «Сохранить процентную ставку», оставив денежную ставку на уровне 3,25%. Ранее в этом году Центральный банк Новой Зеландии уже трижды снижал процентные ставки, всего на 100 базисных пунктов.
ВВП Великобритании
В эту пятницу будут опубликованы данные о ВВП Великобритании за май. Экономисты прогнозируют, что экономическая активность Великобритании в мае вырастет на 0,1% по сравнению с прошлым годом, что выше апрельского значения -0,3%.
Канадская занятость
Ожидается, что уровень безработицы в июне вырастет до 7,1%, что станет самым высоким уровнем с августа 2021 года. После увеличения на 8 800 рабочих мест в мае, в прошлом месяце ожидается увеличение еще на 10 000 рабочих мест.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
На этой неделе в центре внимания макроэкономических событий: данные по занятости вне сельского хозяйства могут быть достаточными, чтобы остановить Федеральную резервную систему (ФРС) от повышения процентных ставок, срок уплаты пошлин 9 июля приближается.
С учетом того, что данные по занятости в США постепенно становятся более ясными, данные по занятости вне сельского хозяйства могут оказаться достаточными, чтобы остановить повышение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС). В этом месяце внимание рынка переключается на установленный президентом США Трампом срок взаимных пошлин (9 июля), новая неопределенность может повлиять на традиционные финансовые и криптоактивы.
Отчет о занятости в США может быть достаточным, чтобы остановить повышение ставок Федеральной резервной системы (ФРС)
Аналитик FPMarkets Аарон Хилл отметил, что, несмотря на то, что индекс доллара на прошлой неделе снова столкнулся с понижением, он успешно восстановился с минимального уровня благодаря данным по занятости, опубликованным в четверг. Данные показывают, что в июне в США было создано 147 000 новых рабочих мест (ожидалось 110 000). Американский фондовый рынок также выиграл от оптимистичных данных по занятости: индекс S&P 500 и индекс Nasdaq обновили исторические максимумы. Несмотря на то, что индекс доллара недавно восстановился с уровня 72,70, который я считаю сильной долгосрочной поддержкой, учитывая, что Трамп готовится к окончательному сроку по тарифам, оптимизм рынка относительно доллара, похоже, несколько ослаб.
Аарон сказал: «Реакция доллара на сильный отчет о занятости за июнь, опубликованный в прошлый четверг, изначально удивила меня. Поскольку данные отчета превысили медиану рыночных ожиданий и неофициальные данные (около 96,000), я ожидал, что доллар покажет более значительный последующий рост. Хотя доллар сразу же после публикации отчета вырос на 0,5%, на этой неделе рост быстро откатился, и в итоге закрылся чуть выше уровня до публикации отчета.»
Однако, если углубиться в исследование данных о занятости, можно обнаружить, что общий рост занятости во многом происходит за счет государственного сектора, который добавил 73 000 рабочих мест; рост в области образования особенно заметен (добавлено 40 000). Однако скорость роста рабочих мест в частном секторе является наименьшей с конца прошлого года, увеличившись всего на 74 000. Эта цифра ниже 140 000 в мае и значительно ниже общепринятого рыночного прогноза в 105 000. Это говорит о том, что скорость найма замедляется, но не обрушивается, и все же достаточно сильна, чтобы дать членам Федеральной резервной системы уверенность в том, чтобы сохранить процентные ставки на прежнем уровне позже в этом месяце. Последние протоколы заседания по политике, опубликованные ФРС в среду, также будут внимательно изучены в поисках дополнительных подсказок о будущих снижениях ставок.
Что касается того, когда Федеральная резервная система (ФРС) может начать процесс снижения процентных ставок, рынок сосредоточен на сентябрьском заседании, где рынок учел ожидания снижения на 19 базисных пунктов, а в целом снижение на 56 базисных пунктов в этом году соответствует последним прогнозам ФРС. Однако я считаю, что данные по инфляции в этом месяце могут побудить рынок занять более мягкую позицию по процентным ставкам и, возможно, полностью учесть ожидания снижения в сентябре.
В этом месяце ожидаются данные об индексе потребительских цен (CPI) за июнь (15 июля), данные об индексе цен производителей (PPI) (16 июля) и данные о личных расходах на потребление (PCE) в конце месяца. Стоит отметить, что по всем трем ключевым показателям мы обнаружили, что ценовое давление в мае немного возросло по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Факторами, способствующими дальнейшему росту цен, могут быть тарифы, и крайний срок, который наступает на этой неделе, может оказать на это влияние.
Неопределенность — это новая определенность.
С 2 апреля, когда Трамп объявил «днем освобождения» и ввел новые тарифы, и с 9 апреля, когда было объявлено о трехмесячном окне для переговоров по торговле, соглашения между США и их торговыми партнерами были крайне редкими. Несмотря на то, что средства массовой информации сообщают об этом повсюду и преувеличивают ситуацию, информация о том, достигнуты ли окончательные торговые соглашения, крайне ограничена, а те соглашения, которые якобы были достигнуты, сейчас кажутся несколько неясными и ограниченными.
В качестве примера можно привести Великобританию. Несмотря на то, что Трамп утверждает, что американо-британское торговое соглашение является «значительным торговым соглашением», это соглашение до сих пор не подписано, не согласовано и не выполнено. Таможенные пошлины на автомобили были снижены с 25% до 10%, но пошлины на сталь и фармацевтические продукты еще не определены.
Недавно США подписали с Китаем еще одно торговое соглашение, после того как обе страны провели встречи в Женеве и Великобритании. Однако это скорее соглашение, направленное на прекращение абсурдных взаимных тарифов. С тех пор ситуация постепенно успокоилась, но ключевым моментом является то, что в настоящее время деталей этого торгового соглашения все еще очень мало.
Европейский Союз (ЕС) предложил установить 10%-ный общий тариф на множество своих экспортных товаров, чтобы добиться торгового соглашения с Соединёнными Штатами. Однако ЕС стремится предоставить исключения для ключевых отраслей, включая фармацевтическую и алкогольную промышленности. Переговоры все еще продолжаются, но председатель Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что достичь всеобъемлющего торгового соглашения между ЕС и США «невозможно» до установленного срока. Но она также отметила, что цель заключается в достижении «принципиального соглашения», которое может быть достигнуто до 9 июля.
Кроме того, также есть Вьетнам, Япония, Канада и Индия. Трамп объявил о достижении новой сделки с Вьетнамом, вводя 20% пошлину на импортные товары из Вьетнама, что значительно ниже ранее угрожаемых 46%. Тем не менее, окончательные детали все еще обсуждаются. В то же время, в торговых переговорах с Японией также возникли трещины, Трамп угрожает установить пошлины, которые превысят первоначальные 30% до 35%, введенные в день освобождения, и критикует Японию за то, что она "очень жесткая" и "очень избалованная".
Канада возобновила торговые переговоры с США, с целью достичь соглашения к середине июля после отмены цифрового налога, который может повлиять на основные технологические компании США. Что касается Индии, торговое соглашение также еще не окончательно согласовано. Министр торговли и промышленности Индии Пиюш Гоял недавно прокомментировал: «Национальные интересы всегда на первом месте». Он также добавил: «Индия никогда не основывается на сроках или графиках для достижения торговых соглашений... Мы примем соглашение только в том случае, если оно будет полностью согласовано и соответствовать национальным интересам.»
Поэтому в четверг, выступая на базе ВВС Эндрюс в Мэриленде, Трамп заявил, что отправит письма странам, уведомляя их о том, что срок истек, и изложит новые тарифные ставки, которые вступят в силу 1 августа. Тем не менее, Трамп, как всегда, не уточнил, какие страны будут затронуты и какие тарифные ставки будут применены к ним. Однако президент действительно заявил, что с прошлой пятницы будет отправляться около 10 писем каждый день, и налоговые ставки "варьируются от 60% или 70% до 10% или 20%".
Учитывая прогресс с момента объявления 90-дневного периода приостановки, несмотря на заявления чиновников о том, что «в течение 90 дней будет достигнуто 90 соглашений», мне трудно поверить, что мы увидим «ряд торговых соглашений», достигнутых до 9 июля, как недавно заявил госсекретарь США Скотт Бейзент в интервью Bloomberg TV. Конечно, некоторые страны в конечном итоге подпишут соглашения, но также есть много стран, которые не смогли достичь соглашений до крайнего срока. Хотя может быть получено продление, эти страны могут вернуться к первоначальным тарифам до вступления в силу 90-дневного периода приостановки, что может повлиять на тенденции на рынке.
Другие рискованные события, на которые стоит обратить внимание на этой неделе
Резервный банк Австралии (RBA) готовится снова снизить процентную ставку
Рынок в целом ожидает, что Резервный банк Австралии во вторник в 4:30 по Гринвичу снова снизит процентную ставку на 25 базисных пунктов, и в этом году возможно еще два снижения. На этой неделе снижение приведет к тому, что ставка по наличным денежным средствам снизится с 3,85% до 3,60%, что станет третьим снижением процентной ставки Резервного банка Австралии в этом году после снижения на 25 базисных пунктов в мае.
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) ожидает, что процентные ставки останутся неизменными
Согласно рыночным ожиданиям, инвесторы склоняются к тому, что Центральный банк Новой Зеландии в среду в 2:00 по Гринвичу нажмет кнопку «Сохранить процентную ставку», оставив денежную ставку на уровне 3,25%. Ранее в этом году Центральный банк Новой Зеландии уже трижды снижал процентные ставки, всего на 100 базисных пунктов.
ВВП Великобритании
В эту пятницу будут опубликованы данные о ВВП Великобритании за май. Экономисты прогнозируют, что экономическая активность Великобритании в мае вырастет на 0,1% по сравнению с прошлым годом, что выше апрельского значения -0,3%.
Канадская занятость
Ожидается, что уровень безработицы в июне вырастет до 7,1%, что станет самым высоким уровнем с августа 2021 года. После увеличения на 8 800 рабочих мест в мае, в прошлом месяце ожидается увеличение еще на 10 000 рабочих мест.