Преимущество доллара США будет продолжать уменьшаться, если ФРС будет вынуждена вмешаться на рынке облигаций, говорит глобальный макроаналитик в управляющей компании с активами в $15,000,000,000,000 - The Daily Hodl

Глобальный макроэкономист Fidelity Investments Юрриен Тиммер утверждает, что глобальное превосходство доллара США может еще больше ослабнуть, если произойдет одно событие.

В новой теме на социальной платформе X Тиммер говорит, что если ФРС будет вынуждена поддерживать рынок облигаций, например, покупая долговые ценные бумаги, индекс доллара США (DXY) может упасть еще ниже.

“Если ФРС будет вынуждена вернуться на рынок облигаций, чтобы удерживать номинальные и реальные ставки, доллар может потерять ещё больше своего премиум-преимущества. Валюты являются клапаном для неустойчивой фискальной политики, как это обнаружила Япония несколько лет назад. То же самое сейчас верно и для доллара, который продолжает терять силу, несмотря на ястребиный курс ФРС.”

Источник: Юрриен Тиммер/XDXY, измерение стоимости доллара относительно корзины из шести других ведущих валют крупных экономик, в настоящее время составляет 98, что на 9% ниже по сравнению с началом года.

Тиммер также говорит, что если рост ВВП не сможет опередить процентную ставку, выплачиваемую по государственному долгу, то вмешательство ФРС на рынке облигаций, вероятно, придется осуществить.

"С учетом того, что потолок долга теперь преодолен, долг снова растет, а разрыв между тем, что продает Казначейство, и тем, что покупает ФРС, продолжает увеличиваться. На мой взгляд, это не может длиться вечно. Мы сейчас находимся на втором этапе фискального доминирования, с первым "броском вертолета" в 5 триллионов долларов, который произошел во время COVID, и теперь второй, который вот-вот начнется, благодаря OBBB (One Big Beautiful Bill Act).

Математика проста, но сложна: до тех пор, пока рост номинального ВВП опережает ставку фондирования (10-летние казначейские облигации), долг можно считать устойчивым. Надеемся, это произойдет, так как цикл капитальных затрат (капитальные расходы) как со стороны OBBB, так и со стороны AI (искусственный интеллект) увеличивает производительность и, следовательно, неинфляционный предел скорости для экономики США.

Если нет, и если премия за срок будет расти дальше, через несколько лет у нас может возникнуть несостоятельная долговая спираль, требующая от ФРС повторного выхода на рынок облигаций для подавления премии за срок снова.

Источник: Юрриен Тиммер/XСледите за нами в X, Facebook и Telegram

Не пропустите ни одного события – подписывайтесь, чтобы получать уведомления на ваш электронный адрес

Проверьте ценовое движение

Серфинг на Daily Hodl Mix

Сгенерированное изображение: Midjourney