Биткойн рассматривается центральными банками скорее как цифровое золото, чем как соперник национальным валютам.
Стабильные монеты, с другой стороны, являются прямыми конкурентами фиатным деньгам и представляют собой большую угрозу финансовой стабильности.
Центральные банки отвечают на эту угрозу с помощью цифровых валют центральных банков (CBDCs).
Биткойн стал основным объектом внимания со стороны policymakers и центральных банков с момента его запуска. Хотя многие люди предполагают, что центральные банки рассматривают Биткойн как свою главную угрозу, на самом деле настоящей угрозой в данном случае являются стейблкоины.
Они отличаются от Биткойна тем, что непосредственно имитируют национальные валюты. Это делает их более опасными для центральных банков и их контроля над денежной политикой.
Биткойн – это актив, а не валюта
Биткойн является цифровым активом, не отличающимся от любых других товаров, таких как золото, серебро или даже нефть. Его ценность исходит из дефицита, безопасности и спроса, а не из фиксированной связи с другой валютой.
Это то, что делает его привлекательным для инвесторов. Однако он слишком волатилен, чтобы служить надежной валютой, как это может делать стейблкоин.
Функциональная валюта должна обеспечивать ценовую стабильность, должна выступать в качестве средства сбережения и должна служить единицей учета. Цена биткойна колеблется слишком часто, что затрудняет его использование для повседневных платежей. Бизнес не может устанавливать цены на товары в валюте, которая может потерять или набрать 20 процентов за несколько часов. Потребители также избегают использования его для сбережений из-за его непредсказуемости.
Из-за этого Биткойн больше похож на "цифровое золото" или спекулятивный актив. Центральные банки осознают эту разницу и не боятся, что Биткойн повлияет на их монетарный контроль, поскольку его использование ограничено.
Стейблкоины являются прямыми конкурентами фиатной валюты
Стейблкоины, однако, отличаются. Они разработаны для работы как фиатные деньги и часто привязаны к доллару США или другой стабильной валюте. Некоторые из крупнейших примеров включают Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Их связь с реальными фиатными деньгами делает их более серьезным вызовом для центральных банков.
Центральные банки влияют на экономики, регулируя денежную массу и процентные ставки. Это позволяет им управлять инфляцией, кредитованием и расходами. Однако если стейблкоины продолжат набирать популярность, этот контроль может ослабнуть.
Например, если страна повышает процентные ставки, чтобы замедлить инфляцию, люди, использующие стейблкоины вне контроля центрального банка, могут обойти эти меры.
Этот риск больше в странах с нестабильными валютами, где граждане могут предпочитать использовать стейблкоины, обеспеченные долларом США. Это приводит к проблеме, называемой "цифровой долларизацией", которая подрывает центральные банки и уменьшает возможность местных центральных банков управлять своими экономиками.
Банк международных расчетов (BIS) уже предупредил, что принятие стейблкоинов может вызвать отток капитала и ослабить способность центральных банков действовать.
Угроза финансовой стабильности
Стейблкоины также создают риски для финансовой стабильности. Например, если пользователи теряют доверие к эмитенту, они могут поспешить обменять токены на фиатные деньги.
Когда происходит такой "бег", это заставляет эмитентов быстро распродавать активы, что может дестабилизировать рынки.
Хорошим примером этого является крах TerraUSD в 2022 году, который показал, насколько хрупкими могут быть стейблкоины. Другие стейблкоины также временно теряли свою привязку, что стало большой тревогой для регуляторов.
Еще одной причиной беспокойства для регуляторов является проблема, называемая "дисинтермедиацией депозитов".
В контексте, если люди начнут использовать стейблкоины для платежей и сбережений, они могут вывести деньги из банков. Это уменьшает размеры депозитов, на которые банки полагаются для предоставления кредитов и выполнения функции финансовых посредников.
Согласно мнениям лидеров, таких как губернатор Банка Англии Эндрю Бейли, частные стейблокоины могут нанести ущерб финансовой стабильности страны и ослабить национальный контроль над денежной массой.
Цифровые валюты центральных банков
В ответ на эту угрозу многие центральные банки разрабатывают цифровые валюты центральных банков (CBDC).
CBDC — это цифровая версия валюты страны, которая выпускается непосредственно центральным банком. Они отличаются от частных стейблкоинов и не несут кредитного или ликвидного риска (, так как они поддерживаются суверенной властью ).
CBDC позволяют центральным банкам предложить способ платежа, который привлекает "цифровых энтузиастов", не отказываясь от монетарного контроля. Они также обеспечивают укрепление "единства денег", при котором все граждане используют одну и ту же доверенную национальную валюту.
Некоторые страны движутся быстрее, чем другие.
Китай, например, продвигает свой цифровой юань, в то время как Европейский Союз разрабатывает цифровое евро. Однако США движутся медленнее и предпочитают развитие частных стейблкоинов.
В целом, Биткойн важен как средство сбережения и спекулятивный актив, но он не представляет тех же рисков для центральных банков, что и стейблкоины. Вот почему регуляторы и центральные банки больше сосредоточены на стейблкоинах, чем на Биткойне.
Отказ от ответственности: Voice of Crypto стремится предоставлять точную и актуальную информацию, но не несет ответственности за любые недостающие факты или неточную информацию. Криптовалюты – это высоковолатильные финансовые активы, поэтому проводите исследование и принимайте собственные финансовые решения.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Центральный банк боится стейблкоинов больше, чем Биткойна — и они правы
Ключевые выводы
Биткойн стал основным объектом внимания со стороны policymakers и центральных банков с момента его запуска. Хотя многие люди предполагают, что центральные банки рассматривают Биткойн как свою главную угрозу, на самом деле настоящей угрозой в данном случае являются стейблкоины.
Они отличаются от Биткойна тем, что непосредственно имитируют национальные валюты. Это делает их более опасными для центральных банков и их контроля над денежной политикой.
Биткойн – это актив, а не валюта
Биткойн является цифровым активом, не отличающимся от любых других товаров, таких как золото, серебро или даже нефть. Его ценность исходит из дефицита, безопасности и спроса, а не из фиксированной связи с другой валютой.
Это то, что делает его привлекательным для инвесторов. Однако он слишком волатилен, чтобы служить надежной валютой, как это может делать стейблкоин.
Функциональная валюта должна обеспечивать ценовую стабильность, должна выступать в качестве средства сбережения и должна служить единицей учета. Цена биткойна колеблется слишком часто, что затрудняет его использование для повседневных платежей. Бизнес не может устанавливать цены на товары в валюте, которая может потерять или набрать 20 процентов за несколько часов. Потребители также избегают использования его для сбережений из-за его непредсказуемости.
Из-за этого Биткойн больше похож на "цифровое золото" или спекулятивный актив. Центральные банки осознают эту разницу и не боятся, что Биткойн повлияет на их монетарный контроль, поскольку его использование ограничено.
Стейблкоины являются прямыми конкурентами фиатной валюты
Стейблкоины, однако, отличаются. Они разработаны для работы как фиатные деньги и часто привязаны к доллару США или другой стабильной валюте. Некоторые из крупнейших примеров включают Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Их связь с реальными фиатными деньгами делает их более серьезным вызовом для центральных банков.
Центральные банки влияют на экономики, регулируя денежную массу и процентные ставки. Это позволяет им управлять инфляцией, кредитованием и расходами. Однако если стейблкоины продолжат набирать популярность, этот контроль может ослабнуть.
Например, если страна повышает процентные ставки, чтобы замедлить инфляцию, люди, использующие стейблкоины вне контроля центрального банка, могут обойти эти меры.
Этот риск больше в странах с нестабильными валютами, где граждане могут предпочитать использовать стейблкоины, обеспеченные долларом США. Это приводит к проблеме, называемой "цифровой долларизацией", которая подрывает центральные банки и уменьшает возможность местных центральных банков управлять своими экономиками.
Банк международных расчетов (BIS) уже предупредил, что принятие стейблкоинов может вызвать отток капитала и ослабить способность центральных банков действовать.
Угроза финансовой стабильности
Стейблкоины также создают риски для финансовой стабильности. Например, если пользователи теряют доверие к эмитенту, они могут поспешить обменять токены на фиатные деньги.
Когда происходит такой "бег", это заставляет эмитентов быстро распродавать активы, что может дестабилизировать рынки.
Хорошим примером этого является крах TerraUSD в 2022 году, который показал, насколько хрупкими могут быть стейблкоины. Другие стейблкоины также временно теряли свою привязку, что стало большой тревогой для регуляторов.
Еще одной причиной беспокойства для регуляторов является проблема, называемая "дисинтермедиацией депозитов".
В контексте, если люди начнут использовать стейблкоины для платежей и сбережений, они могут вывести деньги из банков. Это уменьшает размеры депозитов, на которые банки полагаются для предоставления кредитов и выполнения функции финансовых посредников.
Согласно мнениям лидеров, таких как губернатор Банка Англии Эндрю Бейли, частные стейблокоины могут нанести ущерб финансовой стабильности страны и ослабить национальный контроль над денежной массой.
Цифровые валюты центральных банков
В ответ на эту угрозу многие центральные банки разрабатывают цифровые валюты центральных банков (CBDC).
CBDC — это цифровая версия валюты страны, которая выпускается непосредственно центральным банком. Они отличаются от частных стейблкоинов и не несут кредитного или ликвидного риска (, так как они поддерживаются суверенной властью ).
CBDC позволяют центральным банкам предложить способ платежа, который привлекает "цифровых энтузиастов", не отказываясь от монетарного контроля. Они также обеспечивают укрепление "единства денег", при котором все граждане используют одну и ту же доверенную национальную валюту.
Некоторые страны движутся быстрее, чем другие.
Китай, например, продвигает свой цифровой юань, в то время как Европейский Союз разрабатывает цифровое евро. Однако США движутся медленнее и предпочитают развитие частных стейблкоинов.
В целом, Биткойн важен как средство сбережения и спекулятивный актив, но он не представляет тех же рисков для центральных банков, что и стейблкоины. Вот почему регуляторы и центральные банки больше сосредоточены на стейблкоинах, чем на Биткойне.
Отказ от ответственности: Voice of Crypto стремится предоставлять точную и актуальную информацию, но не несет ответственности за любые недостающие факты или неточную информацию. Криптовалюты – это высоковолатильные финансовые активы, поэтому проводите исследование и принимайте собственные финансовые решения.