С тех пор, как 24 апреля 2025 года был опубликован исследовательский отчет Trend Research, ETH вырос с $1,800 до примерно $2,400, увеличившись примерно на 30% за месяц, а прогноз перед написанием отчета составляет $1,450. Основные причины бычьего настроя фирмы в то время включают: ETH по-прежнему имеет солидные финансовые данные, а статус криптовалюты как важной инфраструктуры не изменился; Краткосрочные максимумы имеют огромную коррекцию (4-месячное снижение более чем на 60%) рынок деривативов огромен, а нижний спотовый объем поднялся до важной области свопов поддержки, а также непрерывная раскладка традиционных финансов и постепенный приток ETF. В настоящее время наш прогноз для ETH заключается в том, что в долгосрочной перспективе он может пробить отметку в $5 000, а в оптимистичном сценарии, если BTC вырастет до 300 000+ в этом цикле, ожидается, что ETH вырастет до $10 000 и воспользуется соответствующими целевыми возможностями экосистемы ETH в долгосрочной перспективе.
Прогноз оценки ETH
Важным контекстом для новой оценки ETH является захват тенденции конвергенции ключевых цифровых активов с традиционными финансами. Отметим, что BTC, как важнейший цифровой актив, открыл прелюдию к включению штатов США в стратегические резервные активы после принятия спотовых ETF, и постепенно стал масштабным расширением и стратегической заменой долларовых активов США, в настоящее время занимая 6-е место по капитализации мирового рынка активов, а спотовые ETF США BTC в настоящее время управляют активами на сумму около $118,6 млрд, что составляет около 6% от общей рыночной стоимости биткоина. Нет никаких сомнений в сближении криптоактивов с традиционными финансами. В интервью в Дубае в мае CZ заявил, что цена биткоина может достичь от $500 000 до $1 млн в этом рыночном цикле.
ETH по-прежнему обладает надежными финансовыми данными, что не изменяет его статус как одной из самых важных инфраструктур в криптофинансах. Общий TVL DeFi на Ethereum составляет около 60 миллиардов долларов, что составляет более 53% от мирового рынка DeFi, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет 124 миллиарда долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. Общая AUM ETF на Ethereum составляет 7,2 миллиарда долларов, а токенизированный денежный рынок фонда BUIDL от BlackRock составляет около 2,7 миллиарда долларов в экосистеме Ethereum, что составляет 92% от его общего актива.
ETH быстро упал до около 1300 долларов после трех пиков в 4000 долларов в 2024 году, ATH составил более 4800 долларов. На основе следующих потенциальных факторов мы предсказываем, что цена ETH в этом цикле достигнет 5000 долларов:
Предстоящее завершение QT в США и дальнейшее начало снижения процентных ставок
Новый председатель SEC может привести к прорыву в продвижении токенизации на ETH и законопроектах, связанных со стейкингом.
Управление и восстановление маршрута фонда ETH, поддержание определенного уровня инноваций в инфраструктуре.
Стабильный рост цепочной финансовой экосистемы
В условиях долгосрочного оптимистичного прогноза ETH в новом цикле ожидается, что он сможет достичь 10000 долларов, если будут выполнены следующие условия:
BTC поднялся выше 300000 долларов США
ETH приносит яркие инфраструктурные инновации, полезные для DeFi
Американские учреждения продвигают ETH как важную родную площадку для токенизации активов
Демонстрационный эффект способствует токенизации глобальных активов
Второе, три экологических проекта ETH, которые нельзя игнорировать
1、UNI(Uniswap): крупнейший DEX протокол на крипторынке
Uniswap является самым первым и крупнейшим Dex протоколом на крипторынке с TVL в 4,7 миллиарда долларов, ежедневный объем торгов превышает 2 миллиарда долларов, а годовая прибыль составляет 900 миллионов долларов. UNI полностью в обращении, около 40% заблокировано для управления, текущая рыночная капитализация составляет 4 миллиарда долларов, FDV - 6,6 миллиарда.
В настоящее время существует определенное расхождение между дизайном токеномики UNI и доходами протокола. Доходы, генерируемые протоколом, не распределяются автоматически среди держателей токенов UNI. UNI в основном служит управленческим токеном, с помощью которого можно контролировать использование казны через голосование. Через предложения по управлению можно косвенно оказывать положительное влияние на цену UNI, например, в 2024 году голосование DAO решило выкупить 10 миллионов UNI.
Основное отделение дохода от соглашения и доходов от токенов вызвано ранее рисками, связанными с регулированием ценных бумаг SEC. В настоящее время, в процессе постепенного смягчения и регуляции криптовалютного контроля в США, распределение UNI по соглашению может быть обновлено в будущем.
Недавние основные достижения Uniswap связаны с расширением Uniswap V4 и Unichain, а также с предварительной активацией механизма "переключателя сборов" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): крупнейший заемный протокол на крипторынке
AAVE является крупнейшим кредитным протоколом на криптовалютном рынке с TVL 23 миллиарда долларов, за год он генерирует 450 миллионов долларов дохода, токены полностью ликвидны, текущая рыночная капитализация составляет 3,3 миллиарда долларов.
Как и в случае с UNI, доходы от протокола не имеют прямого дивидендного отношения к AAVE, а косвенно влияют через управление.
Недавние достижения Aave связаны с разработкой Aave V4, кросс-чейн расширением нативной стабильной монеты GHO и продвижением проекта Horizon в области исследований RWA.
3、ENA(Ethena): крупнейший протокол синтетических стабильных монет в крипторынке
С 2025 года синтетический доллар USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым активом на крипто-рынке, уступая только USDT и USDC по объему эмиссии, при этом USDe является единственной синтетической стабильной монетой среди них. С точки зрения доходности, Ethena также является прибыльным DeFi-протоколом, за год генерируя 315 миллионов долларов дохода. Текущая капитализация ENA составляет 2,18 миллиарда долларов, а FDV — 5,6 миллиарда долларов.
В последнее время Ethena добилась комплексного прогресса в бизнесе: Ethena сотрудничает с Securitize для запуска блокчейн-сети «Converge», целью которой является создание моста между традиционными финансами и DeFi, планируется запуск стабильной валюты iUSDe для традиционных финансовых учреждений, интеграция своей стабильной валюты sUSDe в приложение Telegram, а также создание экосистемы на основе своей стабильной валюты sUSDe, включая бессрочную и спотовую биржу Ethereal на базе собственной цепочки приложений и протокол опционов и структурированных продуктов Derive.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Тенденции исследования: оптимистичный прогноз ETH в новом цикле составляет 10 000 долларов, долгосрочные возможности в экосистеме ETH.
Слова: исследование трендов
С тех пор, как 24 апреля 2025 года был опубликован исследовательский отчет Trend Research, ETH вырос с $1,800 до примерно $2,400, увеличившись примерно на 30% за месяц, а прогноз перед написанием отчета составляет $1,450. Основные причины бычьего настроя фирмы в то время включают: ETH по-прежнему имеет солидные финансовые данные, а статус криптовалюты как важной инфраструктуры не изменился; Краткосрочные максимумы имеют огромную коррекцию (4-месячное снижение более чем на 60%) рынок деривативов огромен, а нижний спотовый объем поднялся до важной области свопов поддержки, а также непрерывная раскладка традиционных финансов и постепенный приток ETF. В настоящее время наш прогноз для ETH заключается в том, что в долгосрочной перспективе он может пробить отметку в $5 000, а в оптимистичном сценарии, если BTC вырастет до 300 000+ в этом цикле, ожидается, что ETH вырастет до $10 000 и воспользуется соответствующими целевыми возможностями экосистемы ETH в долгосрочной перспективе.
Важным контекстом для новой оценки ETH является захват тенденции конвергенции ключевых цифровых активов с традиционными финансами. Отметим, что BTC, как важнейший цифровой актив, открыл прелюдию к включению штатов США в стратегические резервные активы после принятия спотовых ETF, и постепенно стал масштабным расширением и стратегической заменой долларовых активов США, в настоящее время занимая 6-е место по капитализации мирового рынка активов, а спотовые ETF США BTC в настоящее время управляют активами на сумму около $118,6 млрд, что составляет около 6% от общей рыночной стоимости биткоина. Нет никаких сомнений в сближении криптоактивов с традиционными финансами. В интервью в Дубае в мае CZ заявил, что цена биткоина может достичь от $500 000 до $1 млн в этом рыночном цикле.
ETH по-прежнему обладает надежными финансовыми данными, что не изменяет его статус как одной из самых важных инфраструктур в криптофинансах. Общий TVL DeFi на Ethereum составляет около 60 миллиардов долларов, что составляет более 53% от мирового рынка DeFi, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет 124 миллиарда долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации стейблкоинов. Общая AUM ETF на Ethereum составляет 7,2 миллиарда долларов, а токенизированный денежный рынок фонда BUIDL от BlackRock составляет около 2,7 миллиарда долларов в экосистеме Ethereum, что составляет 92% от его общего актива.
ETH быстро упал до около 1300 долларов после трех пиков в 4000 долларов в 2024 году, ATH составил более 4800 долларов. На основе следующих потенциальных факторов мы предсказываем, что цена ETH в этом цикле достигнет 5000 долларов:
Предстоящее завершение QT в США и дальнейшее начало снижения процентных ставок
Новый председатель SEC может привести к прорыву в продвижении токенизации на ETH и законопроектах, связанных со стейкингом.
Управление и восстановление маршрута фонда ETH, поддержание определенного уровня инноваций в инфраструктуре.
Стабильный рост цепочной финансовой экосистемы
В условиях долгосрочного оптимистичного прогноза ETH в новом цикле ожидается, что он сможет достичь 10000 долларов, если будут выполнены следующие условия:
BTC поднялся выше 300000 долларов США
ETH приносит яркие инфраструктурные инновации, полезные для DeFi
Американские учреждения продвигают ETH как важную родную площадку для токенизации активов
Демонстрационный эффект способствует токенизации глобальных активов
Второе, три экологических проекта ETH, которые нельзя игнорировать
1、UNI(Uniswap): крупнейший DEX протокол на крипторынке
Uniswap является самым первым и крупнейшим Dex протоколом на крипторынке с TVL в 4,7 миллиарда долларов, ежедневный объем торгов превышает 2 миллиарда долларов, а годовая прибыль составляет 900 миллионов долларов. UNI полностью в обращении, около 40% заблокировано для управления, текущая рыночная капитализация составляет 4 миллиарда долларов, FDV - 6,6 миллиарда.
В настоящее время существует определенное расхождение между дизайном токеномики UNI и доходами протокола. Доходы, генерируемые протоколом, не распределяются автоматически среди держателей токенов UNI. UNI в основном служит управленческим токеном, с помощью которого можно контролировать использование казны через голосование. Через предложения по управлению можно косвенно оказывать положительное влияние на цену UNI, например, в 2024 году голосование DAO решило выкупить 10 миллионов UNI.
Основное отделение дохода от соглашения и доходов от токенов вызвано ранее рисками, связанными с регулированием ценных бумаг SEC. В настоящее время, в процессе постепенного смягчения и регуляции криптовалютного контроля в США, распределение UNI по соглашению может быть обновлено в будущем.
Недавние основные достижения Uniswap связаны с расширением Uniswap V4 и Unichain, а также с предварительной активацией механизма "переключателя сборов" (Fee Switch).
2、AAVE(Aave): крупнейший заемный протокол на крипторынке
AAVE является крупнейшим кредитным протоколом на криптовалютном рынке с TVL 23 миллиарда долларов, за год он генерирует 450 миллионов долларов дохода, токены полностью ликвидны, текущая рыночная капитализация составляет 3,3 миллиарда долларов.
Как и в случае с UNI, доходы от протокола не имеют прямого дивидендного отношения к AAVE, а косвенно влияют через управление.
Недавние достижения Aave связаны с разработкой Aave V4, кросс-чейн расширением нативной стабильной монеты GHO и продвижением проекта Horizon в области исследований RWA.
3、ENA(Ethena): крупнейший протокол синтетических стабильных монет в крипторынке
С 2025 года синтетический доллар USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым активом на крипто-рынке, уступая только USDT и USDC по объему эмиссии, при этом USDe является единственной синтетической стабильной монетой среди них. С точки зрения доходности, Ethena также является прибыльным DeFi-протоколом, за год генерируя 315 миллионов долларов дохода. Текущая капитализация ENA составляет 2,18 миллиарда долларов, а FDV — 5,6 миллиарда долларов.
В последнее время Ethena добилась комплексного прогресса в бизнесе: Ethena сотрудничает с Securitize для запуска блокчейн-сети «Converge», целью которой является создание моста между традиционными финансами и DeFi, планируется запуск стабильной валюты iUSDe для традиционных финансовых учреждений, интеграция своей стабильной валюты sUSDe в приложение Telegram, а также создание экосистемы на основе своей стабильной валюты sUSDe, включая бессрочную и спотовую биржу Ethereal на базе собственной цепочки приложений и протокол опционов и структурированных продуктов Derive.