В условиях волатильного рынка криптовалют определение того, когда актив переоценен или недооценен, является основной задачей, с которой сталкиваются инвесторы. Коэффициент MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости) был разработан как ключевой ончейн-показатель для решения этой проблемы. Он был впервые предложен аналитиками Муратом Махмудовым и Дэвидом Пиелом в 2018 году и с тех пор стал отраслевым стандартом для оценки уровня оценки криптоактивов, таких как биткойн.
##Основной принцип MVRV: рыночная стоимость vs. реальная стоимость
Чтобы понять MVRV, необходимо разобрать его на две основные составляющие:
Рыночная стоимость (Market Value, MV): это рыночная капитализация в традиционном понимании, формула расчета:
Текущая цена × Объем обращения
Это отражает общую стоимость активов в реальном времени на рынке, которая резко колеблется в зависимости от рыночного настроения.
Реализованная стоимость (Realized Value, RV): также известна как "фактическая рыночная стоимость", расчет которой основан на данных в цепочке блоков:
∑(цена последнего перемещения токена в цепочке × количество)
Он отслеживает рыночную цену последнего перевода каждой монеты и суммирует, чтобы получить среднюю базу затрат владельцев по всей сети. Например, если последний перевод одной биткойна был по цене 30 тысяч долларов, независимо от того, поднялась ли текущая цена до 60 тысяч или упала до 20 тысяч, его вклад в RV все равно составит 30 тысяч долларов.
###MVRV коэффициент = MV / RV
Это соотношение раскрывает одну основную истину:
Когда MVRV > 1: рыночная цена выше средней стоимости, инвесторы в целом получают прибыль, тенденция к продаже усиливается;
Когда MVRV < 1: рыночная цена ниже средней стоимости, инвесторы в целом терпят убытки, возможно, близко к дну рынка.
###Почему MVRV более эффективен, чем традиционные показатели?
В отличие от традиционных показателей, таких как коэффициент цена/прибыль, MVRV напрямую использует прозрачность блокчейна для отслеживания реальных затрат. Его преимущества заключаются в:
Фильтрация помех от "зомби-токенов": потерянные или долго не перемещаемые токены (составляющие около 15% от биткойна) не будут повышать реальную оценку стоимости;
Отражение психологической игры: экстремумы индикаторов часто соответствуют точкам перелома групповых эмоций "жадности" или "страха", следуя инвестиционному принципу "когда другие боятся, я жаден";
Определение этапов рыночного цикла:
Вершина бычьего рынка: MVRV > 3 (как в 2017 году, когда достиг 3.7, а затем упал на 80%);
Дно медвежьего рынка: MVRV < 1 (например, в марте 2020 года упал до 0,85, затем отскочил на 600%).
##MVRV продвинутые приложения: Z-оценка и слои держателей
Для повышения точности оценки аналитики разработали производный индикатор MVRV:
###MVRV-Z Счет
Введение в MVRV концепции стандартного отклонения из статистики для измерения степени отклонения текущего значения от исторического среднего. Его значение заключается в том, что:
Z > 6.9: Серьезная переоценка, указывает на риск продажи (точность более 94%);
Z < 0: серьезное недооценивание, возможность для покупки на дне слева (например, средняя доходность 480% после покупки в медвежьем рынке 2022 года).
###ЛТХ-МВРВ против СТГ-МВРВ
Анализ по уровням в зависимости от времени удержания монет:
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Что такое MVRV? Интерпретация ключевого показателя оценки шифрования активов
!
В условиях волатильного рынка криптовалют определение того, когда актив переоценен или недооценен, является основной задачей, с которой сталкиваются инвесторы. Коэффициент MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости) был разработан как ключевой ончейн-показатель для решения этой проблемы. Он был впервые предложен аналитиками Муратом Махмудовым и Дэвидом Пиелом в 2018 году и с тех пор стал отраслевым стандартом для оценки уровня оценки криптоактивов, таких как биткойн.
##Основной принцип MVRV: рыночная стоимость vs. реальная стоимость
Чтобы понять MVRV, необходимо разобрать его на две основные составляющие:
###MVRV коэффициент = MV / RV Это соотношение раскрывает одну основную истину:
###Почему MVRV более эффективен, чем традиционные показатели?
В отличие от традиционных показателей, таких как коэффициент цена/прибыль, MVRV напрямую использует прозрачность блокчейна для отслеживания реальных затрат. Его преимущества заключаются в:
##MVRV продвинутые приложения: Z-оценка и слои держателей
Для повышения точности оценки аналитики разработали производный индикатор MVRV:
###MVRV-Z Счет Введение в MVRV концепции стандартного отклонения из статистики для измерения степени отклонения текущего значения от исторического среднего. Его значение заключается в том, что:
###ЛТХ-МВРВ против СТГ-МВРВ Анализ по уровням в зависимости от времени удержания монет: