Интерпретация данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США за июль: колебание на рынке, Федеральная резервная система осторожна, экономическая устойчивость все еще существует
Анализ числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль: рынок реагирует чрезмерно, стратегия Федеральной резервной системы (ФРС) осторожна
Обзор мнений
Рынок чрезмерно реагирует на число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP), отражая разочарование по поводу неудачи в снижении процентных ставок.
Часть роста уровня безработицы в июле связана с временными факторами, такими как ураганы.
Уровень безработицы и плохие показатели по созданию новых рабочих мест имеют структурные причины, но в долгосрочной перспективе это может способствовать сдерживанию инфляции.
Один. Рынок может чрезмерно интерпретировать данные о числе занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль
История показывает, что в условиях риска экономического спада Уолл-стрит часто ожидает более мягкой денежно-кредитной политики, чем в условиях экономического перегрева, когда восприимчивость к ужесточению политики выше. Эта тенденция приводит к тому, что чувствительность рынка к снижению процентных ставок обычно выше, чем к повышению.
Решение Федеральной резервной системы (ФРС) в июле не оправдало некоторых оптимистичных ожиданий по снижению процентной ставки, а также число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) оказалось ниже прогнозов, что вызвало резкие колебания на рынке. Тем не менее, такая эмоциональная реакция не обязательно точно отражает экономическую реальность.
Федеральная резервная система (ФРС) очень вероятно не считает, что США сталкиваются с серьезным риском рецессии. Председатель ФРС в интервью в июле сохранил часть ястребиных позиций, указав на то, что даже после того, как были замечены признаки слабости в числе занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP), он по-прежнему склонен поддерживать высокие процентные ставки для сдерживания инфляции.
Федеральная резервная система (ФРС)此次对降息的谨慎态度可能汲取了2020年大规模宽松政策的教训，试图 избежать过早降息可能引发的通胀反弹和市场预期失控.
Два, колебания месячных данных недостаточно для определения экономической рецессии
Текущее состояние экономики США точнее описывать как "замедление роста", а не глубокую рецессию. Судя по таким показателям, как личные доходы и потребительские расходы, экономика США не демонстрирует явного ухудшения.
Недавние данные также показывают, что экономика по-прежнему обладает устойчивостью. Индекс непроизводственного сектора ISM за июль и число первичных заявок на пособие по безработице в начале августа оказались лучше ожиданий, что в определенной степени смягчило беспокойство рынка о резком снижении экономики.
Три. Данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль пострадали от урагана
В начале июля сильный ураган "Бе́рил" атаковал США и оказал значительное влияние на данные о занятости. По статистике, в июле число работников в несельскохозяйственном секторе, не участвовавших в трудовой деятельности из-за неблагоприятных погодных условий, достигло рекордного уровня в 436000 человек. Хотя официальные лица утверждают, что влияние урагана было ограниченным, рынок в целом считает, что этот особый фактор действительно нарушил данные о занятости.
Четыре. Структурные факторы, приводящие к росту уровня безработицы
После пандемии увеличилось число нелегальных иммигрантов, что оказало влияние на рынок низкоквалифицированной рабочей силы. В то же время, группа людей, покинувшая рынок труда во время пандемии, постепенно возвращается, что в краткосрочной перспективе может повысить уровень безработицы. Кроме того, постепенный выход из политики помощи во время пандемии также побуждает больше людей снова искать работу.
Эти факторы, приводящие к увеличению предложения рабочей силы, в долгосрочной перспективе могут помочь сдержать инфляцию и предоставить Федеральной резервной системе (ФРС) больше пространства для будущих изменений в денежно-кредитной политике.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Интерпретация данных по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США за июль: колебание на рынке, Федеральная резервная система осторожна, экономическая устойчивость все еще существует
Анализ числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль: рынок реагирует чрезмерно, стратегия Федеральной резервной системы (ФРС) осторожна
Обзор мнений
Один. Рынок может чрезмерно интерпретировать данные о числе занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль
История показывает, что в условиях риска экономического спада Уолл-стрит часто ожидает более мягкой денежно-кредитной политики, чем в условиях экономического перегрева, когда восприимчивость к ужесточению политики выше. Эта тенденция приводит к тому, что чувствительность рынка к снижению процентных ставок обычно выше, чем к повышению.
Решение Федеральной резервной системы (ФРС) в июле не оправдало некоторых оптимистичных ожиданий по снижению процентной ставки, а также число занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) оказалось ниже прогнозов, что вызвало резкие колебания на рынке. Тем не менее, такая эмоциональная реакция не обязательно точно отражает экономическую реальность.
Федеральная резервная система (ФРС) очень вероятно не считает, что США сталкиваются с серьезным риском рецессии. Председатель ФРС в интервью в июле сохранил часть ястребиных позиций, указав на то, что даже после того, как были замечены признаки слабости в числе занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP), он по-прежнему склонен поддерживать высокие процентные ставки для сдерживания инфляции.
Федеральная резервная система (ФРС)此次对降息的谨慎态度可能汲取了2020年大规模宽松政策的教训，试图 избежать过早降息可能引发的通胀反弹和市场预期失控.
Два, колебания месячных данных недостаточно для определения экономической рецессии
Текущее состояние экономики США точнее описывать как "замедление роста", а не глубокую рецессию. Судя по таким показателям, как личные доходы и потребительские расходы, экономика США не демонстрирует явного ухудшения.
Недавние данные также показывают, что экономика по-прежнему обладает устойчивостью. Индекс непроизводственного сектора ISM за июль и число первичных заявок на пособие по безработице в начале августа оказались лучше ожиданий, что в определенной степени смягчило беспокойство рынка о резком снижении экономики.
Три. Данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США (NFP) за июль пострадали от урагана
В начале июля сильный ураган "Бе́рил" атаковал США и оказал значительное влияние на данные о занятости. По статистике, в июле число работников в несельскохозяйственном секторе, не участвовавших в трудовой деятельности из-за неблагоприятных погодных условий, достигло рекордного уровня в 436000 человек. Хотя официальные лица утверждают, что влияние урагана было ограниченным, рынок в целом считает, что этот особый фактор действительно нарушил данные о занятости.
Четыре. Структурные факторы, приводящие к росту уровня безработицы
После пандемии увеличилось число нелегальных иммигрантов, что оказало влияние на рынок низкоквалифицированной рабочей силы. В то же время, группа людей, покинувшая рынок труда во время пандемии, постепенно возвращается, что в краткосрочной перспективе может повысить уровень безработицы. Кроме того, постепенный выход из политики помощи во время пандемии также побуждает больше людей снова искать работу.
Эти факторы, приводящие к увеличению предложения рабочей силы, в долгосрочной перспективе могут помочь сдержать инфляцию и предоставить Федеральной резервной системе (ФРС) больше пространства для будущих изменений в денежно-кредитной политике.