Ondo Finance: новая звезда в области RWA, но перспективы токена остаются неясными
В последние годы реальные активы (RWA) рассматриваются как ключевой двигун DeFi 2.0, однако для обычных инвесторов порог участия все еще довольно высок. Как занять лидирующие позиции в этой новой области? В настоящее время существует два основных способа: во-первых, инвестировать в токены RWA проектов; во-вторых, выбрать продукты RWA с более низким порогом.
Для первого способа инвесторам необходимо глубоко понять основные аспекты проекта, дизайн продукта и механизмы контроля рисков. Большинство продуктов RWA требуют создания специальных целевых компаний (SPV) для достижения изоляции рисков, поэтому важно обращать внимание на то, соответствуют ли эти компании местным законам и нормативным актам. Этот способ обычно является предпочтительным для криптоинвесторов и может приносить высокую прибыль.
Второй способ заключается в прямом приобретении токенизированных активов RWA, таких как доллары США или государственные облигации США. Такие инвестиции обычно обеспечивают стабильную доходность и имеют низкий уровень риска, но в настоящее время доступно лишь немного продуктов, и большинство из них требуют завершения KYC и соответствия высоким стандартам активов.
На таком фоне Ondo Finance выделяется как проект RWA, на который стоит обратить внимание. В этой статье мы подробно рассмотрим историю развития Ondo Finance, его продуктовый ассортимент и ситуацию с токенами, чтобы предоставить читателям потенциальный выбор для инвестиций в RWA.
Путь трансформации Ondo Finance
Ondo Finance была основана в 2021 году и изначально сосредоточилась на области ликвидности как услуги (LaaS). Однако с наступлением медвежьего рынка, рыночная капитализация DeFi и ликвидность в сети значительно сократились, и проект столкнулся с затруднениями в развитии. В январе 2023 года Ondo Finance решительно изменила направление и вошла в сегмент RWA. После года усилий, согласно данным Defillama, Ondo Finance в настоящее время занимает третье место по общей заблокированной стоимости (TVL) в области RWA, достигнув 183 миллиона долларов.
Ondo Finance смогла быстро подняться благодаря своему уникальному дизайну продуктов. Основная суть продуктов RWA заключается в том, как безопасно и эффективно соединить реальные и виртуальные активы, а также в том, как обеспечить безопасность и нормативность процесса покупки и выкупа для инвесторов.
В настоящее время Ondo Finance выпустила три основных продукта RWA: OUSG, USDY и OMMF.
OUSG (Государственные облигации США)
OUSG является основным продуктом Ondo Finance, занимая 117 миллионов долларов США TVL проекта. OUSG в основном инвестирует в ETF краткосрочных облигаций США от BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), одновременно сохраняя небольшую часть USDC и USD в качестве резервов ликвидности.
SHV ETF была основана в 2007 году и сосредоточена на инвестициях в краткосрочные государственные облигации с сроком до 1 года. По последним данным, цена открытия SHV ETF составила 110,42 доллара, общие активы составляют около 18,4 миллиарда долларов, годовая доходность составляет 5,17%, получен рейтинг AA от S&P.
Текущая цена OUSG составляет 104,66 долларов США, а годовая доходность составляет 4,69%. Инвесторы могут приобретать его на сетях Ethereum, Polygon и Solana. Стоит отметить, что Ondo I LP, как управляющий фондом, отвечает за управление долями SHV ETF, соответствующими OUSG, приобретенными инвесторами. Ondo I LP является американской компанией, что способствует обеспечению изоляции рисков и защите прав инвесторов в экстремальных ситуациях.
Что касается сборов, OUSG взимает 0,15% комиссии за управление фондом, максимум 0,15% идет на оплату услуг управляющего фондом, аудитора и других поставщиков услуг, кроме того, необходимо уплатить 0,15% комиссии за управление ETF компании BlackRock.
Однако, инвестиционный порог для OUSG довольно высок. Кроме того, необходимо пройти KYC-проверку, инвесторы также должны соответствовать требованиям "квалифицированного покупателя", то есть иметь инвестиционный портфель не менее 5 миллионов долларов. Кроме того, минимальная сумма покупки OUSG составляет 100 тысяч USDT.
Тем не менее, в условиях медвежьего рынка инвестиции в RWA продукты, такие как краткосрочный ETF на государственные облигации США с годовой доходностью около 5%, остаются относительно безопасным выбором. Это также объясняет, почему OUSG быстро увеличил TVL за последний год и стал основным продуктом Ondo Finance.
USDY（долларовая ставка）
USDY является токенизированной нотой, обеспеченной краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами до востребования. В отличие от OUSG, USDY ориентирован на обычных инвесторов, минимальная сумма покупки составляет всего 500 долларов. Инвесторы могут создавать и передавать USDY в сети через 40-50 дней после покупки. В настоящее время цена USDY составляет 1,02 доллара, годовая доходность составляет 5,10%, а TVL достигла 66,2 миллиона долларов.
В отличие от традиционных стейблов, таких как USDT и USDC, USDY больше похож на стейблкоин с процентами и может быть классифицирован как доходный стейблкоин. Уникальность USDY заключается в том, что за ним стоит поддержка традиционных банков, и, согласно официальным данным, он полностью соответствует требованиям регулирования в США.
Учитывая, что USDY может быть обращён на блокчейне после определённого срока, его структурное проектирование и контроль рисков особенно важны. Ниже приведены ключевые аспекты проектирования и регулирования USDY:
Структурное проектирование: USDY выпущен компанией Ondo USDY LLC в качестве SPV и управляется отдельно от активов Ondo Finance, что обеспечивает изоляцию залоговых активов USDY от потенциальных финансовых рисков Ondo Finance.
Избыточное обеспечение: USDY использует как минимум 3% первоначальную позицию потерь для смягчения краткосрочных колебаний цен на государственные облигации США. В настоящее время коэффициент избыточного обеспечения USDY составляет 4,64%.
Первое право: Инвесторы USDY имеют первое право на основные банковские депозиты и государственные облигации. Ankura Trust, выступая в качестве агента по обеспечению, контролирует безопасность прав USDY держателей.
Ежедневный отчет о прозрачности: Ankura Trust предоставляет независимо проверенные ежедневные отчеты о прозрачности, в которых подробно описаны активы.
Активы: Цель по распределению активов USDY составляет 65% банковских депозитов и 35% краткосрочных государственных облигаций США, применяется консервативная инвестиционная стратегия для обеспечения безопасности и ликвидности средств.
Хранение активов: поддерживаемые USDY государственные облигации США хранятся на "кассовом счете" в Morgan Stanley и StoneX, что обеспечивает безопасность активов и предотвращает их повторное залог.
С помощью этих мер продукт USDY эффективно снижает риски проекта и защищает средства инвесторов. В отличие от других продуктов RWA, инвестиционный порог для USDY ниже, кроме возможности приобретения на цепочке с использованием USDC, также поддерживается участие через банковский перевод.
Несмотря на то, что USDY в некоторой степени подвержен юридическим ограничениям и имеет преимущества по начислению процентов по сравнению с другими стабильными токенами, его текущая степень использования все еще относительно низка.
OMMF (Фонд денежного рынка правительства США)
OMMF является токеном RWA, основанным на валютных рынках денежного рынка (MMF) правительства США, этот продукт еще не был официально запущен, в будущем будет предоставлено больше подробной информации.
Flux Finance（кредитная платформа）
В феврале 2023 года Ondo Finance запустила кредитный протокол Flux Finance, построенный на основе Compound V2. По официальным данным, коэффициент использования средств на платформе превышает 85%.
Flux Finance, как один из трех каналов выкупа RWA продуктов, предоставляемых проектом, предлагает новое решение для ликвидности по вопросу временных затрат на выкуп через официальный канал. Это связано с тем, что выкуп через официальный канал не может быть выполнен напрямую в сети, и необходимо ждать, пока SPV RWA продукта продаст продукт, прежде чем его можно будет выкупить, что обычно требует 1-5 дней.
В настоящее время Flux Finance поддерживает кредитование продукта OUSG. USDY можно передавать напрямую через децентрализованный обмен (DEX) после его выпуска.
ONDOТокен: будущее применение все еще неясно
Перед трансформацией Ondo Finance выпустила токен ONDO и провела публичное размещение на Coinlist. У токена изначально был 1 год блокировки, после чего он будет выпускаться ежемесячно. Токен ONDO может использоваться для голосования по управлению в Flux Finance.
После голосования в цепочечном сообществе токен ONDO был разблокирован для обращения 18 января этого года. В настоящее время цена токена ONDO составляет 0,27 USDT, что на протяжении почти в 2,5 раза выше после разблокировки.
В то же время Coinbase добавила Ondo Finance (ONDO) в свою дорожную карту по активам. Стоит отметить, что Coinbase не только инвестор в Ondo Finance, но и единственный канал обмена USDC на доллары в их продукте RWA.
Однако, недавно адреса проектной стороны многократно переводили токены ONDO на биржу, что может быть связано с маркетингом или продажей, инвесторы должны быть осторожны.
Согласно официальной статье, токен ONDO является токеном управления Ondo DAO и Flux Finance. На данный момент конкретная связь токена ONDO с продуктами RWA неясна, не исключено, что в будущем токен ONDO будет использоваться в качестве стимула для таких продуктов, как USDY. Стоит отметить, что из объявленного общего объема токенов, инвесторы и публичная продажа через Coinlist занимают только 16%, а распределение оставшихся 84% токенов еще не определено.
Если токен ONDO сможет сочетаться с продуктами RWA на платформе Flux Finance, используя токен ONDO в качестве стимула для ликвидности продуктов RWA в блокчейне, это, безусловно, поможет более широко внедрить продукты RWA в поле зрения криптоинвесторов.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Восхождение Ondo Finance: продуктовая матрица и перспективы токена нового игрока на рынке RWA
Ondo Finance: новая звезда в области RWA, но перспективы токена остаются неясными
В последние годы реальные активы (RWA) рассматриваются как ключевой двигун DeFi 2.0, однако для обычных инвесторов порог участия все еще довольно высок. Как занять лидирующие позиции в этой новой области? В настоящее время существует два основных способа: во-первых, инвестировать в токены RWA проектов; во-вторых, выбрать продукты RWA с более низким порогом.
Для первого способа инвесторам необходимо глубоко понять основные аспекты проекта, дизайн продукта и механизмы контроля рисков. Большинство продуктов RWA требуют создания специальных целевых компаний (SPV) для достижения изоляции рисков, поэтому важно обращать внимание на то, соответствуют ли эти компании местным законам и нормативным актам. Этот способ обычно является предпочтительным для криптоинвесторов и может приносить высокую прибыль.
Второй способ заключается в прямом приобретении токенизированных активов RWA, таких как доллары США или государственные облигации США. Такие инвестиции обычно обеспечивают стабильную доходность и имеют низкий уровень риска, но в настоящее время доступно лишь немного продуктов, и большинство из них требуют завершения KYC и соответствия высоким стандартам активов.
На таком фоне Ondo Finance выделяется как проект RWA, на который стоит обратить внимание. В этой статье мы подробно рассмотрим историю развития Ondo Finance, его продуктовый ассортимент и ситуацию с токенами, чтобы предоставить читателям потенциальный выбор для инвестиций в RWA.
Путь трансформации Ondo Finance
Ondo Finance была основана в 2021 году и изначально сосредоточилась на области ликвидности как услуги (LaaS). Однако с наступлением медвежьего рынка, рыночная капитализация DeFi и ликвидность в сети значительно сократились, и проект столкнулся с затруднениями в развитии. В январе 2023 года Ondo Finance решительно изменила направление и вошла в сегмент RWA. После года усилий, согласно данным Defillama, Ondo Finance в настоящее время занимает третье место по общей заблокированной стоимости (TVL) в области RWA, достигнув 183 миллиона долларов.
Ondo Finance смогла быстро подняться благодаря своему уникальному дизайну продуктов. Основная суть продуктов RWA заключается в том, как безопасно и эффективно соединить реальные и виртуальные активы, а также в том, как обеспечить безопасность и нормативность процесса покупки и выкупа для инвесторов.
В настоящее время Ondo Finance выпустила три основных продукта RWA: OUSG, USDY и OMMF.
OUSG (Государственные облигации США)
OUSG является основным продуктом Ondo Finance, занимая 117 миллионов долларов США TVL проекта. OUSG в основном инвестирует в ETF краткосрочных облигаций США от BlackRock: iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), одновременно сохраняя небольшую часть USDC и USD в качестве резервов ликвидности.
SHV ETF была основана в 2007 году и сосредоточена на инвестициях в краткосрочные государственные облигации с сроком до 1 года. По последним данным, цена открытия SHV ETF составила 110,42 доллара, общие активы составляют около 18,4 миллиарда долларов, годовая доходность составляет 5,17%, получен рейтинг AA от S&P.
Текущая цена OUSG составляет 104,66 долларов США, а годовая доходность составляет 4,69%. Инвесторы могут приобретать его на сетях Ethereum, Polygon и Solana. Стоит отметить, что Ondo I LP, как управляющий фондом, отвечает за управление долями SHV ETF, соответствующими OUSG, приобретенными инвесторами. Ondo I LP является американской компанией, что способствует обеспечению изоляции рисков и защите прав инвесторов в экстремальных ситуациях.
Что касается сборов, OUSG взимает 0,15% комиссии за управление фондом, максимум 0,15% идет на оплату услуг управляющего фондом, аудитора и других поставщиков услуг, кроме того, необходимо уплатить 0,15% комиссии за управление ETF компании BlackRock.
Однако, инвестиционный порог для OUSG довольно высок. Кроме того, необходимо пройти KYC-проверку, инвесторы также должны соответствовать требованиям "квалифицированного покупателя", то есть иметь инвестиционный портфель не менее 5 миллионов долларов. Кроме того, минимальная сумма покупки OUSG составляет 100 тысяч USDT.
Тем не менее, в условиях медвежьего рынка инвестиции в RWA продукты, такие как краткосрочный ETF на государственные облигации США с годовой доходностью около 5%, остаются относительно безопасным выбором. Это также объясняет, почему OUSG быстро увеличил TVL за последний год и стал основным продуктом Ondo Finance.
USDY（долларовая ставка）
USDY является токенизированной нотой, обеспеченной краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами до востребования. В отличие от OUSG, USDY ориентирован на обычных инвесторов, минимальная сумма покупки составляет всего 500 долларов. Инвесторы могут создавать и передавать USDY в сети через 40-50 дней после покупки. В настоящее время цена USDY составляет 1,02 доллара, годовая доходность составляет 5,10%, а TVL достигла 66,2 миллиона долларов.
В отличие от традиционных стейблов, таких как USDT и USDC, USDY больше похож на стейблкоин с процентами и может быть классифицирован как доходный стейблкоин. Уникальность USDY заключается в том, что за ним стоит поддержка традиционных банков, и, согласно официальным данным, он полностью соответствует требованиям регулирования в США.
Учитывая, что USDY может быть обращён на блокчейне после определённого срока, его структурное проектирование и контроль рисков особенно важны. Ниже приведены ключевые аспекты проектирования и регулирования USDY:
Структурное проектирование: USDY выпущен компанией Ondo USDY LLC в качестве SPV и управляется отдельно от активов Ondo Finance, что обеспечивает изоляцию залоговых активов USDY от потенциальных финансовых рисков Ondo Finance.
Избыточное обеспечение: USDY использует как минимум 3% первоначальную позицию потерь для смягчения краткосрочных колебаний цен на государственные облигации США. В настоящее время коэффициент избыточного обеспечения USDY составляет 4,64%.
Первое право: Инвесторы USDY имеют первое право на основные банковские депозиты и государственные облигации. Ankura Trust, выступая в качестве агента по обеспечению, контролирует безопасность прав USDY держателей.
Ежедневный отчет о прозрачности: Ankura Trust предоставляет независимо проверенные ежедневные отчеты о прозрачности, в которых подробно описаны активы.
Активы: Цель по распределению активов USDY составляет 65% банковских депозитов и 35% краткосрочных государственных облигаций США, применяется консервативная инвестиционная стратегия для обеспечения безопасности и ликвидности средств.
Хранение активов: поддерживаемые USDY государственные облигации США хранятся на "кассовом счете" в Morgan Stanley и StoneX, что обеспечивает безопасность активов и предотвращает их повторное залог.
С помощью этих мер продукт USDY эффективно снижает риски проекта и защищает средства инвесторов. В отличие от других продуктов RWA, инвестиционный порог для USDY ниже, кроме возможности приобретения на цепочке с использованием USDC, также поддерживается участие через банковский перевод.
Несмотря на то, что USDY в некоторой степени подвержен юридическим ограничениям и имеет преимущества по начислению процентов по сравнению с другими стабильными токенами, его текущая степень использования все еще относительно низка.
OMMF (Фонд денежного рынка правительства США)
OMMF является токеном RWA, основанным на валютных рынках денежного рынка (MMF) правительства США, этот продукт еще не был официально запущен, в будущем будет предоставлено больше подробной информации.
Flux Finance（кредитная платформа）
В феврале 2023 года Ondo Finance запустила кредитный протокол Flux Finance, построенный на основе Compound V2. По официальным данным, коэффициент использования средств на платформе превышает 85%.
Flux Finance, как один из трех каналов выкупа RWA продуктов, предоставляемых проектом, предлагает новое решение для ликвидности по вопросу временных затрат на выкуп через официальный канал. Это связано с тем, что выкуп через официальный канал не может быть выполнен напрямую в сети, и необходимо ждать, пока SPV RWA продукта продаст продукт, прежде чем его можно будет выкупить, что обычно требует 1-5 дней.
В настоящее время Flux Finance поддерживает кредитование продукта OUSG. USDY можно передавать напрямую через децентрализованный обмен (DEX) после его выпуска.
ONDOТокен: будущее применение все еще неясно
Перед трансформацией Ondo Finance выпустила токен ONDO и провела публичное размещение на Coinlist. У токена изначально был 1 год блокировки, после чего он будет выпускаться ежемесячно. Токен ONDO может использоваться для голосования по управлению в Flux Finance.
После голосования в цепочечном сообществе токен ONDO был разблокирован для обращения 18 января этого года. В настоящее время цена токена ONDO составляет 0,27 USDT, что на протяжении почти в 2,5 раза выше после разблокировки.
В то же время Coinbase добавила Ondo Finance (ONDO) в свою дорожную карту по активам. Стоит отметить, что Coinbase не только инвестор в Ondo Finance, но и единственный канал обмена USDC на доллары в их продукте RWA.
Однако, недавно адреса проектной стороны многократно переводили токены ONDO на биржу, что может быть связано с маркетингом или продажей, инвесторы должны быть осторожны.
Согласно официальной статье, токен ONDO является токеном управления Ondo DAO и Flux Finance. На данный момент конкретная связь токена ONDO с продуктами RWA неясна, не исключено, что в будущем токен ONDO будет использоваться в качестве стимула для таких продуктов, как USDY. Стоит отметить, что из объявленного общего объема токенов, инвесторы и публичная продажа через Coinlist занимают только 16%, а распределение оставшихся 84% токенов еще не определено.
Если токен ONDO сможет сочетаться с продуктами RWA на платформе Flux Finance, используя токен ONDO в качестве стимула для ликвидности продуктов RWA в блокчейне, это, безусловно, поможет более широко внедрить продукты RWA в поле зрения криптоинвесторов.