Проблемы листинга криптовалют и их потенциальные решения

В традиционных финансовых рынках у компаний, выходящих на биржу, обычно есть две основные цели: рефинансирование для расширения производства и получение рыночной поддержки. Обе эти цели направлены на повышение коммерческой конкурентоспособности предприятия и создание большей ценности для акционеров. Кроме того, выход на биржу может предоставить основателям и инвесторам каналы выхода, а также сохранить таланты через мотивирование акциями.

Однако, криптовалютная индустрия сталкивается с совершенно другой реальностью. Большинство крипто проектов не приносят прибыли, и расширение производства для них не имеет смысла. Поэтому основной целью выхода этих проектов на рынок часто является лишь предоставление возможности выхода для основателей, инвесторов и сотрудников.

Эта ситуация привела к ряду проблем. Во-первых, крипто-проекты перед выходом на биржу испытывают недостаток строгих механизмов проверки, и у них нет таких мощных андеррайтеров, как в традиционном IPO. Во-вторых, многие команды проектов не осознают серьезность выхода на биржу, и, учитывая защиту анонимности, они могут прибегать к различным неприемлемым методам для достижения своей цели выхода на биржу.

Что еще более тревожно, так это то, что в текущей обстановке, кажется, ни у проектных команд, ни у сотрудников биржи, ни у самой биржи нет эффективного механизма наказания. Худший сценарий для проектной команды может заключаться в том, что она просто будет занесена в черный список какой-либо биржей, но у нее все еще будет возможность попробовать другие платформы. Неправомерные действия сотрудников биржи трудно доказать и привлечь к ответственности, особенно с учетом анонимности и защиты конфиденциальности криптоактивов. А для биржи запуск некачественных токенов может означать лишь небольшую недополученную прибыль и не приведет к прямым убыткам.

Кроме того, в отличие от традиционных публичных компаний, которые обязаны регулярно раскрывать финансовую отчетность, криптопроекты часто страдают от нехватки прозрачности после листинга, а иногда даже сложно отследить потоки средств на блокчейне. Это затрудняет для инвесторов эффективную оценку проектов.

С учетом этих вызовов, возможным решением является радикальное изменение существующей модели листинга токенов. Рекомендуется рассмотреть возможность создания двух платформ: основной и сообщества. Основная платформа должна постепенно сократить объем листинга токенов, даже рассматривая возможность исключения некоторых существующих токенов. Платформа сообщества, в свою очередь, должна использовать модель децентрализованных обменов (DEX) и внедрить систему регистрации, позволяющую любому проекту справедливо добавлять токены.

Эта модель может вызвать некоторые неудобства в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе она обещает изменить всю экосистему отрасли. Она заставит команды проектов сосредоточиться на разработке действительно ценных приложений, а не рассматривать листинг токенов как конечную цель. В то же время это позволит рынку находить действительно ценные проекты в более справедливой среде.

В целом, индустрии криптовалют необходимо переосмыслить механизмы листинга токенов и создать более здоровую и устойчивую экосистему. Это требует совместных усилий участников отрасли, следования бизнес-правилам и человеческой природе, чтобы продвигать отрасль в лучшую сторону.