Потенциальные три влияния закона Genius на индустрию криптоактивов
Недавно Сенат США принял Законопроект о руководстве и создании национального инновационного законодательства США по стабильным токенам, также известный как закон Genius. Это первая комплексная федеральная структура регулирования стабильных токенов, что является важным шагом в области регулирования криптоактивов. Законопроект в настоящее время передан на рассмотрение Палаты представителей, и если его успешно примут, он может официально стать законом этой осенью.
Основное содержание этого законопроекта включает строгие требования к резервам и национальную лицензионную систему, что окажет глубокое влияние на сектор Криптоактивов. Это не только изменит структуру отрасли, но и определит, какие блокчейн-технологии и проекты будут пользоваться предпочтением, что, в свою очередь, повлияет на направления будущих финансовых потоков. Давайте обсудим три основных влияния, которые этот законопроект может оказать на отрасль, если он в конечном итоге станет законом.
1. Платежные Криптоактивы могут быть вытеснены
Закон Genius создаст новую лицензию для "лицензированных эмитентов стабильных монет" и потребует, чтобы каждая стабильная монета была обеспечена наличными, государственными облигациями США или соглашениями о репо на сумму 1:1. Для эмитентов с объемом более 50 миллиардов долларов также потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущим состоянием, когда практически нет существенных требований к обеспечению или резервам.
В настоящее время стейблкоины стали основным средством обмена на блокчейне. В 2024 году стейблкоины составляют около 60% от стоимости переводов Криптоактивов, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большая часть из которых составляет менее 10 000 долларов. По сравнению с традиционными Криптоактивами, которые подвержены значительным колебаниям цен, стейблкоины, которые постоянно сохраняют стоимость в 1 доллар, очевидно, более подходят для повседневных платежей.
Как только разрешенные в США стабильные монеты смогут легально циркулировать между штатами, торговцам, продолжающим принимать высоковолатильные криптоактивы, будет трудно обосновать разумность принятия дополнительных рисков. В ближайшие годы практическая ценность и инвестиционная стоимость этих традиционных криптоактивов могут значительно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться.
Даже если законопроект Сената не будет принят в текущем виде, эта тенденция уже очевидна. В долгосрочной перспективе рынок явно будет склоняться к платежным каналам, привязанным к доллару, а не к более волатильным криптоактивам.
2. Требования к соблюдению норм могут изменить структуру отрасли
Новые правила не только обеспечат правовую защиту для стабильных токенов, но и эффективно направят финансовые потоки на блокчейн-платформы, которые могут удовлетворить требования аудита и управления рисками.
В настоящее время одна блокчейн-платформа управляет примерно 130,3 миллиарда долларов США стабильных монет, что значительно превышает других конкурентов. Ее зрелая экосистема децентрализованных финансов позволяет эмитентам легко подключаться к кредитным пулам, замковым инструментам для залога и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут объединить набор модулей, соответствующих требованиям регулирования, и лучших практик, чтобы удовлетворить требования регуляторов.
Еще одна платформа блокчейна позиционируется как платформа токенизированной валюты с приоритетом на соблюдение нормативных требований, включая стабильные монеты. Стабильные монеты, запущенные на этой платформе, имеют встроенные инструменты для замораживания счетов, черного списка и проверки личности. Эти функции в высокой степени соответствуют требованиям сенатского законопроекта, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры контроля за выкупом и противодействием отмыванию денег.
Если законопроект будет принят в текущем виде, крупные эмитенты будут обязаны осуществлять实时验证 и即插即用 механизм "узнай своего клиента" (KYC) для соблюдения требований. Некоторые платформы предлагают гибкость, но техническая реализация сложна, тогда как другие предлагают упрощенные платформы и контроль сверху вниз.
В настоящее время эти блокчейн-платформы, ориентированные на соблюдение норм, по-видимому, имеют преимущество по сравнению с платформами, акцентирующими внимание на конфиденциальности или скорости, которые могут потребовать дорогостоящих преобразований для удовлетворения тех же требований.
3. Правила резервирования могут направить институциональные средства в область блокчейна
Поскольку каждая долларовая стабильная монета должна иметь эквивалентный резерв наличных активов, данный законопроект фактически связывает ликвидность криптоактивов с краткосрочными долгами США.
Рынок стабильных монет уже превысил 251 миллиард долларов США. Если учреждения продолжат развиваться по текущему пути, к 2026 году он может достичь 500 миллиардов долларов США. На этом уровне эмитенты стабильных монет станут одними из основных покупателей краткосрочных государственных облигаций США, используя доходы для поддержки выкупа или вознаграждений для клиентов.
Для блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, потребность в большем резерве означает, что больше корпоративных балансов будет держать государственные облигации, одновременно удерживая нативные токены для оплаты сетевых сборов, что, в свою очередь, будет способствовать органическому спросу на некоторые криптоактивы.
Во-вторых, процентный доход от стабильных монет может обеспечить финансирование для агрессивных стимулов пользователей. Если эмитент возвращает часть доходов от государственных облигаций держателям, использование стабильных монет вместо кредитных карт может стать рациональным выбором для некоторых инвесторов, что, в свою очередь, ускорит объем платежей и пропускную способность на цепочке.
Допустим, Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регуляторы изменят требования к обеспечению или Федеральная резервная система изменит предложение государственных облигаций, рост стейблкоинов и ликвидность Криптоактивов будут колебаться синхронно.
Это заметный риск, но также указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные капитальные рынки, а не существуют отдельно от них. С усовершенствованием регулирующей базы индустрия шифрования активов столкнется с новыми возможностями и вызовами.
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
После вступления в силу закона Genius, возможна переработка структуры стейблкоинов и Криптоактивов.
Потенциальные три влияния закона Genius на индустрию криптоактивов
Недавно Сенат США принял Законопроект о руководстве и создании национального инновационного законодательства США по стабильным токенам, также известный как закон Genius. Это первая комплексная федеральная структура регулирования стабильных токенов, что является важным шагом в области регулирования криптоактивов. Законопроект в настоящее время передан на рассмотрение Палаты представителей, и если его успешно примут, он может официально стать законом этой осенью.
Основное содержание этого законопроекта включает строгие требования к резервам и национальную лицензионную систему, что окажет глубокое влияние на сектор Криптоактивов. Это не только изменит структуру отрасли, но и определит, какие блокчейн-технологии и проекты будут пользоваться предпочтением, что, в свою очередь, повлияет на направления будущих финансовых потоков. Давайте обсудим три основных влияния, которые этот законопроект может оказать на отрасль, если он в конечном итоге станет законом.
1. Платежные Криптоактивы могут быть вытеснены
Закон Genius создаст новую лицензию для "лицензированных эмитентов стабильных монет" и потребует, чтобы каждая стабильная монета была обеспечена наличными, государственными облигациями США или соглашениями о репо на сумму 1:1. Для эмитентов с объемом более 50 миллиардов долларов также потребуется ежегодный аудит. Это резко контрастирует с текущим состоянием, когда практически нет существенных требований к обеспечению или резервам.
В настоящее время стейблкоины стали основным средством обмена на блокчейне. В 2024 году стейблкоины составляют около 60% от стоимости переводов Криптоактивов, обрабатывая 1,5 миллиона транзакций в день, большая часть из которых составляет менее 10 000 долларов. По сравнению с традиционными Криптоактивами, которые подвержены значительным колебаниям цен, стейблкоины, которые постоянно сохраняют стоимость в 1 доллар, очевидно, более подходят для повседневных платежей.
Как только разрешенные в США стабильные монеты смогут легально циркулировать между штатами, торговцам, продолжающим принимать высоковолатильные криптоактивы, будет трудно обосновать разумность принятия дополнительных рисков. В ближайшие годы практическая ценность и инвестиционная стоимость этих традиционных криптоактивов могут значительно снизиться, если они не смогут успешно трансформироваться.
Даже если законопроект Сената не будет принят в текущем виде, эта тенденция уже очевидна. В долгосрочной перспективе рынок явно будет склоняться к платежным каналам, привязанным к доллару, а не к более волатильным криптоактивам.
2. Требования к соблюдению норм могут изменить структуру отрасли
Новые правила не только обеспечат правовую защиту для стабильных токенов, но и эффективно направят финансовые потоки на блокчейн-платформы, которые могут удовлетворить требования аудита и управления рисками.
В настоящее время одна блокчейн-платформа управляет примерно 130,3 миллиарда долларов США стабильных монет, что значительно превышает других конкурентов. Ее зрелая экосистема децентрализованных финансов позволяет эмитентам легко подключаться к кредитным пулам, замковым инструментам для залога и аналитическим инструментам. Кроме того, они могут объединить набор модулей, соответствующих требованиям регулирования, и лучших практик, чтобы удовлетворить требования регуляторов.
Еще одна платформа блокчейна позиционируется как платформа токенизированной валюты с приоритетом на соблюдение нормативных требований, включая стабильные монеты. Стабильные монеты, запущенные на этой платформе, имеют встроенные инструменты для замораживания счетов, черного списка и проверки личности. Эти функции в высокой степени соответствуют требованиям сенатского законопроекта, согласно которому эмитенты должны поддерживать строгие меры контроля за выкупом и противодействием отмыванию денег.
Если законопроект будет принят в текущем виде, крупные эмитенты будут обязаны осуществлять实时验证 и即插即用 механизм "узнай своего клиента" (KYC) для соблюдения требований. Некоторые платформы предлагают гибкость, но техническая реализация сложна, тогда как другие предлагают упрощенные платформы и контроль сверху вниз.
В настоящее время эти блокчейн-платформы, ориентированные на соблюдение норм, по-видимому, имеют преимущество по сравнению с платформами, акцентирующими внимание на конфиденциальности или скорости, которые могут потребовать дорогостоящих преобразований для удовлетворения тех же требований.
3. Правила резервирования могут направить институциональные средства в область блокчейна
Поскольку каждая долларовая стабильная монета должна иметь эквивалентный резерв наличных активов, данный законопроект фактически связывает ликвидность криптоактивов с краткосрочными долгами США.
Рынок стабильных монет уже превысил 251 миллиард долларов США. Если учреждения продолжат развиваться по текущему пути, к 2026 году он может достичь 500 миллиардов долларов США. На этом уровне эмитенты стабильных монет станут одними из основных покупателей краткосрочных государственных облигаций США, используя доходы для поддержки выкупа или вознаграждений для клиентов.
Для блокчейна эта связь имеет два аспекта. Во-первых, потребность в большем резерве означает, что больше корпоративных балансов будет держать государственные облигации, одновременно удерживая нативные токены для оплаты сетевых сборов, что, в свою очередь, будет способствовать органическому спросу на некоторые криптоактивы.
Во-вторых, процентный доход от стабильных монет может обеспечить финансирование для агрессивных стимулов пользователей. Если эмитент возвращает часть доходов от государственных облигаций держателям, использование стабильных монет вместо кредитных карт может стать рациональным выбором для некоторых инвесторов, что, в свою очередь, ускорит объем платежей и пропускную способность на цепочке.
Допустим, Палата представителей сохраняет резервные положения, инвесторы также должны ожидать увеличения чувствительности к валюте. Если регуляторы изменят требования к обеспечению или Федеральная резервная система изменит предложение государственных облигаций, рост стейблкоинов и ликвидность Криптоактивов будут колебаться синхронно.
Это заметный риск, но также указывает на то, что цифровые активы постепенно интегрируются в основные капитальные рынки, а не существуют отдельно от них. С усовершенствованием регулирующей базы индустрия шифрования активов столкнется с новыми возможностями и вызовами.