(Блумберг) -- Безмолвная передача контроля изменяет рынок Биткойна стоимостью 2,1 триллиона долларов.
Наиболее читаемое от Bloomberg
Возобновление поездок в Нью-Йорке после хаоса, вызванного аварией на автобусном терминале в Мидтауне
Борющиеся с проблемами центры городов пытаются привлечь новые толпы
Массачусетс последует примеру Нью-Йорка в том, чтобы заставить арендодателей оплачивать брокерские сборы
Что Гётеборг получил от платы за загруженность
Иностранные покупатели наводняют рынок жилья в Кейптауне, выдавливая местных жителей
Постоянный поток продаж от давних китов — майнеров, офшорных фондов и анонимных кошельков — почти один в один соответствует спросу со стороны институциональных игроков, таких как ETF, корпорации и управляющие активами. Результат: Биткойн испытывает трудности с выходом за пределы своего рекорда около $110,000, волатильность исчезает, а его место в инвестиционном ландшафте переосмысляется.
Несмотря на множество бычьих заголовков — от корпоративных казначейств, принимающих Биткойн, до полной поддержки криптовалюты со стороны администрации Трампа — крупнейшая цифровая валюта уже несколько месяцев остается застрявшей в своем торговом диапазоне. Под поверхностью давно спящие киты уменьшают свои позиции, в то время как институты увеличивают свои покупки. И этот переход постепенно изменяет идентичность Биткойна с высокооктановой торговли на медленно развивающееся распределение.
За последний год крупные держатели, или Биткойн-киты, продали более 500 000 Биткойн — на сумму более 50 миллиардов долларов по текущим ценам — согласно данным, собранным 10x Research. Это примерно равно чистым вливаниям в чрезвычайно успешные фонды, торгуемые на бирже в США, с момента их одобрения. И это не так далеко от 65 миллиардов долларов, накопленных за последние пять лет крипто-казначейским пионером Майклом Сэйлором и его компанией, ныне известной как Strategy.
Многие из этих китов восходят к самым ранним циклам Биткойна, когда он торговался значительно ниже текущих уровней. В некоторых случаях киты не просто продают, они обменивают токены на сделки, связанные с фондовым рынком, обходя открытый рынок.
«То, что мы видим, — это колебания в базовом уровне», — сказал Эдвард Чин, соучредитель Parataxis Capital. «Менее обсуждаемым фактором и потенциальной причиной этих колебаний и увеличенной активности сети, похоже, является то, что киты конвертируют свои BTC в долевое участие через взносы в BTC в финансовые сделки, связанные с публичными рынками.»
Учреждения — от ETF и стратегии Сайлора до десятков корпоративных подражателей — теперь контролируют около четверти всего Биткойна в обращении. В 2020 году исследователь Flipside Crypto оценил, что около 2% анонимных учетных записей собственности, которые можно отследить на блокчейне криптовалюты, контролировали 95% цифрового актива. Динамика власти быстро меняется.
История продолжается «Криптовалюта становится менее исключительной и все более установленной в качестве законного класса активов», сказал Роб Стребел, руководитель управления отношениями в торговой компании DRW, которая включает в себя криптоориентированное подразделение Cumberland. Вместе с этим изменением «мы ожидаем сокращения волатильности».
Это, похоже, уже происходит, ослабляя один из самых привлекательных аспектов Биткойна для многих трейдеров. По данным Индекса волатильности BTC Deribit, внимательно отслеживаемая мера ценовых колебаний снизилась до самого низкого уровня за примерно два года. Индикатор отслеживает 30-дневные прогнозируемые годовые ожидания волатильности.
В то время как киты сокращают свои вложения, ETF, казначейские компании и другие учреждения в совокупности поглотили почти 900 000 токенов за последний год, согласно 10x Research. Эти игроки теперь держат около 4,8 миллиона токенов из примерно 20 миллионов Биткойн в обращении.
Но даже когда учреждения приносят стабильность и легитимность этому классу активов, некоторые наблюдатели предупреждают, что они также предоставляют долгожданный выход для китов, увеличивая риск того, что именно розничные и пенсионные инвесторы останутся с убытками, если настроение на рынке криптовалют ослабнет.
«Цель на протяжении долгого времени всегда заключалась в том, чтобы сделать Биткойн приемлемым активом для институциональных инвесторов, чтобы обеспечить ликвидность выхода в больших объемах, чтобы киты могли продать свои активы», — сказала Хилари Аллен, профессор права в Вашингтонском колледже права Американского университета, давний скептик криптовалют.
После двух лет подряд, когда цена более чем удвоилась, Биткойн все еще колеблется вокруг уровней, достигнутых в начале года, несмотря на про-крипто повестку президента Дональда Трампа.
Некоторые аналитики теперь ожидают, что рост Биткойна будет ограничен 10% до 20% в год. Это далеко от почти 1,400% роста 2017 года, который вывел токен в мейнстрим.
“Биткойн, вероятно, больше похож на скучные дивидендные акции с течением времени,” сказал Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca. “В среднем он каждый год растет, но на все меньшую сумму. Он становится более привлекательным активом для выхода на пенсию.”
Тем не менее, картина неполная. Не вся активность китов видна, и Биткойн может оказаться очень волатильным в ближайшее время, особенно если появится новый рыночный катализатор.
Тем не менее, сейчас существует большой риск дисбаланса: если киты Биткойна снова начнут продавать в больших объемах, в то время как институциональные потоки достигнут плато, рынок может резко упасть. Выводы всего лишь 2% в 2018 году и 9% в 2022 году привели к падению цен на Биткойн на 74% и 64% соответственно, согласно 10x Research.
«Мы приближаемся к моменту, когда рынок достигает своего пика», — сказал Фред Тиел, генеральный директор компании по добыче Биткойн MARA Holdings Inc., которая еще не продала ни одного своего Биткойн-актива. «Однако я лично считаю, что сегодня мы находимся в совершенно другой рыночной динамике.»
В целом, переход от анонимных китов к институциональным инвесторам может помочь поддерживать текущую рыночную динамику в течение длительного времени.
«Это может продолжаться долго — годы», — сказал Маркус Тилен, генеральный директор 10x Research. «Это скорее медленный процесс, при котором Биткойн становится активом на 10%-20%. Суть Биткойна действительно меняется.»
Наиболее читаемое из Bloomberg Businessweek
Сокращения SNAP в большом налоговом законопроекте затронут также многих избирателей Трампа
Как украсть дом
Главный экономист по настроениям потребителей в Америке обеспокоен
Китайская ювелирная суперзвезда
Фисташки сейчас повсюду, не только в шоколаде из Дубая
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Великий сдвиг власти Биткойна заставляет крупных держателей сбрасывать 500,000 токенов
(Блумберг) -- Безмолвная передача контроля изменяет рынок Биткойна стоимостью 2,1 триллиона долларов.
Наиболее читаемое от Bloomberg
Постоянный поток продаж от давних китов — майнеров, офшорных фондов и анонимных кошельков — почти один в один соответствует спросу со стороны институциональных игроков, таких как ETF, корпорации и управляющие активами. Результат: Биткойн испытывает трудности с выходом за пределы своего рекорда около $110,000, волатильность исчезает, а его место в инвестиционном ландшафте переосмысляется.
Несмотря на множество бычьих заголовков — от корпоративных казначейств, принимающих Биткойн, до полной поддержки криптовалюты со стороны администрации Трампа — крупнейшая цифровая валюта уже несколько месяцев остается застрявшей в своем торговом диапазоне. Под поверхностью давно спящие киты уменьшают свои позиции, в то время как институты увеличивают свои покупки. И этот переход постепенно изменяет идентичность Биткойна с высокооктановой торговли на медленно развивающееся распределение.
За последний год крупные держатели, или Биткойн-киты, продали более 500 000 Биткойн — на сумму более 50 миллиардов долларов по текущим ценам — согласно данным, собранным 10x Research. Это примерно равно чистым вливаниям в чрезвычайно успешные фонды, торгуемые на бирже в США, с момента их одобрения. И это не так далеко от 65 миллиардов долларов, накопленных за последние пять лет крипто-казначейским пионером Майклом Сэйлором и его компанией, ныне известной как Strategy.
Многие из этих китов восходят к самым ранним циклам Биткойна, когда он торговался значительно ниже текущих уровней. В некоторых случаях киты не просто продают, они обменивают токены на сделки, связанные с фондовым рынком, обходя открытый рынок.
«То, что мы видим, — это колебания в базовом уровне», — сказал Эдвард Чин, соучредитель Parataxis Capital. «Менее обсуждаемым фактором и потенциальной причиной этих колебаний и увеличенной активности сети, похоже, является то, что киты конвертируют свои BTC в долевое участие через взносы в BTC в финансовые сделки, связанные с публичными рынками.»
Учреждения — от ETF и стратегии Сайлора до десятков корпоративных подражателей — теперь контролируют около четверти всего Биткойна в обращении. В 2020 году исследователь Flipside Crypto оценил, что около 2% анонимных учетных записей собственности, которые можно отследить на блокчейне криптовалюты, контролировали 95% цифрового актива. Динамика власти быстро меняется.
История продолжается «Криптовалюта становится менее исключительной и все более установленной в качестве законного класса активов», сказал Роб Стребел, руководитель управления отношениями в торговой компании DRW, которая включает в себя криптоориентированное подразделение Cumberland. Вместе с этим изменением «мы ожидаем сокращения волатильности».
Это, похоже, уже происходит, ослабляя один из самых привлекательных аспектов Биткойна для многих трейдеров. По данным Индекса волатильности BTC Deribit, внимательно отслеживаемая мера ценовых колебаний снизилась до самого низкого уровня за примерно два года. Индикатор отслеживает 30-дневные прогнозируемые годовые ожидания волатильности.
В то время как киты сокращают свои вложения, ETF, казначейские компании и другие учреждения в совокупности поглотили почти 900 000 токенов за последний год, согласно 10x Research. Эти игроки теперь держат около 4,8 миллиона токенов из примерно 20 миллионов Биткойн в обращении.
Но даже когда учреждения приносят стабильность и легитимность этому классу активов, некоторые наблюдатели предупреждают, что они также предоставляют долгожданный выход для китов, увеличивая риск того, что именно розничные и пенсионные инвесторы останутся с убытками, если настроение на рынке криптовалют ослабнет.
«Цель на протяжении долгого времени всегда заключалась в том, чтобы сделать Биткойн приемлемым активом для институциональных инвесторов, чтобы обеспечить ликвидность выхода в больших объемах, чтобы киты могли продать свои активы», — сказала Хилари Аллен, профессор права в Вашингтонском колледже права Американского университета, давний скептик криптовалют.
После двух лет подряд, когда цена более чем удвоилась, Биткойн все еще колеблется вокруг уровней, достигнутых в начале года, несмотря на про-крипто повестку президента Дональда Трампа.
Некоторые аналитики теперь ожидают, что рост Биткойна будет ограничен 10% до 20% в год. Это далеко от почти 1,400% роста 2017 года, который вывел токен в мейнстрим.
“Биткойн, вероятно, больше похож на скучные дивидендные акции с течением времени,” сказал Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca. “В среднем он каждый год растет, но на все меньшую сумму. Он становится более привлекательным активом для выхода на пенсию.”
Тем не менее, картина неполная. Не вся активность китов видна, и Биткойн может оказаться очень волатильным в ближайшее время, особенно если появится новый рыночный катализатор.
Тем не менее, сейчас существует большой риск дисбаланса: если киты Биткойна снова начнут продавать в больших объемах, в то время как институциональные потоки достигнут плато, рынок может резко упасть. Выводы всего лишь 2% в 2018 году и 9% в 2022 году привели к падению цен на Биткойн на 74% и 64% соответственно, согласно 10x Research.
«Мы приближаемся к моменту, когда рынок достигает своего пика», — сказал Фред Тиел, генеральный директор компании по добыче Биткойн MARA Holdings Inc., которая еще не продала ни одного своего Биткойн-актива. «Однако я лично считаю, что сегодня мы находимся в совершенно другой рыночной динамике.»
В целом, переход от анонимных китов к институциональным инвесторам может помочь поддерживать текущую рыночную динамику в течение длительного времени.
«Это может продолжаться долго — годы», — сказал Маркус Тилен, генеральный директор 10x Research. «Это скорее медленный процесс, при котором Биткойн становится активом на 10%-20%. Суть Биткойна действительно меняется.»
Наиболее читаемое из Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Просмотр комментариев