Ethena-USDe рост стремительный, MakerDAO становится невидимым выгодополучателем
Недавно общая эмиссия USDe продемонстрировала взрывной рост, увеличившись с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов за месяц, что составляет прирост более 58%. Основным двигателем этого роста стало оптимистичное рыночное настроение после того, как биткойн пробил исторический максимум, что привело к росту ставок по займам и, следовательно, увеличению доходности от стейкинга USDe. Хотя за последние несколько дней наблюдалось некоторое снижение, 26 ноября годовая доходность USDe все еще удерживалась на высоком уровне около 25%.
В то же время MakerDAO стал неожиданным победителем в этой волне роста. В настоящее время среднедневной доход Maker увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем ранее, установив новый рекорд. Этот значительный рост тесно связан с развитием Ethena. С одной стороны, высокая доходность по ставкам USDe стимулировала спрос на заемные sUSDe и PT активы. На платформе Morpho общий объем заемов с залогом sUSDe и PT достиг примерно 570 миллионов долларов, коэффициент использования заемов превысил 80%, а годовая доходность по депозитам составила 12%. За последний месяц объем выданных кредитов через модуль D3M Maker превышает 300 миллионов долларов.
С одной стороны, спрос на кредитование sUSDe и PT косвенно повысил использование DAI через другие каналы. Например, ставка по депозитам DAI на платформе Sparkfi достигла 8,5%. Согласно балансу активов Maker, общий объем выданных кредитов DAI через модуль D3M Morpho и Spark составил 2 миллиарда долларов, что составляет почти 40% активов Maker. Только эти два направления бизнеса принесли Maker 203 миллиона долларов дохода в год, что эквивалентно ежедневному взносу в 550 тысяч долларов для MakerDAO, что составляет 54% от общего годового дохода.
В этой экосистеме роста Ethena стала ключевым двигателем волны возрождения DeFi. Оптимизм, вызванный новыми рекордами Биткойна, повысил ставки на финансирование, что, в свою очередь, повлияло на доходность от стейкинга USDe. MakerDAO, обладая полными и высоколиквидными финансовыми цепочками, а также "центробанковскими" свойствами, предоставленными модулем D3M, стал важным сторонником экосистемы USDe. Morpho сыграл роль "смазки" в этом процессе. Эти три протокола вместе образуют ядро роста.
В то же время другие DeFi-протоколы, такие как AAVE, Curve и Pendle, также в разной степени выиграли от роста USDe. Уровень использования заимствования DAI на платформе AAVE превышает 50%, а общая сумма депозитов USDS приближается к 400 миллионам долларов. Торговые пары USDe/ENA занимают второе, четвертое и пятое места по объему торгов на Curve, а в рейтинге ликвидности Pendle занимают первое и пятое места. Токены Curve, CVX, ENA и MKR также продемонстрировали рост более 50% в месяц.
Устойчивость этой спирали роста в основном зависит от долгосрочного существования спреда между USDe и DAI. Факторы, влияющие на это, включают: продолжительность бычьего рынка, сможет ли Ethena повысить эффективность распределения APY за счет оптимизации экономической модели и увеличения доли на рынке, а также конкурентное давление со стороны других платформ.
Однако вместе с ростом приходит беспокойство о безопасности D3M. Несмотря на то, что D3M не приведет к тому, что DAI станет нестабильной монетой без достаточного обеспечения, он действительно приносит некоторые потенциальные риски, такие как возможность того, что DAI снова станет "теневой стабильной монетой", различные риски Ethena могут передаваться на DAI, а также снижение общего LTV DAI.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
DiamondHands
· 18ч назад
Это как кролик
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeOrRegret
· 18ч назад
За несколько дней получить такую прибыль, удивительно.
Рост USDe на 58% привел к большому пампу доходов MakerDAO на 200%. Появляются признаки восстановления экосистемы Децентрализованных финансов.
Ethena-USDe рост стремительный, MakerDAO становится невидимым выгодополучателем
Недавно общая эмиссия USDe продемонстрировала взрывной рост, увеличившись с 2,4 миллиарда долларов до 3,8 миллиарда долларов за месяц, что составляет прирост более 58%. Основным двигателем этого роста стало оптимистичное рыночное настроение после того, как биткойн пробил исторический максимум, что привело к росту ставок по займам и, следовательно, увеличению доходности от стейкинга USDe. Хотя за последние несколько дней наблюдалось некоторое снижение, 26 ноября годовая доходность USDe все еще удерживалась на высоком уровне около 25%.
В то же время MakerDAO стал неожиданным победителем в этой волне роста. В настоящее время среднедневной доход Maker увеличился более чем на 200% по сравнению с месяцем ранее, установив новый рекорд. Этот значительный рост тесно связан с развитием Ethena. С одной стороны, высокая доходность по ставкам USDe стимулировала спрос на заемные sUSDe и PT активы. На платформе Morpho общий объем заемов с залогом sUSDe и PT достиг примерно 570 миллионов долларов, коэффициент использования заемов превысил 80%, а годовая доходность по депозитам составила 12%. За последний месяц объем выданных кредитов через модуль D3M Maker превышает 300 миллионов долларов.
С одной стороны, спрос на кредитование sUSDe и PT косвенно повысил использование DAI через другие каналы. Например, ставка по депозитам DAI на платформе Sparkfi достигла 8,5%. Согласно балансу активов Maker, общий объем выданных кредитов DAI через модуль D3M Morpho и Spark составил 2 миллиарда долларов, что составляет почти 40% активов Maker. Только эти два направления бизнеса принесли Maker 203 миллиона долларов дохода в год, что эквивалентно ежедневному взносу в 550 тысяч долларов для MakerDAO, что составляет 54% от общего годового дохода.
В этой экосистеме роста Ethena стала ключевым двигателем волны возрождения DeFi. Оптимизм, вызванный новыми рекордами Биткойна, повысил ставки на финансирование, что, в свою очередь, повлияло на доходность от стейкинга USDe. MakerDAO, обладая полными и высоколиквидными финансовыми цепочками, а также "центробанковскими" свойствами, предоставленными модулем D3M, стал важным сторонником экосистемы USDe. Morpho сыграл роль "смазки" в этом процессе. Эти три протокола вместе образуют ядро роста.
В то же время другие DeFi-протоколы, такие как AAVE, Curve и Pendle, также в разной степени выиграли от роста USDe. Уровень использования заимствования DAI на платформе AAVE превышает 50%, а общая сумма депозитов USDS приближается к 400 миллионам долларов. Торговые пары USDe/ENA занимают второе, четвертое и пятое места по объему торгов на Curve, а в рейтинге ликвидности Pendle занимают первое и пятое места. Токены Curve, CVX, ENA и MKR также продемонстрировали рост более 50% в месяц.
Устойчивость этой спирали роста в основном зависит от долгосрочного существования спреда между USDe и DAI. Факторы, влияющие на это, включают: продолжительность бычьего рынка, сможет ли Ethena повысить эффективность распределения APY за счет оптимизации экономической модели и увеличения доли на рынке, а также конкурентное давление со стороны других платформ.
Однако вместе с ростом приходит беспокойство о безопасности D3M. Несмотря на то, что D3M не приведет к тому, что DAI станет нестабильной монетой без достаточного обеспечения, он действительно приносит некоторые потенциальные риски, такие как возможность того, что DAI снова станет "теневой стабильной монетой", различные риски Ethena могут передаваться на DAI, а также снижение общего LTV DAI.