Глубина анализа халвинга Биткойна:全面评估 влияния на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает внимание всего мира. Его ключевая особенность заключается в децентрализации, он не зависит от каких-либо центральных учреждений, а использует блокчейн как открытый реестр для записи транзакций. Такая конструкция не только обеспечивает прозрачность системы, но и усиливает безопасность, поскольку изменение уже записанной информации требует согласия большинства вычислительной мощности сети. Кроме того, глобальный характер Биткойна делает его менее подверженным прямому влиянию политик отдельных стран, превращая его в уникальную международную валюту.
Халвинг Биткойна означает, что награда за создание новых токенов в его сети сокращается вдвое каждые четыре года. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, направленное на контроль предложения и имитацию дефицита золота. Каждые 210,000 блоков количество новых Биткойнов, получаемых майнерами, сокращается вдвое. С первоначальных 50 Битов за блок до 3.125 Битов в 2024 году. Такое периодическое сокращение поставок теоретически приведет к повышению цен при неизменном спросе и окажет важное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг: определение и исторический обзор
Халвинг Биткойна означает, что в его сети вознаграждение за новые сгенерированные блоки Биткойна уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года). Это является ядром алгоритма Биткойна, предназначенным для контроля инфляции и имитации замедления скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети в 2009 году вознаграждение за блок составляло 50 Биткойн, а к 2024 году снизится до 3.125 Биткойн. После каждого халвинга вознаграждение за майнинг уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и на всю экономику Биткойна.
Роль майнера и реакция на халвинг
Майнеры отвечают за поддержание безопасности блокчейна и обработку транзакций в сети Биткойн. Когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, что может привести к выходу менее эффективных майнинговых ферм из рынка из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с этим, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и рентабельность.
Халвинг воздействие на экономику майнинга
Халвинг событие обычно вызывает значительную переоценку между затратами на майнинг и рыночной стоимостью. Прибыльность майнинга напрямую подвержена влиянию, поскольку уменьшение вознаграждения означает, что при отсутствии роста цены на Биткойн, те же усилия в майнинге приносят меньше дохода. Это побуждает майнинг-компании оценивать эффективность операций, инвестировать в передовые технологии или искать по всему миру экономически эффективные энергетические решения.
Стратегия майнеров
Чтобы адаптироваться к вызовам Халвинга, майнеры применяют различные стратегии, включая обновление оборудования, оптимизацию алгоритмов майнинга, перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию и т.д. Например, многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться более низкими затратами на энергию и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на поставку Биткойн
Халвинг напрямую влияет на скорость нового предложения Биткойн, в долгосрочной перспективе такое снижение предложения при стабильном спросе может способствовать росту цен. Событие халвинга влияет на экономическую модель Биткойн, делая её более похожей на "цифровое золото".
Халвинг前后 Биткойн价格表现
2012 год Халвинг: цена Биткойн выросла с 12 долларов до 1,300 долларов, рост более 100 раз, время 357 дней.
Халвинг 2016 года: цена выросла с 650 долларов до 18 000 долларов, рост составил более 27 раз, время составило 511 дней.
2020 год Халвинг: цена выросла с 9,000 долларов до 69,000 долларов, рост более чем в 7 раз, время 546 дней.
Краткосрочные колебания: после последних трех халвингов цена Биткойна колебалась в течение месяца, но затем значительно выросла в течение следующего года. Это показывает, что рынку нужно время, чтобы усвоить влияние халвинга, но в конечном итоге он отреагирует на сокращение предложения.
Долгосрочный рост: Несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, исторические данные показывают, что после Халвинга в долгосрочной перспективе наблюдается значительный рост. Это происходит потому, что механизм Халвинга постоянно уменьшает предложение, в то время как общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
Конкретные данные
Первое Халвинг в 2012 году: через месяц после Халвинга цена выросла на 9%. В следующем году она выросла на 8,839%.
Второй халвинг в 2016 году: через месяц после халвинга цена упала на 9%. В следующем году выросла на 285%.
Третье снижение в 2020 году: через месяц после халвинга цена выросла на 6%. В следующем году рост составил 548%.
Давление на продажу со стороны майнеров: майнеры могут продать Биткойн после Халвинга, что в краткосрочной перспективе может оказать давление на цены. Однако поведение майнеров при продаже часто зависит от рыночного спроса. Если спрос сильный, продажи могут быть поглощены и не окажут значительного влияния на цены.
Основные события и влияние на цену (2018-2024)
В январе 2024 года первый Биткойн-ETF на спотовом рынке будет запущен в США, что станет знаковым моментом признания цифровых активов традиционным финансовым рынком. Это дополнительно стимулирует институциональных инвесторов входить на рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и Глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цену.
Четыре, преимущества Биткойна как инвестиционного актива
по сравнению с традиционными активами
Биткойн часто называют "цифровым золотом", обладающим характеристиками отсутствия государственного контроля и дефицита, но в многом демонстрирует преимущества, отличные от традиционных активов. Во-первых, глобальность и легкость сделки Биткойна предоставляют преимущества, выходящие за рамки географических ограничений, он более удобен для хранения и передачи, чем золото. Во-вторых, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, предлагая более высокую ликвидность и гибкость сделок. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративных результатов или экономической политики, что позволяет ему выступать в качестве потенциального инструмента хеджирования, который может демонстрировать особенности, не синхронизированные с традиционными рынками в условиях растущей глобальной экономической неопределенности.
За последний год накопленная доходность Биткойна продемонстрировала значительные отличия по сравнению с традиционными активами. Биткойн в октябре 2023 года испытал резкий рост, доходность быстро возросла, значительно превысив другие активы. Этот резкий рост подчеркивает потенциал и волатильность Биткойна как инвестиционного инструмента, в то время как традиционные активы, такие как акции и облигации, демонстрируют относительно стабильный рост. Золото, как традиционный защитный актив, растет и колеблется более умеренно, что согласуется с показателями акций и облигаций.
Цена Биткойна имеет значительную связь с 30-дневной скользящей волатильностью. В большинстве временных периодов рост цены сопровождается увеличением волатильности. В начале 2024 года, когда цена Биткойна достигла пика, волатильность значительно возросла, что указывает на резкие колебания цен и рост неопределенности среди инвесторов, увеличивших волатильность на рынке. В марте 2024 года цена Биткойна резко упала, а волатильность резко возросла, что свидетельствует о том, что волатильность является важным индикатором реакции на неопределенность на рынке и изменения настроений инвесторов в условиях быстрого изменения цен.
Рыночная приемлемость и потенциал роста
В последние годы уровень принятия Биткойна на рынке значительно увеличился, и все больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать Биткойн-трейдинг или принимать его в качестве способа оплаты. В ранние годы международные гиганты платежей, такие как PayPal и Square, присоединились, что сделало Биткойн более мейнстримным и предоставило обычным инвесторам удобные способы инвестирования и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным улучшением регуляторной среды для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна был широко признан. В качестве безграничной валюты потенциальная роль Биткойна в мировой экономике расширяется, и его потенциал роста признается многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года, несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительными объемами Биткойн, что отражает приемлемость на рынке и оптимизм в отношении его потенциального роста. Объемы Биткойн спотовых ETF, управляемых крупными инвестиционными компаниями, такими как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигают десятков тысяч единиц, а общий объем управляемых активов превышает 50 миллиардов долларов. Это не только демонстрирует активное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн, но и намекает на то, что Биткойн как новая категория активов получает все большее признание среди участников традиционных финансовых рынков.
В то же время такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, также владеют значительными объемами Биткойн, всего более 250000, стоимость которых превышает 17 миллиардов долларов. Участие международных технологических компаний, таких как Tesla, также подчеркивает признание и ожидания будущей ценности Биткойн в основном бизнес-секторе.
В целом, как в индустрии управления активами, так и среди крупных публичных компаний, массовое владение Биткойном подчеркивает глубокую уверенность рынка в нем, а также потенциальную важность Биткойна в качестве инвестиционного инструмента и средства хранения ценности в глобальном распределении активов. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость рынка в будущем.
Пять, Перспективы и инвестиционные возможности
Халвинг инвестиции в Биткойн и эффект диверсификации традиционного инвестиционного портфеля
Включение Биткойна в традиционный инвестиционный портфель может обеспечить значительные преимущества в диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет средства для распределения риска в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойна в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой токен для оптимизации соотношения риска и доходности в своем портфеле.
Биткойн и традиционные активы, как правило, имеют низкую корреляцию, за исключением высокой корреляции с Эфириумом; с основными активами, такими как Доу-Джонс, S&P 500, NASDAQ и Гонконгский индекс, корреляция невысока. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента для диверсификации портфеля, что помогает снизить системные риски портфеля. Особенно в периоды турбулентности на традиционных рынках или при наличии нисходящего давления эта характеристика Биткойна может обеспечить инвесторам определённую степень защиты, уменьшая общую волатильность портфеля. Таким образом, включение Биткойна можно рассматривать как стратегическое распределение, направленное на повышение доходности портфеля с учётом риска.
За последние десять лет сравнение стандартизированных накопленных доходностей традиционного инвестиционного портфеля 60/40 (60% акции, 40% облигации) и портфелей с различными долями Биткойна показывает, что с увеличением доли Биткойна колебания доходности портфеля также возрастают. В периоды роста цен на Биткойн доходность портфелей с Биткойном значительно превосходит доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, с резким ростом цен на Биткойн, портфели, содержащие Биткойн, продемонстрировали более сильную динамику роста.
Однако это также сопровождается большей волатильностью, особенно в периоды пиков и падений цен на Биткойн. Это указывает на то, что хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также повысит уровень риска портфеля.
Сравнение скользящих 12-месячных коэффициентов Шарпа Биткойна с различными активами показывает, что в определенные периоды коэффициент Шарпа Биткойна значительно превышал таковой у других активов, что указывает на максимальную избыточную доходность на единицу риска. Особенно в 2017 и 2021 годах коэффициент Шарпа Биткойна достигал пиков, отражая отличное соотношение между доходностью инвестиций и риском в эти временные промежутки. Однако коэффициент Шарпа Биткойна демонстрирует огромную волатильность, что соответствует резким колебаниям его цены.
В сравнении с традиционными фондовыми индексами, такими как S&P 500 и Nasdaq, коэффициент Шарпа которых ниже, но волатильность меньше, что отражает более стабильную доходность с учетом риска.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Лайков
Награда
12
5
Поделиться
комментарий
0/400
TopEscapeArtist
· 6ч назад
Технический анализ давно уже разочарование, а тут еще Халвинг.
Халвинг Биткойна: полное разоблачение влияния — от исторической производительности до будущих инвестиционных возможностей
Глубина анализа халвинга Биткойна:全面评估 влияния на инвесторов
Один. Введение
Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекает внимание всего мира. Его ключевая особенность заключается в децентрализации, он не зависит от каких-либо центральных учреждений, а использует блокчейн как открытый реестр для записи транзакций. Такая конструкция не только обеспечивает прозрачность системы, но и усиливает безопасность, поскольку изменение уже записанной информации требует согласия большинства вычислительной мощности сети. Кроме того, глобальный характер Биткойна делает его менее подверженным прямому влиянию политик отдельных стран, превращая его в уникальную международную валюту.
Халвинг Биткойна означает, что награда за создание новых токенов в его сети сокращается вдвое каждые четыре года. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, направленное на контроль предложения и имитацию дефицита золота. Каждые 210,000 блоков количество новых Биткойнов, получаемых майнерами, сокращается вдвое. С первоначальных 50 Битов за блок до 3.125 Битов в 2024 году. Такое периодическое сокращение поставок теоретически приведет к повышению цен при неизменном спросе и окажет важное влияние на рынок.
Два. Анализ механизма халвинга Биткойна
Халвинг: определение и исторический обзор
Халвинг Биткойна означает, что в его сети вознаграждение за новые сгенерированные блоки Биткойна уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года). Это является ядром алгоритма Биткойна, предназначенным для контроля инфляции и имитации замедления скорости добычи редких ресурсов. С момента запуска сети в 2009 году вознаграждение за блок составляло 50 Биткойн, а к 2024 году снизится до 3.125 Биткойн. После каждого халвинга вознаграждение за майнинг уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и на всю экономику Биткойна.
Роль майнера и реакция на халвинг
Майнеры отвечают за поддержание безопасности блокчейна и обработку транзакций в сети Биткойн. Когда происходит Халвинг, вознаграждение для майнеров уменьшается, что может привести к выходу менее эффективных майнинговых ферм из рынка из-за снижения прибыли. Чтобы справиться с этим, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность и рентабельность.
Халвинг воздействие на экономику майнинга
Халвинг событие обычно вызывает значительную переоценку между затратами на майнинг и рыночной стоимостью. Прибыльность майнинга напрямую подвержена влиянию, поскольку уменьшение вознаграждения означает, что при отсутствии роста цены на Биткойн, те же усилия в майнинге приносят меньше дохода. Это побуждает майнинг-компании оценивать эффективность операций, инвестировать в передовые технологии или искать по всему миру экономически эффективные энергетические решения.
Стратегия майнеров
Чтобы адаптироваться к вызовам Халвинга, майнеры применяют различные стратегии, включая обновление оборудования, оптимизацию алгоритмов майнинга, перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию и т.д. Например, многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться более низкими затратами на энергию и более стабильной политической средой.
Три. Влияние халвинга на поставку Биткойн
Халвинг напрямую влияет на скорость нового предложения Биткойн, в долгосрочной перспективе такое снижение предложения при стабильном спросе может способствовать росту цен. Событие халвинга влияет на экономическую модель Биткойн, делая её более похожей на "цифровое золото".
Халвинг前后 Биткойн价格表现
Краткосрочные колебания: после последних трех халвингов цена Биткойна колебалась в течение месяца, но затем значительно выросла в течение следующего года. Это показывает, что рынку нужно время, чтобы усвоить влияние халвинга, но в конечном итоге он отреагирует на сокращение предложения.
Долгосрочный рост: Несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, исторические данные показывают, что после Халвинга в долгосрочной перспективе наблюдается значительный рост. Это происходит потому, что механизм Халвинга постоянно уменьшает предложение, в то время как общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.
Конкретные данные
Давление на продажу со стороны майнеров: майнеры могут продать Биткойн после Халвинга, что в краткосрочной перспективе может оказать давление на цены. Однако поведение майнеров при продаже часто зависит от рыночного спроса. Если спрос сильный, продажи могут быть поглощены и не окажут значительного влияния на цены.
Основные события и влияние на цену (2018-2024)
В январе 2024 года первый Биткойн-ETF на спотовом рынке будет запущен в США, что станет знаковым моментом признания цифровых активов традиционным финансовым рынком. Это дополнительно стимулирует институциональных инвесторов входить на рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и Глубину рынка, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цену.
Четыре, преимущества Биткойна как инвестиционного актива
по сравнению с традиционными активами
Биткойн часто называют "цифровым золотом", обладающим характеристиками отсутствия государственного контроля и дефицита, но в многом демонстрирует преимущества, отличные от традиционных активов. Во-первых, глобальность и легкость сделки Биткойна предоставляют преимущества, выходящие за рамки географических ограничений, он более удобен для хранения и передачи, чем золото. Во-вторых, рынок Биткойна работает практически круглосуточно, предлагая более высокую ликвидность и гибкость сделок. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративных результатов или экономической политики, что позволяет ему выступать в качестве потенциального инструмента хеджирования, который может демонстрировать особенности, не синхронизированные с традиционными рынками в условиях растущей глобальной экономической неопределенности.
За последний год накопленная доходность Биткойна продемонстрировала значительные отличия по сравнению с традиционными активами. Биткойн в октябре 2023 года испытал резкий рост, доходность быстро возросла, значительно превысив другие активы. Этот резкий рост подчеркивает потенциал и волатильность Биткойна как инвестиционного инструмента, в то время как традиционные активы, такие как акции и облигации, демонстрируют относительно стабильный рост. Золото, как традиционный защитный актив, растет и колеблется более умеренно, что согласуется с показателями акций и облигаций.
Цена Биткойна имеет значительную связь с 30-дневной скользящей волатильностью. В большинстве временных периодов рост цены сопровождается увеличением волатильности. В начале 2024 года, когда цена Биткойна достигла пика, волатильность значительно возросла, что указывает на резкие колебания цен и рост неопределенности среди инвесторов, увеличивших волатильность на рынке. В марте 2024 года цена Биткойна резко упала, а волатильность резко возросла, что свидетельствует о том, что волатильность является важным индикатором реакции на неопределенность на рынке и изменения настроений инвесторов в условиях быстрого изменения цен.
Рыночная приемлемость и потенциал роста
В последние годы уровень принятия Биткойна на рынке значительно увеличился, и все больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать Биткойн-трейдинг или принимать его в качестве способа оплаты. В ранние годы международные гиганты платежей, такие как PayPal и Square, присоединились, что сделало Биткойн более мейнстримным и предоставило обычным инвесторам удобные способы инвестирования и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным улучшением регуляторной среды для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна был широко признан. В качестве безграничной валюты потенциальная роль Биткойна в мировой экономике расширяется, и его потенциал роста признается многими инвесторами.
По состоянию на 6 апреля 2024 года, несколько известных ETF и публичных компаний владеют значительными объемами Биткойн, что отражает приемлемость на рынке и оптимизм в отношении его потенциального роста. Объемы Биткойн спотовых ETF, управляемых крупными инвестиционными компаниями, такими как Grayscale, BlackRock и Fidelity, достигают десятков тысяч единиц, а общий объем управляемых активов превышает 50 миллиардов долларов. Это не только демонстрирует активное отношение институциональных инвесторов к инвестициям в Биткойн, но и намекает на то, что Биткойн как новая категория активов получает все большее признание среди участников традиционных финансовых рынков.
В то же время такие публичные компании, как MicroStrategy, Galaxy Digital Holdings и Marathon Digital Holdings, также владеют значительными объемами Биткойн, всего более 250000, стоимость которых превышает 17 миллиардов долларов. Участие международных технологических компаний, таких как Tesla, также подчеркивает признание и ожидания будущей ценности Биткойн в основном бизнес-секторе.
В целом, как в индустрии управления активами, так и среди крупных публичных компаний, массовое владение Биткойном подчеркивает глубокую уверенность рынка в нем, а также потенциальную важность Биткойна в качестве инвестиционного инструмента и средства хранения ценности в глобальном распределении активов. Эта тенденция предвещает повышение зрелости рынка криптовалют и более широкую приемлемость рынка в будущем.
Пять, Перспективы и инвестиционные возможности
Халвинг инвестиции в Биткойн и эффект диверсификации традиционного инвестиционного портфеля
Включение Биткойна в традиционный инвестиционный портфель может обеспечить значительные преимущества в диверсификации. Поскольку Биткойн имеет низкую корреляцию с традиционными финансовыми активами, он предоставляет средства для распределения риска в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики защитного актива. Анализируя производительность Биткойна в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой токен для оптимизации соотношения риска и доходности в своем портфеле.
Биткойн и традиционные активы, как правило, имеют низкую корреляцию, за исключением высокой корреляции с Эфириумом; с основными активами, такими как Доу-Джонс, S&P 500, NASDAQ и Гонконгский индекс, корреляция невысока. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента для диверсификации портфеля, что помогает снизить системные риски портфеля. Особенно в периоды турбулентности на традиционных рынках или при наличии нисходящего давления эта характеристика Биткойна может обеспечить инвесторам определённую степень защиты, уменьшая общую волатильность портфеля. Таким образом, включение Биткойна можно рассматривать как стратегическое распределение, направленное на повышение доходности портфеля с учётом риска.
За последние десять лет сравнение стандартизированных накопленных доходностей традиционного инвестиционного портфеля 60/40 (60% акции, 40% облигации) и портфелей с различными долями Биткойна показывает, что с увеличением доли Биткойна колебания доходности портфеля также возрастают. В периоды роста цен на Биткойн доходность портфелей с Биткойном значительно превосходит доходность традиционного портфеля 60/40. Особенно после 2020 года, с резким ростом цен на Биткойн, портфели, содержащие Биткойн, продемонстрировали более сильную динамику роста.
Однако это также сопровождается большей волатильностью, особенно в периоды пиков и падений цен на Биткойн. Это указывает на то, что хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также повысит уровень риска портфеля.
Сравнение скользящих 12-месячных коэффициентов Шарпа Биткойна с различными активами показывает, что в определенные периоды коэффициент Шарпа Биткойна значительно превышал таковой у других активов, что указывает на максимальную избыточную доходность на единицу риска. Особенно в 2017 и 2021 годах коэффициент Шарпа Биткойна достигал пиков, отражая отличное соотношение между доходностью инвестиций и риском в эти временные промежутки. Однако коэффициент Шарпа Биткойна демонстрирует огромную волатильность, что соответствует резким колебаниям его цены.
В сравнении с традиционными фондовыми индексами, такими как S&P 500 и Nasdaq, коэффициент Шарпа которых ниже, но волатильность меньше, что отражает более стабильную доходность с учетом риска.