Исследование семи DeFi-протоколов с реальной доходностью

В области Децентрализованные финансы многие проекты привлекают ликвидность с помощью больших вознаграждений токенами. Хотя такая практика может приносить высокие доходы в краткосрочной перспективе, она также имеет потенциальные проблемы:

1. Если токены будут эмитироваться в избытке при недостаточном создании ценности, система будет трудно поддерживать.

2. Пользователи могут потерять лояльность и, после снижения стимулов, перейти к другим новым проектам.

Комбинация высокой эмиссии токенов и низкого дохода от протокола может привести к падению цен на токены. Пользователи Децентрализованных финансов постепенно осознают, что на самом деле ценными являются протоколы, способные генерировать денежный поток.

Так что же такое настоящий протокол, который действительно приносит доход? Основные характеристики включают:

1. Высокая степень соответствия продукта рынку, стабильный объем использования вне зависимости от рыночной среды.

2. Генерация дохода на блокчейне через продукт.

3. Доход превышает операционные расходы и эмиссию токенов, поддерживая устойчивость.

4. Выплата доходов в надежных активах, таких как ETH или стейблкоины.

Следующие 7 Децентрализованных финансовых протоколов соответствуют этим стандартам:

1. BTRFLY (Засекреченный картель)

BTRFLY выпустил версию V2, переходя от модели размывания к модели реального дохода на основе облигаций. Пользователи могут зарабатывать ETH-дивиденды, блокируя BTRFLY, доходы поступают из его пула ликвидности и экосистемы продуктов.

2. Сеть Gains на полигоне

Это децентрализованная платформа для маржинальной торговли, предлагающая плечо до 150 раз для криптовалют, акций и Форекса. В настоящее время доступны DAI Vault и ликвидность для майнинга GNS-DAI, а стейкинг однотокенного GNS скоро будет запущен.

3. Умами (Arbitrum)

Пользователи могут вносить UMAMI в mUMAMI и зарабатывать приблизительно 5% годовых в WETH от доходов протокола. Также можно получить более высокий доход через реинвестирование mUmami.

Пул GLP/TCR USDC предлагает около 20% годовых, взимая сборы через GMX и хеджируя риски рыночных колебаний.

4. Кудзира (Cosmos L1)

Kujira предлагает несколько продуктов, включая платформу ликвидации Orca, децентрализованную биржу Fin, ядро экосистемы Blue и стейблкоин USK. Ставка KUJI позволяет зарабатывать часть доходов протокола, в настоящее время годовая доходность составляет около 0,49%. С расширением экосистемы ожидается рост доходности.

5. Трейдер Джо (Avalanche)

Передовой DEX на Avalanche. Ставьте JOE, чтобы получить вознаграждение в стабильной валюте USDC. Протокол взимает комиссию в размере 0,05% за каждую транзакцию, которая каждые 24 часа распределяется среди держателей sJOE после преобразования в стабильную валюту.

6. Синтезтикс (Ethereum / Optimism)

Инновационное приложение Децентрализованные финансы, позволяющее создавать синтетические активы и обменивать реальные активы в сети. Ставка SNX может принести:

1. Доходы sUSD от торговли фьючерсами Kwenta, опционами Lyra и другими.
2. Инфляционные вознаграждения SNX

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

Децентрализованная платформа для торговли вечными контрактами, предлагающая кредитное плечо до 30 раз. Извлекается 30% комиссии с торговли и маржинальной торговли, конвертируется в ETH/AVAX и распределяется среди стейкеров GMX. Это главное DApp на Arbitrum, с постоянно растущим уровнем использования.

Инструменты исследования проекта

• TokenTerminal / CryptoFees: Найдите источники дохода
• Dune Analytics: анализ данных Протокола
• Messari: информация о поставках токенов
• Внутренняя панель протокола

При оценке проекта необходимо учитывать следующие вопросы:

• Источник дохода?
• Размер доходов по Протоколу?
• Объем и эмиссия токенов?
• Способы выплаты доходов?
• Сетевая привлекательность?

Предупреждение о рисках

1. Модель распределения доходов некоторых протоколов может подвергаться регуляторным рискам.
2. Большинство проектов основаны на финансовом инжиниринге, таких как контракты и опционы, и имеют определенную сложность.

Инвесторы должны полностью понимать модель проекта и риски, принимать взвешенные решения.