Эволюция валютных якорей и возможное будущее Биткойна
Валюта является одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, торговой эффективности и структурах власти. Современная глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами, включая чрезмерную эмиссию валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические волнения, вызванные гегемонией доллара.
Появление Биткойна и его растущее влияние побуждают нас переосмыслить природу денег и формы будущего "ценностного якоря". Биткойн, как первая в истории человечества "снизу вверх" денежная система, инициируемая пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме, при которой государства контролируют выпуск денег.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
Бартер и рождение товарной валюты
Самая ранняя экономическая деятельность человечества в значительной степени полагалась на модель "бартерной торговли". Чтобы решить проблему "двойного совпадения желаний" в сделках, товары с универсально принимаемой ценностью (такие как раковины, соль, скот и др.) постепенно стали "товарной валютой", что заложило основу для последующих валют на основе драгоценных металлов.
Золотой стандарт и глобальная расчетная система
Входя в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, легкости деления и трудности подделки стали наиболее представительными общими эквивалентами. Древние империи в основном использовали металлические деньги как символ государственной власти и общественного богатства.
В 19 веке золотой стандарт был установлен на мировом уровне, валюта разных стран была привязана к золоту, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Преимущества этой системы заключаются в том, что "якорь" валюты был четко определен, а затраты на доверие между странами были низкими, но это также привело к тому, что предложение денег было ограничено запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобальной экономики.
Восхождение кредитных валют и суверенного кредита
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, возникла "долларовая основа". После того как в 1971 году доллар был отвязан от золота, глобальная суверенная валюта официально вошла в эпоху кредитных денег, страны выпускают валюту на основе своего кредитного рейтинга и регулируют экономику через долговое расширение и денежно-кредитную политику.
Кредитные деньги принесли большую гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основы кризиса доверия, гиперинфляции и чрезмерной эмиссии денег. Многие страны изо всех сил пытаются справиться с долговым кризисом и валютной нестабильностью.
II. Реальные проблемы системы золотых резервов
Централизация и непрозрачность золотых запасов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото все еще является важным резервным активом в балансах центральных банков различных стран. Около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка в США. Эта схема возникла после Второй мировой войны в результате доверия к экономической и военной безопасности США, но также привела к значительным проблемам концентрации и непрозрачности.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, отчасти из-за недоверия к учётным записям американского хранилища и длительной неспособности провести полевую проверку. Сложно проверить, соответствуют ли учётные записи золота фактическим запасам. Кроме того, распространение деривативов "бумажного золота" ещё больше ослабляет связь между "учётным золотом" и физическим золотом.
Ненадежные свойства золота M0
В современном обществе золото уже не обладает свойствами повседневной расчетной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом в повседневных сделках, даже трудно напрямую владеть и передавать физическое золото. Золото в основном используется для расчетов между суверенными государствами, резервирования крупных активов и как инструмент хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Прозрачность золотообменов между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золото все более символическим "якорем ценности" в глобальном масштабе, а не реальной валютой.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
Алгоритмическое "якорение" Биткойна и его валютные свойства
Биткойн, появившийся в 2009 году, благодаря своим характеристикам: постоянное количество, децентрализация и прозрачная верификация, вызвал новую волну размышлений о "цифровом золоте" по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритм, и общий лимит в 21 миллион токенов никто не может изменить. Эта "алгоритмическая привязка" к дефициту схожа с физическим дефицитом золота, но в эпоху глобального интернета она еще более радикальна и прозрачна.
Все сделки с Биткойном записываются в блокчейн, и любой человек в мире может открыто проверить бухгалтерские книги, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта характеристика теоретически значительно снижает риск "несоответствия между бухгалтерией и фактическими активами" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
Распространение Биткойна по принципу "снизу вверх"
Основное отличие Биткойна от традиционных валют заключается в том, что он «снизу вверх» принимается пользователями и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства. Эта модель распространения показывает, что возможность Биткойна стать глобальной валютой уже не полностью зависит от «одобрения» государств или институтов, а зависит от наличия достаточного числа пользователей и рыночного консенсуса.
Этот исторический переход дает следующие уроки для будущей валютной структуры: валюта может отделиться от государственной власти; государственная поддержка станет «вишенкой на торте»; суверенные государства могут быть вынуждены адаптироваться к вызовам, связанным с «автономной валютой пользователей». Тем не менее, эта модель также сталкивается с множеством проблем, таких как управление рисками экстремальной волатильности, проблемами управления, рисками «черных лебедей» и уязвимостью в условиях системного финансового кризиса или масштабной технологической атаки.
Реальные ограничения и критика
Хотя Биткойн обладает революционными характеристиками на теоретическом и техническом уровне, в реальных приложениях он по-прежнему имеет множество ограничений:
Высокая волатильность цен, легко подвержена влиянию рыночных эмоций, политических новостей и ликвидности.
Низкая эффективность транзакций, высокая энергозатратность, ограниченное количество обрабатываемых транзакций в секунду, длительное время подтверждения.
Столкновение с суверенными санкциями и рисками регулирования, что приводит к диверсификации мирового рынка.
Неравномерное распределение богатства и высокая технологическая планка: ранние пользователи и небольшое количество крупных держателей контролируют значительное количество Биткойн, обычным пользователям необходимо определенное техническое знание для участия.
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоре стоимости
Исторический скачок в эффективности и прозрачности сделок
По сравнению с золотом, Биткойн совершил исторический скачок в эффективности торговли и прозрачности. Международные сделки с золотом часто требуют сложного процесса физического перемещения, который занимает много времени и обходится дорого. В то время как право собственности и передача Биткойна полностью записываются в блокчейне, что позволяет в реальном времени проверять их по всему миру, не требуя физического перемещения или третьих лиц, что значительно повышает эффективность расчетов и основу доверия.
Концепция "ролей в слоистом подходе" для ценностного якоря
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается с многими ограничениями в повседневных платежах и мелких транзакциях. В будущем может возникнуть следующая структура валютного уровня:
Биткойн и другие "якорные активы" как средства хранения стоимости и инструменты для крупных расчетов на уровне M1+.
Стабильные токены, основанные на Биткойне, сетях второго уровня, государственные цифровые валюты и т.д. выполняют функции повседневных платежей.
Биткойн стал "общим эквивалентом" и "мерой" социальных ресурсов, но не используется напрямую для повседневного потребления.
Эта многослойная структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря стоимости", а также удовлетворять потребности в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять. Возможная эволюция валютной системы будущего и критическое мышление
Многоуровневая, многофункциональная структура валюты
Будущая валютная система может иметь структуру тройного сосуществования: "якорь ценности - средство платежа - местная валюта:"
Ценностный якорь: Биткойн (или аналогичный цифровой актив) в качестве децентрализованного глобального резервного актива.
Платежные средства: стейблкоины, суверенные цифровые валюты, сеть Lightning и т.д. для повседневного обращения и платежей.
Местная валюта: местные валюты продолжают выполнять функции регулирования и управления местной экономикой.
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, накопление стоимости) будут более четко разделены между различными токенами и уровнями.
Новый механизм доверия и потенциальные риски
Новая система сталкивается со многими вызовами: сможет ли алгоритм и сетевой консенсус действительно заменить государственный суверенитет и кредит центральных учреждений? Будет ли децентрализованная характеристика Биткойн подвержена эрозии? Глобальные различия в регулировании, конфликт политик, события «черного лебедя» и т.д. могут стать факторами нестабильности. Суверенные государства, чтобы защитить свои интересы, могут ограничивать расширение Биткойн с помощью жесткого регулирования, налогов, технологической блокады и других методов.
Заключение
Появление Биткойна впервые перенесло "ценностный якорь" с физических ресурсов и суверенного кредита на алгоритмы, сеть и глобальный консенсус пользователей. Его модель распространения "снизу вверх", прозрачный и проверяемый реестр, глобальные сетевые эффекты предоставляют новый мысленный эксперимент для будущей валютной системы. Однако путь революции Биткойна не является гладким, множество проблем требуют решения. Сможет ли Биткойн стать "ценностным якорем" или "общим эквивалентом" глобальной валютной системы, зависит не только от технологических инноваций и консенсуса пользователей, но и от перестройки глобальной экономики, общества и политической структуры.
Будущая валютная система может представлять собой сложную структуру с многоуровневыми и многофункциональными ролями. Как будет достигнут баланс между государственной властью, самоуправлением пользователей и алгоритмическим управлением в глобальной ценностной системе, остается открытым вопросом. Биткойн, как валютный эксперимент эпохи Интернета, заслуживает нашего глубокого и продолжительного размышления.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Биткойн сможет ли стать ценностным якорем будущей глобальной валютной системы
Эволюция валютных якорей и возможное будущее Биткойна
Валюта является одним из самых глубоких и общепринятых изобретений в процессе человеческой цивилизации. От бартерной торговли до металлической валюты, от золотого стандарта до суверенной кредитной валюты, эволюция валюты всегда сопровождалась изменениями в механизмах доверия, торговой эффективности и структурах власти. Современная глобальная валютная система сталкивается с беспрецедентными вызовами, включая чрезмерную эмиссию валюты, кризис доверия, ухудшение суверенного долга и геоэкономические волнения, вызванные гегемонией доллара.
Появление Биткойна и его растущее влияние побуждают нас переосмыслить природу денег и формы будущего "ценностного якоря". Биткойн, как первая в истории человечества "снизу вверх" денежная система, инициируемая пользователями, бросает вызов тысячелетней парадигме, при которой государства контролируют выпуск денег.
Один. Историческая эволюция валютных якорей
Самая ранняя экономическая деятельность человечества в значительной степени полагалась на модель "бартерной торговли". Чтобы решить проблему "двойного совпадения желаний" в сделках, товары с универсально принимаемой ценностью (такие как раковины, соль, скот и др.) постепенно стали "товарной валютой", что заложило основу для последующих валют на основе драгоценных металлов.
Входя в цивилизованное общество, золото и серебро благодаря своей редкости, легкости деления и трудности подделки стали наиболее представительными общими эквивалентами. Древние империи в основном использовали металлические деньги как символ государственной власти и общественного богатства.
В 19 веке золотой стандарт был установлен на мировом уровне, валюта разных стран была привязана к золоту, что обеспечивало стандартизацию международной торговли и расчетов. Преимущества этой системы заключаются в том, что "якорь" валюты был четко определен, а затраты на доверие между странами были низкими, но это также привело к тому, что предложение денег было ограничено запасами золота, что затрудняло поддержку расширения индустриализации и глобальной экономики.
В первой половине 20 века две мировые войны полностью потрясли золотой стандарт. В 1944 году была установлена Бреттон-Вудская система, возникла "долларовая основа". После того как в 1971 году доллар был отвязан от золота, глобальная суверенная валюта официально вошла в эпоху кредитных денег, страны выпускают валюту на основе своего кредитного рейтинга и регулируют экономику через долговое расширение и денежно-кредитную политику.
Кредитные деньги принесли большую гибкость и пространство для экономического роста, но также заложили основы кризиса доверия, гиперинфляции и чрезмерной эмиссии денег. Многие страны изо всех сил пытаются справиться с долговым кризисом и валютной нестабильностью.
II. Реальные проблемы системы золотых резервов
Хотя золотой стандарт стал историей, золото все еще является важным резервным активом в балансах центральных банков различных стран. Около трети официальных золотых резервов мира хранится в хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка в США. Эта схема возникла после Второй мировой войны в результате доверия к экономической и военной безопасности США, но также привела к значительным проблемам концентрации и непрозрачности.
Например, Германия объявила о возвращении части своих золотых резервов из США, отчасти из-за недоверия к учётным записям американского хранилища и длительной неспособности провести полевую проверку. Сложно проверить, соответствуют ли учётные записи золота фактическим запасам. Кроме того, распространение деривативов "бумажного золота" ещё больше ослабляет связь между "учётным золотом" и физическим золотом.
В современном обществе золото уже не обладает свойствами повседневной расчетной валюты (M0). Физические лица и предприятия не могут напрямую рассчитываться золотом в повседневных сделках, даже трудно напрямую владеть и передавать физическое золото. Золото в основном используется для расчетов между суверенными государствами, резервирования крупных активов и как инструмент хеджирования на финансовых рынках.
Международные расчеты золотом обычно связаны со сложными процессами клиринга, длительными временными задержками и высокими затратами на безопасность. Прозрачность золотообменов между центральными банками крайне низка, а проверка счетов зависит от доверия к централизованным учреждениям. Это делает золото все более символическим "якорем ценности" в глобальном масштабе, а не реальной валютой.
Три. Экономические инновации и реальные ограничения Биткойна
Биткойн, появившийся в 2009 году, благодаря своим характеристикам: постоянное количество, децентрализация и прозрачная верификация, вызвал новую волну размышлений о "цифровом золоте" по всему миру. Правила поставки Биткойна записаны в алгоритм, и общий лимит в 21 миллион токенов никто не может изменить. Эта "алгоритмическая привязка" к дефициту схожа с физическим дефицитом золота, но в эпоху глобального интернета она еще более радикальна и прозрачна.
Все сделки с Биткойном записываются в блокчейн, и любой человек в мире может открыто проверить бухгалтерские книги, не полагаясь на какие-либо централизованные учреждения. Эта характеристика теоретически значительно снижает риск "несоответствия между бухгалтерией и фактическими активами" и значительно повышает эффективность и прозрачность расчетов.
Основное отличие Биткойна от традиционных валют заключается в том, что он «снизу вверх» принимается пользователями и постепенно распространяется на предприятия, финансовые учреждения и даже суверенные государства. Эта модель распространения показывает, что возможность Биткойна стать глобальной валютой уже не полностью зависит от «одобрения» государств или институтов, а зависит от наличия достаточного числа пользователей и рыночного консенсуса.
Этот исторический переход дает следующие уроки для будущей валютной структуры: валюта может отделиться от государственной власти; государственная поддержка станет «вишенкой на торте»; суверенные государства могут быть вынуждены адаптироваться к вызовам, связанным с «автономной валютой пользователей». Тем не менее, эта модель также сталкивается с множеством проблем, таких как управление рисками экстремальной волатильности, проблемами управления, рисками «черных лебедей» и уязвимостью в условиях системного финансового кризиса или масштабной технологической атаки.
Хотя Биткойн обладает революционными характеристиками на теоретическом и техническом уровне, в реальных приложениях он по-прежнему имеет множество ограничений:
Четыре. Сходства и различия между Биткойном и золотом: мысленный эксперимент о будущем якоре стоимости
По сравнению с золотом, Биткойн совершил исторический скачок в эффективности торговли и прозрачности. Международные сделки с золотом часто требуют сложного процесса физического перемещения, который занимает много времени и обходится дорого. В то время как право собственности и передача Биткойна полностью записываются в блокчейне, что позволяет в реальном времени проверять их по всему миру, не требуя физического перемещения или третьих лиц, что значительно повышает эффективность расчетов и основу доверия.
Несмотря на то, что Биткойн значительно превосходит золото по прозрачности и эффективности переводов, он все еще сталкивается с многими ограничениями в повседневных платежах и мелких транзакциях. В будущем может возникнуть следующая структура валютного уровня:
Эта многослойная структура может использовать дефицитность и прозрачность Биткойна в качестве глобального "якоря стоимости", а также удовлетворять потребности в удобстве и низкой стоимости повседневных платежей.
Пять. Возможная эволюция валютной системы будущего и критическое мышление
Будущая валютная система может иметь структуру тройного сосуществования: "якорь ценности - средство платежа - местная валюта:"
В такой многослойной структуре три основные функции денег (средство обмена, мера стоимости, накопление стоимости) будут более четко разделены между различными токенами и уровнями.
Новая система сталкивается со многими вызовами: сможет ли алгоритм и сетевой консенсус действительно заменить государственный суверенитет и кредит центральных учреждений? Будет ли децентрализованная характеристика Биткойн подвержена эрозии? Глобальные различия в регулировании, конфликт политик, события «черного лебедя» и т.д. могут стать факторами нестабильности. Суверенные государства, чтобы защитить свои интересы, могут ограничивать расширение Биткойн с помощью жесткого регулирования, налогов, технологической блокады и других методов.
Заключение
Появление Биткойна впервые перенесло "ценностный якорь" с физических ресурсов и суверенного кредита на алгоритмы, сеть и глобальный консенсус пользователей. Его модель распространения "снизу вверх", прозрачный и проверяемый реестр, глобальные сетевые эффекты предоставляют новый мысленный эксперимент для будущей валютной системы. Однако путь революции Биткойна не является гладким, множество проблем требуют решения. Сможет ли Биткойн стать "ценностным якорем" или "общим эквивалентом" глобальной валютной системы, зависит не только от технологических инноваций и консенсуса пользователей, но и от перестройки глобальной экономики, общества и политической структуры.
Будущая валютная система может представлять собой сложную структуру с многоуровневыми и многофункциональными ролями. Как будет достигнут баланс между государственной властью, самоуправлением пользователей и алгоритмическим управлением в глобальной ценностной системе, остается открытым вопросом. Биткойн, как валютный эксперимент эпохи Интернета, заслуживает нашего глубокого и продолжительного размышления.