Токенизация активов: мост между TradFi и Web3

Токенизация активов становится важным трендом в индустрии криптовалют. По состоянию на май 2024 года, рынок реальных мировых активов (RWA) превышает 6,6 миллиарда долларов США, что отражает растущий интерес инвесторов к этому инновационному финансовому продукту. Токенизация RWA и их внедрение в блокчейн могут предоставить возможности дохода в децентрализованных финансах (DeFi). Ожидается, что к 2030 году объем рынка токенизации активов достигнет 10 триллионов долларов.

Основные преимущества токенизации активов заключаются не только в предоставлении возможностей получения дохода для DeFi. Превращая активы в токены, она позволяет фрагментацию активов — деление таких активов, как государственные облигации, акции и недвижимость, на более мелкие доли. Этот процесс увеличивает ликвидность и создает инвестиционные возможности для инвесторов с различными уровнями капитала.

Основные преимущества токенизации активов включают: увеличение ликвидности и улучшение доступности за счет совместимых токенизированных активов, позволяя мелким инвесторам инвестировать в высокодоходные активы с меньшими капиталовложениями; повышение прозрачности; усиление совместимости за счет связывания стоимости реальных активов с экосистемой DeFi.

Рыночная капитализация токенизированных государственных облигаций США выросла с 114 миллионов долларов в 2023 году до 845 миллионов долларов. По последнему исследованию компании EY(, 64% высококвалифицированных инвесторов и 33% институциональных инвесторов планируют увеличить свои инвестиции в токенизированные государственные облигации до конца 2024 года.

Хотя это все еще находится на начальной стадии, токенизация активов представляет собой одно из самых многообещающих и перспективных применений технологии блокчейн. Ondo Finance занимает выгодную позицию в этой тенденции благодаря своим услугам токенизации государственных облигаций, интерес инвесторов продолжает расти.

![Исследовательский отчет Ondo Finance: сотрудничество с BlackRock, соединяющее традиционные финансы и Web3 через протокол RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-058bbe49acf2e59280019cee0982d674.webp(

Обзор Ondo Finance

Ondo преобразует финансы через свой децентрализованный протокол, используя блокчейн для предоставления продуктов уровня института. Токенизируя стабильные активы из традиционных финансов, Ondo сочетает надежность с эффективностью блокчейна.

У Ondo есть два основных отдела: управление активами и технологии. Отдел управления активами создает и контролирует токенизированные финансовые продукты, в то время как технологический отдел разрабатывает протоколы, поддерживающие эти продукты.

В настоящее время Ondo Finance предлагает два различных инвестиционных выбора:

1. USDY)Ondo Токен доходности в долларах США(

   • Токенизированные ноты, обеспеченные краткосрочными государственными облигациями США и банковскими депозитами
   • Предоставление годовой доходности 5,30% APY), общий объем заблокированных средств TVL( составляет 315,35 миллионов долларов США
   • Более безопасен и прозрачен, чем традиционные стабильные токены ), такие как USDT/USDC (.
   • Управляется компанией Ankura Trust для обеспечения соблюдения нормативных требований и защиты инвесторов

2. OUSG)Ondo краткосрочные государственные облигации США (

   • Предоставление низкорисковых токенизированных краткосрочных государственных облигаций США для пассивных инвесторов
   • Предоставляет годовую доходность 4.81% ) APY (, общий объём заблокированных средств ) TVL ( составляет 221.32 миллиона долларов
   • В марте 2024 года инвестиции будут переведены из одного ETF в один фонд
   • Ondo недавно выпустила новую версию OUSG, названную rOUSG, которая предоставляет инвесторам доход через дополнительные токены rOUSG.

![Ondo Finance исследование: сотрудничество с BlackRock, соединение TradFi и Web3 через протокол RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15c396b3a6c644b5e08e0c9483bd3b48.webp(

Офлюкс Финанс Ондо

Flux Finance — это децентрализованная платформа кредитования, созданная командой Ondo Finance. Она основана на Compound V2, но добавляет новые функции. Платформа поддерживает открытые токены, такие как USDC, и ограниченные токены, такие как OUSG. Это означает, что USDC можно свободно занимать, но для использования OUSG в качестве залога при заимствовании необходимо выполнить определенные лицензионные требования для обеспечения соблюдения норм и безопасности.

Flux использует модель p2pool), аналогичную Compound, позволяя пользователям занимать средства с избыточным залогом. Кредиторы могут зарабатывать проценты на предоставленные ими стабильные монеты, в то время как заемщики могут использовать свои залоги для получения стабильных монет, соблюдая требования к лицензированию активов. Flux Finance управляется Ondo DAO.

Конкурентная среда

Учитывая, что Ondo установила отношения с гигантами традиционных финансов, Ondo, похоже, начинает выделяться в категории крипто RWA в традиционных финансах, дополняя другие компании традиционных финансов.

В сфере децентрализованных финансов конкуренция усиливается. Centrifuge сосредоточена на токенизации структурного кредитования и использует NFT для выпуска долговых обязательств. Ethena предлагает синтетическую экспозицию активов, позволяя пользователям торговать без владения активами. Maple Finance предоставляет учреждениям низкозалоговые кредиты, акцентируя внимание на кредитной оценке и кредитовании. Pendle обрабатывает сделки с токенизированной доходностью, позволяя пользователям отделять и торговать частью дохода от активов.

У Ondo Finance есть несколько причин, почему она выделяется. Она нацелена на огромный рынок государственных облигаций США, интегрируя традиционные финансы с блокчейном и имея широкое рыночное покрытие. Их взаимодополняющий подход включает сотрудничество с гигантами традиционных финансов, тем самым избегая прямой конкуренции. Кроме того, Ondo предлагает инновационные продукты, такие как USDY и OUSG, которые предоставляют более безопасные и прозрачные альтернативы по сравнению с традиционными стабильными монетами.

Токен экономика

Резюме экономики токена ONDO

Текущая цена: $1.87

Рейтинг по рыночной капитализации: #54

Полная разводненная оценка ( FDV ): $131.5B, ранг #16

Объем обращения: 1.44 миллиарда ONDO( 14.27% от общего объема поставок )

Общее предложение: 10 миллиардов ONDO

Максимальное предложение: 10 миллиардов ONDO

Следующий разблокировка: 1,67 млн ONDO ( около $2,19 млн ), через 5 дней

#用途 токенов

Токен ONDO является治理 токеном Ondo Finance и его协议 Flux Finance. Владельцы имеют право голосовать по различным предложениям в Ondo DAO, обеспечивая прозрачность всех решений на блокчейне.

Для инициирования предложения личность должна владеть или быть уполномоченной на минимум 100 миллионов ONDO голосов.

Пока неясно, будут ли в будущем введены другие возможности для держателей ONDO.

Команда, финансирование и экосистема

Команда Ondo Finance состоит из разнообразного состава специалистов из традиционного финансового сектора и Web3. Основатель и генеральный директор Натан Оллман и президент и операционный директор Джастин Шмидт оба пришли из инвестиционного банка. Другой важный член команды, Кэти Уилер, пришла из компании по управлению активами. Кроме того, команда включает разработчиков из OpenSea, MakerDAO и Boson Protocol. Это сочетание экспертизы высоко соответствует уникальному видению и целям Ondo Finance.

Резюме по сбору средств

Сид轮: в декабре 2021 года Ondo Finance собрала $4 миллиона по цене $0,013 за токен, достигнув 99,87-кратной доходности инвестиций ( ROI ). Всего было продано 300 миллионов токенов (, что составляет 3% от общего объема ), с ведением от какого-то капитала, с 1 годом начального периода блокировки, затем 24 месяца периода освобождения.

Публичный раунд: 12 мая 2022 года, было собрано $10 миллионов по цене $0,03 за токен, что обеспечило 43,28-кратную инвестиционную отдачу (ROI). Всего было продано 1 миллион токенов (, что составляет 1% от общего объема ), на определенной платформе, с 1-летним сроком блокировки, после чего последует 18-месячный период выпуска.

Раунд A: в апреле 2022 года было собрано 20 миллионов долларов по цене 0,02 $ за токен, что обеспечило 64,92-кратную доходность инвестиций (ROI). Всего было продано 1 миллиард токенов (, что составляет 10% от общего объема предложения ), под руководством одного фонда, с 1-летним первоначальным периодом блокировки, после чего следует 24-месячный период освобождения.

Партнёрство

Ondo Finance уже установила несколько ключевых партнерских отношений для укрепления своих блокчейн и финансовых услуг:

• Aptos Foundation: Это сотрудничество продемонстрирует интеграцию мировых активов и технологий блокчейн, начиная с токенизации американских облигаций USDY.
• Thala Labs: сотрудничество по запуску USDY для использования в AMM-пуле Thala и его использование в качестве залога для долговой позиции (CDP), чтобы улучшить ликвидность и решения DeFi.
• Wintermute: сотрудничество для повышения ликвидности стейбла USDY, обеспечивая круглосуточную ликвидность на нескольких блокчейн-платформах.
• Некоторая компания по управлению активами: продемонстрировала свои усилия по расширению токенизации и обязательство к интеграции с продуктами Ondo, инвестировав 95 миллионов долларов в один фонд.

Принятие и дорожная карта

Ondo Finance стремится соединить традиционные финансы и децентрализованные финансы с помощью технологии публичного блокчейна. Их акцент сделан на создании безопасных, прозрачных и соответствующих нормативным требованиям финансовых продуктов.

Основной продукт:

• OUSG: токенизация краткосрочных ETF на государственные облигации США.
• OMMF: токенизация денежного рынка фондов.
• USDY: альтернатива стабильной криптовалюте.
• Flux Finance: Протокол, поддерживающий токенизированные ценные бумаги в качестве залога.

Эти продукты способствовали значительному росту, TVL Ondo увеличился с 40 миллионов долларов до 534 миллионов долларов. Заглядывая в будущее, Ondo планирует расширить использование своих токенизированных денежных эквивалентов путем увеличения принятия и ликвидности USDY, OUSG и OMMF. Это будет включать в себя установление партнерств и разработку кросс-чейн инструментов для содействия этим процессам.

На следующем этапе они стремятся к токенизации публично торгуемых ценных бумаг, решая проблемы, связанные с ликвидностью и инфраструктурой. В конечном итоге Ondo надеется инновационно использовать преимущества блокчейна в более широком секторе финансовых услуг, применяя комбинацию централизованных и децентрализованных механизмов в традиционных финансах. Этот подход поможет внедрить преимущества технологии блокчейн в более широкие финансовые операции.

Бычьи фундаментальные факторы

• Токенизация отрасли будет значительно расти, сотрудничество Ondo Finance с гигантами традиционных финансов, стратегически ориентированное на привлечение триллионов долларов в Web3.
• TVL Ondo Finance значительно вырос с начала 2024 года. Реальные активы представляют собой свежий и многообещающий нарратив в крипто-сфере, обладающий сильным потенциалом раннего принятия.
• Ondo Finance стремится развивать свои продукты, чтобы удовлетворить потребности клиентов.
• Большинство инвестиций OUSG изначально было в одном ETF. В марте 2024 года они переключились на один фонд, что соответствует акценту Ondo на токенизацию активов.
• Ondo Finance является лидером в области крипто-RWA и стал предпочтительным.
• Ondo Finance владеет примерно 38% текущего объема поставок данного фонда.

Основные факторы медвежьего рынка

• Применение токена ONDO демонстрирует значительные риски централизации.
• Несмотря на то, что все держатели могут участвовать в управлении, крупнейшие держатели имеют наибольшее влияние.
• Около 85% от общегоSupply ONDO контролируется командой Ondo Finance.
• Операция на пересечении традиционных финансов и криптовалют, Ondo Finance входит в относительно неразвиваемый рынок, где регулирование представляет собой значительные вызовы.
• Плохие долги являются основным риском DeFi-протоколов, включая Flux от Ondo Finance. Плохие долги возникают, когда стоимость залога заемщика ниже его долга. Если собственный капитал заемщика становится отрицательным, Flux использует свои резервы для смягчения убытков. Чтобы минимизировать волатильность и снизить риски плохих долгов, Flux принимает только стабильные активы в качестве залога.