Гонконгская SFC опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок может столкнуться с новыми изменениями

19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально опубликовала "Дорожную карту виртуальных активов", направленную на решение различных проблем, возникающих в процессе развития рынка торговли виртуальными активами в Гонконге.

Эта дорожная карта, называемая "A-S-P-I-Re", основывается на пяти основных столпах: соединение, безопасность, продукты, инфраструктура и связь, и предлагает 12 основных мер, определяющих направление развития и регулирования виртуальных активов в Гонконге на ближайшие годы.

Фон разработки дорожной карты

Гонконг, как один из глобальных финансовых центров, начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов еще в 2018 году. В 2023 году торговля виртуальными активами была включена в сферу регулирования, что требует от торговых платформ получения лицензий и внедрения мер по защите инвесторов. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже были зарегистрированы первые в Азии ETF на спотовые виртуальные активы. Тем не менее, рынок виртуальных активов Гонконга все еще сталкивается с рядом проблем:

1. Ограниченная активность на рынке: несмотря на рост стоимости глобальных виртуальных активов в 2024 году, размер рынка Гонконга остается небольшим.

2. Ограничения доступа на рынок: Инвесторы из материкового Китая не могут участвовать в соответствии с правилами, а пользователи из других регионов предпочитают торговать на своих территориях или на основных биржах.

3. Однообразие продуктового ассортимента: в основном сосредоточено на таких основных монетах, как Биткойн и Эфириум, инновации в деривативах ограничены.

Столкнувшись с глобальной конкуренцией, Гонконгу необходимо найти новые точки прорыва для решения этих проблем.

Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re"

Дорожная карта, предложенная SFC, включает пять основных столпов и 12 инициатив:

1. Подключение (Access): упрощение доступа к рынку, предоставление четкой нормативной базы.

   • Рассмотреть возможность создания системы лицензирования для услуг OTC-трейдинга и управления активами
   • Позволить создание двухуровневой рыночной структуры, разделяющей торговлю и хранение

2. Защита (Safeguards): усиление соблюдения и контроля

   • Изучение нормативной базы для上市 новых токенов и торговли деривативами на виртуальные активы для профессиональных инвесторов
   • Уточнить требования к допуску инвесторов и классификацию продуктов
   • Корректировка требований к пропорции горячих и холодных кошельков, внедрение диверсифицированных механизмов страхования и компенсации

3. Продукты (Products): Расширение категорий продуктов и инновации в услугах

   • Исследуйте новые токены, доступные только для профессиональных инвесторов, и торговлю производными финансовыми инструментами на виртуальные активы
   • Исследование требований к обеспечению финансирования виртуальных активов
   • Рассмотрите возможность предоставления услуг по стейкингу и кредитованию

4. Инфраструктура (Infrastructure): обновление регулирующей инфраструктуры

   • Развертывание платформы мониторинга блокчейна, основанной на данных
   • Продвижение трансграничного сотрудничества с мировыми регуляторами

5. Связи (Отношения): содействие общению и обучению инвесторов

   • Создание механизма сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами
   • Создание сети общения в отрасли и подготовки кадров

Рыночный обзор

В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил значительное изменение структуры. Институциональные инвесторы сосуществуют с розничными, но высокая доля некоторых "китов" создает риски манипуляции рынком. Торговые модели демонстрируют диверсификацию: централизованные торговые платформы занимают половину рынка, в то время как децентрализованные платформы сталкиваются с рисками безопасности.

Гонконг, будучи финансовым центром рынка виртуальных активов Азиатско-Тихоокеанского региона, хотя и столкнулся с утечкой кадров, все же обладает огромным потенциалом для роста. Новая опубликованная дорожная карта содержит интересные моменты как в области регулирования, так и в области содействия:

1. Полное усиление надзора: рассмотреть возможность разработки системы лицензирования для хранителей, чтобы обеспечить полное покрытие платформ виртуальных активов.

2. Способствование развитию рынка: Рассмотреть возможность разрешения залога виртуальных активов, чтобы принести инвесторам увеличение капитала, улучшение ликвидности и доход от денежного потока.

3. Уделить внимание образовательным программам для инвесторов: усилить образовательные программы для инвесторов, повысить общественное понимание виртуальных активов и способности к управлению рисками.

Если меры в дорожной карте будут успешно реализованы, Гонконг сможет создать более активную, разнообразную и безопасную инвестиционную среду для виртуальных активов, заняв важное место в глобальной инфраструктуре виртуальных активов.