Финансово-технологическая компания Antalpha стремится к IPO: финансовые инновации в области Майнинг

В последнее время технологическая компания Antalpha, специализирующаяся на финансовых решениях для майнинга биткойнов, подала заявку на IPO на Nasdaq, планируя использовать тикер "ANTA" для первичного публичного размещения акций. Хотя эта компания, основанная в 2022 году, на первый взгляд является независимым финансово-технологическим предприятием, ее тесные связи с крупными производителями майнинг-оборудования вызывают интерес, что делает стратегическое значение этого IPO заслуживающим глубокого анализа.

Основной бизнес Antalpha заключается в предоставлении финансовых, технических и управленческих решений для институциональных инвесторов в цифровые активы, особенно для майнеров биткойнов. Компания стремится помочь майнерам расширить свои операции и с помощью финансовых решений помочь им справиться с влиянием колебаний цен на биткойн, поддерживая майнеров в применении стратегии "HODL".

Основные услуги компании реализуются через ее технологическую платформу Antalpha Prime, которая позволяет клиентам инициировать и управлять займами на цифровые активы, а также в реальном времени контролировать состояние залога. Доходы Antalpha в основном поступают из двух источников: во-первых, финансирование цепочки поставок, выраженное как "технический сбор за финансирование"; во-вторых, услуги по сватовству займов в биткойнах, отраженные как "сбор за использование технологической платформы".

В области финансирования цепочки поставок Antalpha предлагает кредиты на майнинг-оборудование и кредиты на вычислительную мощность. По состоянию на конец 2024 года компания обеспечила кредиты на общую сумму 2,8 миллиарда долларов, из которых около 97% кредитов на цепочку поставок обеспечены биткойном. В сфере услуг по организации кредитов в биткойнах Antalpha предоставляет услуги по предоставлению кредитов с обеспечением в биткойнах для клиентов, не являющихся гражданами США, основное финансирование поступает от связанных сторон.

Финансовые данные показывают, что Antalpha в 2024 финансовом году достигла общего дохода в 47,45 миллиона долларов США, что на 321% больше по сравнению с предыдущим годом. Из них доходы от технического финансирования составили 38,7 миллиона долларов США, увеличившись на 274%; доходы от технической платформы составили 8,8 миллиона долларов США, что на 859% больше. Компания успешно достигла прибыли, чистая прибыль составила 4,4 миллиона долларов США, что позволило ей вернуть 6,6 миллиона долларов США убытков предыдущего финансового года.

К концу 2024 года общий объем кредитования Antalpha достигнет 1,6 миллиарда долларов США. Из них портфель кредитования по цепочке поставок увеличился с 344 миллионов долларов в конце 2023 года до 428,9 миллионов долларов; объем кредитования биткойнов, предоставляемого связанным сторонам, резко возрос с 220,8 миллионов долларов до 1,1987 миллиарда долларов. По географическому распределению 77,4% кредитов (около 1,26 миллиарда долларов) направлены на азиатских клиентов.

Antalpha поддерживает тесные партнерские отношения с одним из крупнейших производителей майнинг-оборудования, стороны подписали меморандум о взаимопонимании, в котором оговорено, что этот производитель продолжит использовать Antalpha в качестве своего финансового партнера, стороны будут рекомендовать друг другу клиентов и предоставят Antalpha право первоочередного приобретения услуг для своих клиентов, ищущих финансирование. Эти отношения позволяют Antalpha иметь приоритетный доступ к большой базе клиентов по покупке майнинг-оборудования, значительно снижая затраты на привлечение клиентов и обеспечивая постоянный поток бизнеса.

Стоит отметить, что Antalpha и его основной поставщик капитала ранее принадлежали одной холдинговой компании. Несмотря на то, что в результате реструктуризации в 2024 году Antalpha была выделена, между ними все еще существует тесная деловая связь. Эта сложная структура отношений указывает на то, что Antalpha на самом деле может быть важной частью финансовой карты какого-то гиганта в производстве майнингового оборудования, сосредоточенной на предоставлении финансовой поддержки для его майнинговой отрасли.

План IPO Antalpha тесно связан с рыночной средой после халвинга биткойна в 2024 году. Халвинг сжимает блоковые вознаграждения для майнеров, что создает вызовы для прибыльности всей отрасли майнинга. В этом контексте Antalpha предоставляет кредитную поддержку клиентам для покупки нового поколения эффективных майнинговых машин, что не только напрямую способствует продажам машин, но и помогает сообществу майнеров справляться с финансовым давлением, вызванным сменой оборудования.

Данная IPO привлекла внимание некоторых известных инвесторов. Один из эмитентов стейблкоинов заявил о намерении приобретать обыкновенные акции Antalpha на сумму 25 миллионов долларов по цене размещения. Если исходить из средней цены размещения в 12 долларов за акцию, эта инвестиция составит примерно 54,1% от общего объема базовых размещаемых акций.

Кроме того, Antalpha также планирует исследовать варианты финансирования для GPU, необходимого в области ИИ. Это расширение бизнеса может быть стратегией для противодействия неопределенности в криптоиндустрии, и если оно будет успешным, то повысит устойчивость всей экосистемы.

Таким образом, IPO Antalpha – это не просто上市 финансово-технологической компании, но, возможно, ключевой шаг для гиганта в производстве майнинг-оборудования, чтобы укрепить свои позиции на рынке в пост-уменьшении награды, оптимизировать финансовые инструменты и зарезервировать силы для долгосрочного развития. Стратегическое значение этого上市 стоит продолжать отслеживать в отрасли.