Цена Эфира преодолела 2,827 долларов, установив 15-недельный рекорд

10 июня 2025 года цена Ethereum преодолела 2827 долларов, установив 15-недельный максимум. За этим ростом цены скрывается потенциальный шторм ликвидации, связанный с короткими позициями на сумму 1,8 миллиарда долларов. В этом, казалось бы, случайном движении рынка, действия загадочного крупного игрока стали ключевым индикатором для интерпретации рыночного настроения.

Согласно данным с блокчейна, некий анонимный адрес за 44 дня совершил два точных действия:

• 27 апреля: куплено 30 000 ETH по средней цене 1 830 долларов, общие инвестиции составили 54 900 000 долларов;
• 27 мая: Продажа эквивалентного количества ETH по цене 2,621 долларов, получение прибыли в 23,73 миллиона долларов, доходность 43%;
• 10 июня: снова проданы 30,000 ETH за 82,76 миллиона долларов, зафиксирована прибыль в 7,3 миллиона долларов, общая прибыль составила 31 миллиона долларов.

Эта операция не является единичным случаем. Данные показывают, что открытый интерес по фьючерсам на Эфир впервые преодолел отметку в 40 миллиардов долларов, и рыночный уровень кредитного плеча близок к критической точке. В текущем рынке наблюдается тонкий баланс: около 2,600 долларов скопилось 2 миллиарда долларов рисков ликвидации длинных позиций, в то время как выше 2,900 долларов скрываются риски ликвидации коротких позиций на 1,8 миллиарда долларов. Эта конфронтация между длинными и короткими позициями может вызвать цепную реакцию при любом прорыве в любом направлении.

В то время как цены растут, экосистема Ethereum переживает структурные изменения. Во втором квартале количество независимых активных адресов увеличилось на 70%, достигнув пикового значения в 16,4 миллиона 10 июня. Один из L2 сетей стал движущей силой роста, составив 72,81% (11,29 миллиона адресов), что значительно превосходит 14,8% (2,23 миллиона адресов) основной сети Ethereum. Эта модель "L2, поддерживающий основную сеть", совершенно отличается от логики раннего процветания DeFi.

Несмотря на то, что Ethereum по-прежнему занимает 61% рынка DeFi с TVL в 66 миллиардов долларов, его основная модель дохода уже вызывает опасения:

• Комиссии значительно снизились: за последние 30 дней сетевые комиссии составили всего 43,3 миллиона долларов, что на 90% меньше по сравнению с до обновления;
• Доходность от стейкинга на низком уровне: годовая доходность продолжает оставаться на низком уровне в 3.12%, что ниже некоторых конкурентов;
• Регуляторное давление: проверка стейкинга ETH привела к тому, что фонды спотовых ETF в течение 8 дней подряд вышли на чистый отток в 369 миллионов долларов, что подорвало доверие институциональных инвесторов.

Данные на блокчейне показывают, что доля адресов, долгосрочно удерживающих Эфир (более 1 года), снизилась с 63% до 55%, в то время как объем продаж со стороны краткосрочных держателей увеличился на 47%. Это отражает, что технические обновления не смогли эффективно преобразовать в прибыль для держателей токенов, а процветание экосистемы, возможно, приведет к размыванию ценности.

На рынке фьючерсов открытый интерес по фьючерсам на Эфир (ETH) впервые превысил 40 миллиардов долларов, что свидетельствует о высоком уровне кредитного плеча и предвещает потенциальную высокую волатильность. Данные о ликвидациях раскрывают степень интенсивности капитальных игр:

• Диапазон 2,600-2,665 долларов накопил риски ликвидации длинных позиций на сумму 20 миллиардов долларов;
• Короткие позиции на сумму 1,8 миллиарда долларов подлежат ликвидации при превышении 2 900 долларов;
• Участие институтов: доля институциональных участников в открытых контрактах на фьючерсы ETH составляет 9%, что ниже 24% по фьючерсам BTC, что указывает на то, что традиционный капитал все еще проявляет выжидательную позицию.

С технической точки зрения текущая ситуация на рынке имеет следующие характеристики:

• Дневная полоса Боллинджера сжалась до 5%, что является минимальным уровнем за последнее время, что может предвещать возможный прорыв;
• Цена на недельном графике стабилизировалась на ключевых скользящих средних, но технические индикаторы показывают расхождение, что может свидетельствовать о недостатке восходящего импульса;
• Закрытие дня на уровне 2,800 долларов станет водоразделом между быками и медведями, прорыв может открыть более высокие уровни, в противном случае возможна коррекция до 2,500 долларов для поиска поддержки.

С макроскопической точки зрения, геополитическая ситуация и ожидания по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы создают двойное влияние. Ожидания снижения ставок в 2025 году на рынке довольно высоки, но если фактический путь отклонится, это может повлиять на рынок криптовалют. В то же время, один из банков предупреждает, что если тренд токенизации реальных активов не будет реализован в третьем квартале, Эфир может столкнуться с значительным риском уменьшения рыночной капитализации.

Смотря в будущее, Эфир сталкивается с ключевыми вызовами и возможностями:

• Оптимизация механизма стейкинга: повышение предела стейкинга для валидаторов через предложения, улучшение механизма выхода для смягчения ликвидностного давления;
• Возврат стоимости L2: Рассмотрение требования к проектам L2 распределять часть доходов от комиссий на основной сети, чтобы решить противоречие "экологическое процветание, низкий доход основной сети";
• Регуляторный прорыв: если какой-либо ETF на стейкинг будет одобрен в третьем квартале, это может привести к краткосрочному росту на 15-20% и заблокировать около 8% обращения.

Аналитики рынка считают, что если преодолеется ключевой уровень в 2,800 долларов, Ethereum может запустить новый цикл роста. Однако стоит помнить, что текущий рынок в значительной степени по-прежнему управляется кредитным плечом, и наличие коротких позиций в 1.8 миллиарда долларов является как потенциальным топливом, так и фактором риска. В конечном итоге рынок подтвердит, кто сможет уловить тренд, а кто столкнется с рисками.