Изменение структуры рынка стейблкоинов: USDC восходит как новый фаворит DeFi

В 2021 году в области стейблкоинов наблюдается новая конкурентная ситуация. Хотя один известный стейблкоин по-прежнему занимает доминирующее положение на бирже, USDC смог совершить обратный ход на рынке Децентрализованных финансов, и различные данные показывают, что он пользуется большой популярностью среди пользователей DeFi. В то же время стейблкоины больше не являются просто инструментом для крипто-пользователей, чтобы избежать рисков, они становятся важным каналом соблюдения нормативных требований для традиционных финансов, стремящихся войти в крипто- и DeFi-область.

стейблкоин всегда был в центре внимания криптовалютного рынка, играя важную роль в децентрализованной экосистеме криптовалют, особенно в сценариях торговли и перевода на централизованных биржах, помогая пользователям снизить риск колебаний активов и зафиксировать доход.

В январе этого года Управление контроллера валюты Министерства финансов США (OCC) опубликовало документ, разрешающий американским банкам использовать долларовые стейблкоины для платежей и расчетов, что ознаменовало признание статуса стейблкоинов регуляторами. В документе указано, что банки могут использовать стейблкоины для содействия платежным транзакциям клиентов в сети с независимой верификацией узлов, включая выпуск стейблкоинов и их обмен на фиатную валюту.

На фоне сильного рынка криптовалют в 2021 году потребность в стейблкоинах как основных расчетных активов значительно возросла. Основные эмитенты часто увеличивали выпуск, а общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла с 28 миллиардов долларов в начале года до 108,1 миллиарда долларов.

Несмотря на то, что рынок всегда ожидал, что новые стейблкоины смогут заменить известный стейблкоин на ведущих позициях для снижения рисков, из-за привычек пользователей этот стейблкоин по-прежнему доминирует на централизованных биржах. Тем не менее, его положение на общем рынке изменилось. Согласно данным, в настоящее время общий объем эмиссии этого стейблкоина составляет 64,3 миллиарда долларов США, что почти в три раза больше по сравнению с началом года, и он занимает около 58% от общего объема стейблкоинов. Этот показатель в начале года все еще составлял 75%, что указывает на снижение его рыночной власти, что в значительной степени связано с экспоненциальным ростом рынка Децентрализованных финансов (DeFi).

В этом году появилось множество новых проектов в области Децентрализованных финансов, особенно в сегментах доходности, DEX и кредитования. Для поддержания высокой ликвидности они запустили мероприятия по ликвидному майнингу стейблкоинов, годовая доходность которых в какой-то момент превышала 50%, но в настоящее время большинство из них снизилось до около 10%.

На рынке Децентрализованных финансов, из-за соображений соблюдения норм и безопасности, большинство проектов предпочитают использовать ETH и USDC для создания пулов ликвидности торговых пар. Один известный стейблкоин больше не обладает глубиной торгов и ликвидностью, аналогичными централизованным биржам. Пользователи, благодаря механизму AMM, получили больше выбора, поэтому более соответствующий нормам USDC стал предпочтительным стейблкоином для пользователей и проектов DeFi.

По состоянию на 1 июля, объем заблокированных средств USDC в одном из DEX составил 3,34 миллиарда долларов США, что более чем в два раза превышает 1,66 миллиарда долларов США известного стейблкоина. Что касается объемов торгов, пары USDC достигли 6,02 миллиарда долларов США, что более чем в три раза превышает 1,85 миллиарда долларов США известного стейблкоина, что отражает явное предпочтение пользователей использовать USDC для торговли.

На платформе кредитования с наибольшим TVL объем депозитов USDC составляет 3,89 миллиарда долларов, объем займов — 2,77 миллиарда долларов, что является наивысшими показателями на этой платформе. В то время как известный стейблкоин имеет объем депозитов всего 950 миллионов долларов и объем займов 820 миллионов долларов, USDC значительно опережает по всем показателям.

Эти данные свидетельствуют о том, что USDC стал самым предпочтительным стейблкоином для пользователей DeFi, играя незаменимую роль в торговле и кредитовании в экосистеме DeFi.

USDC стремится стать основным каналом для входа традиционных финансов в рынок криптовалют и Децентрализованных финансов, бросая вызов некоторым известным стейблкоинам с более высоких позиций. USDC всегда акцентировал внимание на соблюдении норм, его эмитенты являются крупными игроками в отрасли и имеют лицензии от нескольких стран и регионов.

Именно поэтому, с учетом изменения отношения регуляторов США, USDC получил признание со стороны многих традиционных финансовых учреждений, и количество случаев его использования значительно увеличилось. В марте этого года один из крупных платежных гигантов объявил, что разрешает использовать USDC для расчетов в своей платежной сети.

В мае эмитент USDC получил исторически рекордные инвестиции в размере 440 миллионов долларов США в криптоиндустрии, большинство инвесторов - это известные учреждения из традиционной финансовой сферы. После этого USDC ускорил маркетинг для финансовых учреждений с целью создания "коренной инфраструктуры платежей и финансов на основе цифровой валюты".

В июне несколько криптовалютных компаний выпустили продукты по сбережению USDC с доходностью около 4%. Эти продукты имеют различные источники дохода, включая институциональные займы, Децентрализованные финансы и проверку заемщиков платформами.

Одновременно эмитент USDC запустил DeFi API, позволяя институциональным пользователям легко получать доступ к различным DeFi протоколам, зарабатывать проценты, получать токены治理 и предоставлять клиентам такие же права.

Долгое время процентные ставки по сберегательным счетам в традиционных банках США были низкими, и годовая доходность небольших депозитов обычно не превышала 0,60%. При этом пользователи традиционных финансов часто сталкиваются с высокими барьерами при входе на рынок Децентрализованные финансы, такими как управление приватными ключами, взаимодействие на блокчейне и т.д., что увеличивает затраты на управление и регулирование. Эти учреждения упрощают сложные операции, и пользователям достаточно просто перевести доллары на счет, чтобы получить 4% годовой доход.

Можно предсказать, что значительные объемы традиционных финансовых средств будут поступать на рынок криптовалют, обеспечивая дополнительную долларовую ликвидность для Децентрализованных финансов и становясь "первым институциональным мостом, соединяющим DeFi".

На фоне двойного воздействия спроса на рынке Децентрализованные финансы и традиционного финансового спроса, объем поставок USDC с начала года увеличился почти в 20 раз, с 1,3 миллиарда долларов до 25,1 миллиарда долларов. В ближайшие месяцы USDC также будет выпущен на нескольких блокчейн-сетях, что进一步 расширит его преимущества на рынке DeFi.

В настоящее время структура стейблкоинов на крипторынке становится все более ясной. Один известный стейблкоин и USDC становятся двойными ядрами драйверами: первый в силу недостатков регулирования в основном обслуживает торговлю и сценарии перевода на централизованных биржах, тогда как второй стремится соединить традиционные финансы и криптомир, повысить уровень принятия криптовалюты институциональными инвесторами и помочь традиционным капиталам пользоваться услугами DeFi законным и удобным способом.

Другие стейблкоины, такие как DAI и BUSD, имеют свои специфические сценарии применения и позиции. DAI в основном обслуживает потребности пользователей DeFi, тогда как BUSD занимает стабильную позицию основного расчетного актива на одной из бирж и одной из публичных цепей. Другие стейблкоины больше существуют как дополнение к рынку.

С учетом того, что рынок криптовалют становится все более зрелым, роль стейблкоинов становится все более важной. USDC в настоящее время стал эталоном в этой области и способствует развитию, как и некоторые биржи, которые, хотя и не имеют самого высокого объема торгов, благодаря своей легитимности становятся наиболее влиятельными на рынке.

!