Споры о инфляционном управлении Aptos: стремление к экологии и балансу экономики токенов
Управление инфляцией всегда было ключевой проблемой экономических моделей и экосистем публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos вызвало оживленное обсуждение из-за предложения AIP-119 о снижении доходности от стейкинга. Сторонники считают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активации ликвидности экосистемы, в то время как противники опасаются, что это может ослабить децентрализованную основу сети и даже привести к утечке капитала.
Когда компромисс между сжатием и открытым исходным кодом сталкивается с перераспределением利益 валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токена APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными цепочками. Анализируя споры по предложениям и сравнивая модели популярных публичных цепочек, мы можем исследовать, как Aptos ищет выход на фоне высокой инфляции и низкой активности.
Спорная операция "инфляции"
Предложение AIP-119 рекомендует в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% до 3,79%. Это на первый взгляд простое предложение направлено на смягчение инфляции APT, но затрагивает ключевые интересы крупных стейкинг-узлов, зависящих от пассивного дохода, что вызвало активные обсуждения в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и побудит пользователей токенов перемещать средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивное стекинг.
Однако противников тоже немало. Некоторые указывают, что значительное сокращение вознаграждений за стейкинг окажет большее влияние на небольших валидаторов. Прибыль многих валидаторов может уменьшиться до такой степени, что не будет покрывать операционные расходы (примерно 30 000 долларов в год), что приведет к тому, что они будут вынуждены покинуть сеть. Это может косвенно ослабить уровень децентрализации сети Aptos, сосредоточив власть и ресурсы в руках крупных валидаторов.
Анализ показывает, что если доходность снизится до 3.9%, валидатор, владеющий 1 миллион APT, может получать всего 13 тысяч долларов в год, что существенно ниже операционных расходов. Только при наличии более 10 миллионов APT можно едва выйти на прибыль, что напрямую приведет к淘汰小型 валидаторов.
Кроме того, есть мнение, что сниженная доходность по стейкингу недостаточно конкурентоспособна по сравнению с другими цепочками, предлагающими более высокую доходность (например, около 15% в Cosmos), что может привести к тому, что крупные игроки и институциональные инвесторы переведут средства в другие сети, что уменьшит TVL и ликвидность Aptos, создавая риск оттока средств. Более низкая доходность по стейкингу также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и участие пользователей.
Общая проблема PoS-управления: балансировка вознаграждений и инфляции
Эта проблема управления особенно выражена в механизме консенсуса POS. Сравнивая несколько аналогичных механизмов публичных цепей, мы можем лучше оценить обоснованность предложения Aptos.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos составляет 7% ежегодно, с планом на ежегодное снижение на 1,5% до достижения годового нижнего предела в 3,25% более чем через 50 лет. По состоянию на апрель, ставка стейкинга APT достигла 76%, что поддерживает высокий уровень в публичной цепи. В отношении сжигания сборов, все сборы за транзакции Aptos в настоящее время сжигаются, но из-за того, что ежедневные сборы на цепи составляют всего несколько тысяч долларов, их влияние на сдерживание инфляции незначительно.
В сравнении, Solana использует модель инфляции с ежегодным снижением, первоначальное значение которой составляет 8%, а затем уменьшается на 15% каждый год, в настоящее время около 4,58%. Текущий коэффициент стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos. В отношении обработки сборов, Solana недавно через предложение отменил первоначальные 50% уничтожения и изменил это на вознаграждение для валидаторов, что усугубило проблему инфляции. Однако благодаря высокой активности сети Solana, похоже, это не оказало значительного влияния.
Другой блокчейн MOVE-системы, Sui, имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2,3%~2,5%. У токена SUI установлен жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного эмитирования. Стейкинг-коэффициент Sui составляет около 76,73%, что близко к APT. В отношении обработки сборов сеть Sui выбирает использовать их в качестве вознаграждения, без механизма сжигания. Жесткий лимит Sui, похоже, уменьшает инфляционную тревогу сообщества, а его ценовые показатели также выглядят довольно ярко.
Ставка вознаграждения за стейкинг Cosmos достигает 14,26%, количество токенов в обращении продолжает расти. В настоящее время ставка стейкинга Cosmos составляет около 59%, и эта инфляция продолжится, пока не достигнет 67%. Тем не менее, несмотря на высокую ставку вознаграждения за стейкинг, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись с пика в 44 доллара до минимальных 3,81 доллара, что составляет снижение на 91%.
Выбор Aptos: сокращение или открытость?
На данный момент среди крупных POS блокчейнов никто не смог идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. В процессе решения этих игровых задач необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития токеномики, а также привлекать валидаторов к управлению сетью с помощью разумных доходов от стейкинга. Эфириум достиг дефляции благодаря переходу на POS и уничтожению базовых сборов, но это, похоже, не привело к росту цен на токены. Напротив, недавнее предложение Solana о повышении инфляции, предложенное в 0096, было принято, в то время как предложение о снижении инфляции, 0028, было отклонено сообществом, но это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена Solana. В конечном итоге это связано с тем, что активность в сети Solana всегда занимает высокие позиции.
Решение проблемы инфляции похоже на экономию, тогда как повышение активности сети подобно открытию источников. Для активной сети баланс между открытием источников и экономией, безусловно, важен, но для сети, которая в настоящее время не очень активна, ключевым является то, как повысить активность, чтобы увеличить стоимость сетевого Токена.
В настоящее время TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных цепочек. Общее количество валидаторов сети составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные не слишком высоки. Если из-за снижения доходности произойдет массовый выход валидаторов, действительно существует риск серьезных последствий.
Таким образом, для Aptos, учитывая "дросселирование" через AIP-119, следует глубоко обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В отличие от радикального сокращения вознаграждений, более насущным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть" сеть — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов, тем самым построив по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к долгосрочной ценности APT.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TooScaredToSell
· 20ч назад
застейкать收益都砍 Кто ещё будет играть? Мошенничество
Посмотреть ОригиналОтветить0
UncleWhale
· 20ч назад
Снова устраивают эту ловушку, надувательство – это всего лишь мелкие шалости.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 20ч назад
Опять, опять и снова управляют, темп ухода слишком быстрый.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashRatePhilosopher
· 21ч назад
Боится, что придется повторить судьбу luna.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinMarathoner
· 21ч назад
бегу эти цифры, как свою недельную дистанцию... aptos нужно найти свой оптимальный темп, а не мчаться через контроль инфляции, если честно. напоминает мне стену на 20-м километре в крипторынке сейчас
Посмотреть ОригиналОтветить0
FlatlineTrader
· 21ч назад
Снова снижают доходность, будут играть для лохов, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SatoshiHeir
· 21ч назад
Слушайте меня, дамы и господа! Согласно разделу 3.7 Вайтпейпера, в модели управления Aptos существуют фундаментальные недостатки. Несомненно, это еще одна пародия на псевдодецентрализацию, захваченную капиталом. Я сравнил данные 37 PoS блокчейнов, и очевидно, что это повторяет ошибки Solana. Давайте вернемся к исходным технологиям и подумаем: что такое настоящая децентрализация?
Споры о инфляционном управлении Aptos: борьба интересов валидаторов и процветания экосистемы
Споры о инфляционном управлении Aptos: стремление к экологии и балансу экономики токенов
Управление инфляцией всегда было ключевой проблемой экономических моделей и экосистем публичных блокчейнов. В последнее время сообщество Aptos вызвало оживленное обсуждение из-за предложения AIP-119 о снижении доходности от стейкинга. Сторонники считают, что это необходимая мера для сдерживания инфляции и активации ликвидности экосистемы, в то время как противники опасаются, что это может ослабить децентрализованную основу сети и даже привести к утечке капитала.
Когда компромисс между сжатием и открытым исходным кодом сталкивается с перераспределением利益 валидаторов, эта реформа Aptos касается не только будущего экономики токена APT, но и отражает глубокие противоречия в управлении PoS публичными цепочками. Анализируя споры по предложениям и сравнивая модели популярных публичных цепочек, мы можем исследовать, как Aptos ищет выход на фоне высокой инфляции и низкой активности.
Спорная операция "инфляции"
Предложение AIP-119 рекомендует в течение следующих трех месяцев ежемесячно снижать базовую ставку вознаграждения за стейкинг Aptos на 1%, с целью снизить годовую процентную ставку (APR) с примерно 7% до 3,79%. Это на первый взгляд простое предложение направлено на смягчение инфляции APT, но затрагивает ключевые интересы крупных стейкинг-узлов, зависящих от пассивного дохода, что вызвало активные обсуждения в сообществе.
Сторонники считают, что это предложение не только быстро снизит инфляцию APT, но и побудит пользователей токенов перемещать средства на другие DeFi-активности в сети, а не полагаться только на пассивное стекинг.
Однако противников тоже немало. Некоторые указывают, что значительное сокращение вознаграждений за стейкинг окажет большее влияние на небольших валидаторов. Прибыль многих валидаторов может уменьшиться до такой степени, что не будет покрывать операционные расходы (примерно 30 000 долларов в год), что приведет к тому, что они будут вынуждены покинуть сеть. Это может косвенно ослабить уровень децентрализации сети Aptos, сосредоточив власть и ресурсы в руках крупных валидаторов.
Анализ показывает, что если доходность снизится до 3.9%, валидатор, владеющий 1 миллион APT, может получать всего 13 тысяч долларов в год, что существенно ниже операционных расходов. Только при наличии более 10 миллионов APT можно едва выйти на прибыль, что напрямую приведет к淘汰小型 валидаторов.
Кроме того, есть мнение, что сниженная доходность по стейкингу недостаточно конкурентоспособна по сравнению с другими цепочками, предлагающими более высокую доходность (например, около 15% в Cosmos), что может привести к тому, что крупные игроки и институциональные инвесторы переведут средства в другие сети, что уменьшит TVL и ликвидность Aptos, создавая риск оттока средств. Более низкая доходность по стейкингу также может снизить привлекательность протоколов AptosDeFi для поставщиков ликвидности, что повлияет на рост протокола и участие пользователей.
Общая проблема PoS-управления: балансировка вознаграждений и инфляции
Эта проблема управления особенно выражена в механизме консенсуса POS. Сравнивая несколько аналогичных механизмов публичных цепей, мы можем лучше оценить обоснованность предложения Aptos.
В настоящее время модель инфляции токенов Aptos составляет 7% ежегодно, с планом на ежегодное снижение на 1,5% до достижения годового нижнего предела в 3,25% более чем через 50 лет. По состоянию на апрель, ставка стейкинга APT достигла 76%, что поддерживает высокий уровень в публичной цепи. В отношении сжигания сборов, все сборы за транзакции Aptos в настоящее время сжигаются, но из-за того, что ежедневные сборы на цепи составляют всего несколько тысяч долларов, их влияние на сдерживание инфляции незначительно.
В сравнении, Solana использует модель инфляции с ежегодным снижением, первоначальное значение которой составляет 8%, а затем уменьшается на 15% каждый год, в настоящее время около 4,58%. Текущий коэффициент стейкинга Solana составляет около 65%, что ниже 76% у Aptos. В отношении обработки сборов, Solana недавно через предложение отменил первоначальные 50% уничтожения и изменил это на вознаграждение для валидаторов, что усугубило проблему инфляции. Однако благодаря высокой активности сети Solana, похоже, это не оказало значительного влияния.
Другой блокчейн MOVE-системы, Sui, имеет низкую доходность от стейкинга, всего 2,3%~2,5%. У токена SUI установлен жесткий лимит в 10 миллиардов SUI, что в корне ограничивает возможность бесконечного эмитирования. Стейкинг-коэффициент Sui составляет около 76,73%, что близко к APT. В отношении обработки сборов сеть Sui выбирает использовать их в качестве вознаграждения, без механизма сжигания. Жесткий лимит Sui, похоже, уменьшает инфляционную тревогу сообщества, а его ценовые показатели также выглядят довольно ярко.
Ставка вознаграждения за стейкинг Cosmos достигает 14,26%, количество токенов в обращении продолжает расти. В настоящее время ставка стейкинга Cosmos составляет около 59%, и эта инфляция продолжится, пока не достигнет 67%. Тем не менее, несмотря на высокую ставку вознаграждения за стейкинг, цена токена ATOM продолжает падать, снизившись с пика в 44 доллара до минимальных 3,81 доллара, что составляет снижение на 91%.
Выбор Aptos: сокращение или открытость?
На данный момент среди крупных POS блокчейнов никто не смог идеально решить баланс между уровнем инфляции и участием в сети. В процессе решения этих игровых задач необходимо контролировать уровень инфляции для поддержания здорового развития токеномики, а также привлекать валидаторов к управлению сетью с помощью разумных доходов от стейкинга. Эфириум достиг дефляции благодаря переходу на POS и уничтожению базовых сборов, но это, похоже, не привело к росту цен на токены. Напротив, недавнее предложение Solana о повышении инфляции, предложенное в 0096, было принято, в то время как предложение о снижении инфляции, 0028, было отклонено сообществом, но это, похоже, не оказало значительного влияния на цену токена Solana. В конечном итоге это связано с тем, что активность в сети Solana всегда занимает высокие позиции.
Решение проблемы инфляции похоже на экономию, тогда как повышение активности сети подобно открытию источников. Для активной сети баланс между открытием источников и экономией, безусловно, важен, но для сети, которая в настоящее время не очень активна, ключевым является то, как повысить активность, чтобы увеличить стоимость сетевого Токена.
В настоящее время TVL Aptos составляет всего 1,1 миллиарда долларов, что ставит его на 11-е место среди публичных цепочек. Общее количество валидаторов сети составляет 149, а полных узлов — 495, эти данные не слишком высоки. Если из-за снижения доходности произойдет массовый выход валидаторов, действительно существует риск серьезных последствий.
Таким образом, для Aptos, учитывая "дросселирование" через AIP-119, следует глубоко обдумать его потенциальное влияние на экосистему валидаторов и децентрализацию сети. В отличие от радикального сокращения вознаграждений, более насущным выбором на текущем этапе может быть то, как "открыть" сеть — то есть повысить активность сети, привлечь больше качественных проектов, тем самым построив по-настоящему процветающую и устойчивую экосистему. Возможно, это и есть ключ к долгосрочной ценности APT.