С приближением даты заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 2025 года, которое состоится с 16 по 17 сентября, финансовые рынки все активнее обсуждают прогнозы по политике процентных ставок. В течение следующих трех недель будет опубликовано ряд важных экономических данных, которые предоставят ФРС важные ориентиры для принятия решений. От состояния инфляции до показателей рынка труда и общей экономической активности — каждый из этих индикаторов может повлиять на оценку ФРС по пути процентных ставок. Давайте углубимся в три категории ключевых индикаторов, которые станут центром внимания рынка.

Во-первых, наибольшее внимание уделяется базовому индексу потребительских расходов (базовый PCE) в данных по инфляции. В качестве меры инфляции, предпочтительной для Федеральной резервной системы, базовый PCE исключает волатильные цены на продукты питания и энергию, что позволяет лучше отразить долгосрочные тенденции инфляции. Данные по базовому PCE за июль будут опубликованы 30 августа, и если темпы годового роста продолжат замедляться, это может усилить ожидания рынка по поводу снижения ставок. Напротив, если инфляция окажется более стойкой, чем ожидалось, Федеральная резервная система может сохранить осторожный подход. Хотя индекс потребительских цен (CPI) не является предпочтительным индикатором для Федеральной резервной системы, если данные CPI, опубликованные 12 августа, покажут значительное снижение инфляции, это также может оказать дополнительную поддержку для снижения ставок. Кроме того, индекс цен производителей (PPI) как опережающий индикатор CPI, его публикации 15 августа и 12 сентября также могут повлиять на ожидания рынка по инфляции.

Во-вторых, данные по рынку труда, особенно отчеты по занятости вне сельского хозяйства и данные по заявкам на пособие по безработице, раскроют экономическую устойчивость. Сила или слабость рынка труда напрямую влияет на оценку Федеральной резервной системы (ФРС) того, перегревается ли экономика или охлаждается. Если данные по занятости явно ухудшатся, это может побудить Федеральную резервную систему (ФРС) быстрее рассмотреть возможность снижения процентной ставки.

Наконец, показатели экономической активности, такие как розничные продажи, промышленное производство и потребительская уверенность, всесторонне отразят состояние экономики. Комплексное представление этих данных поможет Федеральной резервной системе (ФРС) оценить, достаточно ли охладилась экономика, чтобы предоставить основание для потенциального решения о снижении процентной ставки.

С учетом публикации этих ключевых экономических данных, участники рынка и政策制定者 будут внимательно следить за каждой деталью, чтобы предсказать возможные действия Федеральной резервной системы (ФРС). Независимо от окончательного результата, эти данные будут играть важную роль в формировании направления будущей экономической политики.