Стейблкоин получает признание регуляторов: значительный прорыв в индустрии криптоактивов

Стейблкоины как важный столп финансов на блокчейне вскоре получат легальное признание от американских регуляторов. Это рассматривается как "момент ChatGPT" для индустрии криптоактивов, знаменующий рождение первого крипто продукта с мейнстримной практической полезностью и четким регулированием.

«Руководство и создание закона о национальных инновациях в области стейблкоинов США» ( GENIUS Act ) может стать самым влиятельным законодательством в истории криптоактивов. Этот двухпартийный законопроект устанавливает первую федеральную регулирующую основу для платёжных стейблкоинов, направленную на повышение доверия, ясности и институциональной легитимности на рынке стейблкоинов стоимостью более 260 миллиардов долларов.

Основные положения законопроекта включают:

1. Требования к обеспечению активов: Эмитент должен полностью обеспечить стейблкоин высококачественными ликвидными активами в соотношении 1:1, включая наличные доллары, застрахованные банковские вклады, фонды денежного рынка или краткосрочные государственные облигации.

2. Только для платежных целей: эмитент не должен выплачивать держателю проценты, обеспечивая, чтобы стейблкоин использовался только как эквивалент цифровых наличных.

3. Защита от банкротства: в случае банкротства эмитента, держатели стейблкоинов имеют право на первоочередные требования к резервным активам.

4. Прозрачность и аудит: Эмитенты должны ежемесячно раскрывать информацию о резервах и проходить регулярный аудит.

5. Комплаенс по борьбе с отмыванием денег: строгие меры AML и KYC.

6. Регуляторная структура: уполномоченные федеральные и государственные регулирующие органы контролируют эмитентов, Министерство финансов США является основным регулирующим органом.

7. Квалификация эмитента: банки, финансовые технологии и даже крупные розничные компании могут выпускать стейблкоины, но публичным компаниям, основная деятельность которых связана с технологиями, социальными медиа или электронной коммерцией, запрещено их выпуск.

Этот законопроект сочетает надежность доллара с современными публичными блокчейн-сетями, что создает основы для широкого применения стейблкоинов в коммерческой и финансовой сферах.

Что касается влияния на USDC и USDT, законопроект не только благоприятен для Circle. Несмотря на то, что текущая структура активов Tether не полностью соответствует стандартам законопроекта, у него есть множество способов добиться соблюдения. Будущий лидер на американском рынке может зависеть от того, какая компания первой интегрирует стейблкоин в основные продукты. Ожидается, что появится множество эмитентов стейблкоинов, конкуренция будет снижать расходы на выпуск. Окончательным победителем могут стать компании, предлагающие услуги вокруг стейблкоинов, такие как выплаты зарплат и более быстрые платежи.

На развивающихся рынках Tether может продолжать занимать доминирующую позицию. Спрос на стейблкоины в этих рынках в основном обусловлен их функцией хранения ценности, а не получением прибыли.

Для финансово-технологических компаний ожидается, что в течение следующих нескольких лет каждая крупная финансово-технологическая компания запустит свой собственный стейблкоин. Эти компании обладают большой пользовательской базой, глобальной инфраструктурой и сильными балансами и банковскими партнерами, что способствует развитию и применению стейблкоинов.

Влияние на банковский сектор США может быть довольно сложным. Будущие банки могут быть финансово-технологическими компаниями, построенными на основе Криптоактивы, и значительно отличаться от традиционных банков. Инновационные банки и финансово-технологические компании будут процветать, в то время как медлительные банки могут столкнуться с риском маргинализации.

Для традиционных платежных гигантов, таких как Visa/Мастеркард, стейблкоины представляют собой серьезный вызов. Стейблкоины поддерживают мгновенные расчеты, глобальные P2P-транзакции, имеют низкие издержки и могут обойти традиционные карточные платежи, угрожая индустрии карточных платежей на сумму 200 миллиардов долларов США в год. Эти компании должны скорректировать свои стратегии и трансформироваться в "поставщиков доверия и инструментов", чтобы адаптироваться к новой платежной среде.

Для доминирования доллара стабильные монеты на самом деле способствуют усилению глобального сетевого эффекта доллара. Например, Tether стал важным покупателем американского долга, что помогает распределить держателей американского долга от суверенных государств к глобальным физическим лицам. Эта тенденция способствует международному положению доллара и соответствует интересам правительства США.

Для инвесторов стоит рассмотреть следующие стратегии:

1. Инвестируйте в ETH/SOL как в долгосрочный выбор для стейблкоинов.
2. Обратите внимание на акции связанных компаний, таких как COIN и HOOD.
3. Осторожно относитесь к компаниям с высокой оценкой, таким как Circle.
4. Высокие риски/высокие доходы, такие как Ethena и Sky(MakerDAO), также заслуживают внимания.

В целом, рынок стейблкоинов переживает значительные изменения, его предложение, скорость цепочных транзакций, цена и волатильность находятся на восходящей траектории. Развитие в этой области окажет глубокое влияние на всю индустрию Криптоактивов.