Криптоактивы рынок сентябрьское наблюдение

Недавно цена биткойна колебалась в диапазоне от 50 до 60 тысяч долларов, а рыночные настроения остаются угнетенными. Объем торгов достиг нового минимума, комиссии продолжают быть отрицательными, курс эфириума снова упал до нового минимума, и рынок, похоже, вошел в стадию заморозки. Хотя после заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы альткойны немного восстановились, это в основном было вызвано вакуумом ликвидности, и общий объем торгов по-прежнему остается слабым.

Продолжая анализ прошлого месяца, в настоящее время альткойны в целом находятся на этапе консолидации после отката от высоких уровней марта/апреля. Временной фактор накопления чипов имеет решающее значение, в настоящее время не наблюдается признаков массовой готовности альткойнов. Стоит отметить, что многие активы не смогли эффективно распределить чипы и были вынуждены откатиться до низких уровней, что означает, что маркет-мейкеры могут иметь стимул поддерживать цену или временно вызвать рост после эмоционального дна.

С текущей точки зрения международные рисковые рынки с августа впервые освободили риски. Несмотря на то, что некоторые альткойны в этом месяце показали неплохую восстановительную динамику, Криптоактивы все еще нуждаются во времени для накопления сил. Рынок продолжит находиться в состоянии беспорядочной волатильности. Глядя в будущее, корректировка в этом году может заложить хорошую основу для будущих тенденций, не стоит чрезмерно беспокоиться о исчезновении волатильности на рынке.

Анализ общего рынка и тенденций

В этом месяце рынок показал вялую динамику, а热点炒作 и продолжительность оказались более слабыми, чем в начале 2023 года. Вновь широко обсуждаются проблемы блокчейн-родной инновации, представляемой Эфириумом, и ее уровня проникновения. С какой-то точки зрения, текущее состояние низкого настроения даже превосходит 2019 год. Хотя после заседания ФРС настроение немного улучшилось, и некоторые альткойны показали восстановление, рынок все еще отличается распылением热点 и низким объемом торгов.

Биткойн с апреля продолжает хаотичные колебания в широком диапазоне, что в основном обусловлено синхронным сокращением объема торгов, интереса к рынку и склонности к риску. Стоит отметить, что мы наблюдаем хаотичные колебания в широком диапазоне, близкие к новому максимуму, что подтверждает, что Криптоактивы, возможно, переживают уникальный цикл классических активов.

Что касается шиткоинов, то текущие рыночные возможности в основном сосредоточены на игре с фишками, что подчеркивает суть нехватки нарратива и слабой внутренней динамики отрасли. За исключением искусственного интеллекта и мем-токенов, пока не наблюдается явного объединения средств и тенденции основного нарратива. Модель ценообразования и изменение игровых механизмов на рынке постепенно становятся известными большему числу профессионалов.

Однако характеристики рефлексивного рынка остаются неизменными. Если этот тренд продолжится, в будущем может снова возникнуть чистая игра, основанная на нарративах и манипуляциях с токенами, что вновь подчеркнет спекулятивную природу рынка. С точки зрения операций на вторичном рынке становится все более важным уметь ловить окна для выхода и выбирать подходящие стратегии выхода.

В целом, наше внимание будет продолжать сосредоточиваться на ожидании. Широкие колебания в конечном итоге завершатся, и в это время соотношение риска и прибыли от стратегии "продавать высоко, покупать низко" значительно снизится. Сосредоточение на рынке и умение распознавать точки поворота после рыночных минимумов - это более мудрый выбор.

Тенденции развития отрасли

1. Рынок венчурного капитала первого уровня переживает грубую перетряску, малые и средние венчурные капиталы стремятся уйти, и многие проекты имеют индекс диверсификации даже менее 1. Напротив, ведущие венчурные капиталы продолжают расти, быстро завершив новый раунд финансирования всего за 5 месяцев. В будущем рынок первого уровня будет демонстрировать крайние поляризационные тенденции. Кроме ведущих венчурных капиталов, только инкубаторы, сосредоточенные на ранних проектах и обладающие уникальным вкусом, или вертикальные венчурные капиталы, нацеленные на определенные экосистемы, смогут использовать сверхвысокие коэффициенты и конкурентные преимущества в вертикальных областях, чтобы найти пространство для выживания на рынке.

2. Обсуждаемыми приложениями являются социальные финансы и искусственный интеллект в сфере шифрования. Реализация искусственного интеллекта сталкивается с жесткими барьерами, необходимо дождаться ключевого момента технологического прорыва. Некоторые проекты являются наиболее успешными примерами социальных финансов, а наилучшим образом подходящие для Web3 социальные финансы - это не социальные медиа версии Web3, а платформы для спекуляций с элементами социализации.

3. Биткойн, стабильные токены/платформы для платежей и спекуляций в настоящее время являются единственными подтвержденными эффективными бизнес-моделями в отрасли. Стабильные токены становятся новой конкурентной ареной на первичном рынке, но никто не может четко объяснить, как преодолеть сетевые эффекты некоторых проектов. Тенденции развития отрасли становятся все более ясными, и, помимо биткойна, конечные бизнес-модели Web3 связаны со спекуляциями.

4. Количественная прибыль продолжает находиться под давлением, многие количественные команды, перешедшие с традиционных финансовых рынков, сейчас устремляются на крипторынок. Однако, учитывая текущее соотношение общего объема количественного рынка и активной торговой ликвидности, ожидается, что количественная прибыль будет продолжать сокращаться. В то же время, мы должны быть осторожны с высоколевериджными количественными стратегиями, поскольку в условиях экстремальных рыночных ситуаций риск ликвидации этих стратегий постоянно растет.