Эволюция и анализ нормативной политики в области виртуальных активов Гонконга
В последние годы виртуальные активы стремительно развиваются по всему миру, что создает беспрецедентные вызовы для традиционной финансовой системы и регулирующих рамок. Высокая волатильность и высокая степень плеча виртуальных активов ставят перед регулирующими органами и торговыми платформами множество проблем, таких как контроль за трансграничными денежными потоками, идентификация клиентов и предотвращение системных финансовых рисков. Эти проблемы подчеркивают сложность регулирования виртуальных активов и необходимость межведомственного и международного сотрудничества для их решения.
В качестве третьего по величине финансового центра мира, Гонконг играет ключевую роль в регулировании виртуальных активов. Гонконг должен как способствовать развитию глобального рынка виртуальных активов, так и удовлетворять требования центрального правительства по финансовой стабильности, одновременно несет ответственность за испытания в новых финансовых рынках Китая. Таким образом, политика регулирования виртуальных активов в Гонконге неизбежно представляет собой процесс постоянного поиска баланса между глобализацией и локализацией, инновациями и устойчивостью.
2017-2021: Период начала регулирования
На данном этапе Гонконг в основном применяет стратегию, сочетающую в себе предупреждение о рисках и пилотное регулирование, а регуляторная политика постепенно переходит от осторожного наблюдения к упорядоченному нормированию.
В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) выпустила заявление, в котором указала, что некоторые ICO могут представлять собой ценные бумаги и подлежат регулированию. В декабре того же года SFC потребовала от финансовых учреждений соблюдать существующее финансовое законодательство при предоставлении продуктов, связанных с криптовалютой.
В ноябре 2018 года SFC предложила включить соответствующие виртуальные платформы для обмена активами в регулируемую песочницу и разработала регуляторные рамки, включая правила для профессиональных инвесторов, запрет на кредитное плечо и производные инструменты, ограничения на ICO.
В 2019 году SFC дополнительно уточнила определение STO и обязанности посредников, а также предложила систему лицензирования для платформ для торговли виртуальными активами.
С 2020 по 2021 год Гонконг начал подготовку к включению поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в лицензионный режим, требуя от соответствующих бизнесов подачи заявлений на получение лицензий и соблюдения правил противодействия отмыванию денег.
В этот период Гонконг постепенно переходит от простого предупреждения о рисках к конкретному регулированию рыночного поведения, начиная определять ответственность участников рынка. Регулирующие органы осознают, что виртуальные активы станут важной частью финансового рынка, и их отношение постепенно меняется на позитивное управление. Однако для участников экосистемы по-прежнему действует принцип "добровольного участия", и платформы должны активно подавать заявки на лицензии и подтверждать соответствие стандартам.
Важно отметить, что механизм "регуляторной песочницы" был введен на этом этапе для регулирования платформ виртуальных активов. Этот механизм позволяет новым финансовым технологическим проектам проводить ограниченные тестирования в контролируемой среде, не требуя полного соответствия существующим регуляторным требованиям. Механизм песочницы предоставляет инновационным проектам относительно свободное пространство для развития, что отражает отношение регуляторов к совместному исследованию с рынком.
2022 год: Ключевая точка трансформации политики
2022 год стал водоразделом в политике регулирования виртуальных активов в Гонконге. 31 октября Казначейство выпустило «Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге», в которой впервые четко заявило о намерении «активно содействовать» развитию экосистемы виртуальных активов. Декларация не только определила внедрение системы лицензирования VASP, но и предложила поддержку таких новых прикладных сценариев, как токенизация, зеленые облигации и NFT, что знаменует собой переход регуляторной мысли от «рискоориентированного» подхода к «возможностному».
За этим изменением стоят два основных мотива:
Международная конкуренция усиливается, Гонконгу необходимо сохранить статус финансового центра. Главные финансовые центры мира активно увеличивают свои позиции в области виртуальных активов, Гонконгу необходимо скорректировать политику, чтобы завоевать ресурсы отрасли.
Сбор многосторонних требований. Гонконгу нужен прорыв в новой финансовой индустрии, материковый Китай нуждается в законном исследовании цифровой экономики как "опытного поля", профессионалы хотят найти законное и соответствующее место, а торговые платформы стремятся получить защиту системы и легитимность.
Этот поворот в политике не только соответствует инновационному финансовому рынку, но и является активным стратегическим выбором Гонконга для сохранения статуса финансового центра в сложной международной среде.
С 2023 года: Быстрая итерация и углубление регуляторной политики
С 2023 года регулирование виртуальных активов в Гонконге официально вступает в стадию "реального внедрения". Прошлая экспериментальная модель постепенно заменяется полной и обязательной системой законов и лицензий, а регуляторная политика переходит от "декларации" к "исполнению".
В феврале 2023 года правительство Специального административного района Гонконг выпустило свои первые токенизированные зеленые облигации.
В июне 2023 года SFC официально ввела «Руководство по торговым платформам виртуальных активов» и запустила систему лицензирования VASP. В том же месяце вступили в силу «Правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (измененные)», согласно которым платформы для торговли виртуальными активами должны работать по лицензии.
В августе 2023 года HashKey стал первой лицензированной биржей в Гонконге, открытой для розничных инвесторов, что позволяет розничным инвесторам законно участвовать в торговле виртуальными активами.
В ноябре 2023 года SFC выпустила циркуляр, подчеркивая, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующим законодательствам о ценных бумагах.
В декабре 2023 года Управление монетарной политики и Комиссия по ценным бумагам совместно выпустили обновленное письмо, в котором четко указано, что спотовые и фьючерсные ETF на виртуальные активы могут быть законно проданы. В том же месяце Комиссия по ценным бумагам выпустила письмо, в котором указаны соответствующие правила для фондов, инвестирующих в виртуальные активы.
В январе 2024 года компания Guangfa Securities (Гонконг) успешно выпустила первый токенизированный ценный бумагу, соответствующий законодательству Гонконга.
В марте 2024 года Управление денежного обращения запустило проект "Ensemble", исследуя интеграцию токенизированных активов и оптовых центральных банковских цифровых валют.
В июле 2024 года Управление денежного обращения запустило программу песочницы для регулирования стейблкоинов, позволяя учреждениям тестировать модели выпуска и применения стейблкоинов.
В августе и сентябре 2024 года несколько проектов токенизации реальных активов (RWA) были успешно реализованы.
В феврале 2025 года министр финансов объявил о выпуске второго «Заявления о политике в области виртуальных активов», в котором планируется интеграция традиционных финансов и технологий блокчейн. В том же месяце был одобрен первый токенизированный фонд для розничных инвесторов.
В марте 2025 года количество лицензированных бирж увеличится до 10, SFC выпустит дорожную карту регулирования "A-S-P-I-Re", углубляя развитие рынка. В том же месяце будет реализован первый в мире проект реальных активов RWA по смене батарей.
Характеристики регуляторной системы Гонконга
Гонконг применяет стратегию "регулирования с наложением" на основе существующей правовой структуры для регулирования виртуальных активов, выпуская руководства или циркуляры для "латания" цифровых активов, вместо того чтобы разрабатывать специальные кодексы. Это отражает подход правительства Гонконга, рассматривающего виртуальные активы как расширение традиционных финансовых активов.
Гонконгское регулирование сосредоточено на трех основных аспектах: финансовом соблюдении, противодействии отмыванию денег и защите инвесторов, включая виртуальные активы в существующую финансовую регуляторную систему. Этот подход не только снижает затраты на координацию регулирования, но и создает мост между финансовыми учреждениями и новыми технологическими компаниями, что способствует интеграции институциональных трансформаций и развития отрасли.
В целом, политика регулирования виртуальных активов в Гонконге демонстрирует практичный, гибкий и проактивный подход, обеспечивая финансовую стабильность и оставляя пространство для инноваций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RektButAlive
· 13ч назад
Ганганг действия возможны.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellTheBounce
· 13ч назад
Ужесточение регулирования только заставит позиции в лонг течь кровью. Бычий рынок в конечном итоге станет медвежьим рынком.
Эволюция политики регулирования виртуальных активов в Гонконге: от предупреждений о рисках к активному продвижению
Эволюция и анализ нормативной политики в области виртуальных активов Гонконга
В последние годы виртуальные активы стремительно развиваются по всему миру, что создает беспрецедентные вызовы для традиционной финансовой системы и регулирующих рамок. Высокая волатильность и высокая степень плеча виртуальных активов ставят перед регулирующими органами и торговыми платформами множество проблем, таких как контроль за трансграничными денежными потоками, идентификация клиентов и предотвращение системных финансовых рисков. Эти проблемы подчеркивают сложность регулирования виртуальных активов и необходимость межведомственного и международного сотрудничества для их решения.
В качестве третьего по величине финансового центра мира, Гонконг играет ключевую роль в регулировании виртуальных активов. Гонконг должен как способствовать развитию глобального рынка виртуальных активов, так и удовлетворять требования центрального правительства по финансовой стабильности, одновременно несет ответственность за испытания в новых финансовых рынках Китая. Таким образом, политика регулирования виртуальных активов в Гонконге неизбежно представляет собой процесс постоянного поиска баланса между глобализацией и локализацией, инновациями и устойчивостью.
2017-2021: Период начала регулирования
На данном этапе Гонконг в основном применяет стратегию, сочетающую в себе предупреждение о рисках и пилотное регулирование, а регуляторная политика постепенно переходит от осторожного наблюдения к упорядоченному нормированию.
В сентябре 2017 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) выпустила заявление, в котором указала, что некоторые ICO могут представлять собой ценные бумаги и подлежат регулированию. В декабре того же года SFC потребовала от финансовых учреждений соблюдать существующее финансовое законодательство при предоставлении продуктов, связанных с криптовалютой.
В ноябре 2018 года SFC предложила включить соответствующие виртуальные платформы для обмена активами в регулируемую песочницу и разработала регуляторные рамки, включая правила для профессиональных инвесторов, запрет на кредитное плечо и производные инструменты, ограничения на ICO.
В 2019 году SFC дополнительно уточнила определение STO и обязанности посредников, а также предложила систему лицензирования для платформ для торговли виртуальными активами.
С 2020 по 2021 год Гонконг начал подготовку к включению поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в лицензионный режим, требуя от соответствующих бизнесов подачи заявлений на получение лицензий и соблюдения правил противодействия отмыванию денег.
В этот период Гонконг постепенно переходит от простого предупреждения о рисках к конкретному регулированию рыночного поведения, начиная определять ответственность участников рынка. Регулирующие органы осознают, что виртуальные активы станут важной частью финансового рынка, и их отношение постепенно меняется на позитивное управление. Однако для участников экосистемы по-прежнему действует принцип "добровольного участия", и платформы должны активно подавать заявки на лицензии и подтверждать соответствие стандартам.
Важно отметить, что механизм "регуляторной песочницы" был введен на этом этапе для регулирования платформ виртуальных активов. Этот механизм позволяет новым финансовым технологическим проектам проводить ограниченные тестирования в контролируемой среде, не требуя полного соответствия существующим регуляторным требованиям. Механизм песочницы предоставляет инновационным проектам относительно свободное пространство для развития, что отражает отношение регуляторов к совместному исследованию с рынком.
2022 год: Ключевая точка трансформации политики
2022 год стал водоразделом в политике регулирования виртуальных активов в Гонконге. 31 октября Казначейство выпустило «Политическую декларацию о развитии виртуальных активов в Гонконге», в которой впервые четко заявило о намерении «активно содействовать» развитию экосистемы виртуальных активов. Декларация не только определила внедрение системы лицензирования VASP, но и предложила поддержку таких новых прикладных сценариев, как токенизация, зеленые облигации и NFT, что знаменует собой переход регуляторной мысли от «рискоориентированного» подхода к «возможностному».
За этим изменением стоят два основных мотива:
Международная конкуренция усиливается, Гонконгу необходимо сохранить статус финансового центра. Главные финансовые центры мира активно увеличивают свои позиции в области виртуальных активов, Гонконгу необходимо скорректировать политику, чтобы завоевать ресурсы отрасли.
Сбор многосторонних требований. Гонконгу нужен прорыв в новой финансовой индустрии, материковый Китай нуждается в законном исследовании цифровой экономики как "опытного поля", профессионалы хотят найти законное и соответствующее место, а торговые платформы стремятся получить защиту системы и легитимность.
Этот поворот в политике не только соответствует инновационному финансовому рынку, но и является активным стратегическим выбором Гонконга для сохранения статуса финансового центра в сложной международной среде.
С 2023 года: Быстрая итерация и углубление регуляторной политики
С 2023 года регулирование виртуальных активов в Гонконге официально вступает в стадию "реального внедрения". Прошлая экспериментальная модель постепенно заменяется полной и обязательной системой законов и лицензий, а регуляторная политика переходит от "декларации" к "исполнению".
В феврале 2023 года правительство Специального административного района Гонконг выпустило свои первые токенизированные зеленые облигации.
В июне 2023 года SFC официально ввела «Руководство по торговым платформам виртуальных активов» и запустила систему лицензирования VASP. В том же месяце вступили в силу «Правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (измененные)», согласно которым платформы для торговли виртуальными активами должны работать по лицензии.
В августе 2023 года HashKey стал первой лицензированной биржей в Гонконге, открытой для розничных инвесторов, что позволяет розничным инвесторам законно участвовать в торговле виртуальными активами.
В ноябре 2023 года SFC выпустила циркуляр, подчеркивая, что токенизированные ценные бумаги должны соответствовать действующим законодательствам о ценных бумагах.
В декабре 2023 года Управление монетарной политики и Комиссия по ценным бумагам совместно выпустили обновленное письмо, в котором четко указано, что спотовые и фьючерсные ETF на виртуальные активы могут быть законно проданы. В том же месяце Комиссия по ценным бумагам выпустила письмо, в котором указаны соответствующие правила для фондов, инвестирующих в виртуальные активы.
В январе 2024 года компания Guangfa Securities (Гонконг) успешно выпустила первый токенизированный ценный бумагу, соответствующий законодательству Гонконга.
В марте 2024 года Управление денежного обращения запустило проект "Ensemble", исследуя интеграцию токенизированных активов и оптовых центральных банковских цифровых валют.
В июле 2024 года Управление денежного обращения запустило программу песочницы для регулирования стейблкоинов, позволяя учреждениям тестировать модели выпуска и применения стейблкоинов.
В августе и сентябре 2024 года несколько проектов токенизации реальных активов (RWA) были успешно реализованы.
В феврале 2025 года министр финансов объявил о выпуске второго «Заявления о политике в области виртуальных активов», в котором планируется интеграция традиционных финансов и технологий блокчейн. В том же месяце был одобрен первый токенизированный фонд для розничных инвесторов.
В марте 2025 года количество лицензированных бирж увеличится до 10, SFC выпустит дорожную карту регулирования "A-S-P-I-Re", углубляя развитие рынка. В том же месяце будет реализован первый в мире проект реальных активов RWA по смене батарей.
Характеристики регуляторной системы Гонконга
Гонконг применяет стратегию "регулирования с наложением" на основе существующей правовой структуры для регулирования виртуальных активов, выпуская руководства или циркуляры для "латания" цифровых активов, вместо того чтобы разрабатывать специальные кодексы. Это отражает подход правительства Гонконга, рассматривающего виртуальные активы как расширение традиционных финансовых активов.
Гонконгское регулирование сосредоточено на трех основных аспектах: финансовом соблюдении, противодействии отмыванию денег и защите инвесторов, включая виртуальные активы в существующую финансовую регуляторную систему. Этот подход не только снижает затраты на координацию регулирования, но и создает мост между финансовыми учреждениями и новыми технологическими компаниями, что способствует интеграции институциональных трансформаций и развития отрасли.
В целом, политика регулирования виртуальных активов в Гонконге демонстрирует практичный, гибкий и проактивный подход, обеспечивая финансовую стабильность и оставляя пространство для инноваций.