Верите или нет, у DeFi есть проблема с прозрачностью. Прозрачность является одним из краеугольных камней децентрализованных финансов, но радикальная прозрачность также влечет за собой непредвиденные расходы. Хотя это может быть приемлемо для псевдонимных розничных пользователей, это создает стратегическое трение для распределителей капитала, институциональных игроков и строителей протоколов.
Резюме
Прозрачность имеет скрытые затраты: В DeFi, дооксинг кошельков, утечка альфа-информации и извлечение MEV превращают "открытость" в недостаток, подрывая конфиденциальность, безопасность и конкурентоспособность.
Несправедливая динамика рынка: Публичные мемпулы позволяют проводить фронтраннинг и сэндвичинг, с ботами, извлекающими более 1,9 миллиардов долларов в MEV на Ethereum — невидимый налог на пользователей.
Приватность ≠ секретность: Истинная приватность создает более справедливые рынки, защищая стратегии при сохранении возможности проверки результатов. Дело в эффективности, а не в непрозрачности.
Нулевые доказательства знания разблокируют баланс: НДЗ позволяют проводить проверки соответствия, подтверждение ликвидности и частное выполнение без раскрытия кошельков, стратегий или контрагентов.
Будущее — это программируемая конфиденциальность: чтобы привлечь учреждения, DeFi должен интегрировать инфраструктуру с приоритетом конфиденциальности, которая сбалансирует регулирование, эффективность и конфиденциальность.
Существует такая вещь, как чрезмерная прозрачность. Даже помимо вопросов конфиденциальности, текущая установка DeFi на псевдонимные транзакции не является правильной инфраструктурой для многих из этих участников. Доксинг кошельков, утечка информации и MEV — это прямые последствия системы, где каждое ваше движение становится публичным до его завершения.
DeFi должен двигаться к подходу, который может тщательно сбалансировать прозрачность и конфиденциальность, способствующую эффективности рынка.
Скрытые затраты прозрачных рынков
На публичных блокчейнах каждую транзакцию, стратегию и кошелек можно отслеживать в реальном времени. Это включает в себя крупные позиции, потоки фондов и арбитражные маршруты. Это создает новое игровое поле для участников рынка, что приводит к сценариям, которые никогда не существовали в мире TradFi. Одно из которых связано с новыми рисками, многие из которых не готовы взять на себя.
Отправной точкой для этих скрытых проблем является доxxing кошельков. Псевдонимные адреса могут быть и были идентифицированы и связаны с их владельцами. Существуют даже платформы, которые вознаграждают пользователей за это. Это превращает адреса с высокой стоимостью в постоянные публичные реестры активности и ставит под угрозу их анонимность, безопасность и конкурентную стратегию.
Существуют также стратегические затраты. В тот момент, когда институциональный кошелек становится идентифицируемым, каждая сделка становится сигналом, который владелец адреса может или не может захотеть публично транслировать. Это означает, что альфа копируется мгновенно, или изменения в стратегическом направлении утечкаются преждевременно. Ончейн-стратегии, такие как арбитраж, фарминг доходности или маршрутизация ликвидности, регулярно клонируются, сэндвичатся и опустошаются ботами в течение нескольких минут. Это создает неконкурентную среду, где компании утечкуют торговые секреты в публичный форум.
Худшее из всего: фронтраннинг и MEV теперь нормализованы. Публичные мемпулы позволяют ботам переупорядочивать или вставлять сделки перед их завершением. Экосистема Ethereum (ETH) увидела более 1,9 миллиарда долларов, извлеченных из MEV, что заставило многих назвать это «невидимым налогом», который платят пользователи просто за взаимодействие с системой.
Приватность как рыночная инфраструктура
Нам нужно перейти от бинарных представлений и осознать, что конфиденциальность не означает компромисса с прозрачностью. Конфиденциальность касается справедливых рыночных условий и, в конечном итоге, эффективности рынка. Без конфиденциальности DeFi становится игрой с нулевой суммой, доминируемой ботами и экстракторами. С ней DeFi становится более жизнеспособным инфраструктурным слоем для учреждений, маркет-мейкеров и реальной экономической активности.
К счастью, у нас есть технологии для создания этих нюансов, и они находятся на уровне инфраструктуры. Основная задача балансировки конфиденциальности в DeFi заключается в возможности проверки результатов без раскрытия входных данных, что и позволяет инфраструктура нулевого знания. Это обеспечивает конфиденциальное определение цен, честное исполнение и стратегическую дискрецию, не жертвуя прозрачностью.
Мы можем иметь рыночные условия, которые являются справедливыми и эффективными, поддерживая прозрачность того, как, что и когда — все это без ненужного раскрытия того, кто.
Подход с приоритетом конфиденциальности к инфраструктуре DeFi с использованием ZKP открывает этот баланс, позволяя участнику доказывать, что что-то истинно, не раскрывая исходные данные. Точно так же он позволяет создавать новые варианты использования, которые делают DeFi еще более привлекательным. Представьте себе:
Соблюдение без раскрытия информации: Подтвердите статус KYC или юридическую правоспособность без обмена личными данными.
Proof-of-liquidity: Показать платежеспособность или капитальные обязательства, не раскрывая кошельки или балансы.
Анти-фронт-раннинг исполнение: Проведение частных аукционов или пакетных заказов, где торговое намерение скрыто до расчета.
Частные DeFi обновляют то, как данные передаются между контрагентами, и переопределяют, что значит совершать сделки в открытом доступе.
Институциональное принятие требует программируемой конфиденциальности
Многие розничные пользователи уже стремятся к этим преимуществам, доказывая, что частный DeFi является следующим шагом в принятии криптовалюты. Мы уже наблюдаем рост частных торговых пулов и конфиденциальных роллапов.
Институциональные новички вскоре будут искать аналогичные преимущества, особенно решения, которые упрощают соблюдение норм с акцентом на конфиденциальность. Многие механизмы соблюдения на блокчейне позволяют сторонам уверенно проводить транзакции, обеспечивая при этом соответствие регуляторным требованиям. Гибридные модели также начинают появляться, где прозрачность предлагается там, где это необходимо ( для аудиторов, регуляторов или DAO), и конфиденциальность там, где это не требуется ( для торговых стратегий, контрагентов и активности кошелька).
Ключевым моментом является нахождение правильного баланса между соблюдением законодательства и конфиденциальностью пользователей. Подход, ориентированный на конфиденциальность, к инфраструктуре DeFi предоставляет учреждениям необходимые инструменты для достижения этого и создает здоровую рыночную динамику.
Мы должны прекратить рассматривать конфиденциальность как угрозу легитимности. На самом деле, конфиденциальность — это то, что делает легитимность масштабируемой. Частный DeFi означает защиту альфа, обеспечение эффективного участия и вознаграждение самых эффективных участников рынка, позволяя правильным стратегиям преуспевать в открытой системе. Более того, они могут делать это, демонстрируя, что действуют на правильной стороне регулирования.
Если мы хотим, чтобы DeFi стал чем-то большим, чем спекулятивная площадка, мы должны предоставить создателям и учреждениям инструменты, чтобы действительно конкурировать, а приватность является отправной точкой.
Роб Виглионе является соучредителем и CEO Horizen Labs, студии разработки, стоящей за несколькими ведущими проектами web3, включая zkVerify, Horizen и ApeChain. Роб служил в ВВС США в течение нескольких лет и был направлен в Афганистан, где он поддерживал усилия по сбору разведывательной информации Специальной оперативной группы. В это время он развил ранний интерес к Биткойну, осознавая его потенциальные преимущества для стран с нестабильными экономиками. Роб глубоко интересуется масштабируемостью web3, эффективностью блокчейна и нулевыми доказательствами. Его работа сосредоточена на разработке инновационных решений для zk-rollups с целью повышения масштабируемости, создания экономии и увеличения эффективности. Он имеет степень PhD в области финансов, степень MBA в области финансов и маркетинга, а также степень бакалавра в области физики и прикладной математики. Роб в настоящее время является членом Совета директоров Торговой ассоциации блокчейна Пуэрто-Рико.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Частный DeFi также касается рыночной эффективности | Мнение
Верите или нет, у DeFi есть проблема с прозрачностью. Прозрачность является одним из краеугольных камней децентрализованных финансов, но радикальная прозрачность также влечет за собой непредвиденные расходы. Хотя это может быть приемлемо для псевдонимных розничных пользователей, это создает стратегическое трение для распределителей капитала, институциональных игроков и строителей протоколов.
Резюме
Существует такая вещь, как чрезмерная прозрачность. Даже помимо вопросов конфиденциальности, текущая установка DeFi на псевдонимные транзакции не является правильной инфраструктурой для многих из этих участников. Доксинг кошельков, утечка информации и MEV — это прямые последствия системы, где каждое ваше движение становится публичным до его завершения.
DeFi должен двигаться к подходу, который может тщательно сбалансировать прозрачность и конфиденциальность, способствующую эффективности рынка.
Скрытые затраты прозрачных рынков
На публичных блокчейнах каждую транзакцию, стратегию и кошелек можно отслеживать в реальном времени. Это включает в себя крупные позиции, потоки фондов и арбитражные маршруты. Это создает новое игровое поле для участников рынка, что приводит к сценариям, которые никогда не существовали в мире TradFi. Одно из которых связано с новыми рисками, многие из которых не готовы взять на себя.
Отправной точкой для этих скрытых проблем является доxxing кошельков. Псевдонимные адреса могут быть и были идентифицированы и связаны с их владельцами. Существуют даже платформы, которые вознаграждают пользователей за это. Это превращает адреса с высокой стоимостью в постоянные публичные реестры активности и ставит под угрозу их анонимность, безопасность и конкурентную стратегию.
Существуют также стратегические затраты. В тот момент, когда институциональный кошелек становится идентифицируемым, каждая сделка становится сигналом, который владелец адреса может или не может захотеть публично транслировать. Это означает, что альфа копируется мгновенно, или изменения в стратегическом направлении утечкаются преждевременно. Ончейн-стратегии, такие как арбитраж, фарминг доходности или маршрутизация ликвидности, регулярно клонируются, сэндвичатся и опустошаются ботами в течение нескольких минут. Это создает неконкурентную среду, где компании утечкуют торговые секреты в публичный форум.
Худшее из всего: фронтраннинг и MEV теперь нормализованы. Публичные мемпулы позволяют ботам переупорядочивать или вставлять сделки перед их завершением. Экосистема Ethereum (ETH) увидела более 1,9 миллиарда долларов, извлеченных из MEV, что заставило многих назвать это «невидимым налогом», который платят пользователи просто за взаимодействие с системой.
Приватность как рыночная инфраструктура
Нам нужно перейти от бинарных представлений и осознать, что конфиденциальность не означает компромисса с прозрачностью. Конфиденциальность касается справедливых рыночных условий и, в конечном итоге, эффективности рынка. Без конфиденциальности DeFi становится игрой с нулевой суммой, доминируемой ботами и экстракторами. С ней DeFi становится более жизнеспособным инфраструктурным слоем для учреждений, маркет-мейкеров и реальной экономической активности.
К счастью, у нас есть технологии для создания этих нюансов, и они находятся на уровне инфраструктуры. Основная задача балансировки конфиденциальности в DeFi заключается в возможности проверки результатов без раскрытия входных данных, что и позволяет инфраструктура нулевого знания. Это обеспечивает конфиденциальное определение цен, честное исполнение и стратегическую дискрецию, не жертвуя прозрачностью.
Мы можем иметь рыночные условия, которые являются справедливыми и эффективными, поддерживая прозрачность того, как, что и когда — все это без ненужного раскрытия того, кто.
Подход с приоритетом конфиденциальности к инфраструктуре DeFi с использованием ZKP открывает этот баланс, позволяя участнику доказывать, что что-то истинно, не раскрывая исходные данные. Точно так же он позволяет создавать новые варианты использования, которые делают DeFi еще более привлекательным. Представьте себе:
Частные DeFi обновляют то, как данные передаются между контрагентами, и переопределяют, что значит совершать сделки в открытом доступе.
Институциональное принятие требует программируемой конфиденциальности
Многие розничные пользователи уже стремятся к этим преимуществам, доказывая, что частный DeFi является следующим шагом в принятии криптовалюты. Мы уже наблюдаем рост частных торговых пулов и конфиденциальных роллапов.
Институциональные новички вскоре будут искать аналогичные преимущества, особенно решения, которые упрощают соблюдение норм с акцентом на конфиденциальность. Многие механизмы соблюдения на блокчейне позволяют сторонам уверенно проводить транзакции, обеспечивая при этом соответствие регуляторным требованиям. Гибридные модели также начинают появляться, где прозрачность предлагается там, где это необходимо ( для аудиторов, регуляторов или DAO), и конфиденциальность там, где это не требуется ( для торговых стратегий, контрагентов и активности кошелька).
Ключевым моментом является нахождение правильного баланса между соблюдением законодательства и конфиденциальностью пользователей. Подход, ориентированный на конфиденциальность, к инфраструктуре DeFi предоставляет учреждениям необходимые инструменты для достижения этого и создает здоровую рыночную динамику.
Мы должны прекратить рассматривать конфиденциальность как угрозу легитимности. На самом деле, конфиденциальность — это то, что делает легитимность масштабируемой. Частный DeFi означает защиту альфа, обеспечение эффективного участия и вознаграждение самых эффективных участников рынка, позволяя правильным стратегиям преуспевать в открытой системе. Более того, они могут делать это, демонстрируя, что действуют на правильной стороне регулирования.
Если мы хотим, чтобы DeFi стал чем-то большим, чем спекулятивная площадка, мы должны предоставить создателям и учреждениям инструменты, чтобы действительно конкурировать, а приватность является отправной точкой.
! Роб Вильоне
Роб Виглионе
Роб Виглионе является соучредителем и CEO Horizen Labs, студии разработки, стоящей за несколькими ведущими проектами web3, включая zkVerify, Horizen и ApeChain. Роб служил в ВВС США в течение нескольких лет и был направлен в Афганистан, где он поддерживал усилия по сбору разведывательной информации Специальной оперативной группы. В это время он развил ранний интерес к Биткойну, осознавая его потенциальные преимущества для стран с нестабильными экономиками. Роб глубоко интересуется масштабируемостью web3, эффективностью блокчейна и нулевыми доказательствами. Его работа сосредоточена на разработке инновационных решений для zk-rollups с целью повышения масштабируемости, создания экономии и увеличения эффективности. Он имеет степень PhD в области финансов, степень MBA в области финансов и маркетинга, а также степень бакалавра в области физики и прикладной математики. Роб в настоящее время является членом Совета директоров Торговой ассоциации блокчейна Пуэрто-Рико.