YBIT, Bitcoin'un volatilitesinden gelir elde etmeye çalışan bir ETF'dir.
Kendi "sentetik uzun" pozisyonları üzerinde Bitcoin ETF'sinde kapalı alım satımı yazar.
Ama stratejisi dağınık, yüksek ücretler alıyor ve performansı etkileyici değil.
Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF'den daha iyi bulduğumuz 10 hisse senedi ›
Tidal'ın YieldMax Bitcoin Seçenek Gelir Stratejisi ETF (NYSEMKT: YBIT), yatırımcılara Bitcoin'in (CRYPTO: BTC) dalgalanmasından gelir elde etmenin benzersiz bir yolunu sunuyor. Bunu, Bitcoin'deki "sentetik uzun" pozisyonları üzerinde sürekli olarak örtülü alım satım yaparak gerçekleştiriyor ve şu anda yıllık dağıtım oranı -- yani yatırımcının en son dağıtımı (seçenek gelirini de dahil ederek) tam yıl boyunca aynı kalırsa alacağı getiri -- %41,5'tir.
Bu büyük getiri, YBIT'i bir gelir devine dönüştürüyor, ama bu gerçekten sadece yüksek getiri tuzağı mı? Daha derine inelim ve YBIT'in dağıtımlarını nasıl ürettiğini görelim.
Görüntü kaynağı: Getty Images. ## YBIT neden "sentetik" Bitcoin pozisyonları yaratıyor?
YBIT'in neden Bitcoin'de sentetik uzun pozisyonlar oluşturduğunu anlamak için, korumalı alım opsiyonlarının nasıl çalıştığını tartışmalıyız. Korumalı alım, bir yatırımcının belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyatı aştığında bir temel menkul kıymeti satmayı kabul ederek prim kazanmasını sağlayan bir opsiyondur. Eğer o menkul kıymet sona erme tarihinden önce o kullanım fiyatına ulaşmazsa, alım opsiyonu süresi dolmuş olur ve yatırımcı primi elinde tutar. Eğer kullanım fiyatına ulaşırsa, yatırımcı primi elinde tutar ancak temel menkul kıymeti satmak zorundadır.
Birçok yatırımcı, ek gelir elde etmek için kendi hisseleri üzerinde kapalı alım satımı yapar. Daha volatil yatırımlar, grev fiyatlarına ulaşma olasılığının daha yüksek olması nedeniyle daha yüksek primler getirir. Bu nedenle, Bitcoin'in yüksek volatilitesi, kapalı alım satımı yazmak için ideal bir aday olmasını sağlar.
Ancak, dijital bir cüzdanda doğrudan Bitcoin tutan bir yatırımcı, hisse senetleri veya borsa yatırım fonları (ETF'ler ) gibi o pozisyon için kapalı alım satım yapamaz, çünkü Bitcoin varlıklarınızı opsiyon piyasası için doğrulama ve teminatlandırma yolu yoktur. Bu nedenle, en yakın alternatif, kapalı alım satım yapmak için bir Bitcoin ETF satın almaktır.
Ancak YBIT doğrudan Bitcoin ETF'leri satın almaz çünkü bu, nakitinin büyük bir kısmını bağlayacak ve vergi açısından verimli değildir. Bunun yerine, iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) üzerinde aynı anda alım opsiyonları satın alır ve satım opsiyonları satarak ETF'de daha az nakit ile "sentetik uzun" bir pozisyon oluşturur. Ardından, IBIT'deki bu sentetik pozisyon üzerinde kapalı alım opsiyonları yazarak opsiyon geliri elde eder; bu, ETF üzerinde alım opsiyonu yazmakla karşılaştırılabilir ve genellikle nakitinin geri kalanını ABD Hazine Bonolarında park ederek faiz kazanır ve gelecekteki opsiyon işlemlerini destekler.
Hikaye Devam Ediyor## Ama bu strateji mantıklı mı?
Kapaklı alım satım stratejileri, altında yatan menkul kıymet yan yatarken en iyi şekilde çalışır, çünkü sürekli gelir üretebilir ancak çağrılacak kadar yükselemeyecektir. Bu nedenle, YBIT büyük dağıtımlarını ödemeye devam edebilir, ( genellikle %30-%40 civarında ) Bitcoin fiyatı duraklasa bile. YBIT'in IBIT'teki sentetik payı ile kapaklı alım satım sürecini otomatikleştirmesine izin vermek, Bitcoin ETF'leri üzerinde manuel olarak kapaklı alım satımı yazmaktan çok daha basit, ucuz ve vergi verimlidir. Ayrıca size Bitcoin'e bazı temkinli maruziyet sağlar: Kapaklı alım satımlar, yukarı yönlü potansiyelinizi sınırlasa da, büyük dağıtımları sizi herhangi bir dik düşüşten koruyabilir.
Bununla birlikte, YBIT'in diğer opsiyonlar üzerine yazılan opsiyonların karmaşık stratejisi, dalgalı piyasalarda istikrarsız getirilere yol açabilir. Dağıtımlarının çoğu ( 2024)'deki %90'dan fazlası, opsiyon gelirinden ziyade sermaye dönüşü (ROC) ile geldi. Bu nedenle, YBIT aslında yatırımcılarına sadece nakit iade ederken, korumalı alım opsiyonları aracılığıyla tek haneli bir yüzde ekliyordu. Bu yüzde, %0.99'luk yüksek brüt masraf oranı ile daha da azaltıldı.
Bu ücret, YBIT etkileyici bir piyasa üstü kazanç sağladıysa buna değer olabilir. Ancak son 12 ayda, YBIT hisseleri %38 azaldı, Bitcoin'in fiyatı ise %76 arttı. Yeniden yatırılan dağıtımlarla birlikte toplam %15'lik bir getiri sağladı. Bu, S&P 500'ün toplam getirisini %13 ile biraz geçiyor - ancak spekülatif "yüksek getirili" bir ETF için etkileyici değil.
Yatırımcılar bu gelir canavarıdan kaçınmalıdır
YBIT, Bitcoin'ın dalgalı hareketlerinden biraz ek gelir elde etmenin ilginç bir yolu gibi görünebilir, ancak iyi bir yatırım değildir. Bitcoin'e maruz kalmak istiyorsanız, kripto parayı ya da bir spot fiyat ETF'si almanız daha akıllıca olacaktır. Ek gelir istiyorsanız, yüksek ücretler alan, karmaşık opsiyon stratejileri kullanan ve dağıtımlarının çoğunu yatırımcıların kendi nakitleriyle finanse eden bir ETF yerine geleneksel bir temettü odaklı ETF'ye yatırım yapmanız daha akıllıca olabilir.
Şu anda Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Opsiyon Gelir Stratejisi ETF'sine 1.000 $ yatırım yapmalı mısınız?
Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Opsiyon Gelir Stratejisi ETF'sinde hisse satın almadan önce bunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alması gereken 10 en iyi hisse senedini belirledi... ve Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF bunlardan biri değildi. Kesimi geçen 10 hisse senedinin, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabileceği düşünülüyor.
Dikkate alın ki Netflix bu listeyi 17 Aralık 2004'te yaptı... eğer önerimiz zamanında 1.000 $ yatırmış olsaydınız, 699.558 $'ınız olurdu!*Ya da Nvidia bu listeyi 15 Nisan 2005'te yaptı... eğer önerimiz zamanında 1.000 $ yatırmış olsaydınız, 976.677 $'ınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor’ın toplam ortalama getirisinin %1,060 olduğunu belirtmekte fayda var - bu, S&P 500 için %180'e kıyasla piyasa karşısında ezici bir performans. Stock Advisor'a katıldığınızda, mevcut olan en son 10'luk listeyi kaçırmayın.
10 hisse senedini görün »
*Hisse Danışmanı getirileri 30 Haziran 2025 itibarıyla
Leo Sun'un bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyonu yoktur. Motley Fool, Bitcoin'e pozisyon vermekte ve onu önermektedir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
YBIT, The Motley Fool tarafından ilk olarak yayımlanan bir Gelir Girdabı.
Yorumları Görüntüle
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
YBIT, bir Gelir Canavarıdır
Ana Noktalar
Tidal'ın YieldMax Bitcoin Seçenek Gelir Stratejisi ETF (NYSEMKT: YBIT), yatırımcılara Bitcoin'in (CRYPTO: BTC) dalgalanmasından gelir elde etmenin benzersiz bir yolunu sunuyor. Bunu, Bitcoin'deki "sentetik uzun" pozisyonları üzerinde sürekli olarak örtülü alım satım yaparak gerçekleştiriyor ve şu anda yıllık dağıtım oranı -- yani yatırımcının en son dağıtımı (seçenek gelirini de dahil ederek) tam yıl boyunca aynı kalırsa alacağı getiri -- %41,5'tir.
Bu büyük getiri, YBIT'i bir gelir devine dönüştürüyor, ama bu gerçekten sadece yüksek getiri tuzağı mı? Daha derine inelim ve YBIT'in dağıtımlarını nasıl ürettiğini görelim.
Görüntü kaynağı: Getty Images. ## YBIT neden "sentetik" Bitcoin pozisyonları yaratıyor?
YBIT'in neden Bitcoin'de sentetik uzun pozisyonlar oluşturduğunu anlamak için, korumalı alım opsiyonlarının nasıl çalıştığını tartışmalıyız. Korumalı alım, bir yatırımcının belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyatı aştığında bir temel menkul kıymeti satmayı kabul ederek prim kazanmasını sağlayan bir opsiyondur. Eğer o menkul kıymet sona erme tarihinden önce o kullanım fiyatına ulaşmazsa, alım opsiyonu süresi dolmuş olur ve yatırımcı primi elinde tutar. Eğer kullanım fiyatına ulaşırsa, yatırımcı primi elinde tutar ancak temel menkul kıymeti satmak zorundadır.
Birçok yatırımcı, ek gelir elde etmek için kendi hisseleri üzerinde kapalı alım satımı yapar. Daha volatil yatırımlar, grev fiyatlarına ulaşma olasılığının daha yüksek olması nedeniyle daha yüksek primler getirir. Bu nedenle, Bitcoin'in yüksek volatilitesi, kapalı alım satımı yazmak için ideal bir aday olmasını sağlar.
Ancak, dijital bir cüzdanda doğrudan Bitcoin tutan bir yatırımcı, hisse senetleri veya borsa yatırım fonları (ETF'ler ) gibi o pozisyon için kapalı alım satım yapamaz, çünkü Bitcoin varlıklarınızı opsiyon piyasası için doğrulama ve teminatlandırma yolu yoktur. Bu nedenle, en yakın alternatif, kapalı alım satım yapmak için bir Bitcoin ETF satın almaktır.
Ancak YBIT doğrudan Bitcoin ETF'leri satın almaz çünkü bu, nakitinin büyük bir kısmını bağlayacak ve vergi açısından verimli değildir. Bunun yerine, iShares Bitcoin Trust (NASDAQ: IBIT) üzerinde aynı anda alım opsiyonları satın alır ve satım opsiyonları satarak ETF'de daha az nakit ile "sentetik uzun" bir pozisyon oluşturur. Ardından, IBIT'deki bu sentetik pozisyon üzerinde kapalı alım opsiyonları yazarak opsiyon geliri elde eder; bu, ETF üzerinde alım opsiyonu yazmakla karşılaştırılabilir ve genellikle nakitinin geri kalanını ABD Hazine Bonolarında park ederek faiz kazanır ve gelecekteki opsiyon işlemlerini destekler.
Hikaye Devam Ediyor## Ama bu strateji mantıklı mı?
Kapaklı alım satım stratejileri, altında yatan menkul kıymet yan yatarken en iyi şekilde çalışır, çünkü sürekli gelir üretebilir ancak çağrılacak kadar yükselemeyecektir. Bu nedenle, YBIT büyük dağıtımlarını ödemeye devam edebilir, ( genellikle %30-%40 civarında ) Bitcoin fiyatı duraklasa bile. YBIT'in IBIT'teki sentetik payı ile kapaklı alım satım sürecini otomatikleştirmesine izin vermek, Bitcoin ETF'leri üzerinde manuel olarak kapaklı alım satımı yazmaktan çok daha basit, ucuz ve vergi verimlidir. Ayrıca size Bitcoin'e bazı temkinli maruziyet sağlar: Kapaklı alım satımlar, yukarı yönlü potansiyelinizi sınırlasa da, büyük dağıtımları sizi herhangi bir dik düşüşten koruyabilir.
Bununla birlikte, YBIT'in diğer opsiyonlar üzerine yazılan opsiyonların karmaşık stratejisi, dalgalı piyasalarda istikrarsız getirilere yol açabilir. Dağıtımlarının çoğu ( 2024)'deki %90'dan fazlası, opsiyon gelirinden ziyade sermaye dönüşü (ROC) ile geldi. Bu nedenle, YBIT aslında yatırımcılarına sadece nakit iade ederken, korumalı alım opsiyonları aracılığıyla tek haneli bir yüzde ekliyordu. Bu yüzde, %0.99'luk yüksek brüt masraf oranı ile daha da azaltıldı.
Bu ücret, YBIT etkileyici bir piyasa üstü kazanç sağladıysa buna değer olabilir. Ancak son 12 ayda, YBIT hisseleri %38 azaldı, Bitcoin'in fiyatı ise %76 arttı. Yeniden yatırılan dağıtımlarla birlikte toplam %15'lik bir getiri sağladı. Bu, S&P 500'ün toplam getirisini %13 ile biraz geçiyor - ancak spekülatif "yüksek getirili" bir ETF için etkileyici değil.
Yatırımcılar bu gelir canavarıdan kaçınmalıdır
YBIT, Bitcoin'ın dalgalı hareketlerinden biraz ek gelir elde etmenin ilginç bir yolu gibi görünebilir, ancak iyi bir yatırım değildir. Bitcoin'e maruz kalmak istiyorsanız, kripto parayı ya da bir spot fiyat ETF'si almanız daha akıllıca olacaktır. Ek gelir istiyorsanız, yüksek ücretler alan, karmaşık opsiyon stratejileri kullanan ve dağıtımlarının çoğunu yatırımcıların kendi nakitleriyle finanse eden bir ETF yerine geleneksel bir temettü odaklı ETF'ye yatırım yapmanız daha akıllıca olabilir.
Şu anda Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Opsiyon Gelir Stratejisi ETF'sine 1.000 $ yatırım yapmalı mısınız?
Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Opsiyon Gelir Stratejisi ETF'sinde hisse satın almadan önce bunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alması gereken 10 en iyi hisse senedini belirledi... ve Tidal Trust II - YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF bunlardan biri değildi. Kesimi geçen 10 hisse senedinin, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabileceği düşünülüyor.
Dikkate alın ki Netflix bu listeyi 17 Aralık 2004'te yaptı... eğer önerimiz zamanında 1.000 $ yatırmış olsaydınız, 699.558 $'ınız olurdu!* Ya da Nvidia bu listeyi 15 Nisan 2005'te yaptı... eğer önerimiz zamanında 1.000 $ yatırmış olsaydınız, 976.677 $'ınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor’ın toplam ortalama getirisinin %1,060 olduğunu belirtmekte fayda var - bu, S&P 500 için %180'e kıyasla piyasa karşısında ezici bir performans. Stock Advisor'a katıldığınızda, mevcut olan en son 10'luk listeyi kaçırmayın.
10 hisse senedini görün »
*Hisse Danışmanı getirileri 30 Haziran 2025 itibarıyla
Leo Sun'un bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyonu yoktur. Motley Fool, Bitcoin'e pozisyon vermekte ve onu önermektedir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
YBIT, The Motley Fool tarafından ilk olarak yayımlanan bir Gelir Girdabı.
Yorumları Görüntüle