Yeni proje "Dört Büyük Yanılgı" verilerle çelişiyor, KOL spekülasyon tuzaklarını ifşa ediyor!

Kripto Varlıklar Twitter'ında (Crypto Twitter, kısaca CT) yeni projelerin nasıl "bir anda yükseldiği" üzerine başarı hikayeleri için sanki standart bir senaryo var: milyonlarca takipçi biriktirmek, çılgın katılımcı pazarlama, üst düzey risk sermayesi desteği almak, token üretimi sırasında aşırı kıtlık yaratmak. Ancak, bu başarı kuralları soğuk verilerin önünde oldukça etkisiz kalıyor. En son araştırma raporu acımasızca ortaya koyuyor ki, kripto KOL'lerinin övgüyle söz ettiği "zengin olma sırları" aslında halkı yanıltan dört büyük yanılsamadır. Bu göz alıcı dış görünüm veriler tarafından acımasızca yüzünüze çarptığında, cüzdanınız hâlâ güvende kalacak mı?

Bir, Katılım Yüzdesinin Yalanları: Beğenme, Paylaşma ve Fiyat Performansı ile İlgisi Yok

Herkes Twitter'daki çeşitli göstergelere takıntılı: beğeniler, retweetler, yanıtlar, görüntülenme sayısı - tüm bu gösterişçi göstergeler. Proje sahipleri, katılım pazarlaması (Engagement farming), görev platformları ve takipçi satın almak için binlerce dolar harcıyor. Ancak araştırma sonuçları, bu katılım göstergelerinin bir hafta içindeki fiyat performansıyla olan ilişkisinin neredeyse sıfır olduğunu gösteriyor. Simplicity Group'un regresyon analizi, katılım göstergeleri ile fiyat performansı arasındaki ilişki katsayısının R²'nin yalnızca 0.038 olduğunu ortaya koydu. Kısacası: katılım, token'ın başarısını neredeyse açıklayamıyor.

Daha da şaşırtıcı olan, beğeni, yorum ve paylaşımın aslında fiyat performansı ile hafif negatif bir ilişki göstermesidir. Bu, katılım oranı yüksek olan projelerin bazen daha kötü performans gösterdiği anlamına geliyor. Tek pozitif ilişki gösteren gösterge, yayından bir hafta önceki paylaşım sayısıdır, ancak istatistiksel anlamlılığı son derece düşüktür ve ilişki de oldukça zayıftır. Dolayısıyla, dışarıda para harcayıp trafik satın aldığınızda, karmaşık görev aktivitelerini titizlikle planladığınızda, aslında sadece "anlamsız" bir şekilde para yakıyorsunuz.

İkincisi, düşük dolaşım miktarı efsanesi: Başlangıç piyasa değeri anahtardır

CT, "düşük işlem hacmi yüksek FDV" projelerine takıntılı hale geldi ve çok az bir dolaşım arzı ile üretim yaparak yapay bir kıtlık yaratmayı düşündü, ardından fiyatların fırlamasını izledi. Ancak gerçekler bunun yanlış olduğunu kanıtladı. Başlangıç dolaşım miktarının toplam arz içindeki yüzdesi ile fiyat performansı arasında hiçbir bağlantı yoktur, istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki yoktur.

Gerçekten önemli olan: başlangıç piyasa değerinin dolar değeri. Araştırmalar, başlangıç piyasa değerinin (IMC) her bir birim artışında, bir hafta sonra getiri oranının yaklaşık 1.37 birim düştüğünü göstermektedir. Kısacası: başlangıç piyasa değeri her 2.7 kat arttığında, ilk ayın fiyat performansı yaklaşık %1.56 düşecektir. Bu ilişki o kadar sıkıdır ki neredeyse nedensellik ilişkisi olarak tanımlanabilir. Ders şudur: Anahtar, serbest bırakılan token oranında değil, piyasaya giren toplam dolar değerindedir.

Üç, VC destekli yanılsama: finansman miktarı ile Token performansı arasında ilişki yoktur

"Vay, a16z'den 100 milyon dolar topladılar, bu kesinlikle fırlayacak!" - Sonuç fırlamadı. Araştırmalar, finansman miktarı ile bir haftalık getiri oranı arasındaki korelasyonun 0.1186, p değerinin ise 0.46 olduğunu göstermektedir. Finansman miktarı ile bir aylık getiri oranı arasındaki korelasyon 0.2, p değeri ise 0.22'dir. Her iki durumda da istatistiksel olarak anlamlı bir sonuç yoktur. Bir projenin topladığı fon miktarı ile token'larının performansı arasında aslında hiçbir ilişki yoktur.

Neden? Çünkü toplanan fon miktarı arttıkça, genellikle değerlemenin daha yüksek olduğu anlamına gelir ve bu da daha büyük bir satış baskısını aşma gerekliliği anlamına gelir. Ekstra fonlar sihirli bir şekilde daha iyi Token'lara dönüşmez. Ancak, CT finansman duyurusunu bir alım sinyali olarak görmektedir. Bu, restoran sahibinin ödediği kiraya göre restoranın kalitesini değerlendirmek gibidir. Araştırmada büyük miktarda fon toplayan projeler, sınırlı finansman miktarına sahip projelerden daha iyi performans göstereceği anlamına gelmez. 100 milyon dolarlık bir finansman, 10 milyon dolarlık bir finansmandan daha iyi bir Token ekonomisi veya daha güçlü bir topluluk getireceğini garanti etmez.

Dört, spekülasyon zamanlaması yanılgısı: başlatmadan önce dikkat etmek, başlatma haftası spekülasyonundan daha önemlidir

Geleneksel görüş, en önemli haberlerin proje başlangıç haftasında yayınlanması gerektiğini, böylece "FOMO" atmosferi yaratılarak Token'ın piyasaya sürülmesi sırasında herkesin dikkatini çekmenin en üst seviyeye çıkacağını savunur. Ancak veriler, durumun tam tersini gösteriyor. Proje başladıktan sonra, kullanıcı katılımı düşüyor. Kullanıcılar, bir airdrop'u olan bir sonraki projeye yöneliyor ve sizin özenle hazırladığınız içerik göz ardı ediliyor.

İyi performans sergileyebilen projeler, lansman haftasından önce tanınmışlıklarını oluşturmuşlardır, lansman haftası süresince değil. Onlar, lansman öncesindeki ilginin gerçek alıcılar getireceğini, lansman haftasındaki ilginin ise sadece "geçici ziyaretçiler" getireceğini anlıyorlar. Kullanıcı katılımı, TGE öncesinde zirveye ulaşır; o zaman lansman duyurusunu yaparlar, lansmandan sonra değil; o zaman herkes bir sonraki fırsata yönelmiştir.

Beş, Gerçekten Etkili Yöntemler: Ürün Kullanımı, Makul Piyasa Değeri ve Samimi İletişim

Twitter katılımı, düşük dolaşım, VC desteği ve spekülasyon zamanı önemli değilse, o zaman ne önemlidir?

Gerçek ürün faydası: Doğal olarak üretilen içerik projeleri (örneğin, zincir üzerindeki anket işlevine sahip Bubblemaps veya anlatı izleme işlevine sahip Kaito) meme odaklı hesaplardan daha iyi performans gösteriyor.

İşlem tutma oranı: İlk spekülasyonun ardından işlem hacmini koruyan token'ların fiyat performansı belirgin şekilde daha iyidir.

Makul bir başlangıç piyasa değeri: Başarılı bir tahmin göstergesi. Makul bir değerleme ile borsa açarsanız, büyüme alanınız olur. 1 milyar doların üzerinde bir piyasa değeri ile borsa açmak, oldukça zordur.

Gerçek İletişim: Ürünle uyumlu tutarlı bir ton. Powerloom'un 520 milyon dolarlık finansmanı ve aşırı alaycı ton uyumsuz – POWER, ilk haftada %77 düştü, piyasaya sürülmesinden bu yana %95 azaldı. Bu arada, Walrus, samimi bir mizahla tweet atarak bir ay sonra token üretimi (TGE) fiyatını %357 artırdı. Hyperlane, gerçekçi güncellemelerde ısrar etti ve ilk haftada %533 yükseldi.

Altı, CT neden hata yapıyor? Merkezileşmiş etki ekonomisi

CT bu tür bir kopukluk kötü niyetli değildir, yapısaldır. CT katılımı ödüllendirirken, doğruluğu ödüllendirmez. "Token üretimi ile 100 kat elde etmenin 10 yolu" başlıklı gönderiler, "verilerin gerçekten gösterdiği durum"dan daha fazla paylaşım alır. KOL'ler "uyum sağlama" planlarıyla takipçi toplar, meydan okumazlar. Kullanıcılara katılımcı tarımın hiçbir anlamı olmadığını ve geri dönüş sağlamadığını söylemek. Ayrıca, CT üzerindeki çoğu KOL aslında hiç token üretmemiştir. Hiç oynamadıkları bir oyunu yorumlamaktadırlar. Gerçekten ürün sunan projeler, Story Protocol gibi, sürekli olarak iyi performans gösterir ve Twitter takipçi sayısıyla ilişkili değildir.

CT, finans alanındaki en merkeziyetsiz bilgi ağı olarak kendini tanıtsa da, gerçek durum, yaklaşık 100 hesabın milyonlarca insanın kripto varlıklar hakkındaki görüşlerini, hangi projelerin ilgi göreceğini ve fonların nereye gideceğini kontrol etmesidir. Bu, bir grassroots topluluk inşası kılıfı giymiş en merkeziyetçi etki ekonomisidir. Bu karmaşık etki mekanizması, hatta geleneksel medya yöneticilerini bile kıskandırmaktadır.

CT'nin etkisi yalnızca prestijle sınırlı değil - bu, ücretli tanıtımlar, danışmanlık pozisyonları, konuşma ücretleri, bülten sponsorlukları gibi yollarla doğrudan gelir elde eden karmaşık bir iş modelidir ve projelerin bilgilerine erken erişim, avantajlı finansman dağılımı, bağlantılar kurmak gibi yollarla dolaylı olarak değer kazandırır.

Yedi, Döngüyü Kırmak: Yapıcılar, Yatırımcılar ve Kullanıcılar için Öneriler

Yapılandırıcılar için: Anlamak gerekir ki, teknik mükemmellik, hikaye anlatımı olmadan sessiz kalır. Ya etki oyununu oynamayı öğrenin ya da yardım etmeye istekli müttefikler bulun.

Yatırımcılar için: CT'deki kamuoyu, birinci sınıf hesap görüşlerinin gecikmeli bir göstergesidir ve gerçek piyasa duygusu değildir. Bir şey "popüler" hale geldiğinde, çoktan geç kalmış olursunuz.

Kullanıcılar için: Ana akım görüşleri sorgulamadan kabul eden ve ücretli tanıtım yapan hesaplar yerine, sürekli olarak farklı bakış açıları ve derin teknik analizler paylaşan hesaplara odaklanın.

Tüm ekosistem için: CT üzerindeki etki yoğunluğunu tanımak, merkeziyetsizlik yönündeki çabaları bozmuştur.

Sonuç:

CT bir sorun değil - tamamen tasarlandığı gibi çalışıyor. Sorun, etki ağına sahip olmanın varlığında değil - insanların CT'nin organik, merkeziyetsiz bir tartışmayı temsil ettiğini iddia etmesindedir; aslında bu, merkezi bir güce ve açıklanmayan ekonomik teşviklere sahip karmaşık bir etki ekonomisidir. Sadece topluluk bu yanılgıları tanıyıp kurtulabildiğinde, gerçekten ürünün faydasına, makul değerlemeye ve samimi iletişime odaklandığında, kripto varlıkların yeni projeleri sürdürülebilir bir başarı elde edebilir.