Binance Alpha yıldız coin BR anında %50 Çökme yaşadı, ZKJ grafiği tekrar sergileniyor, Alpha mekanizması yeniden sorgulanıyor.

Orijinal yazar: ChandlerZ, Foresight News

9 Temmuz'da, Binance Alpha projesinde bir kez daha tanıdık bir çöküş yaşandı. Son günlerdeki Binance Alpha projesinin yıldız tokeni BR, 0.129 USDT'den 0.053 USDT'ye 10 dakikadan daha kısa bir süre içinde aniden düştü, fiyat bir anda yarı yarıya azaldı.

Çöküş süreci "temiz ve kesin" olarak tanımlanabilir. @ai_ 9684 xtpa'nın izlemelerine göre, OKX likidite bölümünde, ani düşüş gerçekleşmeden önce, BR'nin işlem havuzundaki likidite hâlâ yüksek seviyelerde istikrarlı bir şekilde devam ediyordu ve bir ara 60 milyon doları aştı. Ancak olayın patlak verme noktası sadece 100 saniye içinde yoğunlaştı; toplamda 26 adres neredeyse aynı anda 47,59 milyon dolarlık likiditeyi çekti. Ardından, 16 adres yüksek miktarda token satışı gerçekleştirdi, bunlar arasında 3 milyon dolarlık ve 13 adet 500 bin dolarlık adres bulunuyor; merkezi satış baskısı anında likiditeyi kırdı ve kripto para fiyatında şelale benzeri bir düşüşe neden oldu, BR'nin likiditesi şu anda yalnızca 14,56 milyon dolar kaldı.

Aşağıda en iyi 5 büyük satış adresi bulunmaktadır.

• 0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3
• 0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd
• 0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B
• 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F
• 0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

Kim satış yapıyor?

Analizler, bu satışın proje ekibinin bir eylemi gibi görünmediğini belirtiyor. Öncelikle motivasyon, ZKJ çöküşünün bir örneği var ve böyle bir şey yapmak çok "açık bir şekilde". Bu büyük miktarda işlem hacmi, kişisel olarak bir sözleşme / spot için yapıldığına daha çok inanıyorum; ikincisi, veriler, proje ekibinin ana likidite adresi 0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7 şu anda 468.5 milyon dolar likiditeye sahip, son işlem 07.07'de gerçekleşti ve çöküş sırasında gerçekten hiçbir işlem yapılmadı.

Bir milyon dolar seviyesindeki 3 ana satış adresi, 2 hafta önce açılan yeni adreslerdir. 24 Haziran ile 28 Haziran arasında borsadan para çekildikten sonra doğrudan büyük miktarda BR pozisyonu açmaya başladılar, niyetleri açıkça belli ve fon kaynakları tek bir kaynaktan.

TOP 4 satış adresi 0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F ile ilgili bilgiler oldukça fazla, fon kaynağı en erken 2017 yılına kadar uzanıyor ve Yunbi / ZB / Liqui / YoBit gibi eski borsa ile etkileşimde bulunmuş, kesinlikle bir OG.

Yöntemler ve önceki ZKJ çöküşü arasında pek bir fark yok, her ikisi de "anlık likidite çekimi + büyük miktarda satış + çoklu adres iş birliği" içeriyor, ancak araştırılması oldukça zor, ana adreslerin fon kaynakları oldukça tek tip.

ZKJ Çöküşünün Önceki Dersi

Aslında, bu tür işlemlerin daha önce izleri vardır. ZKJ'nin ani çöküş olayı, BR'nin bu çöküşteki öncü örneği sayılabilir. Henüz bir ay önce, 15 Haziran'da, ZKJ token'ı da kısa bir süre içinde %80'den fazla bir çöküş yaşadı. Polyhedra'nın sonradan yayınladığı ilk soruşturma raporuna göre, ZKJ'nin ani çöküşü, birden fazla adresin PancakeSwap V3'ten büyük miktarda likidite çekmesi ve hızla satmasıyla başladı. Bu on-chain satış baskısı, merkezi borsa üzerindeki zorunlu tasfiye mekanizmasını doğrudan tetikledi ve Wintermute'un çok kısa bir süre içinde 3.39 milyon ZKJ'yi CEX'e aktarması, piyasalardaki paniği daha da artırdı ve sonunda yaklaşık 94 milyon dolarlık zorunlu tasfiyeye neden oldu. Daha da dikkat çekici olan, ZKJ'nin ani çöküşünün Binance Alpha teşvik mekanizması altında, likiditenin yüksek derecede yoğunlaştığı ve kilitlenmediği bir piyasa yapısında gerçekleşmiş olmasıdır. Bu son derece benzer özellikler, neredeyse BR'nin ani çöküş zincirinin tamamına örtüşmektedir.

Şu anda BR projesinin temsilcileri, projenin likiditeyi çekmediğini ve likidite adresinin kamuya açıklandığını belirtmektedir. Gelecekte de likiditeyi çekmeyeceklerini umuyorlar ve kullanıcıların mantıklı kalmalarını istiyorlar. Aynı zamanda, PancakeSwap BR/USDT işlem havuzunda işlem yapan kullanıcılara destek olmak amacıyla, PancakeSwap BR/USDT işlem kullanıcılarına özel bir airdrop planı sunacaklarını belirttiler. Fiyatların aşırı dalgalanması durumunda, kullanıcılar piyasa dalgalanması veya kaymalar nedeniyle belirgin bir fiyat farkı yaşarlarsa, airdrop tazminatı almaya hak kazanacaklardır. Airdrop'un spesifik kuralları ve dağıtım planı önümüzdeki günlerde açıklanacak ve tamamlanacaktır.

Proje ekibi "bizzat sahaya inmemiş" olsa da, mekanizmanın kendisindeki sorunlar kaçınılmazdır. BR, Binance Alpha projesindeki "puan artırma" tokenlarından biridir; proje ekibi, hacim artırarak puan kazanmaya çalışarak, küçük yatırımcıları likidite sağlamaya ve Alpha etkinlik puan yarışmasına katılmaya teşvik etmektedir.

25 Haziran'da, zincir üzerindeki veriler BR'nin Binance Alpha'daki en yüksek işlem hacmine sahip token haline geldiğini gösteriyor, 24 saatlik işlem hacmi 238 milyon dolar. Şüpheli Bedrock resmi LP'nin ana adreslerinden biri olan 0x9bd ile başlayan adres, 19 Haziran'dan bu yana 50 milyon BR (yaklaşık 4 milyon dolar) net yatırdı ve likidite sağladı, ayrıca 5 saat önce zincir üzerinde ortalama 0.07959 dolar fiyatla 4143.6 milyon token sattı, değeri 3.298 milyon dolar, ardından bu adres Pancake'e 927 milyon BR ve 342.7 milyon USDT'lik iki taraflı likidite ekledi, beş saat içinde 5412 dolar işlem ücreti oluşturdu.

Binance Alpha Likidite Mekanizması Yeniden Sorgulanıyor

Topluluk bu tür olaylara karşı giderek daha sert bir tepki veriyor. Kripto OG @BroLeonAus, BR'deki çöküşün ardından hızlı bir şekilde, bu tür "hacim artırma + likidite çekme" modellerinin risklerinin daha önce belirgin hale geldiğini belirtti. BR ve AB gibi projelerin henüz başlangıç aşamasındayken, lineer K çizgileri, düşük işlem ücretleri ve sürekli likidite yönlendirme davranış özellikleri gözlemlenmişti ve tipik "puan artırma likidite çekme" eğilimine sahipti. Şimdi her ikisi de neredeyse aynı anda ani düşüş belirtileri gösteriyor, bu da bir kehaneti doğruluyor.

Ona göre, mevcut Binance Alpha mekanizmasının kullandığı puan hesaplama kuralları belirgin bir eksiklik taşımakta ve dolaylı olarak proje sahiplerini, yüzeysel bir aktivite yaratarak platformda görünürlük ve ödül elde etmeye teşvik etmektedir. Bu tasarım altında, zincir üzerinde "likidite derin, trend stabil, maliyet düşük" izlenimi yaratmak yeterlidir, böylece çok sayıda küçük yatırımcıyı LP olarak çekebilir ve likidite birikimi oluşturabilirsiniz. Proje sahipleri sadece "yuva açıp" beklemek zorundadır; koşullar olgunlaştığında, likiditeyi hızlı bir şekilde çekebilir ve satış yapabilirler, sıradan kullanıcılar ise nihai alıcı haline gelir.

BroLeon, geçen hafta Bedrock ekibiyle iletişim kurarak tanıtım işbirliği konusunu gündeme getirdiğini açıkladı. Risk kontrol önerilerini açıkça dile getirerek, proje tarafının likiditesinin üçüncü taraf tarafından kilitlenmesini talep etti, bu da kullanıcı güvenliğini sağlamak içindi. Ancak karşı taraf net bir yanıt vermedi ve işbirliği bu nedenle ilerleyemedi. BR proje tarafının bu çöküşe doğrudan katıldığına dair kesin bir kanıt olmamakla birlikte, bu durumun daha büyük sorumluluğunun, bu kuralın büyük riskler ve açıklar taşıdığını görebilmelerine rağmen umursamayan Binance cüzdan ekibine ait olduğunu vurguladı.

Platform aslında perakende yatırımcılara fayda sağlamayı amaçlıyordu, ancak gerçek durum, proje tarafının mekanizma açıklarından yararlanarak perakende yatırımcıları kesmesi ve bunun sonucunda platforma karşı olumsuz duyguların ortaya çıkması haline geldi. Bu sonuç, açıkça asıl amaçla çelişiyor. Mevcut DeFi pazarında, herhangi bir teşvik mekanizması, istismar sınırlarını kısıtlayamadığında, spekülatörlerin "para çekme makinesi" haline gelebilir. Alpha, Binance'in zincir üstü likidite ekosistemine yönelik olumlu bir keşif olarak görülüyordu ve platform teşvikleri aracılığıyla daha fazla kullanıcının zincir üzerindeki işlemlere katılımını artırmayı, token'ın aktifliğini ve dağılımını yükseltmeyi amaçlıyordu.

Ancak şu anda, bu modelin tasarımındaki asıl amaç giderek farklılaşmış görünüyor. Teşvik mekanizması, kilitlenme ve gerçek likidite ile bağlantılı olmadığı için, hacim artırma davranışları yaygınlaştı; proje sahipleri veya kısa vadeli arbitrajcılar çok fazla maliyet üstlenmeden, piyasayı yüzeysel bir refah oluşturmaya ikna edebilir ve nihayetinde denetim ve kısıtlamalardan yoksun bir durumda bir av gerçekleştirebilirler. Eğer reform yapılmazsa, sadece sonradan tazminat veya açıklama ile, bir sonraki "ani çöküş" olayının önlenmesi zor görünüyor.

Orijinal bağlantı