1 Ağustos 2025'te, Hong Kong'daki "stablecoin düzenlemesi" resmi olarak yürürlüğe girecek ve bu, Hong Kong'un küresel dijital finans haritasında kritik bir adım atmasını simgeliyor. İlk etapta yalnızca 3-5 adet stablecoin lisansı yıl sonuna kadar dağıtılacak ve Standard Chartered Bank, JD Technology, Coin Innovation Technology gibi onlarca finans ve teknoloji devinin rekabetine sahne olacak. Teknoloji + Uyumluluk + Senaryo kombinasyonunu içeren bu yüksek standartlı rekabet, Hong Kong stablecoin pazarında kimin avantaj elde edeceğini belirleyecek.
Sert Eşik: Kim Finale Girebilir?
Merkezi Bankası'nın düzenlemelerine göre, başvurucuların aynı anda aşağıdakileri karşılaması gerekmektedir:
Sermaye gereksinimi: Ödenmiş sermaye ≥ 25.000.000 Hong Kong Doları ve %100 rezerv varlık yüksek likidite varlıkları olmalıdır (nakit, kısa vadeli devlet tahvilleri)
Yerellik ilkesi: Hong Kong'da kayıtlı bir şirket veya tanınmış bir finansal kuruluş, ana yönetim kadrosu Hong Kong'da ikamet etmelidir.
Sahne uygulaması: Gerçek uygulama senaryoları olmalıdır, yalnızca "sınır ötesi ödeme verimliliği" hakkında konuşmak elenecektir.
Risk yönetimi uyumluluğu: Banka seviyesinde KYC/AML, günlük rezerv denetimi, bağımsız saklama
Spekülatif Olmayan Konumlandırma: Stabilcoinlerin yatırım aracı olarak paketlenmesi yasaktır
Üç Büyük Sektörün Temel Adayı
* Geleneksel Finans Devleri: Uyumluluk ve Sermayenin Çift Avantajı
Standard Chartered Bank (Anchorpoint Financial Limited)
Avantajlar: Hong Kong para basma kimliği + Sandbox testinde lider
Ortaklar: Animoca Brands, Hong Kong Telekom
Uygulama senaryosu: Hong Kong Doları stablecoin HKDG, perakende ödemeleri (2.7 milyon kullanıcı), sınır ötesi ticaret, DeFi kapsar.
Başarı oranı değerlendirmesi: %60, bir referans vaka olarak görülmektedir.
Hong Kong Çin Bankası & HSBC Bankası
Zhongyin: Çin Bankası'nın küresel ağına dayanan, dijital RMB pilot projelerine derinlemesine katılım.
HSBC: Yenilikçi "Fiat + RWA" çift sabitlenme modeli ile altın tokenleştirilmiş varlıkları kullanarak kazancı artırma
* Teknoloji Devi: Ekosistem Kapalı Döngüde Boyut Düşürme Saldırısı
JD Technology (Hong Kong)
Avantajlar: JD.com tedarik zinciri ve sınır ötesi e-ticaret ekosistemine dayanarak
Uygulama Alanları: JD-HKD, Güneydoğu Asya'daki sınır ötesi ödemeleri hedef alıyor, uzlaşma süresi 3 günden 8 saniyeye düşürüldü.
İşlem ölçeği: Yıllık işlem hacminin 500 milyar HKD'yi aşması bekleniyor.
Uyumluluk ilerlemesi: Sandbox testi ikinci, Deloitte aylık denetim onayı
Antenna Uluslararası
Avantajlar: Alipay+ global 2.5 milyon işyeri ağı, TPS 100.000'e kadar
Zorluk: Başvuru biraz geç yapıldı, RMB'ye bağlı politika ile uyum sağlanması gerekiyor.
* Finans Teknolojisi ve Aracı Kuruluşların Yeni Gücü: Farklılaşarak Sıçrama
Yuans Coin Inovasyon Teknolojisi (RBCT)
Arka plan: Kurucu Chen Delin (eski Para Otoritesi Başkanı)
Odak: Hong Kong Doları stabilcoini HKDR, işletmelerin sınır ötesi ödemeleri ve DeFi'ye odaklanıyor.
İşbirliği: Rezerv varlıkların ZhongAn Bankası'na emanet edilmesi
国泰君安, Futu Securities, ZhongAn Bank, AnchorX, OSL
Her biri ticaret, varlık yönetimi, sanal bankacılık, sınır ötesi ödeme ve uyumluluk lisansı avantajlarından faydalanarak giriyor.
Regülasyon Tercihleri ve Seçim Anahtarları
Hazine, öncelikle şunları dikkate alacaktır:
Sınır ötesi ödeme uygulama yeteneği (sadece Web3 uygulamalarından öncelikli)
Tam rezerv ve T+1 geri alma yeteneği
3, banka düzeyinde risk yönetimi ve günlük denetim
Spekülatif özelliklerden kaçının, ödeme aracı konumunu vurgulayın.
Bu standartlar altında, Standard Chartered ortak girişimi ve JD Technology, senaryo uygulaması ve uyumluluk ilerlemesi ile önde oldukları için en güçlü rakipler olarak görülmektedir; Yuan Coin Inovasyon Teknolojisi ise düzenleyici geçmişi ve teknik odaklanması ile karanlık at olarak öne çıkmaktadır.
Potansiyel Karanlık At ve Uzun Vadeli Görünüm
Karınca Uluslararası: Eğer yuanın sabitlenmesi ile ilgili politika sorunları çözülebilirse, "bir dizi para birimi stablecoin" modeli ile çıkış yapma umudu var.
CNH stablecoin: Eğer siyasi koordinasyon sorunsuz giderse, Hong Kong Doları/Çin Yuanı çift sistemi ikinci dalga odak noktası olabilir.
Uzun vadeli tahmin: İlk parti sınırlı ölçekli olacak, Hong Kong versiyonu "Circle" için 1-3 yıl yetiştirilmesi gerekecek.
Sonuç
Hong Kong'daki ilk stabilcoin lisansının mücadelesi, yalnızca finans ve teknoloji devlerinin doğrudan çatışması değil, aynı zamanda uluslararası finans merkezi statüsünün yeniden tanımlanmasında kritik bir savaş. Eğer düzenleyici otorite banka sisteminin istikrarına vurgu yaparsa, Standard Chartered'ın ortak girişim şansı daha yüksek. Eğer teknoloji güçlendirme ve verimlilik üzerine odaklanılırsa, JD Technology öne çıkabilir. Kim kazanırsa kazansın, teknoloji + Uyumluluk + senaryo demiri, sanal ve gerçek finans arasında anahtar rolü oynamaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hong Kong'un ilk stablecoin lisansı için mücadele! Kim birinci olacak: JD Technology mi yoksa Ant International mı?
1 Ağustos 2025'te, Hong Kong'daki "stablecoin düzenlemesi" resmi olarak yürürlüğe girecek ve bu, Hong Kong'un küresel dijital finans haritasında kritik bir adım atmasını simgeliyor. İlk etapta yalnızca 3-5 adet stablecoin lisansı yıl sonuna kadar dağıtılacak ve Standard Chartered Bank, JD Technology, Coin Innovation Technology gibi onlarca finans ve teknoloji devinin rekabetine sahne olacak. Teknoloji + Uyumluluk + Senaryo kombinasyonunu içeren bu yüksek standartlı rekabet, Hong Kong stablecoin pazarında kimin avantaj elde edeceğini belirleyecek.
Sert Eşik: Kim Finale Girebilir?
Merkezi Bankası'nın düzenlemelerine göre, başvurucuların aynı anda aşağıdakileri karşılaması gerekmektedir:
Sermaye gereksinimi: Ödenmiş sermaye ≥ 25.000.000 Hong Kong Doları ve %100 rezerv varlık yüksek likidite varlıkları olmalıdır (nakit, kısa vadeli devlet tahvilleri)
Yerellik ilkesi: Hong Kong'da kayıtlı bir şirket veya tanınmış bir finansal kuruluş, ana yönetim kadrosu Hong Kong'da ikamet etmelidir.
Sahne uygulaması: Gerçek uygulama senaryoları olmalıdır, yalnızca "sınır ötesi ödeme verimliliği" hakkında konuşmak elenecektir.
Risk yönetimi uyumluluğu: Banka seviyesinde KYC/AML, günlük rezerv denetimi, bağımsız saklama
Spekülatif Olmayan Konumlandırma: Stabilcoinlerin yatırım aracı olarak paketlenmesi yasaktır
Üç Büyük Sektörün Temel Adayı
* Geleneksel Finans Devleri: Uyumluluk ve Sermayenin Çift Avantajı
Standard Chartered Bank (Anchorpoint Financial Limited)
Avantajlar: Hong Kong para basma kimliği + Sandbox testinde lider
Ortaklar: Animoca Brands, Hong Kong Telekom
Uygulama senaryosu: Hong Kong Doları stablecoin HKDG, perakende ödemeleri (2.7 milyon kullanıcı), sınır ötesi ticaret, DeFi kapsar.
Başarı oranı değerlendirmesi: %60, bir referans vaka olarak görülmektedir.
Hong Kong Çin Bankası & HSBC Bankası
Zhongyin: Çin Bankası'nın küresel ağına dayanan, dijital RMB pilot projelerine derinlemesine katılım.
HSBC: Yenilikçi "Fiat + RWA" çift sabitlenme modeli ile altın tokenleştirilmiş varlıkları kullanarak kazancı artırma
* Teknoloji Devi: Ekosistem Kapalı Döngüde Boyut Düşürme Saldırısı
JD Technology (Hong Kong)
Avantajlar: JD.com tedarik zinciri ve sınır ötesi e-ticaret ekosistemine dayanarak
Uygulama Alanları: JD-HKD, Güneydoğu Asya'daki sınır ötesi ödemeleri hedef alıyor, uzlaşma süresi 3 günden 8 saniyeye düşürüldü.
İşlem ölçeği: Yıllık işlem hacminin 500 milyar HKD'yi aşması bekleniyor.
Uyumluluk ilerlemesi: Sandbox testi ikinci, Deloitte aylık denetim onayı
Antenna Uluslararası
Avantajlar: Alipay+ global 2.5 milyon işyeri ağı, TPS 100.000'e kadar
Zorluk: Başvuru biraz geç yapıldı, RMB'ye bağlı politika ile uyum sağlanması gerekiyor.
* Finans Teknolojisi ve Aracı Kuruluşların Yeni Gücü: Farklılaşarak Sıçrama
Yuans Coin Inovasyon Teknolojisi (RBCT)
Arka plan: Kurucu Chen Delin (eski Para Otoritesi Başkanı)
Odak: Hong Kong Doları stabilcoini HKDR, işletmelerin sınır ötesi ödemeleri ve DeFi'ye odaklanıyor.
İşbirliği: Rezerv varlıkların ZhongAn Bankası'na emanet edilmesi
国泰君安, Futu Securities, ZhongAn Bank, AnchorX, OSL
Her biri ticaret, varlık yönetimi, sanal bankacılık, sınır ötesi ödeme ve uyumluluk lisansı avantajlarından faydalanarak giriyor.
Regülasyon Tercihleri ve Seçim Anahtarları
Hazine, öncelikle şunları dikkate alacaktır:
Sınır ötesi ödeme uygulama yeteneği (sadece Web3 uygulamalarından öncelikli)
Tam rezerv ve T+1 geri alma yeteneği
3, banka düzeyinde risk yönetimi ve günlük denetim
Bu standartlar altında, Standard Chartered ortak girişimi ve JD Technology, senaryo uygulaması ve uyumluluk ilerlemesi ile önde oldukları için en güçlü rakipler olarak görülmektedir; Yuan Coin Inovasyon Teknolojisi ise düzenleyici geçmişi ve teknik odaklanması ile karanlık at olarak öne çıkmaktadır.
Potansiyel Karanlık At ve Uzun Vadeli Görünüm
Karınca Uluslararası: Eğer yuanın sabitlenmesi ile ilgili politika sorunları çözülebilirse, "bir dizi para birimi stablecoin" modeli ile çıkış yapma umudu var.
CNH stablecoin: Eğer siyasi koordinasyon sorunsuz giderse, Hong Kong Doları/Çin Yuanı çift sistemi ikinci dalga odak noktası olabilir.
Uzun vadeli tahmin: İlk parti sınırlı ölçekli olacak, Hong Kong versiyonu "Circle" için 1-3 yıl yetiştirilmesi gerekecek.
Sonuç
Hong Kong'daki ilk stabilcoin lisansının mücadelesi, yalnızca finans ve teknoloji devlerinin doğrudan çatışması değil, aynı zamanda uluslararası finans merkezi statüsünün yeniden tanımlanmasında kritik bir savaş. Eğer düzenleyici otorite banka sisteminin istikrarına vurgu yaparsa, Standard Chartered'ın ortak girişim şansı daha yüksek. Eğer teknoloji güçlendirme ve verimlilik üzerine odaklanılırsa, JD Technology öne çıkabilir. Kim kazanırsa kazansın, teknoloji + Uyumluluk + senaryo demiri, sanal ve gerçek finans arasında anahtar rolü oynamaktadır.