Orijinal Başlık: "100.000 Dolar sadece başlangıç mı? Madenci Varlıkları döngüdeki en düşük seviyeye ulaştı + ABD-Çin gümrük vergisi muafiyeti, Bitcoin çılgın moda geçiyor"
Orijinal yazar: Lawrence, Mars Finans
Birinci Bölüm: Bitcoin Madencilerinin Satış Baskısı 2024'ten Beri En Düşük Seviyeye İndi - Pazar Yeniden Yüklenerek Yeni Bir Rekora Mı Ulaşacak?
Alphractal adlı kripto para analizi platformunun en son verilerine göre, Bitcoin madencilerinin satış baskısı göstergesi (madencilerin 30 gün içindeki çıkış miktarının rezerv miktarına oranını ölçen) alt banda düşerek 2024 yılından bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu durum, madencilerin geçmişteki "işletme maliyetlerini karşılamak için satış yapma" modelinden stratejik bir biriktirme modeline geçtiklerini gösteriyor.
Bu, 2024 yılındaki yarılanmanın ardından madenci gelirlerinin yarıya inmesiyle ilgili durumla keskin bir tezat oluşturuyor (bu sırada madencilerin günlük satış miktarı 900 Bitcoin'den 1200 Bitcoin'e yükseldi), ancak mevcut piyasa koşullarındaki değişiklikler madencilerin stratejilerini ayarlamasını sağlıyor:
**· Kazanç Beklentisiyle Biriktirme: ** Bitcoin fiyatı son dönemde 100.000 doları aşarak tarihî zirveye yaklaşırken, Madenciler daha yüksek kazançlar bekleyerek Bitcoin tutmayı tercih ediyorlar, kısa vadeli nakit çıkışı yerine.
· Sektörel Yapısal İyileştirme: Halka açık şirketlerin öncülüğünde madencilikte ölçeklenme (örneğin Bitfarms, CleanSpark) verimsiz madencilerin pazarından çıkma riskini azaltmış, sektör konsolidasyonu satış baskısını hafifletmiştir.
· Tarihsel deneyimlerden ders alma: Geçmiş döngülerde, madencilerin aşırı kaldıraç kullanması ve uzun vadeli tutmaları likidite krizine neden oldu (örneğin, 2018 ayı piyasası), bugün ise kısa vadeli finansal istikrara daha fazla önem veriliyor.
2. Zincir Üzerindeki Verilerin Ortaya Koyduğu Piyasa Dayanıklılığı
Alphractal'ın madenci satış baskısı göstergesi, mevcut piyasa yapısının 2024'ün başındaki "panik satış" ile tamamen farklı olduğunu gösteriyor:
· Uzun vadeli sahiplerin hakimiyeti: Şu anda 6 aydan fazla süredir tutulan Bitcoin'in oranı %80'in üzerinde, tarihsel döngü zirvesindeki kısa vadeli sahiplerin hakimiyet oranından çok daha düşük, bu da fiyat için istikrarlı bir destek sağlıyor.
· İşlem Platformu Rezervleri Yeni Düşükte: Bitcoin işlem platformu rezerv miktarı sürekli olarak azalıyor, bu da piyasanın "yüksek hızda birikim dönemi"nde olduğunu gösteriyor, satış baskısı ise dış ticaret veya kurum varlıkları tarafından dağıtılıyor.
· Türev Piyasa Riski: Spot piyasa istikrarlı olmasına rağmen, 100.000 ile 110.000 dolar aralığında büyük yüksek kaldıraçlı alım pozisyonları bulunmaktadır, fiyat dalgalanmaları, milyarlarca dolarlık bir tasfiye dalgasını tetikleyebilir.
3. Fiyat Trendleri ve Gelecek Beklentileri
2025 yılının 12 Mayıs'ında Bitcoin fiyatı 104,250 dolar olarak belirlendi, 24 saatlik artış oranı %1, son 1 ayda toplamda %30'dan fazla yükseldi. Pazarın sonraki hareketler konusundaki görüş ayrılıkları şu noktada yoğunlaşıyor:
**· Teknik sinyaller：**RSI (75) aşırı alım gösteriyor, ancak MACD sürekli yükseliyor; 10,000 dolar kritik destek seviyesi kaybedilirse kısa vadeli yatırımcıların satış yapması tetiklenebilir.
· Makro değişkenlerin etkisi: Fed'in faiz indirme beklentisi (2025'te 100 baz puandan fazla bir indirim olursa) Bitcoin için "Davis Çift Vuruşu" fırsatı sağlayabilir, ancak stagflasyon riski onun korunma niteliğini zayıflatabilir.
**· Madenci davranış dinamikleri：**Eğer fiyat 110.000 doları aşarsa, madencilerin satış baskısı artabilir, ancak mevcut düşük satış seviyesi, piyasanın «sakin yükseliş dönemi»ne girebileceğini gösteriyor.
İkinci Bölüm: ABD-Çin Ticaret Anlaşması "Önemli İlerleme" Arkasındaki Piyasa Endişeleri
1. Beyaz Saray Açıklaması ve Anlaşma Taslağı
11 Mayıs'ta, ABD Hazine Bakanı Scott Bansen ve Ticaret Temsilcisi Jamison Greer ortak bir açıklama yaparak, ABD-Çin ticaret müzakerelerinin "önemli ilerleme" kaydettiğini ve her iki tarafın aşağıdaki alanlarda ilke anlaşmasına vardığını duyurdular:
· Pazar Girişi： Çin, ABD tarım ürünleri ithalatını genişletme taahhüdünde bulundu ve ABD'nin bazı teknoloji ürünleri için gümrük muafiyetinin süresi uzatıldı.
**· Fikri mülkiyet koruması：**Sınır ötesi icra iş birliği mekanizması kurmak, teknolojik transfer engellerini azaltmak.
· İhtilaf Çözüm Mekanizması： Ticaret sürtüşmelerinin tırmanmasını önlemek için kalıcı bir danışma platformu kurulması.
2. Piyasa Tepkisi ve Endişeler
Resmi pozitif sinyaller verilmesine rağmen, protokol detaylarının eksikliği yatırımcıları temkinli bir iyimserliğe yönlendiriyor:
**· Belirsizlik Kalıntısı：**Trump yönetiminin politikalarının tekrarlayıcılığı (örneğin, 2024 yılı elektronik gümrük vergisi muafiyeti "bir günlük gezinti") piyasa güvenini zayıflatıyor, anlaşma hayata geçmeden önce riskli varlıklar hâlâ baskı altında.
**· Yapısal çelişkiler çözülmedi: ** ABD ve Çin'in yarı iletken, yapay zeka gibi alanlardaki rekabetçi politikaları (örneğin "Ticaret Savaşı 2.0") muhtemelen tarife dışı yöntemlerle devam edebilir.
· Likidite Etkisi Farklılaşması: Eğer protokol ABD Doları Endeksi'ni (DXY) geri çekilmesine neden olursa, Bitcoin "anti-fiat" anlatısı yeniden başlayabilir; ancak eğer müzakereler bozulursa ve güvenli liman talebi artarsa, altın fonları çekebilir.
· Tedarik Zincirinin Yeniden Şekillendirilmesi： Protokol, "yakın kıyı dış kaynak kullanımı" trendini hızlandırabilir, Meksika ve Güneydoğu Asya'nın imalat merkezi konumunu güçlendirebilir, kripto para birimi uluslararası ödeme talebi artabilir.
· Enflasyon Düşüş Beklentisi: Gümrük vergisi indirimleri, ABD CPI baskısını azaltma umuduyla, Federal Reserve'in faiz indirimine alan açarak, dolaylı olarak riskli varlıklar için olumlu bir etki yaratabilir.
**· Jeopolitik Risklerin Transferi: ** Eğer Çin ve ABD işbirliği güçlenirse, Rusya-Ukrayna çatışması, Orta Doğu durumu gibi "alternatif krizler" piyasa dalgalanmasının yeni kaynakları olabilir.
Üçüncü Bölüm: Çift Ana Hatların İç İçe Geçtiği Piyasa Mücadelesi ve Yatırım Stratejileri
1. Bitcoin ve Makro Politika Arasındaki Rezonans
· Faiz duyarlılığı ve ilişkililik: Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki ilişki (0.78), hala geleneksel riskli varlık çerçevesinden çıkmadığını göstermektedir. ABD-Çin ticaret anlaşması teknoloji hisselerini desteklerse, Bitcoin de buna paralel olarak fayda sağlayabilir.
· Madenci davranışları öncü gösterge olarak: Tarihsel veriler, madencilerin satış baskısının dip seviyeye ulaştıktan sonra, Bitcoin'in genellikle yukarı yönlü bir döngüye girdiğini göstermektedir (örneğin, 2023'te madenci teslimiyetinden sonraki boğa piyasası). Şu anki düşük satış seviyeleri benzer bir eğilimi işaret ediyor olabilir.
2. Risk ve Fırsat Değerlendirmesi
**· Kısa Vadeli Dalgalanma Riski：**Bitcoin türevlerinin kaldıraç birikimi ve Çin ile ABD arasındaki anlaşmanın belirsiz detayları fiyat dalgalanmalarına neden olabilir, destek seviyesi 10,000 Dolar boğa ve ayı için bir dönüm noktasıdır.
· Uzun Vadeli Anlatı Güçlendirme: Bitcoin ETF'nin günlük alım miktarı (800 adet), madencilerin üretiminden (450 adet) hala yüksek, kurumsallaşma süreci piyasa şoklarının bir kısmını dengelemektedir.
Sonuç: Karmaşık Piyasalarda Kesinlik Mantığı
2025 May's global market is standing at the dual nodes of Bitcoin "halving cycle" and the "rebalancing of China-U.S. trade relations." The low selling pressure from Madenci and the progress of the agreement in the White House seem independent, but they actually point to a core proposition: asset repricing under liquidity reconstruction. Whether Bitcoin breaks through its previous high or the China-U.S. agreement materializes, the market will ultimately validate a truth - in the collision of macro iron curtain and crypto narrative, only assets that possess both resilience and efficiency can achieve long-term victory.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Madenci sat baskısı yılın en düşük seviyesine ulaştı: Bitcoin "sakin yükseliş dönemi"nin üç temel destek faktörü
Birinci Bölüm: Bitcoin Madencilerinin Satış Baskısı 2024'ten Beri En Düşük Seviyeye İndi - Pazar Yeniden Yüklenerek Yeni Bir Rekora Mı Ulaşacak?
1. Madenci davranışındaki değişim: Satıştan tutmaya geçiş
Alphractal adlı kripto para analizi platformunun en son verilerine göre, Bitcoin madencilerinin satış baskısı göstergesi (madencilerin 30 gün içindeki çıkış miktarının rezerv miktarına oranını ölçen) alt banda düşerek 2024 yılından bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Bu durum, madencilerin geçmişteki "işletme maliyetlerini karşılamak için satış yapma" modelinden stratejik bir biriktirme modeline geçtiklerini gösteriyor.
Bu, 2024 yılındaki yarılanmanın ardından madenci gelirlerinin yarıya inmesiyle ilgili durumla keskin bir tezat oluşturuyor (bu sırada madencilerin günlük satış miktarı 900 Bitcoin'den 1200 Bitcoin'e yükseldi), ancak mevcut piyasa koşullarındaki değişiklikler madencilerin stratejilerini ayarlamasını sağlıyor:
**· Kazanç Beklentisiyle Biriktirme: ** Bitcoin fiyatı son dönemde 100.000 doları aşarak tarihî zirveye yaklaşırken, Madenciler daha yüksek kazançlar bekleyerek Bitcoin tutmayı tercih ediyorlar, kısa vadeli nakit çıkışı yerine.
· Sektörel Yapısal İyileştirme: Halka açık şirketlerin öncülüğünde madencilikte ölçeklenme (örneğin Bitfarms, CleanSpark) verimsiz madencilerin pazarından çıkma riskini azaltmış, sektör konsolidasyonu satış baskısını hafifletmiştir.
· Tarihsel deneyimlerden ders alma: Geçmiş döngülerde, madencilerin aşırı kaldıraç kullanması ve uzun vadeli tutmaları likidite krizine neden oldu (örneğin, 2018 ayı piyasası), bugün ise kısa vadeli finansal istikrara daha fazla önem veriliyor.
2. Zincir Üzerindeki Verilerin Ortaya Koyduğu Piyasa Dayanıklılığı
Alphractal'ın madenci satış baskısı göstergesi, mevcut piyasa yapısının 2024'ün başındaki "panik satış" ile tamamen farklı olduğunu gösteriyor:
· Uzun vadeli sahiplerin hakimiyeti: Şu anda 6 aydan fazla süredir tutulan Bitcoin'in oranı %80'in üzerinde, tarihsel döngü zirvesindeki kısa vadeli sahiplerin hakimiyet oranından çok daha düşük, bu da fiyat için istikrarlı bir destek sağlıyor.
· İşlem Platformu Rezervleri Yeni Düşükte: Bitcoin işlem platformu rezerv miktarı sürekli olarak azalıyor, bu da piyasanın "yüksek hızda birikim dönemi"nde olduğunu gösteriyor, satış baskısı ise dış ticaret veya kurum varlıkları tarafından dağıtılıyor.
· Türev Piyasa Riski: Spot piyasa istikrarlı olmasına rağmen, 100.000 ile 110.000 dolar aralığında büyük yüksek kaldıraçlı alım pozisyonları bulunmaktadır, fiyat dalgalanmaları, milyarlarca dolarlık bir tasfiye dalgasını tetikleyebilir.
3. Fiyat Trendleri ve Gelecek Beklentileri
2025 yılının 12 Mayıs'ında Bitcoin fiyatı 104,250 dolar olarak belirlendi, 24 saatlik artış oranı %1, son 1 ayda toplamda %30'dan fazla yükseldi. Pazarın sonraki hareketler konusundaki görüş ayrılıkları şu noktada yoğunlaşıyor:
**· Teknik sinyaller：**RSI (75) aşırı alım gösteriyor, ancak MACD sürekli yükseliyor; 10,000 dolar kritik destek seviyesi kaybedilirse kısa vadeli yatırımcıların satış yapması tetiklenebilir.
· Makro değişkenlerin etkisi: Fed'in faiz indirme beklentisi (2025'te 100 baz puandan fazla bir indirim olursa) Bitcoin için "Davis Çift Vuruşu" fırsatı sağlayabilir, ancak stagflasyon riski onun korunma niteliğini zayıflatabilir.
**· Madenci davranış dinamikleri：**Eğer fiyat 110.000 doları aşarsa, madencilerin satış baskısı artabilir, ancak mevcut düşük satış seviyesi, piyasanın «sakin yükseliş dönemi»ne girebileceğini gösteriyor.
İkinci Bölüm: ABD-Çin Ticaret Anlaşması "Önemli İlerleme" Arkasındaki Piyasa Endişeleri
1. Beyaz Saray Açıklaması ve Anlaşma Taslağı
11 Mayıs'ta, ABD Hazine Bakanı Scott Bansen ve Ticaret Temsilcisi Jamison Greer ortak bir açıklama yaparak, ABD-Çin ticaret müzakerelerinin "önemli ilerleme" kaydettiğini ve her iki tarafın aşağıdaki alanlarda ilke anlaşmasına vardığını duyurdular:
· Pazar Girişi： Çin, ABD tarım ürünleri ithalatını genişletme taahhüdünde bulundu ve ABD'nin bazı teknoloji ürünleri için gümrük muafiyetinin süresi uzatıldı.
**· Fikri mülkiyet koruması：**Sınır ötesi icra iş birliği mekanizması kurmak, teknolojik transfer engellerini azaltmak.
· İhtilaf Çözüm Mekanizması： Ticaret sürtüşmelerinin tırmanmasını önlemek için kalıcı bir danışma platformu kurulması.
2. Piyasa Tepkisi ve Endişeler
Resmi pozitif sinyaller verilmesine rağmen, protokol detaylarının eksikliği yatırımcıları temkinli bir iyimserliğe yönlendiriyor:
**· Belirsizlik Kalıntısı：**Trump yönetiminin politikalarının tekrarlayıcılığı (örneğin, 2024 yılı elektronik gümrük vergisi muafiyeti "bir günlük gezinti") piyasa güvenini zayıflatıyor, anlaşma hayata geçmeden önce riskli varlıklar hâlâ baskı altında.
**· Yapısal çelişkiler çözülmedi: ** ABD ve Çin'in yarı iletken, yapay zeka gibi alanlardaki rekabetçi politikaları (örneğin "Ticaret Savaşı 2.0") muhtemelen tarife dışı yöntemlerle devam edebilir.
· Likidite Etkisi Farklılaşması: Eğer protokol ABD Doları Endeksi'ni (DXY) geri çekilmesine neden olursa, Bitcoin "anti-fiat" anlatısı yeniden başlayabilir; ancak eğer müzakereler bozulursa ve güvenli liman talebi artarsa, altın fonları çekebilir.
3. Küresel Ekonominin Zincir Etkisi
ABD-Çin ticaretindeki yumuşamanın getirebileceği sistemik etkiler şunlardır:
· Tedarik Zincirinin Yeniden Şekillendirilmesi： Protokol, "yakın kıyı dış kaynak kullanımı" trendini hızlandırabilir, Meksika ve Güneydoğu Asya'nın imalat merkezi konumunu güçlendirebilir, kripto para birimi uluslararası ödeme talebi artabilir.
· Enflasyon Düşüş Beklentisi: Gümrük vergisi indirimleri, ABD CPI baskısını azaltma umuduyla, Federal Reserve'in faiz indirimine alan açarak, dolaylı olarak riskli varlıklar için olumlu bir etki yaratabilir.
**· Jeopolitik Risklerin Transferi: ** Eğer Çin ve ABD işbirliği güçlenirse, Rusya-Ukrayna çatışması, Orta Doğu durumu gibi "alternatif krizler" piyasa dalgalanmasının yeni kaynakları olabilir.
Üçüncü Bölüm: Çift Ana Hatların İç İçe Geçtiği Piyasa Mücadelesi ve Yatırım Stratejileri
1. Bitcoin ve Makro Politika Arasındaki Rezonans
· Faiz duyarlılığı ve ilişkililik: Bitcoin ile Nasdaq endeksi arasındaki ilişki (0.78), hala geleneksel riskli varlık çerçevesinden çıkmadığını göstermektedir. ABD-Çin ticaret anlaşması teknoloji hisselerini desteklerse, Bitcoin de buna paralel olarak fayda sağlayabilir.
· Madenci davranışları öncü gösterge olarak: Tarihsel veriler, madencilerin satış baskısının dip seviyeye ulaştıktan sonra, Bitcoin'in genellikle yukarı yönlü bir döngüye girdiğini göstermektedir (örneğin, 2023'te madenci teslimiyetinden sonraki boğa piyasası). Şu anki düşük satış seviyeleri benzer bir eğilimi işaret ediyor olabilir.
2. Risk ve Fırsat Değerlendirmesi
**· Kısa Vadeli Dalgalanma Riski：**Bitcoin türevlerinin kaldıraç birikimi ve Çin ile ABD arasındaki anlaşmanın belirsiz detayları fiyat dalgalanmalarına neden olabilir, destek seviyesi 10,000 Dolar boğa ve ayı için bir dönüm noktasıdır.
· Uzun Vadeli Anlatı Güçlendirme: Bitcoin ETF'nin günlük alım miktarı (800 adet), madencilerin üretiminden (450 adet) hala yüksek, kurumsallaşma süreci piyasa şoklarının bir kısmını dengelemektedir.
Sonuç: Karmaşık Piyasalarda Kesinlik Mantığı
2025 May's global market is standing at the dual nodes of Bitcoin "halving cycle" and the "rebalancing of China-U.S. trade relations." The low selling pressure from Madenci and the progress of the agreement in the White House seem independent, but they actually point to a core proposition: asset repricing under liquidity reconstruction. Whether Bitcoin breaks through its previous high or the China-U.S. agreement materializes, the market will ultimately validate a truth - in the collision of macro iron curtain and crypto narrative, only assets that possess both resilience and efficiency can achieve long-term victory.
Orijinal bağlantı
：