tasdik ( PoS ) ve Stake mekanizması ( staking ), son birkaç yıldır ekonomik birleşim ağlarının sürdürülebilirliği için Blok Zinciri işletim mekanizmaları olarak görülmektedir. Bu mekanizmalar sadece ağ güvenliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda katılımcılara istikrarlı gelir yaratma imkanı da sunar. Ancak Dragonfly ortaklarından Haseeb Qureshi'ye göre, o %8 risksiz gelir aslında varlıkların seyreltilmesinden kaçınmanın bir yanılsamasıdır ve gerçek bir ödül değildir.
@hosseeb'e @dragonfly_xyz'den, tasdik sisteminin zirvede olduğunu düşünüp düşünmediğini sorduk.
"Buradan aşağıya inmeye başlayacağız muhtemelen."
“Stake çılgınlığı kesinlikle biraz yanılsama gibiydi.”
"Bu güvenlik için ödeme yapma fikri bir tür meme."
Haseeb, yakın zamanda The Rollup ile yaptığı Podcast'te, piyasada mevcut olan çoğu Stake modelinin bir ekonomik yanılsama olduğunu belirtti. Stake'i risksiz kazanç olarak görmek, aslında bunun sadece varlıkların seyreltilmesini önleyen bir yöntem olduğunu gösteriyor:
Varsayalım ki %8 yıllık getiri oranıyla stake yapıyorsunuz, ancak dayanak varlık her yıl %8 enflasyona maruz kalıyorsa, aslında hiçbir şey kazanmadınız, ayrıca bu nominal getiri (nominal yield) üzerinden sermaye kazancı vergisi ödeyebilirsiniz.
O, baby boomer neslinin kazancı sevdiğini vurguladı ve bu nedenle bu ürünün yaratıldığını, PoS token ekonomi tasarımının arkasındaki yapısal kusurları düşünmeden: "Stake verilen ödüller sadece enflasyonla mücadele etmek içinse ve gerçek değer yaratmak için değilse, o zaman bu, geleneksel finans piyasalarındaki 'yüksek faizli çöp tahvilleri' ile aynı.
Yanlış anlama: "İnternet güvenliği için ödeme yapmak" kulağa çok viral geliyor.
PoS'un temel konsepti şudur: "Token sahiplerinin varlıklarını stake etmesi, doğrulayıcı olmaları ve ekonomik teşvikler aracılığıyla ağ güvenliğini artırmaları." Ancak Haseeb, bu mantığın her zaman geçersiz olduğunu düşünüyor:
Bir zincirin güvenliğini gerçekten belirleyen, yazılımın sağlıklı durumu, doğrulayıcıların veya uygulama ekosisteminin çeşitliliği olup, yalnızca %6 veya %8'lik bir kazanca bağlı değildir.
O da itiraf etti ki, günümüzde çoğu PoS zincirinin doğrulayıcıları neredeyse aynı büyük profesyonel kuruluşlardan oluşuyor. Onlar, zincirler arası operasyon yaparak, ölçekli bir şekilde dağıtım gerçekleştiriyor ve neredeyse çoğu ağın doğrulama düğümlerini tekelleştiriyorlar:
Biz çoktan profesyonel doğrulayıcılar çağına girmiş bulunuyoruz, ağ güvenliğini sağlamak için çok az ev veya kişisel düğüm var.
(Solana merkeziyetsiz kriz mi? Doğrulayıcılar, vakfın Stake desteğine yüksek derecede bağımlı, eğer yatırım geri çekilirse çökebilir mi?)
Bu, stake etme eyleminin kendisinin ağı daha güvenli hale getirmediğini, sadece bu kuruluşlara sürekli kazanç elde etme kanalları yarattığını gösteriyor. Diğer bir deyişle, stake etme çoktan güvenlikten kopmuş ve alternatif bir madencilik ekonomisi haline gelmiştir.
Zor durumdaki Ethereum ETF yatırımcıları: Stake yapmazsanız enflasyondan dolayı seyreltilmeyi bekleyin.
Haseeb, birçok Ethereum spot ETF yatırımcısını alay etti ve onların stake edememelerini, her an her saniye enflasyon tarafından "seyreltilen" pozisyonları olduğunu belirtti. Bu da, birçok geleneksel finans kurumunun stake işlevini ETF yapısına dahil etme konusunda acele etmesinin nedenidir:
Aslında herkes biliyor ki, staking ile elde edilen kazanç ekstra bir ödül değil, kendi token enflasyonundan mümkün olduğunca korunmaktır.
O, "Pazarın bu ekonomik çıkarların hayali olduğunu giderek daha iyi anlayacağını, bu nedenle bunun bir gün sona ereceğini" belirtti.
( Ark, Solana ekosistemine yatırım fonu kuracak! Cathie Wood: ABD düzenlemeleri gevşiyor, açık kripto ETF'si için stake kritik )
Enflasyon mekanizmasının reforme edilmesi, Stake tanımının yeniden şekillendirilmesi gerekiyor.
Haseeb'in PoS modeline yaptığı eleştiriler karşısında, bir sonraki aşamanın enflasyon tasarımının ayarlanması ve stake ödüllerinin azaltılacağı bir geçiş dönemi olacağını öngördü:
İnsanlar, enflasyonun kaçınılmaz olduğunu fark etmeye başladılar, ancak çok düşük bir seviyede tutulması gerektiğini düşünüyorlar. Stake'in rolü de kazanç vaadiyle değil, ağın minimum işletim dinamiğini sürdürmekle ilgili olmalıdır.
Gelecekte konsensüs ve enflasyon mekanizmalarının tasarımının yavaş yavaş yeniden gözden geçirileceğini hayal etmek zor değil ve adım adım yapılan ayarlamalar, daha güçlü ve güvenli bir Blok Zinciri ekosistemini doğuracaktır.
Bu makalede tasdik PoS bir dolandırıcılık mı? Dragonfly ortağı: Ağ güvenliği için stake yapmanın çok eğlenceli olduğu en erken zincir haberleri ABMedia'da ortaya çıktı.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
tasdik PoS bir eyewash mı? Dragonfly ortağı: Ağ güvenliği için Stake yapmak çok bir meme.
tasdik ( PoS ) ve Stake mekanizması ( staking ), son birkaç yıldır ekonomik birleşim ağlarının sürdürülebilirliği için Blok Zinciri işletim mekanizmaları olarak görülmektedir. Bu mekanizmalar sadece ağ güvenliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda katılımcılara istikrarlı gelir yaratma imkanı da sunar. Ancak Dragonfly ortaklarından Haseeb Qureshi'ye göre, o %8 risksiz gelir aslında varlıkların seyreltilmesinden kaçınmanın bir yanılsamasıdır ve gerçek bir ödül değildir.
@hosseeb'e @dragonfly_xyz'den, tasdik sisteminin zirvede olduğunu düşünüp düşünmediğini sorduk.
"Buradan aşağıya inmeye başlayacağız muhtemelen."
“Stake çılgınlığı kesinlikle biraz yanılsama gibiydi.”
"Bu güvenlik için ödeme yapma fikri bir tür meme."
"Bu tür bir ekonomik… pic.twitter.com/vqXNBX5erp"
— The Rollup (@therollupco) 26 Haziran 2025
POS yanılsamasını açığa çıkarma: Stake getirisi kâr değildir
Haseeb, yakın zamanda The Rollup ile yaptığı Podcast'te, piyasada mevcut olan çoğu Stake modelinin bir ekonomik yanılsama olduğunu belirtti. Stake'i risksiz kazanç olarak görmek, aslında bunun sadece varlıkların seyreltilmesini önleyen bir yöntem olduğunu gösteriyor:
Varsayalım ki %8 yıllık getiri oranıyla stake yapıyorsunuz, ancak dayanak varlık her yıl %8 enflasyona maruz kalıyorsa, aslında hiçbir şey kazanmadınız, ayrıca bu nominal getiri (nominal yield) üzerinden sermaye kazancı vergisi ödeyebilirsiniz.
O, baby boomer neslinin kazancı sevdiğini vurguladı ve bu nedenle bu ürünün yaratıldığını, PoS token ekonomi tasarımının arkasındaki yapısal kusurları düşünmeden: "Stake verilen ödüller sadece enflasyonla mücadele etmek içinse ve gerçek değer yaratmak için değilse, o zaman bu, geleneksel finans piyasalarındaki 'yüksek faizli çöp tahvilleri' ile aynı.
Yanlış anlama: "İnternet güvenliği için ödeme yapmak" kulağa çok viral geliyor.
PoS'un temel konsepti şudur: "Token sahiplerinin varlıklarını stake etmesi, doğrulayıcı olmaları ve ekonomik teşvikler aracılığıyla ağ güvenliğini artırmaları." Ancak Haseeb, bu mantığın her zaman geçersiz olduğunu düşünüyor:
Bir zincirin güvenliğini gerçekten belirleyen, yazılımın sağlıklı durumu, doğrulayıcıların veya uygulama ekosisteminin çeşitliliği olup, yalnızca %6 veya %8'lik bir kazanca bağlı değildir.
O da itiraf etti ki, günümüzde çoğu PoS zincirinin doğrulayıcıları neredeyse aynı büyük profesyonel kuruluşlardan oluşuyor. Onlar, zincirler arası operasyon yaparak, ölçekli bir şekilde dağıtım gerçekleştiriyor ve neredeyse çoğu ağın doğrulama düğümlerini tekelleştiriyorlar:
Biz çoktan profesyonel doğrulayıcılar çağına girmiş bulunuyoruz, ağ güvenliğini sağlamak için çok az ev veya kişisel düğüm var.
(Solana merkeziyetsiz kriz mi? Doğrulayıcılar, vakfın Stake desteğine yüksek derecede bağımlı, eğer yatırım geri çekilirse çökebilir mi?)
Bu, stake etme eyleminin kendisinin ağı daha güvenli hale getirmediğini, sadece bu kuruluşlara sürekli kazanç elde etme kanalları yarattığını gösteriyor. Diğer bir deyişle, stake etme çoktan güvenlikten kopmuş ve alternatif bir madencilik ekonomisi haline gelmiştir.
Zor durumdaki Ethereum ETF yatırımcıları: Stake yapmazsanız enflasyondan dolayı seyreltilmeyi bekleyin.
Haseeb, birçok Ethereum spot ETF yatırımcısını alay etti ve onların stake edememelerini, her an her saniye enflasyon tarafından "seyreltilen" pozisyonları olduğunu belirtti. Bu da, birçok geleneksel finans kurumunun stake işlevini ETF yapısına dahil etme konusunda acele etmesinin nedenidir:
Aslında herkes biliyor ki, staking ile elde edilen kazanç ekstra bir ödül değil, kendi token enflasyonundan mümkün olduğunca korunmaktır.
O, "Pazarın bu ekonomik çıkarların hayali olduğunu giderek daha iyi anlayacağını, bu nedenle bunun bir gün sona ereceğini" belirtti.
( Ark, Solana ekosistemine yatırım fonu kuracak! Cathie Wood: ABD düzenlemeleri gevşiyor, açık kripto ETF'si için stake kritik )
Enflasyon mekanizmasının reforme edilmesi, Stake tanımının yeniden şekillendirilmesi gerekiyor.
Haseeb'in PoS modeline yaptığı eleştiriler karşısında, bir sonraki aşamanın enflasyon tasarımının ayarlanması ve stake ödüllerinin azaltılacağı bir geçiş dönemi olacağını öngördü:
İnsanlar, enflasyonun kaçınılmaz olduğunu fark etmeye başladılar, ancak çok düşük bir seviyede tutulması gerektiğini düşünüyorlar. Stake'in rolü de kazanç vaadiyle değil, ağın minimum işletim dinamiğini sürdürmekle ilgili olmalıdır.
Gelecekte konsensüs ve enflasyon mekanizmalarının tasarımının yavaş yavaş yeniden gözden geçirileceğini hayal etmek zor değil ve adım adım yapılan ayarlamalar, daha güçlü ve güvenli bir Blok Zinciri ekosistemini doğuracaktır.
Bu makalede tasdik PoS bir dolandırıcılık mı? Dragonfly ortağı: Ağ güvenliği için stake yapmanın çok eğlenceli olduğu en erken zincir haberleri ABMedia'da ortaya çıktı.