Labubu vs Maotai: Yeni ve Eski Sosyal Para Birimlerinin Karşılaştırılması ve Riskleri

Yeni bir popüler oyuncak IP'si son zamanlarda büyük ilgi gördü ve "gençlerin Moutai'si" olarak adlandırıldı. Bir finans kurumu yakın zamanda bir rapor yayınlayarak bu yeni IP'yi geleneksel beyaz alkol devleriyle karşılaştırdı ve bunun tüketim döngüsünün yeniden ortaya çıkışı mı yoksa daha derin bir model değişikliği mi olduğunu araştırmaya çalıştı.

Rapor, her ikisinin de sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, yeni IP'nin sosyal işlevinin daha çok genç grupların ortak ilgi alanları ve değerleri üzerine kurulu olduğunu, Maotai'nin ise daha çok güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayandığını belirtmektedir. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Maotai'ya benzer şekilde, yeni IP şirketleri de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği çift zorlukla karşı karşıya. Eğer mevcut popüler IP ile bir sonraki büyük hit arasında uzun bir boşluk oluşursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, düzenleyici riskler ve piyasa yoğunluğu, yatırımcıların göz ardı etmemesi gereken iki büyük risktir. Rapor, mevcut sermaye yoğunluğunun "yeni tüketim" alanına akmasının, daha önceki fonların Maotai gibi tüketim mavi çip hisselerine topluca yatırım yapmasına benzediğini hatırlatıyor. Bu yoğun ticaretin kırılganlığı, değerlemeler üzerinde büyük bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Paranın Kuşaklar Arasındaki Farklılıkları

Araştırma ekibi, yeni IP ile Maotai'nin her ikisinin de sosyal para birimi özelliklerine sahip olduğunu, ancak belirgin bir nesil farkı bulunduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellikler: Moutai daha çok güç ve hiyerarşi sistemine dayanırken, esasen iş ortamlarına hizmet eder; yeni IP ise genç neslin ilgi ve değerlerine dayalı sosyal etkileşimlerini temsil eder, duygusal değeri ve anlık tatmini vurgular.

2. Tüketim Motivasyonu: Moutai, "üretkenlik aracı" (iş dünyası için kayganlaştırıcı) olarak kullanılabilir, yeni IP ise dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal değer ve "dopamin" tarzı tüketime olan arzusunu karşılar; bu, Çin'in yatırım odaklılıktan tüketim odaklılığa geçiş trendini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmışken, küreselleşme henüz erken aşamalarda; yeni IP ise küresel ölçekte önemli başarılar elde etmiş, küresel trendlere uygun.

IP döngü riski ve yatırım özelliklerinin iki ucu keskin kılıcı

Hızla büyürken, yeni IP şirketleri de Maotai ile benzer zorluklarla karşı karşıya.

1. IP yaşam döngüsü riski: Moutai, yüzyıllık bir geçmişe ve resmi bir onaya sahip olup, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır. Oysa yeni IP şirketlerinin tarihi daha kısadır, bu nedenle IP yaşam döngüsü hala temel bir risk oluşturmaktadır.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi, "yatırım yapılabilirlik" in bir çift taraflı kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş döngüsünde bir itici güç, düşüş döngüsünde ise bir amplifikatör haline gelir.

Rapor, yeni IP şirketinin, genç tüketicilere olan çekiciliğini sağlamak ve yeni IP ve ürünlerin lansmanı için elverişli bir ortam oluşturmak amacıyla ikinci el pazar fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini belirtmektedir.

Düzenleme ve Piyasa Sıkışıklığı Riski

1. Düzenleyici risk: Moutai uzun süre fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında kalmıştır. Yeni IP şirketi de düzenleyici risklerle karşı karşıya, ancak tüketici kitlesinin çeşitliliği ve yurtdışı faaliyetlerin büyümesi riskin dağıtılmasına yardımcı olabilir.

2. "Küme" ticaretinin zayıflığı: Mevcut fonların "yeni tüketim" alanına yoğunlaşması, daha önceki tüketim mavi çip hisselerine akan fonlarla benzerlik göstermektedir. Fon akışları ve pozisyon değişiklikleri, değerleme üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Nitelikli yatırım hedeflerinin kıt olduğu bir ortamda, bu tür bir "kalabalık" durumu bir süre devam edebilir. Gerçek bir dönüm noktası, yurtdışı piyasalarda yüksek frekanslı verilerin bir dönüm noktasına ulaşması veya Çin ekonomisinin güçlü bir toparlanma göstermesiyle yatırımcılara daha fazla seçenek sunulana kadar gelmeyebilir.