Ekonomik Dalgalanma ve Likidite: Gerçek Kripto Varlıklar boğa koşusu henüz başlamadı
Son üç yılda Bitcoin 16.000 dolardan 110.000 dolara fırladı, ama bu gerçekten boğa koşusunun başladığı anlamına mı geliyor? Bu ifade biraz çılgınca gelse de, makro ekonomik kısıtlamalardan etkilendiği için "gerçek" boğa koşusunun henüz başlamadığına dair kanıtlar var.
Bitcoin'in tarihindeki en büyük kurumsal katılımı gördüğümüz halde, diğer kripto varlıklar genel süreçte sıradan bir performans sergiledi ve bu süre zarfında birkaç küçük ayı piyasası bile yaşandı.
2013, 2017 ve 2021 yıllarındaki kripto varlıklar boğa koşusunun nedenlerini derinlemesine incelemek, arka planda daha derin sürücü faktörlerin olduğunu ortaya koymaktadır ve o zamandan beri bu koşullar bir daha aynı anda ortaya çıkmamıştır.
Eğer boğa koşusunun heyecanını neyin ateşlediğini araştırdıysanız, bunun sadece anlatı mantığı veya kör bir iyimserlik olmadığını, bunun yerine makro Likidite mekanizması olduğunu göreceksiniz. Şu anda belki de yalnızca prolog aşamasındayız.
Likiditenin büyüsü: Kripto Varlıklar piyasasındaki fon akış mekanizması
Tüm büyük boğa koşuları, küresel çapta büyük ölçekli likidite enjeksiyonları ile aynı zamana denk gelir. Bu likidite patlaması tesadüf değil, merkez bankaları ve mali otoritelerin yönlendirdiği makroekonomik düzenlemeden kaynaklanmaktadır:
Faiz indirimi: Borçlanma maliyetleri düşer, borçla yönlendirilen ekonomik büyümeyi teşvik eder.
Niceliksel Genişleme: Merkez Bankası, devlet tahvilleri satın alarak dolaşım sistemine nakit enjekte eder.
Mevduat karşılık oranını düşürmek: Bankaların tutması gereken fonların azalması, kredi verilebilir fonları artırabilir.
Sermaye gereksinimlerini gevşetin: Risk alma ile ilgili kurumsal kısıtlamaları azaltın
Kredi Genişletme Politikası: İflas veya ekonomik durgunluk dönemlerinde kredi akışını sürdürmek
Bankacılık destek veya taban önlemleri: Sistematik çöküşü önlemek ve piyasa güvenini yeniden canlandırmak
Büyük ölçekli mali harcamalar: Hükümet kaynakları doğrudan reel ekonomiye enjekte ediliyor.
ABD Hazine Bakanlığı Genel Hesap Fonlarının Serbest Bırakılması İşlemi: Hazine hesabındaki nakitin serbest bırakılmasıyla nakit arzını artırmak.
Yurt dışındaki niceliksel gevşeme politikası ve küresel likidite: Merkez bankalarının yurt dışındaki operasyonları, sermaye akışları aracılığıyla kripto varlıklar pazarını etkilemektedir.
Acil Kredi Kolaylık Aracı: Kriz dönemlerinde kurulan geçici kredi programı
Bu eylemler yalnızca geleneksel varlık fiyatlarını artırmakla kalmadı, aynı zamanda spekülasyon çılgınlığını da tetikledi. Şifreleme varlıkları, finansal sistemdeki en yüksek riskli ve en büyük artış potansiyeline sahip varlık olarak her zaman en büyük kazanan olmuştur.
Her bir likidite önlemi farklı çalışma yoğunluklarında olabilir. Birden fazla önlem aynı anda devreye girdiğinde, etkisi çarpan etkisi yaratacak ve tüm piyasalarda coşkulu bir yükseliş ateşini ateşleyecektir.
Ekonomik Ağrı: Likidite Önlemlerini Tetikleyen Temel Faktörler
Bu likidite önlemlerini yönlendiren tek talimat ekonomik acıdır. Tarihsel örnekler şunlardır:
2008-2009: Finansal Kriz → Kapsamlı Nicel Genişleme, Sıfır Faiz, Acil Yardım
2020: Covid çöküşü → Eşi benzeri görülmemiş küresel Likidite, teşvik nakit çeklerinin dağıtımı, rekor M2 para büyümesi
Şu anda, kısa süre içinde borsa piyasasında bir ayı piyasası çöküşüne tanıklık etmemize rağmen, bu yeterli olmayabilir. Pazarın ateşi henüz tam olarak açılmadı ve karar vericilerin tutumu hala inatçı, özellikle de pazarın güçlü bir toparlanma göstermesi bağlamında.
Daha fazla belirti gösteriyor ki: Bir bölge Merkez Bankası'nın yakın zamanda açıkladığı imalat istihdam anketi verileri -18, bu 2020'deki (-12) ve 2008'deki (-14) rakamlarından daha kötü, sanayi alanında büyük çapta işsizlik yaşandığını gösteriyor. Bu, merkez bankasının kullandığı önemli veri göstergelerinden biridir.
Likidite önlemleri henüz tam olarak başlatılmadı
Son zamanlarda şifreleme piyasası yükseliş gösterse de, gerçek bir boğa koşusunun henüz başlamamış olabilir. Çoğu likidite kaldıraçları hâlâ uyku modunda veya kısıtlı durumda, doğru yöne ilerlesek de nihai aşamaya ulaşmamıza bir miktar mesafe kalmış olabilir.
Eğer yeni bir büyük ölçekli Likidite enjeksiyonu yoksa, geçmişteki o heyecan verici koşullar artık mevcut değil. Bu, son zamanlarda piyasanın düzenli bir şekilde yükselmesinin, benimseme ile yönlendirilmesinin ve kurumların öncülüğünde olmasının nedenidir, bu bir bireysel yatırımcıların tetiklediği, heyecan dolu bir boğa koşusu değil. Finansal sistemde, balon gibi bir heyecan yaratacak yeterli boşta para olmayabilir.
Tarih boyunca birçok boğa koşusu ve bunlara karşılık gelen likidite koşulları:
2013 yılı
• Faiz oranı %0'da kalıyor.
• Kapsamlı parasal genişleme uygulanmaktadır.
• Hükümet harcamaları yüksek seviyede
Sonuç: Bitcoin 15 dolardan daha az bir fiyattan 1000 doların üzerine çıktı.
2017
• Amerika'nın faiz artırma süreci yavaş, faiz oranları düşük seviyelerde kalıyor
• Japonya ve Avrupa sürekli olarak niceliksel genişleme politikası uyguluyor.
• 2016 yılındaki pazar likiditesi bu yıla kadar devam ediyor.
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 1000 dolardan yaklaşık 20000 dolara fırladı, diğer kripto varlıkların fiyatları da aynı şekilde fırladı.
2021 yılı
• Tüm likidite düzenleme önlemleri tamamen devreye alındı
• M2 para arzı yıllık %25'ten fazla arttı
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 69000 dolara yükseldi; diğer varlık fiyatları eş zamanlı olarak fırladı.
Her durumda, likidite patlaması boğa koşusunun yükselişini takip eder.
Anahtar Sinyal: M2 ve PMI
Boğa koşusu ile uzun vadede tutarlı iki önemli gösterge:
M2 para arzı (yıllık büyüme oranı)
Genel para arzının büyüme hızını takip edin. Tarihsel olarak, her büyük piyasa artışından önce para arzında hızlı bir artış olmuştur. Ancak günümüzde M2 büyümesi temelde sabit kalmıştır. Yerel olarak bazı dönemsel zirveler görülmeye başlasa da (ancak tarihi artışlarla kıyaslanamaz), bu sinyal açıkça gösteriyor ki: Piyasa hala yukarı yönlü bir ivme kazanamamıştır.
ISM İmalat PMI
Güvenilir ticari döngü göstergeleri. Bu indeksin 50'nin üzerinde olması, ekonomik genişlemeyi ifade eder; tarihsel veriler, satın alma yöneticileri endeksi (PMI)'nin 60'a yakın veya onu aşması durumunda Kripto Varlıklar'ın genellikle bir boğa koşusuna girdiğini göstermektedir. Ancak bu döngüde, PMI indeksi 50'nin biraz üzerinde kalıp tekrar geriledi.
Veriler, makro ortamın henüz değişmediğini gösteriyor, bu nedenle gerçekten bir delilik görmedik.
Sonuç: boğa koşusu hâlâ hazırlanıyor.
Geçmişteki tüm kripto boğa koşuları, makroekonomik zorluklar başladığında büyük miktarda likiditenin serbest bırakılmasıyla başlamıştır.
Şu anda, ekonomik acı birikiyor, ancak buna karşı bir çözüm henüz ortaya çıkmadı. Çoğu likidite önlemi hala kapalı durumda. Ancak ekonomik zorluklar, politika yapıcıları harekete geçmeye zorladığında, spekülasyon çılgınlığının gerekli ortamı gerçekten oluşacaktır.
Büyük miktarda fon girişi olmadıkça, şifreleme piyasası temel olarak kısıtlı bir durumda kalmaya devam edecek, ancak yavaş bir şekilde yükselebilir. Gerçek boğa koşusu, likidite tedbirlerinin tamamen devreye girmesiyle başlayacak, önceden değil.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
7
Share
Comment
0/400
PuzzledScholar
· 6h ago
Bekle, kardeşim, taşkın geliyor.
View OriginalReply0
MercilessHalal
· 6h ago
Ana yükseliş aşaması daha erken.
View OriginalReply0
SorryRugPulled
· 6h ago
boğa koşusu daha yeni başladı
View OriginalReply0
SatoshiSherpa
· 6h ago
Sabırlı bir şekilde boğa koşusunun başlamasını bekleyin
View OriginalReply0
WalletDivorcer
· 6h ago
Henüz ısınma aşamasındayız.
View OriginalReply0
tokenomics_truther
· 6h ago
Yavaş boğa, büyük yükseliş ve büyük düşüşten daha iyidir.
Likidite eksikliği, gerçek şifreleme boğa koşusu henüz başlamadı.
Ekonomik Dalgalanma ve Likidite: Gerçek Kripto Varlıklar boğa koşusu henüz başlamadı
Son üç yılda Bitcoin 16.000 dolardan 110.000 dolara fırladı, ama bu gerçekten boğa koşusunun başladığı anlamına mı geliyor? Bu ifade biraz çılgınca gelse de, makro ekonomik kısıtlamalardan etkilendiği için "gerçek" boğa koşusunun henüz başlamadığına dair kanıtlar var.
Bitcoin'in tarihindeki en büyük kurumsal katılımı gördüğümüz halde, diğer kripto varlıklar genel süreçte sıradan bir performans sergiledi ve bu süre zarfında birkaç küçük ayı piyasası bile yaşandı.
2013, 2017 ve 2021 yıllarındaki kripto varlıklar boğa koşusunun nedenlerini derinlemesine incelemek, arka planda daha derin sürücü faktörlerin olduğunu ortaya koymaktadır ve o zamandan beri bu koşullar bir daha aynı anda ortaya çıkmamıştır.
Eğer boğa koşusunun heyecanını neyin ateşlediğini araştırdıysanız, bunun sadece anlatı mantığı veya kör bir iyimserlik olmadığını, bunun yerine makro Likidite mekanizması olduğunu göreceksiniz. Şu anda belki de yalnızca prolog aşamasındayız.
Likiditenin büyüsü: Kripto Varlıklar piyasasındaki fon akış mekanizması
Tüm büyük boğa koşuları, küresel çapta büyük ölçekli likidite enjeksiyonları ile aynı zamana denk gelir. Bu likidite patlaması tesadüf değil, merkez bankaları ve mali otoritelerin yönlendirdiği makroekonomik düzenlemeden kaynaklanmaktadır:
Bu eylemler yalnızca geleneksel varlık fiyatlarını artırmakla kalmadı, aynı zamanda spekülasyon çılgınlığını da tetikledi. Şifreleme varlıkları, finansal sistemdeki en yüksek riskli ve en büyük artış potansiyeline sahip varlık olarak her zaman en büyük kazanan olmuştur.
Her bir likidite önlemi farklı çalışma yoğunluklarında olabilir. Birden fazla önlem aynı anda devreye girdiğinde, etkisi çarpan etkisi yaratacak ve tüm piyasalarda coşkulu bir yükseliş ateşini ateşleyecektir.
Ekonomik Ağrı: Likidite Önlemlerini Tetikleyen Temel Faktörler
Bu likidite önlemlerini yönlendiren tek talimat ekonomik acıdır. Tarihsel örnekler şunlardır:
2008-2009: Finansal Kriz → Kapsamlı Nicel Genişleme, Sıfır Faiz, Acil Yardım 2020: Covid çöküşü → Eşi benzeri görülmemiş küresel Likidite, teşvik nakit çeklerinin dağıtımı, rekor M2 para büyümesi
Şu anda, kısa süre içinde borsa piyasasında bir ayı piyasası çöküşüne tanıklık etmemize rağmen, bu yeterli olmayabilir. Pazarın ateşi henüz tam olarak açılmadı ve karar vericilerin tutumu hala inatçı, özellikle de pazarın güçlü bir toparlanma göstermesi bağlamında.
Daha fazla belirti gösteriyor ki: Bir bölge Merkez Bankası'nın yakın zamanda açıkladığı imalat istihdam anketi verileri -18, bu 2020'deki (-12) ve 2008'deki (-14) rakamlarından daha kötü, sanayi alanında büyük çapta işsizlik yaşandığını gösteriyor. Bu, merkez bankasının kullandığı önemli veri göstergelerinden biridir.
Likidite önlemleri henüz tam olarak başlatılmadı
Son zamanlarda şifreleme piyasası yükseliş gösterse de, gerçek bir boğa koşusunun henüz başlamamış olabilir. Çoğu likidite kaldıraçları hâlâ uyku modunda veya kısıtlı durumda, doğru yöne ilerlesek de nihai aşamaya ulaşmamıza bir miktar mesafe kalmış olabilir.
Eğer yeni bir büyük ölçekli Likidite enjeksiyonu yoksa, geçmişteki o heyecan verici koşullar artık mevcut değil. Bu, son zamanlarda piyasanın düzenli bir şekilde yükselmesinin, benimseme ile yönlendirilmesinin ve kurumların öncülüğünde olmasının nedenidir, bu bir bireysel yatırımcıların tetiklediği, heyecan dolu bir boğa koşusu değil. Finansal sistemde, balon gibi bir heyecan yaratacak yeterli boşta para olmayabilir.
Tarih boyunca birçok boğa koşusu ve bunlara karşılık gelen likidite koşulları:
2013 yılı
• Faiz oranı %0'da kalıyor. • Kapsamlı parasal genişleme uygulanmaktadır. • Hükümet harcamaları yüksek seviyede
Sonuç: Bitcoin 15 dolardan daha az bir fiyattan 1000 doların üzerine çıktı.
2017
• Amerika'nın faiz artırma süreci yavaş, faiz oranları düşük seviyelerde kalıyor • Japonya ve Avrupa sürekli olarak niceliksel genişleme politikası uyguluyor. • 2016 yılındaki pazar likiditesi bu yıla kadar devam ediyor.
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 1000 dolardan yaklaşık 20000 dolara fırladı, diğer kripto varlıkların fiyatları da aynı şekilde fırladı.
2021 yılı
• Tüm likidite düzenleme önlemleri tamamen devreye alındı • M2 para arzı yıllık %25'ten fazla arttı
Sonuç: Bitcoin yaklaşık 69000 dolara yükseldi; diğer varlık fiyatları eş zamanlı olarak fırladı.
Her durumda, likidite patlaması boğa koşusunun yükselişini takip eder.
Anahtar Sinyal: M2 ve PMI
Boğa koşusu ile uzun vadede tutarlı iki önemli gösterge:
M2 para arzı (yıllık büyüme oranı)
Genel para arzının büyüme hızını takip edin. Tarihsel olarak, her büyük piyasa artışından önce para arzında hızlı bir artış olmuştur. Ancak günümüzde M2 büyümesi temelde sabit kalmıştır. Yerel olarak bazı dönemsel zirveler görülmeye başlasa da (ancak tarihi artışlarla kıyaslanamaz), bu sinyal açıkça gösteriyor ki: Piyasa hala yukarı yönlü bir ivme kazanamamıştır.
ISM İmalat PMI
Güvenilir ticari döngü göstergeleri. Bu indeksin 50'nin üzerinde olması, ekonomik genişlemeyi ifade eder; tarihsel veriler, satın alma yöneticileri endeksi (PMI)'nin 60'a yakın veya onu aşması durumunda Kripto Varlıklar'ın genellikle bir boğa koşusuna girdiğini göstermektedir. Ancak bu döngüde, PMI indeksi 50'nin biraz üzerinde kalıp tekrar geriledi.
Veriler, makro ortamın henüz değişmediğini gösteriyor, bu nedenle gerçekten bir delilik görmedik.
Sonuç: boğa koşusu hâlâ hazırlanıyor.
Geçmişteki tüm kripto boğa koşuları, makroekonomik zorluklar başladığında büyük miktarda likiditenin serbest bırakılmasıyla başlamıştır.
Şu anda, ekonomik acı birikiyor, ancak buna karşı bir çözüm henüz ortaya çıkmadı. Çoğu likidite önlemi hala kapalı durumda. Ancak ekonomik zorluklar, politika yapıcıları harekete geçmeye zorladığında, spekülasyon çılgınlığının gerekli ortamı gerçekten oluşacaktır.
Büyük miktarda fon girişi olmadıkça, şifreleme piyasası temel olarak kısıtlı bir durumda kalmaya devam edecek, ancak yavaş bir şekilde yükselebilir. Gerçek boğa koşusu, likidite tedbirlerinin tamamen devreye girmesiyle başlayacak, önceden değil.