Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) Analizi: Pazar Aşırı Tepki Verdi, Federal Rezerv (FED) Stratejisi Dikkatli
Görüş Özeti
Piyasa, ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerine aşırı tepki vererek faiz indirimlerinin gerçekleşmemesi konusundaki hayal kırıklığını yansıtıyor.
Temmuz işsizlik oranındaki artışın bir kısmı kasırga gibi geçici faktörlerden kaynaklanmaktadır.
İşsizlik oranı ve yeni istihdamdaki zayıflığın yapısal nedenleri var, ancak uzun vadede enflasyonu sınırlamak için faydalı olabilir.
1. Pazarın Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini aşırı değerlendirmesi mümkün
Tarih göstermektedir ki, ekonomik durgunluk riski ile karşı karşıya kalındığında, Wall Street'in genişletici para politikalarına yönelik beklentisi, ekonomik ısınma durumunda sıkılaştırıcı politikalara olan kabul seviyesinden genellikle daha yüksektir. Bu eğilim, piyasanın faiz indirimlerine duyarlılığının genellikle faiz artırımlarına olan duyarlılığından daha yüksek olmasına yol açar.
Temmuz ayında Federal Rezerv (FED) kararının bazı iyimser beklentilerin aksine faiz indirimine gitmemesi ve ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerinin beklentilerin altında kalması, piyasalarda sert dalgalanmalara neden oldu. Ancak, bu duygusal tepki ekonomik gerçekleri mutlaka doğru bir şekilde yansıtmıyor.
Federal Rezerv (FED) çok muhtemel ki Amerika'nın ciddi bir durgunluk riskiyle karşı karşıya olduğunu düşünmüyor. Federal Rezerv Başkanı, Temmuz ayındaki röportajında bazı şahin tutumları korudu ve zayıf ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini gördükten sonra bile enflasyonu kontrol altında tutmak için yüksek faiz oranlarını sürdürme eğiliminde olduğunu belirtti.
Federal Rezerv (FED) bu kez faiz indirimine karşı temkinli bir tutum sergilemekle, 2020 yılındaki büyük ölçekli genişleme politikasının derslerinden yararlandığı ve erken faiz indirimlerinin yol açabileceği enflasyon artışı ve piyasa beklentilerinin kontrolden çıkmasından kaçınmaya çalıştığı anlamına geliyor.
İki, aylık veriler ekonomik durgunluğu değerlendirmek için yeterli değildir.
Mevcut ABD ekonomik durumu için daha doğru bir tanım "büyüme yavaşlaması"dır, derin bir durgunluk değil. Kişisel gelir, tüketim harcamaları gibi göstergelere bakıldığında, ABD ekonomisinde belirgin bir kötüleşme yaşanmamıştır.
Son zamanlarda yayımlanan diğer veriler, ekonominin hâlâ dayanıklı olduğunu gösteriyor. Temmuz ayı ISM Hizmetler Endeksi ve Ağustos başında ilk işsizlik başvuruları, beklentilerin üzerinde gelerek, piyasaların ekonominin keskin bir şekilde düşeceği konusundaki endişelerini bir nebze olsun hafifletti.
Üç, Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri kasırgadan etkilendi
Temmuz'un başlarında Amerika'yı vuran güçlü "Beryl" kasırgası, istihdam verileri üzerinde önemli bir etki yarattı. Yapılan istatistiklere göre, Temmuz ayında kötü hava koşulları nedeniyle çalışmaya katılmayan ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) sayısı tarihsel bir zirveye ulaşarak 436.000 kişi oldu. Resmi olarak kasırganın etkisinin sınırlı olduğu iddia edilmesine rağmen, piyasa genel olarak bu özel faktörün gerçekten istihdam verilerini etkilediğini düşünüyor.
Dört, Yapısal Faktörler İşsizlik Oranının Artmasına Neden Oluyor
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısında artış, düşük vasıflı işgücü piyasası üzerinde baskı oluşturdu. Aynı zamanda, pandemi döneminde işgücü piyasasından ayrılan gruplar yavaş yavaş geri dönüyor ve kısa vadede işsizlik oranını artırabilir. Ayrıca, pandemi dönemindeki yardım politikalarının kademeli olarak sona ermesi de daha fazla kişinin yeniden iş aramasına yol açıyor.
Bu faktörlerin neden olduğu işgücü arzındaki artış, uzun vadede enflasyonu baskılamaya yardımcı olabilir ve Federal Rezerv (FED) için gelecekteki para politikası ayarlamalarına daha fazla alan sağlayabilir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri yorumu: Piyasalarda dalgalanma, Federal Rezerv (FED) temkinli, ekonomik dayanıklılık hala mevcut.
Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) Analizi: Pazar Aşırı Tepki Verdi, Federal Rezerv (FED) Stratejisi Dikkatli
Görüş Özeti
1. Pazarın Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini aşırı değerlendirmesi mümkün
Tarih göstermektedir ki, ekonomik durgunluk riski ile karşı karşıya kalındığında, Wall Street'in genişletici para politikalarına yönelik beklentisi, ekonomik ısınma durumunda sıkılaştırıcı politikalara olan kabul seviyesinden genellikle daha yüksektir. Bu eğilim, piyasanın faiz indirimlerine duyarlılığının genellikle faiz artırımlarına olan duyarlılığından daha yüksek olmasına yol açar.
Temmuz ayında Federal Rezerv (FED) kararının bazı iyimser beklentilerin aksine faiz indirimine gitmemesi ve ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerinin beklentilerin altında kalması, piyasalarda sert dalgalanmalara neden oldu. Ancak, bu duygusal tepki ekonomik gerçekleri mutlaka doğru bir şekilde yansıtmıyor.
Federal Rezerv (FED) çok muhtemel ki Amerika'nın ciddi bir durgunluk riskiyle karşı karşıya olduğunu düşünmüyor. Federal Rezerv Başkanı, Temmuz ayındaki röportajında bazı şahin tutumları korudu ve zayıf ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verilerini gördükten sonra bile enflasyonu kontrol altında tutmak için yüksek faiz oranlarını sürdürme eğiliminde olduğunu belirtti.
Federal Rezerv (FED) bu kez faiz indirimine karşı temkinli bir tutum sergilemekle, 2020 yılındaki büyük ölçekli genişleme politikasının derslerinden yararlandığı ve erken faiz indirimlerinin yol açabileceği enflasyon artışı ve piyasa beklentilerinin kontrolden çıkmasından kaçınmaya çalıştığı anlamına geliyor.
İki, aylık veriler ekonomik durgunluğu değerlendirmek için yeterli değildir.
Mevcut ABD ekonomik durumu için daha doğru bir tanım "büyüme yavaşlaması"dır, derin bir durgunluk değil. Kişisel gelir, tüketim harcamaları gibi göstergelere bakıldığında, ABD ekonomisinde belirgin bir kötüleşme yaşanmamıştır.
Son zamanlarda yayımlanan diğer veriler, ekonominin hâlâ dayanıklı olduğunu gösteriyor. Temmuz ayı ISM Hizmetler Endeksi ve Ağustos başında ilk işsizlik başvuruları, beklentilerin üzerinde gelerek, piyasaların ekonominin keskin bir şekilde düşeceği konusundaki endişelerini bir nebze olsun hafifletti.
Üç, Temmuz ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) verileri kasırgadan etkilendi
Temmuz'un başlarında Amerika'yı vuran güçlü "Beryl" kasırgası, istihdam verileri üzerinde önemli bir etki yarattı. Yapılan istatistiklere göre, Temmuz ayında kötü hava koşulları nedeniyle çalışmaya katılmayan ABD Tarım Dışı İstihdam (NFP) sayısı tarihsel bir zirveye ulaşarak 436.000 kişi oldu. Resmi olarak kasırganın etkisinin sınırlı olduğu iddia edilmesine rağmen, piyasa genel olarak bu özel faktörün gerçekten istihdam verilerini etkilediğini düşünüyor.
Dört, Yapısal Faktörler İşsizlik Oranının Artmasına Neden Oluyor
Pandemi sonrası yasadışı göçmen sayısında artış, düşük vasıflı işgücü piyasası üzerinde baskı oluşturdu. Aynı zamanda, pandemi döneminde işgücü piyasasından ayrılan gruplar yavaş yavaş geri dönüyor ve kısa vadede işsizlik oranını artırabilir. Ayrıca, pandemi dönemindeki yardım politikalarının kademeli olarak sona ermesi de daha fazla kişinin yeniden iş aramasına yol açıyor.
Bu faktörlerin neden olduğu işgücü arzındaki artış, uzun vadede enflasyonu baskılamaya yardımcı olabilir ve Federal Rezerv (FED) için gelecekteki para politikası ayarlamalarına daha fazla alan sağlayabilir.