#Tokenized U.S. Stocks# Tokenleştirilmiş Özsermaye Nedir? Tokenleştirilmiş Hisse Senedi Nasıl Çalışır ve Örnekler

Tanım:

Tokenize hisse senedi, bir şirkette veya varlıkta sahipliği blok zincirinde dijital tokenlar aracılığıyla temsil etmeyi ifade eder.

Tokenize Hisse Senedi Nedir?

Tokenize edilmiş hisse senedi, bir şirket veya organizasyondaki hisseleri temsil eden dijital bir token veya "jeton" dur.

Blockchain'ın artan benimsenmesiyle birlikte, işletmeler dijitalleştirilmiş kripto versiyonlarını kullanmanın kolay olduğunu buluyor. Tokenleştirilmiş hisseler, bir işletmenin kripto paralar veya tokenler gibi dijital varlıklar şeklinde hisseler ihraç ettiği bir sermaye artırma aracı olarak ortaya çıkıyor.

Anahtar Çıkarımlar

Tokenleştirilmiş öz sermaye, dijital tokenlar veya "jetonlar" ile temsil edilen öz sermaye sahipliği birimlerinin yaratılmasıdır.

Hisse senedi tokenizasyonu, dijital tokenların kolay ve uygun maliyetle oluşturulmasını, ihraç edilmesini ve transfer edilmesini sağlayan merkeziyetsiz blockchain sistemlerinin doğuşuyla popüler hale geldi.

Tokenleştirilmiş hisse senedi, blockchain tabanlı projeler için başlangıç madeni para teklifleri (ICOs) şeklinde kullanılmıştır, ancak işlem gören bir menkul kıymet olarak yasal ve düzenleyici durumu belirsizliğini korumaktadır.

Tokenize Edilmiş Hisse Senetlerini Anlamak

Tokenleştirilmiş özsermaye, borsa listesinde yer alan bir şirkette satın alınan herhangi bir standart hisseye benzer, tek farkı bu hisselerin kripto token olmasıdır.

Hisse senedi sahipliği ile bir paralellik kurmak gerekirse, diyelim ki bir borsa üzerinde halka arz sırasında bir hisse senedi satın aldınız. Bu hisseler daha sonra sizin Demat hesabınıza—çevrimiçi ticaret ve yatırım için dijital formda finansal menkulleri, örneğin hisse senetleri ve tahvilleri tutan elektronik bir hesap—kredilenecektir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri aynı şekilde çalışır, tek fark bu hisselerin dijital kripto paralar veya tokenlar olmasıdır.1
Baxter Hines. "Dijital Finans: Güvenlik Token'ları ve Blockchain'in Gerçek Potansiyelini Açma," Sayfalar 55-58. John Wiley & Sons, 2020.
Demat hesabınıza girmek yerine, blockchain üzerinde barındırılan hesabınıza kredi verilir.

Geleneksel sermaye artırma yöntemlerinin birkaç operasyonel engeli vardır. Bunlar, düzenli muhasebe ve hesap bakımına ilişkin düzenlemeler, borsa kurallarına sıkı sıkıya uyum, banka ve diğer finansal kuruluşların kredi vermekte isteksizliği ve işletme sahiplerinin özel yatırımcıları bir işletmenin parçalarını almaya ikna etme konusundaki zorluklarıdır.

Buna karşılık, bir blok zincirinde hisse senetlerinin mülkiyetini tokenleştirmek, fon sağlama konusunda esneklik sunar. Düşük maliyetli yöntem, ilgili yatırımcıların doğrudan katılımına bağlı olarak işletmenin değerini belirlemenin erişilebilir bir yolunu sağlar. Değerleme esasen pazar güçlerine dayanır, sponsorlar veya melek yatırımcılar grubuna değil.

Tokenize Edilmiş Hisse Senetleri Uygulamada

Birçok yeni girişim ve işletme, yatırımcılara token payları tahsis eden ICO'lar aracılığıyla fon toplar. Örneğin, ABD merkezli biyoteknoloji şirketi Quadrant Biosciences Inc., tüm öz sermayesini Quadrant Token olarak tokenleştirdi ve seyreltilmiş öz sermayesinin %17'sini bir token satışı aracılığıyla sundu. 1,25 $ hisse başına 13 milyon $'dan fazla fon topladı. Kendi yerel blok zincirinde bulunan Quadrant token, geleneksel öz sermayeyi temsil eder.

Temel blockchain altyapısı, tokenleştirilmiş hisse senetlerine uygulanabilir tüm gerekli aktiviteleri de destekler. Örneğin, blockchain sistemi temettü, birleşmeler, devralmalar, hissedar oylaması ve ek hisse satışı teklifleri gibi popüler kurumsal işlemleri yönetir.

Tokenleştirilmiş Hisse Senedi, Geleneksel Hisse Sahipliğinden Nasıl Farklıdır?

Tokenleştirilmiş hisse senetleri, geleneksel hisse senetleri gibi mülkiyet haklarını temsil etse de, bazı önemli farklılıklar vardır. Tokenleştirilmiş hisse senetleri, blockchain platformlarında ihraç edilir, alınır ve satılırken, geleneksel hisse senetleri merkezi borsa işlemlerinde işlem görmektedir. Bu, tokenleştirilmiş hisse senetlerinin dijital cüzdanlarda tutulduğu, geleneksel hisse senetlerinin ise genellikle aracılık hesaplarında saklandığı anlamına gelir. Tokenleştirilmiş hisse senetleri için düzenleyici ortam hâlâ gelişmekteyken, geleneksel hisse senetleri iyi belirlenmiş menkul kıymetler düzenlemelerine tabidir.

Herkes bir Hisse Token'ı oluşturabilir mi?

Teorik olarak, herkes bir özsermaye token'ı oluşturabilir, ancak uyulması gereken yasalar ve düzenlemeler vardır. Özsermaye token'ı ihraç edenlerin, kayıt gereklilikleri ve açıklama yükümlülükleri gibi geçerli menkul kıymet düzenlemelerine uymaları gerekmektedir. Tokenleştirilen şirket veya varlık ayrıca tokenleştirmeye izin veren bir yasal yapıya sahip olmalıdır, örneğin bir anonim şirket. Özsermaye token'ları oluşturmak ve ihraç etmek, blockchain geliştirme ve akıllı sözleşme programlama dahil olmak üzere özel teknik bilgi ve kaynaklar gerektirir.

Tokenize Hisse Senedi Tutmanın Riskleri Nelerdir?

Herhangi bir yatırımda olduğu gibi, tokenleştirilmiş öz sermaye belirli riskler taşımaktadır; bunlar arasında şirketin öz sermayesinin değerindeki düşüş bulunmaktadır. Tokenleştirilmiş öz sermayenin değeri, özellikle benimsemenin erken aşamalarında önemli fiyat dalgalanmalarına maruz kalabilir. Tokenleştirmeye özgü olarak, yasalar ve düzenlemeler hala gelişmektedir, bu da belirsizlik ve potansiyel uyum riskleri yaratmaktadır. Dijital bir varlık olarak, tokenleştirilmiş öz sermaye hacklenmeye, hırsızlığa veya diğer güvenlik ihlallerine karşı savunmasız olabilir. Dijital cüzdanınıza erişim sağlamak için özel anahtarlarınızı kaybederseniz, öz sermaye tokenlerinizi de sonsuza dek kaybedersiniz.

Tokenleştirilmiş Hisse Senetleri ile Temettüler ve Oy Hakları Nasıl Yönetilir?

Tokenize edilmiş hisse senetleri için temettü ve oy haklarının özel şartları ve koşulları ihraççıya bağlıdır, ancak akıllı sözleşmeler temelinde uygulanacaktır. Bunlar, karşı taraflar arasında önceden belirlenmiş şartları otomatik olarak yerine getiren blockchain tabanlı betiklerdir. Temettü ödemeleri bir akıllı sözleşmeye programlanabilir ve bu, token sahiplerine mülkiyet yüzdelerine göre otomatik dağıtım yapılmasını sağlar. Oy hakları da entegre edilebilir, böylece token sahipleri blockchain tabanlı oylama mekanizmaları aracılığıyla yönetim kararlarına katılabilir.

Sonuç

Tokenleştirilmiş özsermaye, bir şirket veya işletmedeki mülkiyet haklarını dijital tokenlar kullanarak bir blockchain ağında temsil eder. Diğer bir deyişle, şirket hisseleri gibi geleneksel özsermayeyi, bir blockchain platformunda alınıp satılabilen ve ticaretini yapılabilen kriptoya dönüştürür. Bu, merkezi borsa veya özel yerleştirme pazarlarına güvenmek yerine merkeziyetsiz, eşler arası değişimlere olanak tanır. Tokenizasyon ayrıca özsermayeyi daha küçük, daha uygun fiyatlı birimlere ayırarak pay sahibi olmayı mümkün kılar ve potansiyel olarak likiditeyi artırır. Özsermayenin şartları ve koşulları, oy hakları ve temettü dağıtımları gibi, akıllı sözleşmelere programlanabilir ve bu kuralların uygulanmasını otomatikleştirir.
Ancak, tokenleştirilmiş sermaye için yasalar ve düzenlemeler hala gelişmekte ve uyum, güvenlik ve yatırımcı korumasıyla ilgili zorlukların tamamen ele alınması gerekiyor.