RWA: Sıkışmış Bir Yerde Çözüm Arayışı

Ön Söz

Gerçek varlıkların ( tokenleştirilmesi, likiditeyi, şeffaflığı ve erişilebilirliği artırabileceği düşünülerek, daha fazla kişinin yüksek değerli varlıklara erişim sağlamasına olanak tanımaktadır. Ancak bu açıklama tam olarak doğru değildir. Bu makalede, kişisel bir bakış açısıyla mevcut bağlamda RWA'nın gelişim durumunu inceleyeceğim.

![RWA: Sıkışmış Fil])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-47014e4c8513ab54a851ae61d2a43422.webp(

1. RWA'nın erken denemeleri

Blok zinciri ile gerçek varlıkların birleşimi, Bitcoin üzerindeki Colored Coins'a kadar uzanıyor. Bu, blok zincirinde para dışındaki işlevleri gerçekleştirmek için ilk sistematik denemeydi ve blok zincirinin akıllı hale gelmesinin başlangıcıydı. Ancak, teknik sınırlamalar ve merkezi güven sorunları nedeniyle bu deneme başarısızlıkla sonuçlandı.

Ethereum'un ortaya çıkışı, blok zincirinin Turing tamamlayıcı dönemini başlattı. Ancak, fiat para stabilcoinleri dışında, RWA son on yılda önemli bir ilerleme kaydedemedi. Bunun başlıca nedenleri şunlardır:

1. Merkeziyetsizlik ile düzenleme arasındaki çelişki: RWA, merkezi varlıkların güven temelini gerektirirken, bu durum blockchain'in merkeziyetsiz doğasıyla çelişiyor.

2. Varlık karmaşıklığı: Finansal varlıkların tokenleştirilmesi görece daha kolaydır, ancak finansal olmayan varlıkların tokenleştirilmesi birçok zorlukla karşı karşıyadır.

3. Rekabetçi olmayan getiri oranı: Kripto para piyasasının yüksek getirileri ile karşılaştırıldığında, geleneksel varlıkların getiri oranı kullanıcıları çekmekte zorlanıyor.

İki, düzenleyici RWA gelişimini teşvik ediyor

Son zamanlarda, Hong Kong, Dubai, Singapur gibi yerler RWA ile ilgili düzenleyici çerçeveleri ardı ardına açıkladı ve RWA'nın gelişimi için bir temel sağladı. Ancak, düzenlemenin parçalı yapısı ve geleneksel finansın risklere karşı duyarlılığı bu alana hala bir belirsizlik katmaktadır.

Farklı bölgelerdeki düzenleyici çerçeveler esasen aşağıdaki alanları kapsamaktadır:

• Menkul Kıymet Tanımlama ve Kayıt Gereksinimleri
• KYC/AML önlemleri
• Yatırımcı Uygunluğu
• Bilgi Açıklaması
• Likidite kısıtlaması
• Uyum Yolu

Regülasyon çerçevesinin ortaya çıkması RWA'ya gelişme alanı sağlasa da, yeni zorluklar da getirmiştir. Mevcut RWA protokolleri yeterli erişilebilirlik ve birlikte çalışabilirlikten yoksundur ve "ada" etkisi yaratmaktadır.

Bazı projeler, düzenleyici kısıtlamaları aşmanın yollarını araştırıyor. Örneğin, belirli bir protokol, özel token tasarımı ve kilit süreleri aracılığıyla menkul kıymet olarak sınıflandırılma riskinden kaçınırken, DeFi dünyasıyla etkileşim sağlamıştır.

Üç, RWA'nın Varlık Yapısı ve Avantajları

Şu anda zincir üzerindeki RWA varlıklarının toplam değeri 20 milyar doları aşmaktadır ve bunlar esas olarak özel krediler, ABD tahvilleri, emtia, gayrimenkul ve hisse senetlerini içermektedir. RWA protokolü, özellikle KOBİ'ler ve kurumsal kullanıcılar olmak üzere geleneksel finans kullanıcılarına yöneliktir.

Bu varlıkları zincire taşımanın avantajları şunlardır:

1. 7/24 anlık hesaplama
2. Bölgesel sınırlamaları aşarak küresel likidite sağlamak
3. Marjinal hizmet maliyetlerini düşürmek
4. Özel sektörlere finansman kanalları sağlama
5. Yatırım eşiğini düşürmek

RWA'nın başarısı, kripto para sektörüne trilyon dolarlık bir pazar alanı getirebilir. DeFi için RWA, daha sağlam bir varlık tabanı ve daha çeşitli varlık seçenekleri sunabilir.

![RWA: Sıkışmış Fil])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c413834b4c920644b565e05fdcca08a4.webp(

Dört, RWA Kılıç Sırtında

Bazı alanlarda, RWA blockchain dünyasında "kılıç taşıyıcısı" haline gelebilir, merkeziyetsizliğin getirdiği bazı sorunları dengeleyebilir. NFT örneğinde, günümüzde NFT sahipleri genellikle IP'ye karşı gerçek haklardan yoksundur. RWA, bu tür sorunları çözmek için yeni bakış açıları sunabilir ve yatırımcılara daha fazla somut hak kazandırabilir.

Beş, RWA'nın Geleceği

RWA, finansal sistemi yeniden şekillendirme potansiyeline sahiptir, gerçek dünya fırsatlarını zincire taşıyabilir ve blok zinciri ekosistemini düzenlemeye yardımcı olabilir. Ancak şu anda düzenleyici çerçevelerle sınırlı olduğundan, biçimi hala kamu zincirindeki özel protokollere benzemektedir. Gelecekte bu kısıtlamaların aşılması ve daha geniş bir birlikte çalışabilirliğin sağlanması gerekiyor.

İdeal RWA, dünya çapında varlıkların serbest akışını ve yatırımlarını gerçekleştirebilmelidir. Örneğin, kullanıcılar farklı zaman dilimleri ve ülkeler arasında sorunsuz bir şekilde yatırım nesneleri arasında geçiş yapabilir ve küresel ölçekte varlık dağılımına katılabilir. Bu coğrafi ve zamansal sınırları aşan varlık yönetimi biçimi, RWA'nın nihai vizyonudur.

![RWA：Sıkışmış Fil])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-434a24857cc5b1e6d5fc67cc4b5481ff.webp(