Almanya'daki fabrika emirleri Mayıs ayında analistlerin beklentilerinin daha derininde, %1.4 düştü. Düşüş, büyük ölçüde elektronik, elektrikli ekipman ve metaller endüstrilerindeki zayıf talep kaynaklıydı. Yurt içi emirler %7.8 düşerken, euro bölgesinden gelen emirler %6.5 azaldı. Bu düşüş, Almanya’lı yetkililerin 9 Temmuz son tarihi öncesinde ABD ile bir ticaret anlaşmasını nihai hale getirmek için acele ettiği sırada meydana geldi. Düşüşe rağmen, Mart-Mayıs çeyreğinde yeni emirler önceki çeyreğe göre %2.1 arttı. Bu, bazı temel talebin hâlâ sağlam olduğunu ve Almanya’nın sanayi tabanının, artan zorluklara rağmen tamamen duraksamadığını gösteriyor.
Ticaret Görüşmeleri İmalatı Baskı Altına Alıyor
Emir düşüşünün zamanı önemlidir. Almanya ve daha geniş AB, etkili tarifeler devreye girmeden önce ABD ile bir çerçeve ticaret anlaşması imzalamak için çabalıyor. Avrupa yetkilileri, çoğu mal için geçici %10'luk bir tarife ve otomobil ile çelik tarifelerinde indirimler üzerinde duruyorlar, bunun karşılığında bir duraklama talep ediyorlar. Şansölye Friedrich Merz, ana sanayilere olan etkisini hafifletmek için hızlı hareket edilmesi çağrısında bulundu.
Pazarlar gergin. Başkan Trump'ın %50 tarife tehdidi, 9 Temmuz'a kadar bir anlaşma görünmezse neredeyse tüm AB ihracatlarının üzerinde kara bir gölge gibi duruyor. Alman üreticileri ateş arasında kaldı; geç baharda ticaret hacmindeki artış, temel zayıflığı gizlemiş olabilir. Ancak, siparişler şimdi potansiyel yeni ticaret engelleri öncesinde yeniden normalleşiyor.
Yurtiçi Talep Bir Yastık Sunuyor
Keskin düşüşe rağmen, daha yumuşak sinyaller ortaya çıktı. Euro bölgesi dışındaki ihracat emirleri %2,9 arttı ve bu, AB dışı pazarlardan kaynaklandı. Bu, firmaların gümrük vergisi ağır ticaret koridorlarının dışında global alıcılara yöneldiğini gösteriyor. Yine de, iç zayıflık, iç emirlerdeki neredeyse %8'lik bir düşüşle bir sorun olmaya devam ediyor. Sanayi hissiyatı da yumuşadı, ancak üretim Nisan ayından bu yana sabit kaldı.
Ekonomistler, siparişlerdeki çeyrek dönem artışının bir dayanıklılık ölçüsü sağladığını belirtmektedir. Yapısal güç, işletmelerin daha az etkilenen pazarlara uyum sağlaması ve yön değiştirmesi durumunda devam edebilir. Ancak, Mayıs ayı için başlık verileri, yaklaşan tarifeler ve geciken ticaret netliği ile hata payının daraldığını göstermektedir.
Politika ve Pazarlar için Makro Riskler
Fabrika verileri, politika yapıcılar ve merkez bankacıları üzerinde baskı oluşturuyor. Şansölye Merz diplomatik aciliyeti vurgularken ve AB geçici bir anlaşmayı güvence altına almayı hedeflerken, piyasalar her iki tarafta da artan bir aciliyet görüyor.
Bu arada, ECB ve Bundesbank'taki politika yapıcıları, ticaret maliyetleri, iç zayıflık ve küresel belirsizlikten kaynaklanan enflasyon trendlerini izliyor. Keskin tarifelerin artması, faiz indirimlerini erteleyebilir veya döviz değerlerini değiştirebilir. Deutsche tahvil getirileri ve euro, Temmuz son tarihinden önce herhangi bir anlaşmaya, ya da bunun olmamasına sert bir şekilde yanıt verebilir.
Yatırımcılar ve Politika için Ne Anlama Geliyor
Almanya'nın sanayi yapısı yeniden bir baskı altına girmiştir. Fabrika siparişlerindeki düşüş, gümrük tarifeleri çıkmazı devam ederse daha derin bir yumuşama uyarısında bulunmaktadır. Ancak, çeyrek dönem siparişlerindeki artış ve AB dışı talep, Almanya'nın bir miktar esnekliğe sahip olduğunu göstermektedir.
Yatırımcılar için, AB-ABD görüşmelerinin sonuçları sanayi hisselerine, ihracatçılara veya riskten korunma işlemlerine yönelik akışları işaret edebilir. İmalat sektöründeki sağlık, Avrupa'nın ekonomik manzarası için önemli bir gösterge olmaya devam ediyor. Önümüzdeki hafta hem siyasi hem de piyasa dayanıklılığını test edecek.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Almanya Fabrika Siparişleri Düşerken ABD Ticaret Görüşmeleri Kritik Aşamaya Ulaşıyor
Almanya'daki fabrika emirleri Mayıs ayında analistlerin beklentilerinin daha derininde, %1.4 düştü. Düşüş, büyük ölçüde elektronik, elektrikli ekipman ve metaller endüstrilerindeki zayıf talep kaynaklıydı. Yurt içi emirler %7.8 düşerken, euro bölgesinden gelen emirler %6.5 azaldı. Bu düşüş, Almanya’lı yetkililerin 9 Temmuz son tarihi öncesinde ABD ile bir ticaret anlaşmasını nihai hale getirmek için acele ettiği sırada meydana geldi. Düşüşe rağmen, Mart-Mayıs çeyreğinde yeni emirler önceki çeyreğe göre %2.1 arttı. Bu, bazı temel talebin hâlâ sağlam olduğunu ve Almanya’nın sanayi tabanının, artan zorluklara rağmen tamamen duraksamadığını gösteriyor.
Ticaret Görüşmeleri İmalatı Baskı Altına Alıyor
Emir düşüşünün zamanı önemlidir. Almanya ve daha geniş AB, etkili tarifeler devreye girmeden önce ABD ile bir çerçeve ticaret anlaşması imzalamak için çabalıyor. Avrupa yetkilileri, çoğu mal için geçici %10'luk bir tarife ve otomobil ile çelik tarifelerinde indirimler üzerinde duruyorlar, bunun karşılığında bir duraklama talep ediyorlar. Şansölye Friedrich Merz, ana sanayilere olan etkisini hafifletmek için hızlı hareket edilmesi çağrısında bulundu.
Pazarlar gergin. Başkan Trump'ın %50 tarife tehdidi, 9 Temmuz'a kadar bir anlaşma görünmezse neredeyse tüm AB ihracatlarının üzerinde kara bir gölge gibi duruyor. Alman üreticileri ateş arasında kaldı; geç baharda ticaret hacmindeki artış, temel zayıflığı gizlemiş olabilir. Ancak, siparişler şimdi potansiyel yeni ticaret engelleri öncesinde yeniden normalleşiyor.
Yurtiçi Talep Bir Yastık Sunuyor
Keskin düşüşe rağmen, daha yumuşak sinyaller ortaya çıktı. Euro bölgesi dışındaki ihracat emirleri %2,9 arttı ve bu, AB dışı pazarlardan kaynaklandı. Bu, firmaların gümrük vergisi ağır ticaret koridorlarının dışında global alıcılara yöneldiğini gösteriyor. Yine de, iç zayıflık, iç emirlerdeki neredeyse %8'lik bir düşüşle bir sorun olmaya devam ediyor. Sanayi hissiyatı da yumuşadı, ancak üretim Nisan ayından bu yana sabit kaldı.
Ekonomistler, siparişlerdeki çeyrek dönem artışının bir dayanıklılık ölçüsü sağladığını belirtmektedir. Yapısal güç, işletmelerin daha az etkilenen pazarlara uyum sağlaması ve yön değiştirmesi durumunda devam edebilir. Ancak, Mayıs ayı için başlık verileri, yaklaşan tarifeler ve geciken ticaret netliği ile hata payının daraldığını göstermektedir.
Politika ve Pazarlar için Makro Riskler
Fabrika verileri, politika yapıcılar ve merkez bankacıları üzerinde baskı oluşturuyor. Şansölye Merz diplomatik aciliyeti vurgularken ve AB geçici bir anlaşmayı güvence altına almayı hedeflerken, piyasalar her iki tarafta da artan bir aciliyet görüyor.
Bu arada, ECB ve Bundesbank'taki politika yapıcıları, ticaret maliyetleri, iç zayıflık ve küresel belirsizlikten kaynaklanan enflasyon trendlerini izliyor. Keskin tarifelerin artması, faiz indirimlerini erteleyebilir veya döviz değerlerini değiştirebilir. Deutsche tahvil getirileri ve euro, Temmuz son tarihinden önce herhangi bir anlaşmaya, ya da bunun olmamasına sert bir şekilde yanıt verebilir.
Yatırımcılar ve Politika için Ne Anlama Geliyor
Almanya'nın sanayi yapısı yeniden bir baskı altına girmiştir. Fabrika siparişlerindeki düşüş, gümrük tarifeleri çıkmazı devam ederse daha derin bir yumuşama uyarısında bulunmaktadır. Ancak, çeyrek dönem siparişlerindeki artış ve AB dışı talep, Almanya'nın bir miktar esnekliğe sahip olduğunu göstermektedir.
Yatırımcılar için, AB-ABD görüşmelerinin sonuçları sanayi hisselerine, ihracatçılara veya riskten korunma işlemlerine yönelik akışları işaret edebilir. İmalat sektöründeki sağlık, Avrupa'nın ekonomik manzarası için önemli bir gösterge olmaya devam ediyor. Önümüzdeki hafta hem siyasi hem de piyasa dayanıklılığını test edecek.