Merkezi Olmayan Finans alanında 2024 yılına dair öngörüler: Anahtar Trendler ve Gelişme Yönleri

Son yıllarda, Merkezi Olmayan Finans ( DeFi ) hızlı bir gelişim ve dönüşüm yaşadı. İlk deneysel projelerden, DeFi artık kripto para alanında vazgeçilmez bir temel haline geldi. Bu süreçte birçok proje öne çıktı, ancak rekabet de giderek arttı. Projeler, piyasa payını kazanmak için maliyetleri düşürme, verimliliği artırma ve yeni ürünler geliştirme yoluna gitti. 2024 yılına bakıldığında, DeFi'nin aşağıdaki birkaç ana trendi sergilemesi muhtemeldir:

Protokol platformlaşma trendi artıyor

Merkezi Olmayan Finans alanının giderek olgunlaşmasıyla, ana protokoller tek işlevden kapsamlı hizmetler sunan platformlara dönüşmeye başladı. Geçtiğimiz yıl, birçok tanınmış DeFi protokolü yeni iş kolları başlattı. Örneğin, bir borç verme protokolünün alt DAO'su devreye girdikten sonra, Ethereum üzerindeki toplam kilitli değer (TVL) 16.5 milyar dolara ulaştı ve ana borç verme platformlarından biri haline geldi. Ayrıca iki büyük protokol de kendi stabilcoin'lerini piyasaya sürdü. Bir lider DEX, cüzdan uygulaması da başlattı ve bir NFT platformunu satın aldı. Yeni kamu blok zincirindeki DeFi projeleri, stabilcoin, DEX, Launchpad gibi birçok işlevi tek bir çatı altında geliştirdi. Bu platformlaşma trendinin gelecekte devam etmesi muhtemel.

Başlıca projelerin avantajlı konumları sarsılmaz.

Örneğin, bazı DEX'ler ve bazı borç verme protokolleri gibi önde gelen Merkezi Olmayan Finans projeleri, çoğunlukla bir önceki boğa piyasasından önce doğmuştur. Pazar evrimi sırasında kendilerini sürekli güçlendirerek, güçlü bir ağ etkisi ve marka etkisi sergilemişlerdir. Bu projeler sürekli olarak güncellenip evrim geçirirken, kısa vadede hala ana pazar payını elinde tutacaklardır. Örneğin, bir DEX yeni bir versiyonunu duyurdu ve "kanca" aracılığıyla özelleştirilmiş işlevsellik eklenmesine izin verdi; diğer bir borç verme platformunun yeni versiyonu ise sermaye verimliliğini artırdı ve çok zincirli bir genişleme sağladı. Veriler, bir DEX'in önde gelen EVM zincirlerindeki pazar payının hala yaklaşık %55 civarında olduğunu göstermektedir.

Fonlar, verimli projelere akarken, likidite madenciliği azalıyor.

Olgun halka ekosisteminde, likidite madenciliği giderek geçmişte kalıyor. Projeler, fon çekmek için "gerçek getiriler"e daha fazla güveniyor ve fonlar daha yüksek verimlilik sunan yerlere yöneliyor. Son zamanlarda, belirli bir halka açık zincirdeki DEX, çok güçlü bir sermaye verimliliği sergiledi; ana likidite havuzunun yalnızca işlem ücretlerinden elde edilen günlük getirisi %0.5'e yakın veya bu oranı aşabiliyor. Buna karşılık, Ethereum üzerindeki ana ETH/stablecoin işlem çiftlerinin günlük getiri oranı yalnızca %0.068%-0.127%. Böyle büyük bir kâr farkı varken, profesyonel likidite sağlayıcılarının daha verimli platformlara yönelmesi oldukça muhtemel.

Likit Stake Token ( LST ) yeni blok zinciri TVL büyümesini teşvik ediyor.

Her ne kadar likidite teminat projeleri daha önce birçok hisse kanıtı zincirinde mevcut olsa da, LST ancak Ethereum'un Shanghai yükseltmesinden sonra geniş bir dikkat çekmeye başladı. Şu anda, belirli bir LST projesi en yüksek TVL'ye sahip Merkezi Olmayan Finans protokolü olmuştur. Bu trend diğer kamu zincirlerinde de görülmektedir. Örneğin, belirli bir kamu zinciri ekosisteminde, iki likidite teminat projesi TVL sıralamasında ilk iki sırayı almış ve bu zincirin son zamanlardaki TVL artışına öncülük etmiştir. Diğer yeni kamu zincirleri de LST'yi ekosistem gelişimini teşvik etmek ve TVL'yi artırmak için kullanmaya başlamıştır.

Sürekli Sözleşme DEX ya da bir atılım bekliyor

Merkezi Olmayan Sürekli Sözleşme Borsa ( Perp DEX ) her zaman dikkat çekmiştir, ancak mevcut projelerde hala bazı sorunlar bulunmaktadır. Örneğin, tek yönlü bir piyasa koşulunda bir likidite havuzuna sahip Perp DEX'in uzun-kısa oranı dengesizleşerek likidite sağlayıcıları için olumsuz bir durum oluşturuyor; diğer bir projede ise getirilen ticaret kayma mekanizması kullanıcılara belirsizlik getirmiştir. Son zamanlarda ortaya çıkan bazı yeni projeler, belirli platformun DLP havuzunun %2000'e kadar 30 günlük getiri oranı sunduğu gibi çekici özellikler sergilemektedir (riskin de buna göre yüksek olduğu unutulmamalıdır). Ayrıca, bazı projeler daha yüksek fon verimliliği önerileri sunarak gelecekte güçlü bir rekabet oluşturabilir.

Gerçek Dünya Varlıkları (RWA ) geleceği hâlâ tartışmalı.

RWA projeleri oldukça ilgi görmekle birlikte tartışmalara da yol açmaktadır. Genellikle zincir dışı kısımları içermekte olup, tek bir varlığa bağımlı olabilir veya düzenleyici sorunlarla karşılaşabilmektedir, bu da DeFi'nin merkeziyetsizlik anlayışıyla tam olarak örtüşmemektedir. Şu anda, ABD tahvilleri büyük ölçekli uygulanabilir tek RWA yönü gibi görünmektedir. Amerika'nın muhtemel faiz indirimleriyle birlikte, kısa vadeli ABD tahvili getirilerinin 2024'te düşmesi beklenmektedir; bu durum RWA ürünlerinin getirilerini etkileyecektir. Ayrıca, kripto pazarının bir boğa piyasasına girmesi durumunda, stabilcoin talebinin artmasıyla RWA ürünlerinin çekiciliği düşebilir. Buna rağmen, girişimcilerin bu alandaki keşif ilgisi azalmamış durumda ve gelecekte geleneksel finans kurumlarının ortak olarak dahil olması muhtemel; bu en azından dikkat çekici bir anlatı haline gelecektir.