Varlık Tokenizasyonu: Geleneksel Finans ile Web3 Arasındaki Köprü

Varlık tokenizasyonu, kripto para endüstrisinin önemli bir trendi haline geliyor. 2024 Mayıs itibarıyla, gerçek dünya varlıklarının (RWA) pazar büyüklüğü 6.6 milyar doları aşmış durumda ve bu, yatırımcıların bu yenilikçi finansal ürüne olan artan ilgisini yansıtıyor. RWA'nın tokenizasyonu ve blok zincirine entegre edilmesi, merkeziyetsiz finans (DeFi) içinde kazanç fırsatları sunabilir. 2030 yılına kadar, varlık tokenizasyonu pazar büyüklüğünün 10 trilyon dolara ulaşması bekleniyor.

Varlık tokenizasyonunun ana avantajları sadece DeFi'ye getiri fırsatları sunmakla kalmaz. Varlıkları token olarak dijitalleştirerek, varlıkların parçalanmasını sağlar - devlet tahvilleri, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıkları daha küçük paylara böler. Bu süreç, likiditeyi artırarak farklı sermaye seviyelerine sahip yatırımcılara yatırım fırsatları yaratır.

Varlık tokenizasyonunun başlıca avantajları şunlardır: Birbirleriyle etkileşimde bulunabilen tokenize varlıklar aracılığıyla likiditeyi artırmak ve erişilebilirliği artırmak, küçük yatırımcıların düşük sermaye ile yüksek getirili varlıklara yatırım yapmalarını sağlamak; şeffaflığı artırmak; gerçek dünya varlıklarının değerini DeFi ekosistemine bağlayarak kompozitliği güçlendirmek.

Amerika Birleşik Devletleri'nde tokenizasyon hükümet tahvillerinin piyasa değeri 2023'te 114 milyon dolardan 845 milyon dolara yükseldi. Ernst & Young ('in en son araştırmasına göre, yüksek net değerli yatırımcıların %64'ü ve kurumsal yatırımcıların %33'ü 2024 yılı sonuna kadar tokenize tahvillere yapacakları yatırımları artırmayı planlıyor.

Henüz başlangıç aşamasında olmasına rağmen, varlık tokenizasyonu blockchain teknolojisinin en umut verici ve potansiyelli uygulamalarından birini temsil etmektedir. Ondo Finance, devlet tahvili tokenizasyonu hizmeti ile bu eğilimin avantajlı bir konumunda olup, yatırımcı ilgisi sürekli artmaktadır.

![Ondo Finance araştırma raporu: BlackRock ile iş birliği, TradFi ile Web3'ü bağlayan RWA protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-058bbe49acf2e59280019cee0982d674.webp(

Ondo Finance Genel Görünümü

Ondo, merkeziyetsiz protokolü aracılığıyla finansı dönüştürüyor ve blockchain'i kullanarak kurumsal düzeyde ürünler sunuyor. Geleneksel finansal sistemdeki istikrarlı varlıkların tokenizasyonu ile Ondo, güvenilirliği blockchain'in verimliliği ile birleştiriyor.

Ondo'nun iki ana bölümü vardır: varlık yönetimi ve teknoloji. Varlık yönetimi bölümü, tokenizasyon finansal ürünleri oluşturur ve denetlerken, teknoloji bölümü bu ürünleri destekleyen protokolleri geliştirir.

Şu anda, Ondo Finance iki farklı yatırım seçeneği sunmaktadır:

1. USDY)Ondo US Dollar Yield Token(

   • Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka mevduatları ile desteklenen tokenizasyon tahvilleri
   • Yıllık %5.30 getiri oranı)APY(, toplam kilitli miktar)TVL( 315.35 milyon dolar.
   • Geleneksel stabilcoin ) USDT/USDC('den daha güvenli ve daha şeffaf
   • Ankura Trust Company tarafından yönetilmektedir, uyumluluk ve yatırımcı korumasını sağlamak için

2. OUSG)Ondo kısa vadeli ABD Hazine bonosu (

   • Pasif yatırımcılara düşük riskli tokenizasyon edilmiş kısa vadeli ABD Hazine bonoları sunmak
   • Yıllık %4,81 getiri oranı)APY(, toplam kilitli miktar)TVL( 2,2132 milyon dolar.
   • 2024 Mart ayında belirli bir ETF'den belirli bir fona yatırım aktarılacak
   • Ondo, yatırımcılara ek rOUSG tokenleri aracılığıyla getiriler sunmak için rOUSG adında yeni bir OUSG versiyonunu piyasaya sürdü.

![Ondo Finance Araştırması: BlackRock ile İşbirliği, TradFi ile Web3'ü Bağlayan RWA Protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15c396b3a6c644b5e08e0c9483bd3b48.webp(

Ondo'nun Flux Finance

Flux Finance, Ondo Finance ekibi tarafından oluşturulan merkeziyetsiz bir borç verme platformudur. Compound V2'ye dayanmaktadır, ancak yeni özellikler eklenmiştir. USDC gibi açık Token'ları ve OUSG gibi kısıtlı Token'ları destekler. Bu, USDC'nin serbestçe ödünç verilebileceği, ancak OUSG kullanarak borç almak için belirli izin gereksinimlerini karşılamanın gerektiği anlamına gelir; bu, uyumluluk ve güvenliğin sağlanmasını amaçlar.

Flux, kullanıcıların aşırı teminatla borç alıp vermesine olanak tanıyan, Compound'a benzer bir çift havuz )p2pool( modeli kullanmaktadır. Borç verenler sağladıkları stablecoin'lerin faizini kazanabilirken, borç alanlar teminatlarını kullanarak stablecoin borç alabilir ve varlıkların izin gereksinimlerine uymalıdır. Flux Finance, Ondo DAO tarafından yönetilmektedir.

Rekabet Yapısı

Ondo'nun TradFi devleriyle ilişkiler kurması göz önüne alındığında, Ondo'nun kripto RWA kategorisinde TradFi içinde yükseliyor gibi göründüğü, diğer TradFi şirketlerini tamamladığı belirtiliyor.

Merkeziyetsiz finans alanında rekabet artıyor. Centrifuge, tokenizasyon yapısal kredilere odaklanıyor ve NFT kullanarak borç veriyor. Ethena, kullanıcıların varlıkları elinde tutmadan ticaret yapmalarını sağlayarak sentetik varlık açığı sunuyor. Maple Finance, kurumsal müşterilere düşük teminatlı krediler sağlıyor ve kredi değerlendirmesi ile kredi verme süreçlerini vurguluyor. Pendle, kullanıcıların varlıkların gelir kısmını ayırmalarını ve ticaretini yapmalarını sağlayarak tokenizasyon edilmiş gelir ticareti yapıyor.

Ondo Finance'ın öne çıkmasının birkaç nedeni var. Geleneksel finansı blok zinciri ile birleştirerek büyük ABD tahvil pazarına hedef alıyor ve geniş bir pazar kapsama alanına sahip. Tamamlayıcı yaklaşımı, doğrudan rekabetten kaçınarak geleneksel finans devleri ile iş birliği yapmayı içeriyor. Ayrıca, Ondo, USDY ve OUSG gibi yenilikçi ürünler sunarak geleneksel stabilcoinlerden daha güvenli ve daha şeffaf alternatifler sağlıyor.

Token Ekonomisi

ONDO tokenizasyon ekonomisi özeti

Mevcut fiyat: $1.87

Piyasa değeri sıralaması:#54

Tam Seyreltilmiş Değerleme ) FDV (: $131.5B, Sıralama #16

Dolaşım arzı: 1.44 milyar ONDO ) toplam arzın %14.27'si (

Toplam Arz: 10 milyar ONDO

Maksimum Arz: 10 Milyar ONDO

Bir sonraki açılış: 1.67 milyon ONDO ) yaklaşık $2.19 milyon (, 5 gün sonra

![Ondo Finance araştırması: BlackRock ile işbirliği, TradFi ile Web3'ü bağlayan RWA protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5ef191adcea9ef690e5bb1cc16397128.webp(

Token Kullanımı

ONDO Token, Ondo Finance ve onun Flux Finance protokolünün yönetişim tokenidir. Sahipleri, Ondo DAO içindeki çeşitli önerilere oy verme hakkına sahiptir ve tüm kararların şeffaf bir şekilde zincir üzerinde alınmasını sağlar.

Bir öneri başlatmak için, bir kişinin en az 100 milyon ONDO oy hakkına sahip olması veya buna yetkilendirilmesi gerekmektedir.

Gelecekte ONDO sahipleri için başka kullanım alanlarının tanıtılıp tanıtılmayacağı henüz net değil.

Takım, fonlama ve ekosistem

Ondo Finance ekibi, TradFi ve Web3 alanlarından gelen çeşitli bir kadro ile donatılmıştır. Kurucu ve CEO Nathan Allman ile Başkan ve COO Justin Schmidt, bir yatırım bankasından gelmektedir. Diğer önemli bir üye olan Katie Wheeler ise bir varlık yönetim şirketinden gelmektedir. Ayrıca, ekip OpenSea, MakerDAO ve Boson Protocol'den geliştiricileri de içermektedir. Bu uzmanlık birleşimi, Ondo Finance'ın benzersiz vizyonu ve hedefleriyle yüksek derecede uyumludur.

Fonlama Özeti

Seed round: Aralık 2021'de, Ondo Finance, her Token için $0.013 fiyatla $4 milyon topladı ve %99.87'lik bir yatırım getirisi sağladı )ROI(. Toplamda 300 milyon Token ) toplam arzın %3'ü (, bir sermaye tarafından liderlik edildi, 1 yıllık bir başlangıç kilitleme süresi ile, ardından 24 aylık bir serbest bırakma süresi.

Halka Arz Turu: 12 Mayıs 2022'de, her Token için $0.03 fiyatla $10 milyon toplandı, %43.28 yatırım getirisi )ROI( sağlandı. Toplam 100 milyon Token ) satıldı, toplam arzın %1'i (, belirli bir platformda gerçekleştirildi, 1 yıl kilitlenme süresi ve ardından 18 aylık serbest bırakma süresi bulunmaktadır.

A Serisi Finansman: Nisan 2022'de, her Token için $0.02 fiyatla $20 milyon toplandı ve 64.92 kat yatırım getirisi sağlandı )ROI(. Toplamda 1 milyar Token ) toplam arzın %10'u (, bir fon tarafından liderlik edildi, 1 yıl başlangıç kilitlenme süresi ve ardından 24 aylık serbest bırakma süresi belirlendi.

![Ondo Finance araştırması: BlackRock ile iş birliği, geleneksel finans ile Web3'ü bağlayan RWA protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-745af3e0ece11123de29160699833b1c.webp(

Ortaklık

Ondo Finance, blok zinciri ve finansal hizmetlerini güçlendirmek için birkaç anahtar ortaklık geliştirmiştir:

• Aptos Foundation: Bu işbirliği, dünya varlıklarının blockchain teknolojisi ile entegrasyonunu gösterecek, Amerika Birleşik Devletleri hazine ürünlerinin tokenizasyonu olan USDY ile başlayacak.
• Thala Labs: USDY'yi Thala'nın AMM havuzunda kullanmak için iş birliği yapıldı ve bunu )CDP('in teminatı olarak kullandık, likiditeyi ve DeFi çözümlerini artırdık.
• Wintermute: USDY'nin dolar getirisi stabilize eden tokeninin likiditesini artırmak için işbirliği, birçok blockchain platformunda 7/24 likidite sağlamak.
• Bir varlık yönetim şirketi: 95 milyon dolarlık bir yatırım yaparak, tokenizasyon çabalarını genişletme ve Ondo ürünleriyle entegrasyon taahhüdünü göstermiştir.

Benimseme ve Yol Haritası

Ondo Finance, kamu blok zinciri teknolojisi aracılığıyla geleneksel finans ile merkeziyetsiz finansı birleştirmeyi amaçlamaktadır. Odak noktaları, güvenli, şeffaf ve uyumlu finansal ürünler yaratmaktır.

Ana ürünler:

• OUSG: tokenizasyon kısa vadeli ABD Hazine ETF'si.
• OMMF: tokenizasyon para piyasası fonu.
• USDY: Gelir istikrarlı paranın alternatifi.
• Flux Finance: Tokenizasyon menkul kıymetleri teminat olarak destekleyen bir protokol.

Bu ürünler önemli bir büyümeyi teşvik etti, Ondo'nun TVL'si 40 milyon dolardan 534 milyon dolara yükseldi. Geleceğe bakıldığında, Ondo, USDY, OUSG ve OMMF'nin benimsenmesini ve likiditesini artırarak tokenizasyon edilmiş nakit eşdeğerlerinin kullanımını genişletmeyi planlıyor. Bu, bu süreçleri kolaylaştırmak için ortaklıklar kurmayı ve çapraz zincir araçları geliştirmeyi içerecektir.

Bir sonraki aşamada, halka açık işlem gören menkul kıymetlerin tokenizasyonunu hedefliyorlar ve likidite ile altyapıyla ilgili zorlukları çözmeyi amaçlıyorlar. Sonuç olarak, Ondo, blok zincirinin avantajlarını daha geniş bir finansal hizmetler alanına yayarak, TradFi'de yenilik yapmayı ve merkezi ve merkezi olmayan mekanizmaların bir kombinasyonunu kullanmayı umuyor. Bu yaklaşım, blok zinciri teknolojisinin avantajlarını daha geniş finansal işlemlere taşımaya yardımcı olacaktır.

![Ondo Finance Araştırma Raporu: BlackRock ile İş Birliği, TradFi ile Web3'ü Bağlayan RWA Protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e7b47527838b6597b6e3ffbccc3086d.webp(

Yükseliş Temel Faktörleri

• Tokenizasyon sektörü önemli bir büyüme yaşayacak, Ondo Finance, TradFi devleriyle iş birliği yaparak, trilyonlarca doları Web3'e yönlendirmeyi stratejik olarak hedefliyor.
• Ondo Finance'ın TVL'si 2024'ün başından bu yana büyük bir artış gösterdi. Gerçek dünya varlıkları, kripto alanında taze ve umut verici bir anlatımı temsil ediyor ve güçlü bir erken benimseme potansiyeline sahip.
• Ondo Finance, müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için ürünlerini geliştirmeye kararlıdır.
• Çoğu OUSG yatırımı başlangıçta bir ETF'deydi. Mart 2024'te, Ondo'nun varlık tokenizasyon odak noktasıyla uyumlu bir şekilde belirli bir fon'a geçiş yaptılar.
• Ondo Finance, kripto RWA alanında liderdir ve tercih edilen konumda.
• Ondo Finance, mevcut bir fonun arzının yaklaşık %38'ine sahiptir.

Düşüş Eğilimi Temel Faktörleri

• ONDO Tokeninin kullanımı belirgin bir merkezileşme riski göstermektedir.
• Tüm sahiplerin yönetime katılmasına rağmen, en büyük sahipler en büyük etkiye sahiptir.
• Toplam ONDO arzının yaklaşık %85'i Ondo Finance ekibi tarafından kontrol edilmektedir.
• Geleneksel finans ve kripto para kesişiminde faaliyet gösteren Ondo Finance, görece az gelişmiş bir pazara girmiştir ve düzenleyici engeller büyük zorluklar oluşturmaktadır.
• Kötü borçlar, Ondo Finance'ın Flux'ı da içeren DeFi protokollerinin ana riskidir. Borçlunun teminat değeri, borcundan daha düşük olduğunda kötü borç meydana gelir. Eğer borçlunun özkaynağı negatif hale gelirse, Flux kayıpları azaltmak için rezervlerini kullanacaktır. Volatiliteyi en aza indirmek ve kötü borç riskini azaltmak için, Flux yalnızca istikrarlı varlıkları teminat olarak kabul etmektedir.

![Ondo Finance Araştırması: BlackRock ile İşbirliği, Geleneksel Finans ile Web3 Arasındaki RWA Protokolü])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3afaeefb2a18b8114158ca58a19b4c0.webp(