Kurumlar Bitcoin'i çılgınca kapışıyor: Yatırımınız arz krizine nasıl yanıt verecek?

Derleme: Sade Blok Zinciri

Bitcoin'in arz dinamikleri hızla değişiyor. Kurumlar, yeni yatırım araçları aracılığıyla büyük miktarlarda Bitcoin satın alıyor, bu da dolaşımdaki Bitcoin miktarının hızla azalmasına neden oluyor. Bu arada, uzun süre uykuya dalmış dev cüzdanlar aniden aktif hale geldi ve on yıllardır ilk kez on milyarlarca dolar değerinde Bitcoin transfer etti; bu hareket tarihsel olarak genellikle piyasa paniklerine yol açmıştır. Bu makalede, Bitcoin arzının mevcut durumu analiz edilecek, bu "arz krizi" sinyallerinin piyasa duygusu ve volatilite açısından neden bu kadar önemli olduğu açıklanacak ve portföyünüzü nasıl koruyabileceğiniz araştırılacaktır.

Kuruluşlar Bitcoin'i delice biriktiriyor, işlem platformlarındaki arz keskin bir şekilde azalıyor

Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'i soğuk cüzdanlara yatırmasıyla, ticaret platformlarında yalnızca yaklaşık %11'lik Bitcoin işlem görmeye devam ediyor. Dolaşımdaki Bitcoin miktarının azalması, arzın sıkılaşması anlamına geliyor - yukarıdaki resimde görüldüğü gibi, Bitcoin güvenli bir şekilde kutulara kilitlenmiş. Bu kıtlık fiyatları artırabilir, ancak aynı zamanda piyasayı büyük satış emirlerine karşı daha hassas hale getiriyor.

Yeni bir kurum benimseme dalgası, Bitcoin arzını hızla emiyor ve bunu açık piyasalardan kilitliyor. Geçtiğimiz yıl, spot Bitcoin ETF'leri ve fonları, emeklilik fonları, hedge fonları ve şirketler için Bitcoin satın alımında büyük bir kapı açtı. Örneğin, BlackRock'un iShares Bitcoin Trust'ı (IBIT) 2025 Mayıs ayı sonunda günlük yaklaşık 430 milyon dolar giriş sağladı ve aylık toplam giriş 6.35 milyar dolara ulaşarak tarihsel bir zirve yaptı. Bu kurumlar, bu tür araçlar aracılığıyla satın aldıkları her bir Bitcoin'i ticaret platformlarından çekip soğuk depolama hizmetine yatırıyor, bu da işlem görebilir likit arzı daha da sıkılaştırıyor. Fidelity'nin Bitcoin fonu (FBTC) gibi diğer kurumsal ürünler de Bitcoin stoklayarak arz sıkışıklığını artırıyor.

Sonuç ne? İşlem platformunun Bitcoin rezervleri büyük ölçüde düştü. Zincir üzerindeki veriler, 2025 yılının Haziran ayı başı itibarıyla, işlem platformunun sahip olduğu Bitcoin oranının toplam arzın %11'inin altına düştüğünü gösteriyor; bu, 2018'den bu yana görülmemiş bir düşük seviye. (Karşılaştırmak gerekirse, 2020 yılındaki piyasa koşullarında, işlem platformları toplam Bitcoin arzının %17'inden fazlasına sahipti, şimdi neredeyse yarı yarıya azalmış durumda.) Kullanılabilir Bitcoin sayısının azalması, birçok Bitcoin'in uzun vadeli yatırımcılar ve kurumsal yöneticiler tarafından kilitlendiği anlamına geliyor; yalnızca %10-11'lik bir hareketli miktar işlem için mevcut. Bu kıtlık, iki ucu keskin bir kılıçtır: Dolaşımdaki Bitcoin sayısının azalması, alım baskısının fiyatları hızla yükseltebileceği anlamına geliyor; ancak tersine, herhangi bir ani satış emri, likidite eksikliği nedeniyle fiyat üzerinde büyük bir etki yaratabilir. Kısacası, Bitcoin'in kıtlığı her zamankinden daha belirgin hale geldi; "güçlü oyuncular" Bitcoin biriktiriyor ve açık arz giderek tükeniyor.

Uyuyan Dev Balinalar Uyanıyor: Milyarlarca Bitcoin Hareketlenmeye Başladı

Uyku hâlindeki Bitcoin balinaları aniden dalgalanmalar yaratabilir - yukarıdaki gibi, balinalar Bitcoin'in arkasında belirsiz bir şekilde görünmekte, büyük yatırımcıların piyasa üzerindeki etkisini sembolize etmektedir. Uzun süre hareketsiz kalan cüzdanlar büyük miktarda fon (genellikle milyarlarca değerinde) transfer ettiğinde, piyasanın satış endişeleriyle karşılaşmasına neden olur. Bu fonlar hemen satılmasa bile, bu tür bir yönelim piyasalara korku ve dalgalanma enjekte edebilir.

Kuruluşlar arzı kilitlerken, eski Bitcoin balinaları aniden aktif hale geldi. Geçtiğimiz birkaç hafta içinde, birkaç "Satoshi Dönemi" (2010-2011) cüzdanı on yıl süren bir sessizliğin ardından aniden canlandı. Örneğin, 4 Temmuz 2025'te, 2011 Nisan'ından iki balina cüzdanı - Bitcoin fiyatı 1 doların altına düştüğünden beri hiç aktif olmamış - toplam 20,000 Bitcoin (20 milyar doların üzerinde bir değer) yeni bir adrese aniden transfer etti. Zincir üzerindeki analistler, 2011'deki birçok adresi kontrol eden tek bir balina varlığının bir günde on binlerce Bitcoin transfer ettiğini ve piyasayı şok ettiğini de fark etti. Bu Bitcoin'ler 2011'den bu yana %13,000,000'tan fazla değer artışı göstermiştir ve milyarlarca dolarlık uzun vadeli bir yatırım olarak değerlendirilmektedir.

Bu neden önemli? Çünkü eski dev balina fonları hareket ettiğinde, kripto tüccarları son derece dikkatli olur. Bu uzun vadeli sahiplerin büyük transferleri tarihsel olarak son derece nadirdir ve genellikle piyasa dönüm noktaları veya volatilite artışı ile ilişkilidir. Geçmiş piyasa döngülerinde, uyku halindeki Bitcoin cüzdanlarının yeniden aktif hale gelmesi - özellikle bu büyüklükteki balinalar - genellikle potansiyel bir satış veya piyasa çalkantısını işaret eder. Mantık şudur ki, eğer 10 yıldan fazla bir süredir elinde bulundurduğu Bitcoin'leri olan bir balina birden bire fonları hareket ettirmeye karar verirse, muhtemelen varlıklarının bir kısmını satmaya hazırlanıyordur, büyük kazançları nakde çevirmek için. Bu Bitcoin'ler doğrudan bir borsa platformuna gönderilmese bile (son vakalarda, balinalar Bitcoin'lerini hemen bir borsa platformuna değil, yeni bir kişisel cüzdana transfer etti), psikolojik etki tüccarları rahatsız etmek için yeterlidir. Bu, piyasaya belirsizlik enjekte eder: Neden şimdi? Bu Bitcoin'ler piyasaya sürülecek mi?

Son zamanlarda bu korkunun bir tezahürünü gördük. 14 yıl önceki cüzdanın fon transferi haberi çıktığında, Bitcoin fiyatı bir günde neredeyse %2 düştü. **Piyasa katılımcıları transferin ölçeği konusunda gerginlik yaşadı ve bu etkinliği Bitcoin'in yaratıcısı Satoshi Nakamoto ile ilişkilendiren söylentiler bile dolaştı (her ne kadar asılsız olsa da, piyasanın kaygılarını gösteriyor). Bitcoin fiyatı 108.000 doları aşarak, **piyasanın büyük alım satım yapanların satışına dair herhangi bir ipucuna son derece duyarlı olduğunu gösterdi. Kısacası, büyük balinaların hareketleri dalgalanmalara yol açıyor: Herkese, büyük miktarda Bitcoin'in piyasaya girebileceğini hatırlatıyor; bu olasılık bile dalgalanmayı tetiklemeye yeter.

Piyasa Duygusu Değişimi ve Volatilite Riski

Bu iç içe geçmiş dinamikler - arz sıkıntısı ve büyük balinaların uyanışı - belirsiz bir ortam yaratıyor. Bir yandan, arz krizi boğa piyasası havası getiriyor: mevcut Bitcoin miktarı bu kadar az ki, herhangi bir talep patlaması fiyatların ani artışına neden olabilir (tipik bir "arz şoku" senaryosu). Büyük alıcılar kendilerine güveniyor gibi görünüyor, uzun vadeli Bitcoin biriktiriyorlar, hatta dolaşımdaki arz sürekli azalırken. "Güçlü oyuncular" birikim yapıyor, bu genellikle olumlu bir işarettir.

Diğer yandan, piyasa merkezi pozisyonların getirdiği risklerin farkına varıyor. Az sayıda büyük yatırımcı çok sayıda Bitcoin tutuyorsa, onların davranışları (hatta bu davranışlar hakkında çıkan söylentiler) piyasada sert dalgalanmalara yol açabilir. Yıllar sonra kar elde etmeye başlayan birkaç bin Bitcoin tutan "dev balinalar" gördük. Bu dev balinaların küçük satış emirleri, düşük likidite durumunda büyük etkiler yaratabilir. Son olarak, 2011 yılındaki dev balina hareketleri bize hatırlatıyor ki: Eğer dev balinalar satış yaparsa, Bitcoin'in likiditesi yetersiz kalabilir ve fiyatlar hızla dalgalanabilir. Artan kıtlık beklentisi ile dev balinaların satışlarından duyulan korku arasındaki ince denge, mevcut piyasayı oldukça dalgalı hale getiriyor.

Tüccarlar ve yatırımcılar için sonuç açıktır: dalgalanmaya hazırlıklı olun. Bitcoin hâlâ yeni zirveler kaydediyor (bunun arkasında hisse senedi piyasasındaki iyimserlik ve kurumsal benimseme var), ancak bu iç arz dinamikleri fiyatın iki yönlü keskin dalgalanmasına neden olabilir. Bu belirsizlikle nasıl başa çıkılır? Cevap: koruyucu önlemler almak, yatırımınızı çeşitlendirmek, zarar durdurma emirleri vermek veya riskleri hedge etmek için finansal araçları keşfetmektir, böylece yatırım portföyünüz piyasa dalgalanmalarında sağlam kalır.

Kripto Stratejinizi Kontrol Edin

Bitcoin arz krizinin derinleşmesi ve büyük balinaların yol açtığı dalgalanma riskinin yaklaşmasıyla birlikte, riskleri aktif bir şekilde yönetme zamanı geldi. Portföyünüzün bir sonraki büyük balina hareketi veya ani piyasa dalgalanması karşısında hazırlıksız kalmasına izin vermeyin. Dikkatli stratejiler ve risk yönetimi ile belirsizlikten fırsatlar yaratabilir veya getirilerinizi koruyabilir, aynı zamanda aşağı yönlü riski sınırlayabilirsiniz. Harekete geçin, portföyünüzü koruyun ve gelecekteki piyasa dalgalanmaları için hazırlıklı olun.

​

Bu makalenin bağlantısı:

Kaynak: