Alts yeniden bir kışa girdi, piyasa bu zor durumdan nasıl çıkacak?

2025 yılının başından beri, kripto para piyasası zayıf bir performans sergiliyor, sadece borsalardaki küçük coinlerin artışı yetersiz kalmakla kalmıyor, geçen yılın dördüncü çeyreğinde başarılı olan on-chain tokenlar da büyük düşüşler yaşıyor.

AI ile ilgili alts'ın bu yılki performansını gözlemlediğimizde, değer kaybı genellikle %60 ile %85 arasında değişmektedir. Bunlar arasında, Virtual %79.2 düşerken, Ai16z %85.5, AIXBT %68, Griffain %80.3, Buzz %72.4, Fartcoin %67.5 ve ARC %62 düşmüştür. Swarms ise %45 düşmüştür.

Kısa bir süre içinde, bu bir zamanlar popüler olan projelerin piyasa değeri yüzde seksen azaldı. AI alanının öldüğünü kesin olarak söylemek mümkün olmasa da, yatırımcıların dikkatinin açıkça başka yöne kaydığı ortada; yeniden fon çekmek hiç de kolay olmayacak.

Diğer yandan, ünlü coin pazarının performansı daha da kötüleşti. Zirveden düşüş sonrası, ana tokenlerin düşüş oranları şu şekildedir: Trump %77.1, Melania %91, Vine %92.7, jailstool %93.5, Jellyjelly %98, CAR %98.5, Libra %94.3.

Kripto piyasasında, yeni kavramlar genellikle eski kavramlardan daha çok tercih edilmektedir. Ancak, AI alanına kıyasla, ünlü coinlerin performansı daha kötü. Peki, bu iki alan şu anda hangi sorunlarla karşı karşıya? Yeni kavramların eksik olduğu bu dönemde, piyasada hala bir çıkış yolu var mı?

Mevcut Anlatı Krizi: Kavram Spekülasyonu Yaygın, Maddi Uygulama Kıtlığı

AI alanındaki ana sorun, çoğu projenin hala konsept gösterimi ve gelecekteki planlama aşamasında kalması, pratik ve geniş ölçekli yaygınlaştırılabilir ürünlerin eksikliği. Bazı hizmetler çevrimiçi olmasına rağmen, karmaşık operasyonlar, kötü kullanıcı deneyimi gibi sorunlar mevcut, bu da sıradan kullanıcıların sürekli kullanımını çekmekte zorluk yaratıyor. Daha da kötüsü, bazı proje sahipleri yatırımcıların "AI+blok zinciri" beklentilerini karşılamak için aşırı abartılı tanıtımlar yapıyor, ancak uygulama sürekli erteleniyor. Uzun vadede, fonlar sabırsızlanıyor, dikkat dağınıklığı yaşanıyor ve bu da ilgili token fiyatlarının büyük ölçüde düşmesine yol açıyor.

Ünlü coinler açısından, belirli bir politikacının katılımı başlangıçta bir heyecan yaratmış olsa da, sonrasında "ünlü etkisinin azalması" sorunu ile karşılaştı. Ardından diğer siyasetçiler, sosyal medya fenomenleri ve ünlüler peş peşe katıldı, ancak ilk yatırım heyecanını ve piyasa ruhunu yeniden yaratamadılar. Takipçi sayısının azalmasıyla, ünlü coin alanı geçici bir özellik göstermeye başladı, yatırımcı güveni hızla kayboldu ve fiyatlar buna bağlı olarak çakıldı.

Bu pistlerin sert dalgalanmalarının temel nedeni, çoğu projenin sadece spekülatif bir kavramsal düzeyde kalması ve gerçek, sürdürülebilir bir kâr modeli eksikliği olmasıdır. İster AI ister ünlü coin olsun, temel anlatımları hızla sermaye ve ilginin girmesine dayanırken, kullanıcıları uzun vadeli katılım göstermeye teşvik edecek bir motivasyon yoktur. Bir kez ilgi azaldığında, fiyatı korumak zorlaşır ve yeni sermaye çekmek daha da zordur.

Gerçek Getiri Projeleri Arayışı: Pazar Zorluklarını Aşmanın Anahtarı

Mevcut anlatı yorgunluğu içindeki piyasa ortamında öne çıkmanın anahtarı, "gerçek kazanç" sunan ve "kullanıcılarla paylaşmaya istekli" projeleri bulmaktır. "Gerçek kazanç" derken, yalnızca listeleme sırasında kısa vadeli artışlar elde etmekten bahsetmiyoruz; gerçek iş modeli ve ticaret davranışları aracılığıyla sürekli kazanç üretebilen ve bu kazancı token sahiplerine veya ekosistem katılımcılarına geri bildirebilen projeleri kastediyoruz.

Bir merkeziyetsiz türev ürün ticaret platformunu örnek alırsak, iş modeli merkezi borsa ile benzerlik göstermektedir, ana gelir kaynağı sözleşme ticaret işlem ücretleridir. Bu platform, tüm işlem ücretlerini platform token'ını geri satın almak için kullanmakta, bu da coin fiyatını ve ürün kullanımını sıkı bir şekilde ilişkilendirmektedir. Verilere göre, bu platformun sürekli sözleşme DEX pazarındaki pazar payı yaklaşık %45 olup, günlük işlem hacmi 3.78 milyar dolar, günlük geliri ise yaklaşık 1 milyon dolardır. Mevcut piyasa durgunluğuna rağmen, bu platform hala yüksek bir aktivite seviyesini korumakta ve token fiyatı da nispeten sağlam kalmaktadır.

Ne kadar popüler bir kavram olursa olsun, sonunda geri çekilecektir. Kripto pazarında uzun vadede var olabilenler, ürün ile pazar uyumunu bulan, kullanıcı bağlılığı yüksek ve gerçek kazanç sağlayan projelerdir.