Şifreleme Piyasa Yapıcı: Pazarın Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Döngülerini Aşan Sırdaş

Şifreleme piyasası piyasa yapıcıları ile geleneksel finans karşılaştırıldığında, esasen çok fazla fark yoktur. Ancak işletim modeli, teknoloji, risk yönetimi ve düzenleme açısından büyük farklar vardır. Öncelikle, piyasa büyüklüğü açısından, şifreleme piyasası geleneksel finans piyasasına göre hala oldukça küçüktür, şifreleme sektöründeki piyasa yapıcıların ölçeği de nispeten küçüktür. Şifreleme piyasasının likiditesi görece daha düşük, dalgalanma daha fazladır, bu nedenle piyasa yapıcıların risk yönetimini daha dikkatli bir şekilde yapması gerekmektedir; ikincisi, şifreleme piyasasındaki piyasa yapıcı ekipler aynı zamanda spekülatör olarak adlandırılır. Çünkü şifreleme piyasasındaki işlem süreci çok zor bir şekilde denetlenmektedir ve piyasa yapıcıları sınırlayan katı bir piyasa yapıcı sistemi yoktur. İşlem platformları, proje sahipleri ve piyasa yapıcılar arasındaki ilişki daha karmaşık hale gelmektedir. Üçüncüsü, piyasa yapıcı işlerinin yalnızca merkezi işlem platformlarında değil, aynı zamanda zincir üstü piyasa yapımını da kapsadığı ve buna dayanarak piyasa yapım hizmetleri sunan bazı ara yazılımlar ve protokollerin ortaya çıkmaya başladığıdır; son olarak, teknik mimari açısından, şifreleme sektörünün işlem güvenliğini sağlamak için daha yüksek bir teknik yetenek gerektirdiğidir.

Şifreleme piyasası piyasa yapıcılığı, her yatırımcıya fırsat sunan ama aynı zamanda risklerle dolu bir mavi okyanustur. Şu anda, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), şifreleme piyasasında düzenlemeleri sıkılaştırıyor, birçok kurum ve iş etkilendi. Üstelik, ayı piyasası koşulları nedeniyle, büyük kurumların patlama olayı sıkça yaşanıyor, bu da piyasa yapıcıların risk yönetimini daha zorlu hale getiriyor. Bunun dışında, şifreleme piyasa yapıcıları ayrıca piyasa parçalanması/uyumluluğu, düşük sermaye verimliliği, düzenleyici belirsizlik ve hâlâ geliştirilen değişim teknolojisi/bağlantı gibi sorunlarla da karşı karşıya.

Buna rağmen, şifreleme piyasa yapıcılarının hala büyük bir gelişim ve kâr alanı bulunmaktadır. Şifreleme piyasa yapıcıları gelecekte bazı geleneksel finans piyasa yapıcılarının gelişim özelliklerini de gösterecektir: ( ) piyasa katılımcıları giderek çeşitleniyor; ( ) piyasa çeşitliliği artıyor; ( ) iş kaldıraçları yüksek; ( piyasa yapıcıların baş etkisi giderek daha belirgin hale geliyor. Yatırım alanında, merkezi küçük piyasa yapıcı stratejileri veya hizmet projelerine, etkileşim araçlarına ve CeDeFi projelerine odaklanabilirsiniz.

![Binance Yüzde Şifreleme Piyasa Yapıcı: Piyasa Refahını Artırma, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşma])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44c99442f6fefcfbf622520c72d4b4b0.webp(

1. Geleneksel Piyasa Yapıcı Yarışması

Piyasa yapıcılar, finansal piyasalarda likidite sağlayan kurumlar veya bireylerdir. Ana görevleri, menkul kıymet ticaret piyasasına likidite ve piyasa derinliği sağlamaktır. Piyasa yapıcılar genellikle menkul kıymet ticaret piyasasında alıcılar ve satıcılar arasında işlem yapar ve diğer ticaretçilerin bu teklifleri üzerinden alım veya satım işlemleri yapabilmesi için piyasa üzerinde fiyat teklifler sunarlar. Piyasa yapıcılar genellikle yatırım bankaları, menkul kıymet şirketleri veya profesyonel kurumlar tarafından oluşturulmuştur ve piyasada önemli bir rol oynayarak piyasanın istikrarını ve likiditesini korumaya yardımcı olurlar. Piyasa yapıcılar genellikle bir veya daha fazla piyasada aynı anda işlem yapar ve aynı varlığı alıp satarak likidite sağlar, böylece piyasa katılımcılarına ticaret fırsatları sunarlar.

Piyasa yapıcıların ana hedefi, varlık fiyatlarındaki dalgalanmalar sırasında fiyat farklarından kâr elde etmektir, bu nedenle genellikle piyasayı analiz etmek, fırsatları bulmak ve hızlı bir şekilde işlem yapmak için algoritmalar ve diğer teknikler kullanırlar. Piyasa yapıcılar, hisse senetleri, döviz, emtia, tahvil gibi çeşitli piyasalarda işlem yapabilirler.

![Binance Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Pazarın Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Dönemlerini Aşan Gizli Kişi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(

) 1.1 Sektör Özeti

1.1.1 Sektör Fonksiyonları ve Müşteri Hizmetleri

Piyasa yapıcıların finansal piyasalardaki rolü oldukça önemlidir, diğer piyasa katılımcılarından farklı olan bir özelliğe sahiptir. Özellikle likidite ve piyasa verimliliği sağlamada. Daha spesifik olarak, piyasa yapıcılar 6 ana işlevi üstlenir:

• Likidite sağlama: Alım satım yapanlar arasında likidite sağlamak, piyasayı daha aktif hale getirir.
• Sürekli Fiyatlandırma: Piyasa yapıcılar sürekli fiyatlandırma yapar, her zaman alım ve satım fiyatları sunar, böylece piyasa katılımcılarının işlem yapması kolaylaşır.
• Risk Yönetimi: Piyasa yapıcıları, ticaret risklerini yönetmeli, sağlıklı bir risk-getiri oranı sağlamalı ve kendilerinin ve müşterilerinin çıkarlarını korumalıdır.
• Danışmanlık sağlama: Piyasa yapıcılar, müşterilerin daha iyi ticaret kararları almasına yardımcı olmak için piyasa bilgisi ve analiz sağlayabilir.
• Piyasa verimliliğini artırma: Piyasa yapıcıların varlığı, piyasa verimliliğini artırarak alıcı ve satıcılar arasındaki farkı azaltabilir ve piyasanın etkinliğini ve rekabet gücünü artırabilir.
• Yenilikçi ürünler sunmak: Müşteri ihtiyaçlarını karşılamak için piyasa taleplerine göre yeni ürünler geliştirmek.

Piyasa yapıcıların müşterileri esasen aşağıdaki birkaç gruptan oluşmaktadır:

• Trader: Piyasa yapıcılar, traderlara likidite sağlayarak hızlı ve etkili işlem yapmalarına yardımcı olur.
• Yatırımcılar: Piyasa yapıcıları, yatırımcılara likidite ve hizmet sunarak varlık dağılımı ve risk yönetimi konusunda yardımcı olurlar.
• Yüksek frekans ticaret şirketleri: Piyasa yapıcılar, yüksek frekans ticaret şirketlerine likidite ve hizmet sağlayarak, onların hızlı ve yüksek frekanslı işlemler yapmalarına yardımcı olur.
• Bireysel yatırımcılar: Piyasa yapıcılar, bireysel yatırımcılara likidite ve hizmet sunarak hisse senedi, vadeli işlem gibi finansal ürünlerin ticaretine yardımcı olur.
• Diğer finansal kuruluşlar: Piyasa yapıcılar ayrıca bankalar, sigorta şirketleri gibi diğer finansal kuruluşlara da likidite ve hizmet sunmaktadır.

![万字起底şifreleme yapıcı: Piyasa refahını artırmak, boğa ve ayı döngülerini aşan bir keşiş]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp(

)# 1.1.2 Piyasa yapıcı yarışı gelişim süreci

Piyasa yapıcıların gelişim süreci beş aşamaya ayrılabilir:

• 19. yüzyıl öncesi: Piyasa yapıcıların başlangıç aşaması, geleneksel tezgah üstü piyasada işlemleri eşleştirme. Piyasa yapma sistemi, en eski menkul kıymetlerin işlem sistemlerinden biridir, geleneksel tezgah üstü piyasalardan doğmuştur. Tüccarlar, işlemleri kolaylaştırmak ve işlem maliyetlerini azaltmak için, piyasa yapıcı rolünü üstlenerek diğer tüccarlar veya müşterilere iki taraflı teklif sunmuşlardır. Teklif verme yöntemleri genellikle yüz yüze iletişim, telefon iletişimi gibi geleneksel yöntemlerdir.
• 19. yüzyıl-20. yüzyıl 70'leri: standartlaşmış ticaret platformları ortaya çıktı ve hızla gelişti, piyasa yapıcılar borsa içinde likidite sağladı. 19. yüzyıldan sonra Amerika Birleşik Devletleri borsa platformları, Chicago Menkul Kıymetler Borsası gibi Amerika'nın önde gelen ticaret platformları hızla kuruldu. O dönemde piyasa yapıcılar, Amerika'nın New York Menkul Kıymetler Borsası ###NYSE( üzerinde aktifti. O dönemde piyasa yapıcılar esasen manuel ticaret yapıyordu, bilgisayar programları değil. Piyasa yapıcılar, borsa platformunun ticaret defterinde alım satım taraflarının tekliflerini yayınlayarak, bu temele dayanarak piyasa likiditesini sağlıyordu.

• 1970'ler-1980'ler: Bilgisayar teknolojisinin gelişimi ile birlikte, piyasa yapıcılar yavaş yavaş elektronik ticaret sistemlerini uygulamaya başladılar, bu da işlemleri daha hızlı ve verimli hale getirdi. 1970'ler ve 1980'lerde, piyasa yapıcıların işlem hacmi hızla arttı, işlem stratejileri ve teknikleri de sürekli olarak yenilikçi ve optimize edildi.

• 1990'lar: 20. yüzyılın sonlarına doğru, kurumsal yatırımcılar ve perakende indirimli aracılar ortaya çıkmaya başladı, piyasa yapıcıların içindeki eşleştirme platformu işlem payı sürekli olarak arttı. Bir yandan, ABD yatırım fonları, emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcıların yükselişi, kurumsal yatırımcıların büyük işlemlere olan talebini belirgin şekilde artırdı ve Goldman Sachs gibi büyük yatırım bankaları, kurumsal yatırımcılara kapsamlı hizmetler sunarak büyük işlemle ilgili piyasa yapımcılığı işlerinde nispeten avantajlı oldu; diğer yandan, Robinhood, Charles Schwab gibi perakende indirimli aracılar tarafından bireysel yatırımcıların menkul kıymet işlemleri patlama yaşadı ve bu tür indirimli aracılar esasen sipariş akışını piyasa yapıcı platformlarına yönlendirdi, piyasa yapıcıların bunun için ödemesini almakta olduğu ), Sipariş Akışı için Ödeme (Payment for Order Flow) ( olarak adlandırıldı. Finansal piyasaların küreselleşmesiyle birlikte, piyasa yapıcılar global ölçekte işlerini genişletmeye başladı ve aynı zamanda giderek artan bir rekabetle karşı karşıya kaldı. Bu dönemde, piyasa yapıcılar işlem verimliliğini ve kârlılığını artırmak amacıyla daha karmaşık ve ileri düzey işlem stratejileri ve teknikleri kullanmaya başladılar.

• 21. yüzyıl: Finansal piyasaların sürekli yenilik ve gelişimi ile, piyasa yapıcıların rolü de giderek genişlemiş ve pekiştirilmiştir. 21. yüzyılda, piyasa yapıcılar kripto para piyasası ve opsiyon piyasası gibi yeni piyasalara girmeye başlamış, aynı zamanda yapay zeka ve makine öğrenimi gibi daha ileri teknolojik yöntemler de kullanmaya başlamıştır.

![Binance Hakkında Şifreleme Piyasa Yapıcıları: Piyasa Canlanmasını Sağlamak, Boğa ve Ayı Döngülerinde Geçiş Yapan Gizemli Kişi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp(

)# 1.1.3 Pazar Büyüklüğü ve Rekabet Ortamı

FINRA### finansal düzenleyici kurumu tarafından sağlanan verilere göre, 2021 yılı Eylül ayı itibarıyla, ABD'de kayıtlı yasal piyasa yapıcı sayısı 500'den fazladır. Bu piyasa yapıcılar FINRA'ya kayıtlıdır ve bu kurum tarafından denetlenmektedir. ABD Para İdaresi Ofisi( OCC)'ye göre, 2012-2018 yılları arasında ABD ticari banka holdinglerinin toplam işlem geliri yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde kalmıştır. 2018 yılı itibarıyla bazı yıllar ikincil piyasa koşullarından olumsuz etkilenmiş, işlem gelirleri yıllık bazda azalmıştır, ancak genel dalgalanma düşük kalmış ve bir büyüme trendi göstermiştir. 2019 yılından bu yana banka sektöründeki işlem gelirleri daha da artmış, 2019, 2020, 2021 yıllarında ABD banka holdinglerinin toplam işlem gelirleri sırasıyla 751.26, 795.12, 789.46 milyar dolar olmuştur. Piyasa yapıcı şirketlerin ölçeği veya pazar payı genellikle bu piyasada sağladıkları likidite seviyesine bağlıdır; özel olarak, piyasa yapıcıların pazar payları aşağıdaki birkaç göstergeyle ölçülebilir:

• İşlem hacmi payı: Bir piyasa yapıcının belirli bir piyasadaki işlem hacmi payı, o piyasadaki işlem aktivitesini ve etkisini yansıtabilir.
• Teklif Derinliği: Piyasa yapıcıların belirli bir piyasadaki teklif derinliği, yani ticaret yapmaya hazır oldukları miktar ve fiyat, o piyasada sağladıkları likidite düzeyini yansıtabilir.
• İşlem verimliliği: Bir piyasa yapıcısının belirli bir piyasadaki işlem verimliliği, yani işlemleri hızlı ve etkili bir şekilde gerçekleştirme yeteneği.

Sonuç olarak, piyasa yapıcıların piyasa payı, piyasa üzerindeki işlem aktivitesi, likidite sağlama yeteneği ve işlem verimliliği gibi alanlardaki performansını yansıtan önemli bir göstergedir.

Ünlü piyasa yapıcı şirketler şunlardır:

• Jane Street: 2000 yılında kurulan, merkezi ABD'nin New York şehrinde bulunan bir kuantum ticaret şirketi, esas olarak hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
• Citadel Securities: 2002 yılında kurulan ve merkezi ABD'nin Chicago şehrinde bulunan finansal şirket, dünya çapında en büyük piyasa yapıcılardan biridir ve esas olarak hisse senedi, vadeli işlem, döviz, tahvil gibi alanlarda ticaret yapmaktadır.
• IMC Trading: 1989 yılında kurulan Hollanda'nın Amsterdam kentinde bulunan bir finans şirketidir ve hisse senedi, vadeli işlemler, döviz gibi alanlarda işlem yapan dünyanın önde gelen piyasa yapıcılarından biridir.
• Optiver: Hollanda'nın Amsterdam şehrinde bulunan bir finans şirketi, 1986 yılında kurulmuş olup, dünyanın en büyük opsiyon piyasa yapıcılarından biridir ve diğer alanlarda da ticaret yapmaktadır.
• Susquehanna International Group: 1987 yılında kurulan ve merkezi Amerika'nın Philadelphia şehrinde bulunan bir finans şirketidir, dünyanın en büyük opsiyon piyasası yapıcılarından biridir ve diğer alanlarda da ticaret yapmaktadır.
• Jump Trading: 1999 yılında kurulan, Amerika Birleşik Devletleri'nin Illinois eyaletinin Chicago şehrinde bulunan bir kuantum ticaret şirketidir. Şirket, kâr fırsatlarını bulmak için yüksek düzeyde algoritmalar ve ileri teknolojiler kullanarak ticaret yapmaya odaklanmaktadır. Jump Trading, dünya genelinde hisse senetleri, vadeli işlemler, döviz, dijital para birimleri gibi çeşitli piyasalarda faaliyet göstermektedir.

( 1.2 Piyasa yapıcı şirketlerin gerekli koşulları

Bir piyasa yapıcı şirket kurmak, yüksek finansal güç, teknik yetenek ve piyasa içgörüsü gerektirir. Aynı zamanda, finansal düzenleyici kurumların düzenleyici gereksinimlerini karşılamalı ve rekabetin yoğun olduğu bir piyasa ortamı ile yüksek risk yönetimi baskısı ile karşı karşıya kalmalıdır, bu nedenle zorluk oldukça yüksektir.

)# 1.2.1 Pazar hakkında bilgi edinme

Piyasa yapıcıların piyasa kurallarını, likiditeyi, işlem türlerini ve yatırımcı davranış kalıplarını derinlemesine anlamaları gerekir, böylece doğru ticaret kararları alabilirler. Onlar