YBS Pazarının Yeni Yıldızı Resolv: Üç Token Modelinin Yenilikçi Denemesi

Son zamanlarda, on-chain Delta nötr faizli stablecoin (YBS) projesi Resolv, 10 milyon dolarlık bir tohum finansmanı turunu tamamladı. Bu, projenin 2023'te kurulmasından bu yana ilk halka açık finansmanıdır. Diğer YBS projeleriyle karşılaştırıldığında, Resolv nispeten düşük profilli bir strateji izledi, ancak yenilikçi yönleri meslektaşlarına kıyasla geri kalmıyor. Resolv'un ana özellikleri arasında benzersiz bir gelir modeli, daha fazla on-chain gelir kaynağı ve karmaşık token ekonomisi tasarımı bulunmaktadır.

Rus Arka Plan Ekibi'nin Yeniliği

Resolv'un üç kurucusu Ivan Kozlov, Fedor Chmilevfa ve Tim Shekikhachev, Rusya'da fen bilimleri eğitimi almıştır. Diğer YBS projelerine kıyasla, Resolv, zincir üzerindeki ekosisteme daha güçlü bir bağlanma tutumu sergilemekte ve daha yüksek getiri sunarak pazar payı için rekabet etmektedir.

Üç Token Ekonomi Modeli

Diğer çift token mekanizması kullanan YBS projelerinden farklı olarak, Resolv aslında üç token tasarladı: Stabil coin USR, sigorta fonu ve LP Token olan RLP, ve yönetim tokeni $RESOLV. Bunlar arasında, USR ve RLP çift gelir token sistemi oluşturuyor, kullanıcılar USDC/USDT/ETH'yi 1:1 oranında USR olarak basabilir, varlıkların büyük bir kısmı merkeziyetsiz borsa kaybı riskini azaltmak için zincir üstü protokollerde veya belirli platformlarda saklanacaktır.

RLP Token, merkezi borsalarda hedge edilen fonları karşılamak için kullanılır ve daha yüksek bir getiri sağlar. Teorik olarak, USR'nin yıllık getiri oranı %7 ile %10 arasındayken, RLP'nin yıllık getirisi %20 ile %30'a kadar çıkabilir.

Zincir Üzerindeki Gelir Kaynağı

Resolv, zincir üstü ekosistemi aktif bir şekilde benimsemektedir. Gelir kaynakları arasında stETH gibi faiz getiren varlıkların kendiliğinden sağladığı gelirler ve merkezi borsa sözleşmelerinin hedge işleminden elde edilen ücretler bulunmaktadır. Zincir üstü gelirler, merkezi borsa hedge işlemlerinden daha yüksek olabilmesine rağmen, şu anda likidite yetersizliği ile karşı karşıyadır.

Eşsiz Getiri ve Risk Modeli

Resolv, merkezi faktörlerin olumsuz etkisini en aza indirmek için bir sigorta mekanizması olarak RLP'yi tanıtmaktadır. USR, zincir üstü varlıkların aşırı basımıyla oluşturulmaktadır (şu anda %120 oranında, bunun %40'ı zincir üstü varlıklardır), kısmi teminat varlıkları ise kurumsal saklama ve zincir dışı hedge için kullanılmaktadır. RLP, bu nedenle ortaya çıkan kazanç farkını "telafi" etmesi gerekmektedir.

YBS Gelecek Görünümü

Daha fazla projenin YBS pistiye katılmasıyla rekabet giderek artıyor. Resolv gibi yeni gelenlerin karşılaştığı zorluk, güvenlik ile getiriler arasında nasıl bir denge kuracaklarıdır. Resolv'un tasarımı bazı açılardan diğer projelerden daha ileri olabilir, ancak bu da potansiyel riskleri artırmaktadır.

Gelecekte, YBS projesinin başarısı yalnızca teknolojik yeniliklere bağlı kalmayacak, aynı zamanda kullanıcı eğitimi ve pazarlama alanında daha fazla çaba harcamayı gerektirecektir. Resolv gibi yeni projeler için aşırı piyasa koşullarına dayanmak kritik bir kilometre taşı olacaktır.