Jim Chanos, stratejinin primini 'finansal safsata' olarak nitelendiriyor.

Açıklama: Bu makaleyi yazan analistin Strategy hisselerine sahip olduğu belirtilmektedir.

Kynikos Associates'in kurucusu Jim Chanos, 2001'de çökmeye yüz tutan ABD enerji devi Enron'u ünlü bir şekilde kısa pozisyona sokmasının ardından, (MSTR) stratejisine odaklandı ve bitcoin (BTC) satın alan şirketin, en büyük kripto parayı elinde bulundurma üzerine olan yüksek değerlemesinin haksız olduğunu savundu.

Chanos, şirketin değerinin düşmesini bekleyerek, bitcoin'e uzun pozisyon alırken, Strateji'nin hisselerine karşı kısa pozisyon almış durumda. Kısa pozisyonda, bir trader hisse senedini ödünç alır, satar ve fiyatın yeterince düşmesini umarak, geri alıp zamanında kredi verene iade ederken kar elde etmeyi hedefler.

Yatırımcı, kurumsal dolandırıcılıkları ve aşırı değerlenmiş şirketleri tespit etme konusundaki itibarıyla tanınmaktadır. Bir zamanlar büyük bir ABD enerji firması olan Enron, devasa muhasebe dolandırıcılığı nedeniyle çöktü, milyarlarca değer kaybına neden oldu ve üst düzey yöneticilerin hapse girmesine yol açarak kurumsal skandalların kalıcı bir sembolü haline geldi.

Strateji İcra Başkanı Michael Saylor'un, daha fazla bitcoin satın almak için para toplamak amacıyla tahvil ve tercihli hisseler sattığı finansal manevralarını eleştirdi ve bunları "finansal saçmalık" olarak nitelendirerek satışların hissedarlar için riskler oluşturduğunu uyardı. Strateji, en yakın rakiplerini çok aşarak 600,000'den fazla bitcoin biriktirmiştir.

We Study Billionaires podcast'inde bir tartışmada, Chanos, Bitcoin Bond Co.'nun CEO'su ve tanınmış bir bitcoin savunucusu olan Pierre Rochard ile Strateji'nin yaklaşık 1.9 katı net varlık değeri primini tartıştı.

Chanos'a göre, şirket bitcoin sahibi olmaktan başka hiçbir benzersiz şey sunmuyor ve dünya genelinde 140'tan fazla firmanın, MARA Holdings (MARA), Riot Platforms (RIOT) ve Metaplanet (3350) da dahil olmak üzere, benzer hazine stratejilerini izlemeleriyle birlikte primin ortadan kalkması gerektiğini savunuyor.

Rochard, ancak, Strategy'nin büyük bitcoin stokunu ve ilk hareket avantajını temel güçler olarak görüyor. Şirketin, hissedarları seyrelterek önemli bir borç alabileceğini savundu ve yatırımcıların Strategy'yi BTC üzerinde kaldıraçlı bir oyun olarak gördüğünü, potansiyel yukarı yönlü hareket için bir alım opsiyonu tutmaya benzer şekilde değerlendirdiğini belirtti. Rochard ayrıca, Başkan Trump yönetimindeki kripto dostu politikaların sektöre daha fazla yatırım çekebileceğini ve Strategy'nin cazibesini artırabileceğini öne sürdü.

Chanos, doğrudan bitcoin sahipliğinin daha güvenli ve basit olduğunu ısrarla savunurken, Rochard, Strateji'nin büyüklüğünün bireysel yatırımcılardan daha verimli bir şekilde faydalanmasına olanak tanıdığını karşılık verdi.

Yorumları Gör