Mankiw Araştırması | RWA dalgasına dair içgörüler! Pazar fırsatları nerede, yeni düzenleyici gelişmeler neler?

Her Perşembe akşamı saat 19:30'da, küçük bar tam zamanında açılıyor! Yatırım jargonundan, girişim hikayelerine, projelerin büyük dalgalanmalarına, popüler eleştirilerden, Airdrop tuzaklarına, sektör tahminlerine… AMA yöntemiyle, duymak istediğin her şeyi konuşuyoruz, uzmanlar bir arada! Konular sınırsız, Web3 hakkında kolayca sohbet edin! Düzenleyici politikaların değişimi ve uyumluluk rüzgarlarının ani etkisi karşısında - endişelenmeyin! Deneyimli avukat Mankun, sıcak düzenleyici olayları sizin için yorumlayacak ve eğilimleri anlamanızı sağlayacak! Bu bölümde, Mankun Kripto Şarap Evi RWA (Gerçek Dünya Varlıkları) dalgasına odaklanıyor ve konuklarla birlikte RWA’nın tüm zincir rolünü, yerel projeleri, piyasa perspektifini, düzenleyici değişiklikleri ve kazanç fırsatlarını tartışıyor. RWA, geleneksel finans ile yeni finans arasında bir köprü olarak, küresel ilgi uyandırıyor. Bu bölümdeki konuk kadrosu güçlü, teknoloji, kuluçka, strateji ve uyumluluk perspektiflerini kapsıyor; dinleyicilere beş soru ile derinlemesine ve kolay bir yorum sunuyor! Taverna açıldı, lütfen misafirler kendilerini tanıtsın! 麦格Meg：Herkese sekizinci Mankun Kripto Barı'na hoş geldiniz! RWA şu anda popüler bir konu, biz de geleneksel avukat bakış açısından çıkıp, tüm zinciri konuşarak kazanç fırsatlarını ele alacağız. Her bölümde etkili konulara odaklanıyoruz, ben ve Dongdong Robin birlikte yönetiyoruz. Şimdi lütfen misafirler kendilerini tanıtsın, ilk olarak Beihai Doktoru'nu davet ediyorum! Beihai Doktoru: Herkese merhaba, ben Beihai, 2014 yılında sektöre girdim, erken dönemlerde BTC geliştirmesiyle ilgilendim, 11 yıllık sektör tecrübem var. DeFi'nin sıfırdan bire inşasını katıldım ve tanık oldum, şu anda BlockValley'e odaklanıyorum, RWA'nın tam zincir likidite altyapısını oluşturuyorum. Blok zinciri altyapısı, gerçek ile sanal varlıkların sınırlarının giderek birleşmesini sağlıyor, gelecekte büyük bir potansiyele sahip. Bulunduğum proje bölgesi BlockValley, tam zincir likidite altyapısını inşa ediyor, stabilcoinlerin zincirler arası akışına benzer bir köprü. Gelecekte binlerce stabilcoin olabilir, zincirler arası akışın merkeziyetsiz protokollerle desteklenmesi gerekecek. Biz, herhangi bir varlığın akıllı sözleşmeler aracılığıyla serbestçe akmasını sağlıyoruz, Web2 ödemelerinin zincir üzerindeki bir yükseltmesi gibi. Örneğin, kullanıcılar banka transferi yapmak zorunda kalmadan, zincir üzerindeki varlıklar doğrudan hesaplanabilir, verimlilik daha yüksek. Gelecekte varlıklar artık tek zincir veya tek bir Token ile sınırlı olmayacak, 100'den fazla stabilcoin altyapı sayesinde serbestçe dolaşabilecektir. Kripto Avukatı: Merhaba, ben Kripto Avukatı. Bitcoin yazılımlarının ortaya çıkışından itibaren kripto dünyasına girdim ve zincir üzerindeki yatırımlarda aktifim. Lisansım hukuk alanında değil, ama Amerikan dizilerinden ilham alarak hukuk yoluna girdim, ardından Hong Kong'da hukuk okudum ve mahkemede çalıştım. Bugünkü RWA konusuna katılmaktan ve hep birlikte tartışıp öğrenmekten mutluluk duyuyorum. Eliora: Herkese merhaba! Ben Eliora, Web3 küreselleşmesine, marka inşasına ve pazar stratejisine odaklanıyorum, birçok zincir üstü projede yer aldım. Bugün RWA hakkında sizinle sohbet etmekten mutluluk duyuyorum, heyecan verici fikir alışverişleri bekliyorum! Dr. Zhao: Herkese merhaba, ben Zhao Doktor, 2018'de sektöre girdim, borsa ürün operasyonu ve pazarlama üzerine odaklandım, yurtiçinde, Hindistan'da ve Hong Kong'da birçok borsa inşasında yer aldım. Şimdi RWA Dalga Laboratuvarı'nı başlatıyorum, RWA'nın geleneksel finans ile yeni finans arasında bir köprü olduğunu düşünüyorum, bu sadece kısa vadeli bir ilgi değil, aynı zamanda kripto dünyasının uzun vadeli önemli bir alanıdır. RWA danışmanlık, hukuki düzenleme ve iş kurma hizmetleri sağlıyoruz. Doğduğunuz Robin: Ben Robin, Meg ile birlikte kripto barını yönetiyorum. Bu akşam konuklarımız oldukça çeşitli, arka planları farklı, derinlemesine tartışmayı dört gözle bekliyorum! Zaman neredeyse geldi, doğrudan konuya girelim. S1: Bu RWA dalgasında, Blockchain Valley, Wave Lab, PicWe, Mankun her biri hangi rol ve yöntemle yer alıyor? 东东Robin: RWA tam zinciri karmaşık, birden fazla alt rolü içeriyor. BlockValley, RWA dalgası laboratuvarı, PicWe, Mankun bu heyecana nasıl katılıyor? Önce lütfen Beihai Doktoru BlockValley'i temsil ederek paylaşsın. Beihai Doktora: RWA'nın hayata geçmesi sadece varlıkların zincir üzerinde yer alması değil, aynı zamanda üretim ilişkileri ve sosyal ilişkilerde bir dönüşüm. Gerçek dünya varlıkları, kripto para birimi pazarının boyutunu aşmaktadır, önümüzdeki 5 yıl içinde 16 trilyon doları aşması muhtemeldir ve kripto para birimi pazarına girişi sektör ekosistemini yeniden şekillendirecektir. Blok zinciri, hesaplama ve ödeme esasına geri dönerek, temel altyapı haline gelecek, internetin TCP/IP protokolüne benzer. BlockValley, iç ve dış pazarı, Web2 ile Web3'ü, zincir içi ve zincir dışı, gerçek ve sanal varlıkları birleştiren bir bağlantı merkezi olarak konumlandırılmaktadır. Danışmanlık, platform kuluçkası, dağıtım ve ihraç yoluyla, "insan, mal, alan" bağlantısını sağlıyoruz ve RWA değer akışını gerçekleştiriyoruz. Örneğin, halka açık şirketler, varlıklarını zincire entegre ederek zincir üzerindeki kullanıcıları çekebilir, ikinci bir savaş alanı açabilir ve uzun vadeli büyüme sağlayabilir. Dongdong Robin: BlockValley'in merkez rolü göz alıcı. Tam zincirli varlık akışından bahsettiniz, daha detaylı anlatabilir misiniz? Beihai Doktoru: Tüm zincir varlık akışı RWA'nın merkezindedir. Geleneksel finansal varlıklar bankalar veya aracılar tarafından kısıtlanırken, zincir üzerindeki varlıklar akıllı sözleşmeler aracılığıyla merkeziyetsiz dolaşım sağlar. Örneğin, altın ve gayrimenkul zincir üzerindeki belgelerle temsil edilebilir, her an ticareti yapılabilir, aracılara gerek yoktur. BlockValley, güvenilir maliyetleri düşürerek, zincirler arası ve varlıklar arası kesintisiz akış sağlamayı garanti eden altyapı desteği sunar. Dr. Zhao: RWA Dalga Laboratuvarı, teknoloji, ürün ve marka kaynaklarını bir araya getiren bir kuluçka merkezidir ve halka açık şirketler ile geleneksel işletmelere RWA hizmetleri sunmaktadır. Müşterilerimize hisse senedi, hukuki çerçeve ve iş mantığını düzenlemede yardımcı oluyor, RWA projelerinin piyasaya sürülmesine destek veriyoruz. RWA, 2015 yılındaki büyük veri veya "internet+" dalgasına benzemektedir; geleneksel işletmelerin eski finans sisteminden blok zinciri üzerindeki yeni finans sistemine geçiş yapması gerekmektedir. Farklı algıları ve bilgi boşluklarını ortadan kaldırarak işletmelerin bu dalgaya katılmasına yardımcı oluyoruz. Örneğin, Hong Kong ve ABD borsalarında işlem gören şirketler, bizimle birlikte uyumlu RWA projeleri tasarlayarak blok zinciri fonlarını çekebilirler. 东东Robin：Geleneksel işletmelerin katılımı gerçekten profesyonel destek gerektiriyor. Şimdi Eliora'nın PicWe'yi paylaşmasını bekleyelim! Eliora: RWA kavramları çok çeşitli olup, stabilcoinler, menkul kıymetleştirilmiş varlıklar gibi farklı şekil ve sonuçlara sahiptir. PicWe, zincir üzerindeki RWA ihraç ve çözüm sağlayıcı rolünü üstlenmektedir; bu rolün temelinde ise tam zincir likidite altyapısı bulunmaktadır. Yerel stabilcoin VUSD'yi piyasaya sürdük, köprü olmadan çapraz zincir desteği sağlıyoruz; örneğin, HashKey kamu zinciri HSK üzerinde RWA varlıkları ihraç edilebilir ve kullanıcılar VUSD ile sorunsuz bir şekilde satın alabilir, zincir üzerindeki likidite sorununu çözmektedir. RWA, küresel kullanıcıların satın alma kolaylığı ve akıllı sözleşmelerin şeffaflığı gibi gereksinimleri karşılamalıdır; PicWe, altyapı ve Tokenomics tasarımı aracılığıyla proje sahiplerinin tam zincir varlık dolaşımını gerçekleştirmelerini desteklemektedir. 东东Robin：Tam zincir likiditesi gerçekten RWA'nın bir odak noktası. Kripto Şeytan Avcısı: Mankiw, RWA dalgasında üçlü rol oynuyor:

1. Kavram Yaygınlaştırma: Canlı yayınlar, etkinlikler ve yargı organlarıyla yapılan paylaşımlar aracılığıyla, işletmeleri ve düzenleyici kurumları RWA konusunda eğitmek, müşterilerin RWA ihraç edip etmeyecekleri konusundaki danışmalara yanıt vermek.
2. Hukuk hizmetleri: RWA çıkaran işletmelere riskleri izole etmek için SPV yapısı tasarlamak, Cayman, BVI gibi offshore kayıt yerlerini önermek, Hong Kong uyumluluk çerçevesi desteği sağlamak.
3. Gelecek Planları: Lisanslı kuruluşlar, teknoloji şirketleri ve danışmanlık şirketleri kaynaklarını entegre ederek, müşterilerin sorunsuz bir şekilde ihraç yapmalarına yardımcı olacak tek duraklı RWA kuluçka hizmeti oluşturmak. Mankun, uyumluluğu merkez alarak işletmeleri ve zincir ekosistemini birbirine bağlıyor. Meg: Bir ek yapayım. Hukuk firması son zamanlarda çok sayıda RWA danışmanlığı aldı, yarın üç müşteri toplantısı var. Ticaret hukuku ön yüzünden sorumluyum, sektör deneyimimi kullanarak müşterinin RWA ihraç etmeye uygun olup olmadığını değerlendirip, gerçek ihtiyaçları kavram kargaşasından ayırıyorum. SPV yapı tasarımından önce, ticari mantığı değerlendireceğim, Waves Laboratuvarı, BlockValley gibi firmalarla iş birliği yaparak müşterilere güçlü bir şekilde hizmet vereceğiz ve RWA ekosisteminin gelişimini birlikte destekleyeceğiz. Doğu Robin: Misafirlerimiz RWA zincirinin birçok aşamasını kapsıyor, altyapıdan kuluçkaya, dağıtıma ve uyumluluğa kadar çeşitli katılım yolları mevcut. S2: Ülkede hangi RWA projesine dikkat edilmeli? Hainan Huatie RWA hakkında birçok kişi konuşuyor, asıl neyi oynuyorlar? 东东Robin: Son zamanlarda hangi RWA projelerine ilgi gösteriyorsunuz? Bu dönemde Hainan Huatie RWA oldukça çok konuşuluyor, Hornet NFT'si 200 yuan'dan 15,000 yuan taban fiyatına yükseldi, üç yıl marka gelir hakkı ile bağlı, proje kendisini finansal olmayan RWA olarak tanımlıyor. Konukların görüşleri nelerdir? Crypto Şık Avukat: Hainan Huatie, büyük bir altyapı ekipmanları üretim ve kiralama şirketidir. NFT'si, 2025-2027 yıllarında her yıl 50.000 hisse senedi gelir haklarının nakit temettüleri ile bağlantılıdır, kullanıcılar mini program aracılığıyla NFT'yi kilitleyerek marka elçisi olabilirler. RWA dijital ürünleri, cihaz kullanım hakkı ve işletme hakkını yansıtmak için Wei Yi Dijital ile işbirliği yapmaktadır, mülkiyet transferi değildir. Ancak bu işlemin uyumluluk riski bulunmaktadır:
4. Teknik eksiklik: Sadece küçük uygulamalarla akıllı sözleşmeler yerine hakların belirlenmesi, zincir üzerindeki şeffaflığın eksikliği ve kullanıcı haklarının yeterince korunmaması.
5. Düzenleyici gri alan: Kendini finansal ürün olarak tanımlasa da, aslında menkul kıymet getirisi ile ilgili olup, ABD hisse senetleri ve Hong Kong RWA gibi lisanslı kuruluşlarla (örneğin, aracı kurumlar, saklama kuruluşları) işbirliği gerektirir. Yerel düzenleyiciler RWA'yı menkul kıymet olarak görmekte ve gelecekte büyük risk bulunmaktadır. Hainan Huatie'nin devlet sermayesi arka planı var, "yerli oyunlar" olabilir, ancak kullanıcılar için yeterince dostane değil. Diğer RWA projeleri açısından, daha çok geleneksel finansal sistemlere, örneğin Robinhood ve xStock gibi ABD hisse senedi tokenizasyon projelerine odaklanıyorum. Zincir üzerindeki varlıkların dolaşım verimliliği daha yüksek, gelecekteki trendi temsil ediyor. 东东Robin: ABD hisse senetlerinin tokenleştirilmesi konusu, önceki iki küçük bar Space'de de konuşuldu; bu, RWA'nın önemli bir dalıdır. Şimdi Eliora'nın paylaşmasını rica edelim! Eliora: Yerel halka açık şirketlerin RWA projeleri hakkında bazı bilgiler edindim, çoğu kendi alım satımını yapıyor, başarılı bir şekilde finansman sağlamıyor, spekülasyon unsuru ağır basıyor, tartışma değeri sınırlı. RWA'nın gerçek değeri küresel etki, finansman ve zincir üzerinde sürekli değer yaratmaktır, ancak yerel projeler çoğunlukla "Çinli insanların Çinli insanlarla oynaması" şeklinde, Crypto Native özellikten yoksun ve uluslararası dolaşım veya ekosistem uygulaması gerçekleştiremiyor. Buna karşılık, zincir üzerinde daha fazla arbitraj alanı olan projeler daha fazla dikkat çekiyor. Beihai Doktoru: Ülke içindeki RWA projeleri ile zincir üzerindeki ekosistem arasında bir kopukluk var. Hainan Huatie, zincir üzerindeki oyuncular yerine Web2 kullanıcılarına hitap ediyor, bu da koleksiyon platformlarının işlemlerine benziyor. Ülke içindeki koleksiyon, NFT yasağı nedeniyle üçüncü taraf ödemeler ve ikincil pazar ile entegre edilerek spekülatif bir özellik kazandırıyor, ancak hedef zincir dışı kullanıcılar, zincir üzerindeki işlemler değil. Son zamanlarda A hisseleri RWA'yı yoğun bir şekilde tartışıyor, örneğin SenseTime milyarlarca finansman sağlıyor, ancak çoğu stratejik yerleşim veya finansman ihtiyacından ibaret, zincir üzerinde uygulanmıyor. Zincir üzerindeki RWA işlem hacmi düşük, altın gibi projelerin zincir üzerinde yer almasıyla bazı pozisyonlar yalnızca 60'dan fazla kurumsal adresle sınırlı, bireysel yatırımcı katılımı az. Kamu blok zincirleri, Taikoo ve IoT gibi, RWA altyapısına yatırım yapıyor, gelecekte modülerliğin gelişmesiyle geleneksel ve zincir üzerindekilerin ayrımı azalacak. Halka açık şirketler, uyumlu kanallar aracılığıyla zincir üzerindeki kullanıcıları çekebilir, ikinci bir cephe açarak olumlu bir döngü oluşturabilir. 东东Robin：Meg son zamanlarda birçok RWA ile ilgili danışmanlık aldı, görüşlerini paylaşabilir mi? Meg: Birçok RWA danışmanlığı aldım ve "tüm işletmeler RWA için uygun değildir" görüşünü benimsiyorum. Hainan Huatie olayı biraz sınırda, hukuk bürosu avukatlarıyla görüştükten sonra uyumluluk riskinin yüksek olduğunu düşünüyoruz. Ancak, sınırda olup olmamasına bakılmaksızın, Web2'deki etkisi belirgin. Geleneksel şirketler ve halka açık şirketler (örneğin, Hainan devlet sermayeli Huatie, Hong Kong Coolpad) RWA duyurusunu yaptıkları için piyasanın dikkatini çekiyor ve marka etkisini gösteriyor. Bazı şirketler SPV gibi uyumluluk maliyetlerini karşılayamaz, finansal olmayan RWA'yı seçer, benzer şekilde dijital koleksiyonlar, marka primine veya teslimat hakkı ön satışına odaklanarak satış verimliliğini artırır. Bu tür projeler genellikle kurumsal LP fonları tarafından satın alınır ve küçük ve orta ölçekli işletmelere uygundur. Pazar açısından bakıldığında, RWA şirketlere marka ve ticari değer katmaktadır, ancak zincir üzerindeki uygulanabilirlik daha fazla keşif gerektirmektedir. Dr. Zhao: Hainan Huatie'nin bilgi ifşası yetersiz, şu anda daha çok spekülasyon aşamasında. RWA, fiziksel ve fiziksel olmayan türlere ayrılabilir, Crypto Native özelliklere sahip olmalıdır. Merkeziyetsiz bir perspektiften bakıldığında, RWA, geleneksel finansın yeni finansa geçiş köprüsüdür; Moğol İmparatorluğu'nun kurulduğu geçiş dönemine benzer, geleneksel fonların zincir üzerindeki kullanıcılardan ‘ikinci hasat’ yapma olasılığı bulunmaktadır. RWA'yı değerlendirmek için, verilerin zincire bağlı IoT yeterliliğine bakmak gerekir. Örneğin, Ant Group'un ve Longshine Technology'nin elektrikle ilgili projeleri (şarj istasyonları, enerji depolama) veriler açıktır ve izlenebilir, değer potansiyeline sahiptir. ABD'deki SumPower ve Charging Point'in şarj istasyonları RWA'sı da sağlam bir temele sahiptir. Aksine, verileri eksik olan fiziksel projelerin spekülasyon alanı büyük, ancak uzun vadeli uygulanabilirliği düşüktür. 东东Robin: Ben de RWA'nın güvenilir bir şekilde zincire eklenmesi konusuna dikkat ettim, verilerin tamamlanması çok önemli. Q3: RWA pazarının ölçeği nasıl bir geleceğe sahip? Pazar fırsatları esas olarak hangi ülkeler, sektörler ve alanlarda yoğunlaşıyor? 东东Robin: RWA pazarının büyüklüğü ve geleceği nasıl? Fırsatlar hangi ülkelere, sektörlere ve alanlara yoğunlaşıyor? Dr. Zhao, bize elektrik projelerinden bahsetti, şimdi biraz daha paylaşabilir misiniz? Dr. Zhao: RWA pazarının potansiyeli çok büyük, ABD, Çin ve Avrupa Birliği ana oyuncular. Verileri eksiksiz olan projeler en büyük potansiyele sahip; örneğin, ABD hisse senetlerinin tokenleştirilmesi, işlem verilerinin net olması ve zincire kolayca aktarılabilmesi nedeniyle popüler hale geldi; stablecoin'ler ise basit ve şeffaf oldukları için de oldukça rağbet görüyor. Sektör yönleri şunları içerir:
6. Elektrik: Elektrik üretimi (biyokütle, enerji depolama), şarj istasyonları gibi projelerin verileri tamamlanmıştır, Langchao Laboratuvarı son zamanlarda çoğunlukla elektrik şirketleriyle temas kurmuştur, sermaye yoğun ve veriler izlenebilir.
7. Yüksek kaliteli içkiler: Örneğin Macallan viskisi, marka tarihi uzun, denetimi mükemmel, değeri zamanla artar, iyi bir yıllık getiri sağlanabilir. RWA parçalama (örneğin meşe fıçı tokenleştirme) ile perakende yatırımcıların katılımını kolaylaştırmak. Ülke açısından, ABD veri altyapısı önde, bence Çin'in elektrik ve alkollü içecek RWA potansiyeli büyük. Şirketler veri eksiksizliği ve uyumluluğu yakalamalı, pazar fırsatını ele geçirmelidir. Eliora: RWA pazarının büyüklüğü 16 trilyona kadar ulaşabilir, bu da kripto dünyasını çok aşıyor. Gelecekte, RWA'nın Çin Web3 kullanıcıları için uygun olacağı kesin değil, çünkü zincir üzerindeki arbitraj alanı daha büyük. Gelişen ülkelerde (örneğin Endonezya) finansal ürün eksikliği var, borsa piyasası likiditesi düşük, RWA onlara kaliteli varlık yatırım fırsatları sunuyor. Örneğin, Güneydoğu Asya kullanıcılarının aylık 20 dolarlık sigorta talebi RWA ile karşılanabilir, varlık değer koruma yeteneğini artırır. Doğru, RWA bazı geri kalmış bölgelerde ve gelişmekte olan ülkelerdeki insanlara kaliteli varlıklara yatırım yapma seçeneği sunabilir. Beihai Doktoru: RWA pazarı devasa bir büyüklüğe sahip, tüm işletmeler birden fazla üretim hattı RWA ihraç edebilir, gelecekte 510 yıl boyunca sürekli büyüme bekleniyor. Geçen yıl işletmeler BTC ve ETH satın alarak çift artış sağladı, bu yıl yüksek seviyelerde giriş riskli, RWA daha güvenli bir seçenek haline geldi ve büyük miktarda fonu barındırabilir. Fırsatlar şunlardadır:
8. Düzenleyici dostu bölgeler: Hong Kong, Singapur, Orta Doğu (örneğin Abu Dabi) hem düzenlemelere sahip hem de yeniliği teşvik ediyor, RWA ihraç etmek için uygundur.
9. Altı ana sektör: Ana akım finansal varlıklar (tahviller, menkul kıymetler, değerli metaller), kiralama hakları (arazi, gayrimenkul, fabrika, otomobil), gelir hakları (şirket işletmesi, P2P, enerji), geri ödenebilir fiziksel varlıklar (şarap, bisküvi, tekstil ürünleri), gelişen pazarlar (karbon kredisi), fonlar (aile ofisi, özel sermaye, kamuya açık fonlar SPV aracılığıyla RWA ihraç eder). RWA, zincir üzerinde %3-%8 likidite primini yansıtıyor, geleneksel sanayi rekabetinde, bu prim yaşam ve ölüm arasında karar vermek için yeterlidir, şirketleri çekmekte. Kripto Avukatı: RWA'nın geleceğinin ABD, Çin ve Avrupa'da yoğunlaştığını düşünüyorum, ABD trendi belirliyor, Çin'in ise "özgün oyun tarzı" var. Ülkede blockchain dalgasına tamamen ayak uydurulmasa da, dijital koleksiyonlar gibi "sınırlı" RWA'lar yatırımcıları çekiyor. Gelecekte Çin, internet gelişim yoluna benzer şekilde, iç ve dış olmak üzere iki model oluşturabilir. Sektörde, finansal varlıklar, enerji ve fiziksel varlıklar en büyük potansiyele sahip, yerel düzenlemeler ve pazar talepleriyle birleştirilmesi gerekiyor. Soru 4: 2025 yılı için küresel RWA'nın düzenleyici yeni değişiklikleri hakkında ne söylemek istersiniz? Kripto Avukatı: RWA düzenlemesi menkul kıymet yönetimine yöneliyor: Avrupa Birliği: 2025'te MiCA tamamen yürürlüğe girecek, ikinci ve üçüncü katman önlemleri detaylandıracak, bazı RWA'ları menkul kıymet olarak değerlendirecek, açıklama ve kayıt gerektirecek, KYC ve AML'ye vurgu yapacak. Amerika: SEC, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin kayıt kılavuzunu yayımladı, geleneksel kurumların (örneğin BlackRock, JPMorgan) yatırımlarını hızlandırdı, Trump'ın kripto stratejisi ile birleştirildi, geleneksel finans, zincir üzerindeki pazara daha fazla yatırım yapıyor. Hong Kong: Longxin Technology ve Ant Securities (örneğin, Ruiying) RWA'yı sandbox politikası altında çalıştırıyor, 1, 4 ve 9 numaralı lisanslarla denetleniyor, aracı kurum işbirliği modeli olgun. Küresel düzenlemenin hem iyileşmesi hem de gevşemesi, geleneksel finans ile kriptonun entegrasyonunu hızlandırıyor, RWA'nın lisanslı kuruluşların uyumluluğuna dayanarak ihraç edilmesi gerekiyor. 东东Robin: Uyumluluk, RWA'yı hazırlıyor. Amerika Senatosu yakın zamanda üç kripto yasasını gözden geçirdi; bunlar arasında dahice yasa ve net yasa da bizimle konuşulan konularla yakından ilgili. Şimdi lütfen Dr. Beihai'yi paylaşsın. Beihai Doktoru: Düzenleme iç ve dış farklar gösteriyor:
10. Kıta Hukuku Sistemi: Avrupa Birliği gibi, Hong Kong'un RWA'yı menkul kıymet olarak varsaydığı, en yüksek standartlarda düzenlendiği, aracı kurumların ihraç etmesi gerektiği ve uyumluluk maliyetlerinin yüksek olduğu.
11. Deniz Hukuku Sistemi: Singapur, Dubai gibi öncü denemeler, RWA'nın esnek bir şekilde tanımlanmasını (örneğin, Howey testi ile gelir payını muaf tutarak) teşvik eder, yeniliği teşvik eder.
12. Önce dene sonra belirle: Fenomen ürünler (örneğin XRP, Uniswap) ortaya çıktıktan sonra, düzenleme geriye doğru iyileşir, düzenleme arbitrajı yeniliği doğurur. Hong Kong ve Singapur'daki onaylı RWA'lar daha sık geçmektedir, deniz hukuku sistemi daha esnek olup, erken aşama denemeleri için uygundur. Dr. Zhao: Regülasyon her zaman yeniliğin gerisinde kalır, risk ile yenilik arasında bir denge kurmak gerekir. Amerika'daki "Tianwen Yasası" yüksek bir eşik belirliyor (örneğin 10 milyar dolar), bu da küçük ve orta ölçekli yenilikleri kısıtlıyor. Şirketler "kötülük yapmama" ilkesine dayanarak kendi kendilerini sınırlamalı ve cesurca denemeler yapmalıdır, öncü örnekler oluşturarak, regülasyon tamamlandığında ayarlamalar yapmalıdır. Deniz hukuku sistemleri (örneğin Singapur) pilot uygulamalar için daha uygundur; başarılı olduktan sonra medeni hukuk sistemine kopyalanabilir ve geri akış oluşturulabilir. Regülasyon çelişkileri gelişim alanını tüketiyor, ancak yeniliğin öncelikli olması anahtar noktadır. Eliora: Önceki öğretmen her şeyi çok kapsamlı bir şekilde anlattı, ben de bir şey eklemek istiyorum. Hong Kong ve anakaradaki bazı uygulamalar, RWA'nın küreselleşme ve likidite hedefleriyle çelişen aşırı katı görünüyor. Gelecekte yeni dünya kurallarını desteklemek için daha açık bir düzenleyici çerçeveye ihtiyaç var. Q5: Kendi bulunduğunuz proje ekosisteminden hareketle, RWA ile ilgili en çok paylaşmak istediğiniz nokta nedir? Eliora: RWA, zincir üzerinde yeni bir dünya yaratacak, geleneksel finans kurallarını aşacak. Hong Kong ve anakaradaki sıkı düzenlemeler biraz mantıksız, RWA'nın küresel etkisini ve likiditesini sınırlıyor. Gelecekte yeni kurallar ve yeni alışkanlıklar gerekiyor, yeni katılımcıları çekmek için. Geçmişi kullanarak geleceği tahmin edemeyiz, küreselleşme fırsatlarını keşfetmek için açık bir zihinle hareket etmeliyiz, RWA tamamen yeni bir iş modeli getirecek. Doğan Robin: Katılıyorum. Tarihten ders almak elbette önemlidir, ancak daha fazla yenilikçi model keşfetmeli ve beklemeliyiz. Beihai Doktoru: Birçok insan RWA'yı gerçek varlıkların zincire aktarılması olarak yanlış anlıyor, aslında zincirdeki varlıkların haritalama belgeleridir. Blockchain'in zaman kavramı yoktur, RWA'nın temeli gerçek fiziksel varlıkların (örneğin gayrimenkul, ürün hattı) zincir üzerindeki değer belgelerine haritalanmasıdır, tüm değerli fiziksel varlıklar haritalanabilir. BlockValley bir merkez olarak konumlanıyor, internetin TCP/IP protokolüne benzer, standartlaştırılmış arayüzler sayesinde işletmelerin blok zincirini anlamadan zincire eklenmelerini sağlıyor. Kısa vadede RWA, arbitraj ve stratejik yerleşim fırsatları sunarken, uzun vadede gerçek dünya ile sanal dünya arasındaki sınırlar ortadan kalkıyor, RWA %38 likidite primi ile birlikte geliyor, geleneksel sektörlerin rekabet ortamını değiştiriyor ve tüm endüstrinin zincire eklenmesini sağlıyor. Dr. Zhao: RWA Dalga Laboratuvarı, açık bir bakış açısıyla kaynakları entegre ederek geleneksel ve Web3 işletmelerine hizmet vermektedir. RWA trendi, ana akım ülkelerde (örneğin ABD, AB) yüksek değerli varlıkların (finans, elektrik gibi) gelişimini teşvik etmesiyle başlamıştır. Ancak küçük ülkeler ve gelişen ülkeler, zincir üstü veri toplama (örneğin ICO modeli) yoluyla kısa yol alabilme fırsatına sahiptir. RWA sadece varlık haritalama değil, aynı zamanda dört boyutlu verilerin (MetaData) tam zincirleme sürecidir ve blok zincirinin merkeziyetsiz potansiyelini yansıtır. Kripto ünlü avukat: RWA'nın fenomen ürünlerle desteklenmesi gerektiğini düşünüyorum, tıpkı ChatGPT'nin AI üzerindeki etkisi gibi. Şu anda RWA çoğunlukla keşif aşamasında, benzer popüler uygulamaların ortaya çıkmasını, net bir gelişim yönü belirlemeyi ve ekosistemin hayata geçirilmesini umuyorum. RWA'nın geleceğini açık bir zihinle karşılayalım! Doğuş Robin: Bu akşam burada son buluyor, tüm konuklara teşekkürler! Kripto Şarap Evi her Perşembe akşamı 19:30'da Web3 sıcak konularını yorumluyor, bir sonraki bölümde görüşmek üzere! En son haberleri almak için şarap evi dinleyici grubuna katılmayı unutmayın!

/SON. Bu makalenin yazarları: Zheng Hongde, Xu Xiaohui