#美7月PPI年率高于预期# Eylül'de faiz indirimine dair görünüm nasıl?

14 Ağustos'ta, ABD PPI verileri yayımlandı; daha önce yayımlanan CPI, içimi rahat bir sıcak suysa, yeni yayımlanan PPI biraz daha sıcak gibi.
Toplam PPI aylık %0.9 (beklenti %0.2), 2022 Haziran'dan bu yana en büyük artış. Yıllık %3.3. Çekirdek PPI aylık %0.9 (beklenti %0.3), 2022 Mart'tan bu yana en büyük artış, yıllık %3.3. Beklentileri büyük ölçüde aşan PPI, Federal Rezerv'in karşılaştığı zorlukları daha da artırabilir. Enflasyonu mu koruyacağız yoksa istihdamı mı, bu bir sorun.
Çelişkili verilerle karşı karşıya, Eylül ayındaki faiz toplantısındaki görüş ayrılıklarının Temmuz'dan daha yüksek olması muhtemel, Eylül ayındaki faiz toplantısındaki oy verme üyelerinin olası tutumu:
50BP faiz indirimi. Fed yönetim kurulu üyeleri Waller ve Bowman (her ikisi de Trump tarafından aday gösterilmiştir) bu seçeneği destekleyebilir.
25 baz puanlık bir faiz indirimi. Şahin olmayan Fed Yönetim Kurulu Üyesi Cook, Boston Fed Başkanı Collins ve merkezci New York Fed Başkanı Williams ile St. Louis Fed Başkanı Musalem (oy veren) bu seçeneği destekleyebilir.
Faiz oranını sabit tutmak. Şahin Kansas Fed Başkanı Schimid ve Chicago Fed Başkanı Goolsbee bu seçeneği destekleyebilir.
Görünüşe göre, ne kadar faiz indirimi olursa olsun, karşı oylar ortaya çıkabilir. Daha fazla bölünmüş bir Fed, piyasaları kafası karışık hale getirebilir, bu nedenle Fed Başkanı Powell'ın farklılıkları yönetme yeteneği giderek daha önemli hale geliyor ve Powell son zamanlarda sessiz kaldı. Merkez bankası yıllık toplantısı olarak bilinen Jackson Hole semineri 21-23 Ağustos tarihlerinde gerçekleştirilecek ve bu tarihlerde Powell'ın konuşması özellikle dikkat çekici olacak. Bir yandan Powell'ın en son politika tutumunu öğrenme fırsatı bulacağız, Eylül'de faiz indirimi olup olmayacağı ve ne kadar olacağı daha netleşecek. Öte yandan, Powell'ın bu toplantıda Fed'in beş yılda bir yapılan para politikası çerçevesi değerlendirme sonuçlarını açıklaması bekleniyor; Fed'in para politikası çerçevesinde değişiklikler olabilir.
Eylül ayındaki faiz indirim beklentileri nasıl?
Temel sebep, ABD'deki istihdam durumunun Fed'in yanıt vermesini gerektirmesinde yatıyor; Fed'in beklemesi de maliyetli. Faiz indirim miktarı ise enflasyon ve istihdam verilerinin kombinasyonuna bağlı olacak. Fed, Eylül para politikası toplantısından (16 Eylül-17 Eylül) önce elde edebileceği veriler şunlardır:
Enflasyon verileri: Temmuz ayındaki PCE, Ağustos ayındaki CPI ve PPI,
İstihdam verileri: Ağustos istihdam raporu. Verilerin durumuna göre aşağıdaki senaryolar ortaya çıkabilir:
Faiz oranı 50 baz puan düşürüldü. İlgili durum: Ağustos iş raporu önemli ölçüde zayıfladı ve enflasyon artış oranı ılımlı.
Faiz oranı 25 baz puan düşürüldü. İlgili durumlar: Ağustos istihdam raporu ılımlı bir şekilde zayıfladı, enflasyon artış seviyesi ılımlı, veya Ağustos istihdam raporu büyük ölçüde zayıfladı ancak enflasyon da büyük ölçüde yükseldi.
Faiz indirim yok. Karşılık gelen durum: Ağustos istihdam raporu ılımlı bir şekilde zayıflarsa veya hafifçe güçlenirse, ancak enflasyon büyük ölçüde artarsa. Şu anda bu ihtimal en düşük seviyede görünüyor.
Herkes Eylül'de Fed'in ne karar vereceğini düşünüyor?