Küresel ticaret savaşları yeniden başladı, kripto piyasası yeni zorluklarla karşı karşıya

Bir yüzyıl önce, "Smoot-Hawley Tarife Yasası" küresel ekonomi üzerinde derin etkiler yarattı. Bu, yerli sanayilerin korunması adına çıkarılan yasası, nihayetinde küresel ticaretin büyük ölçüde daralmasına ve Büyük Buhran'ın şiddetinin artmasına yol açtı. Günümüzde, ticaret korumacılığının gölgesi hâlâ silinmiş değildir.

2025 yılı Nisan ayında, Amerika Birleşik Devletleri Çin mallarına %125 gümrük vergisi uygulayacağını açıkladı ve küresel pazar yeniden bir gerginlik içine girdi. Çin Ticaret Bakanlığı hızlı bir şekilde yanıt vererek, eğer ABD tarafı gümrük vergisi oyunlarına devam ederse, Çin tarafının bunu dikkate almayacağını ve daha fazla karşı önlem alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye 90 günlük gümrük vergisi askıya alma önerisi sundu ve genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı hariç tuttu. Bu hedefe yönelik ticaret stratejisi yalnızca Çin ve ABD ekonomilerinin ayrılma riskini artırmakla kalmadı, aynı zamanda kripto piyasası - bu küresel sermaye akışının yeni savaş alanı - yeni bir seçimle karşı karşıya kaldı.

Tarihsel Uyarı

1930'larda Smoot-Hawley Tarife Yasası'nın dersleri, ülkelerin karşılıklı gümrük vergileriyle bir kısır döngüye girmesi ve nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çökmesine yol açtığıdır. 20. yüzyılın en yıkıcı ticaret politikalarından biri olarak kabul edilen bu durum, çağdaş karar vericilere derin bir tarih dersi sunmaktadır: Ticaret korumacılığı asla ekonomik sorunların iyi bir çözümü olmamıştır.

1930'da, Amerika Birleşik Devletleri Kongresi bu yasayı kabul ederek, ithalat tarifelerini ortalama %59'a, tarihinin en yüksek seviyesine çıkardı. Amaç, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayiyi korumaktı ancak bu felaket bir zincirleme reaksiyona yol açtı. Küresel başlıca ticaret ortakları hızlı bir şekilde misilleme tedbirleri aldı ve 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaret hacmi neredeyse üçte iki oranında azaldı, Amerika'nın ihracat değeri %70 düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika sadece Amerikan ekonomisini kurtaramadı, aksine Büyük Buhran'ın derinleşmesine yol açtı ve ticaret korumacılığının ölümcül zayıflığını ortaya çıkardı: küreselleşmiş bir ekonomide, tek taraflı olarak ticaret engellerini artırmak mutlaka geri tepecektir. Daha derin etkisi ise, bu yasanın uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini baltalaması, ekonomik milliyetçilik duygularını körüklemesi ve II. Dünya Savaşı öncesi uluslararası ekonomik düzenin çöküşü için zemin hazırlamış olmasıdır.

Yeni Ticaret Savaşının Özellikleri

2025'teki gümrük savaşları, 1930'lardaki durumdan farklılık gösteriyor. Amerika, "seçici gümrük savaşı" yoluyla küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e büyük baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülkeyle ilişkileri geçici olarak yumuşatıyor. Bu "böl ve yönet" stratejisi akıllıca görünse de, aslında riskler barındırıyor. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin, 1930'lardaki o pasif ticaret zayıf ülkesi değil. Amerika'nın gümrük artırımlarına karşı Çin hemen eşit karşılık vermedi, bunun yerine "umursamama" tutumuyla soğukkanlı bir şekilde yaklaştı ve aynı zamanda "dolarla ilişkiyi koparma" planını hızlandırdı. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir kaosa dönüşmeyeceğini, aksine daha kalıcı bir yıpratma savaşına dönüşebileceğini fark etmesini sağladı.

Kripto piyasasının tepkisi

Amerikan hükümetinin gümrük politikası, küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara yol açtı, şifreleme piyasası da kapsamlı bir darbe aldı. Bitcoin fiyatı 83,500 dolardan 74,500 dolara düştü, Ethereum'un düşüşü daha büyük oldu, 1,800 dolardan 1,380 dolara geriledi, diğer şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla düştü. Piyasa likiditesi belirgin bir şekilde daraldı, Bitcoin'in aylık para girişi zirve noktasından 100 milyar dolardan 6 milyar dolara hızla düştü, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkışa geçti. Büyük ölçekli "teslimiyet satışı" yaşanmasına rağmen, fiyatların düşmesiyle birlikte kayıpların boyutu yavaş yavaş küçülüyor, bu da kısa vadeli satış baskısının tükenmekte olabileceğini gösteriyor.

Teknik açıdan bakıldığında, 93,000 dolar Bitcoin'in yükseliş momentumunu yeniden kazanması için kritik direnç seviyesidir, 65,000-71,000 dolar aralığı boğaların koruması gereken temel destek bölgesidir. Mevcut piyasa kritik bir aşamaya girmiştir, eğer destek seviyesinin altına düşerse, çoğu yatırımcı zarar durumu ile karşılaşabilir ve daha şiddetli bir piyasa ayarlaması tetiklenebilir. Genel olarak, şifreleme piyasası küresel likidite değişikliklerine son derece duyarlıdır, bu seferki tarife politikalarının getirdiği belirsizlik geniş bir etki yaratmıştır, piyasanın istikrar kazanıp kazanamayacağı gelecekteki politika yönü ve fon akışı durumuna bağlı olacaktır.

Bu oyunda, kripto piyasası hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişkendir. Düşünmeye değer: Uluslararası durum gergin olduğunda ve küresel para sistemi çalkantılı bir süreçteyken, yatırımcılar nerede kıt, küresel ve hiçbir hükümet ya da varlık tarafından kontrol edilmeyen bir dijital değer saklama aracı bulabilirler? Belki de eski düzenin itibarı ticaret savaşları tarafından aşındığında, yeni sistemin tohumları zaten sessizce filizlenmiştir.