Robinhood hisse senedi tokenizasyonu: Web3 yeniliği mi yoksa özenle hazırlanmış pazarlama mı?

robot
Abstract generation in progress

Robinhood Hisse Senedi Tokenizasyonu: Pazarlama Yenilikten Mi Üstün?

Son günlerde, bir ticaret platformu hisse senedi tokenizasyon ürününü piyasaya sürdü ve bu Web3 çevresinde büyük tartışmalara yol açtı. Blockchain teknolojisine uzun süre ilgi duyan bir gözlemci olarak, bu ürünün özünü derinlemesine analiz etmenin gerekli olduğunu düşünüyorum. Dürüst olmak gerekirse, bu daha çok iyi planlanmış bir pazarlama etkinliği gibi görünüyor, gerçek bir teknik yenilikten ziyade.

Temel Görüşler

Bu platformun hisse senedi tokenizasyon ürünleri esasen bir pazarlama kampanyasıdır. RWA'nın bu popüler konusunun tepe noktasını ele geçirmeyi amaçlıyor, ancak gerçek yenilik açısından pek fazla öne çıkan bir şey yok. Kısacası, blok zinciri teknolojisini bir marka tanıtım aracı olarak kullanıyor ve blok zincirinin merkeziyetsizlik ve birleştirilebilirlik gibi temel avantajlarından tam anlamıyla yararlanmıyor.

Bu platformun benimsediği "sentez paketleme" modeli, bazı ticaret platformlarının "dijital ikiz" modeline kıyasla, hukuki yapı ve işlevsellik açısından eksiklikler barındırmaktadır. Kullanıcılara sunduğu yalnızca bir türev sözleşmesidir, gerçek varlıkların mülkiyeti değildir. Avrupa Birliği müşterilerine ABD hisse senedi açılımı sunabileceğini iddia etmesine rağmen, bu tamamen geleneksel finansal araçlarla gerçekleştirilebilir, bu kadar karmaşık bir işlem gerektirmemektedir. Ayrıca, "24x7 ticaret" ve "bireysel yatırımcı özel sermaye" gibi iddialı vizyonlar, gerçekte gerçekleştirilmesi zor olan hedeflerdir.

Bu platform, bu ürün sayesinde sektörün yenilikçi bir figürü olarak kendini şekillendirmiş olsa da, asıl anlamı geleneksel finans ile merkeziyetsiz finansın entegrasyonu için olası bir yol göstermekte yatıyor. Bu yol, Web3 karmaşıklığını basitleştirip bunu kontrol edilebilir ekosistemler içinde paketleyebilen Web2 şirketleri tarafından yönlendirilecektir.

Hisse Senedi Tokenizasyonunun Dört Modeli

Bu platform ürünlerini derinlemesine analiz etmeden önce, hisse senedi tokenizasyonunun birkaç ana yolunu anlamamız gerekiyor:

sentetik varlık

  • Bu tamamen DeFi modelidir. Gerçek hisse senetlerine sahip olmaya gerek yoktur, bunun yerine ( gibi akıllı sözleşmelerde aşırı teminatlandırılmış kripto varlıklar aracılığıyla, hisse senetleri ) dahil olmak üzere herhangi bir gerçek varlığın ( fiyatını takip edebilen Token'lar yaratılır.
  • Kullanıcıların güvendiği şey, kod ve ekonomik modeldir; akıllı sözleşme sisteminin sağlamlığına ve teminat fiyatlarının istikrarına bahis oynarlar.
  • Temsil edilen projeler: bazı DeFi platformları.

) sentetik paketleme

  • Temelde bir türev ürün modeli. Kullanıcıların satın aldığı Token, platform ile imzalanan sözleşmeyi temsil eder, platform, ilgili hisse senedi fiyatındaki dalgalanmalara eşit getiriyi ödemeyi taahhüt eder.
  • Platformlar genellikle hedge amacıyla gerçek hisse senetleri satın alır, ancak bu yasal bir zorunluluk değildir. Teorik olarak, yalnızca düzenleyici onayı alındığında, hisse senedi pozisyonlarının yerine diğer türev ürünler de kullanılabilir.
  • Kullanıcıların tamamen güvendiği, işlem platformu ve onun arkasındaki denetim kurumudur.
  • Temsilci Proje: Yazıda tartışılan ticaret platformu.

dijital ikiz

  • Şu anda en çok kabul gören model. İhraç eden taraf, her bir Token ihraç ettiğinde, düzenlenmiş bir saklama bankasında karşılık gelen bir gerçek hisse senedi yatırmak zorundadır.
  • Kullanıcıların ihraççıya, saklama bankasına ve düzenleyici kuruma aynı anda güvenmeleri gerekir, ancak genellikle hisse senedi rezervlerini doğrulamak için zincir üstü araçlar mevcuttur.
  • Temsilci proje: Bazı borsa üzerindeki hisse senedi Token ürünleri.

Yerel Dijital Menkul Kıymet

  • En devrim niteliğindeki model. Hisseler doğrudan blok zincirinde ihraç edilir, blok zinciri kendisi yasal mülkiyet kaydı haline gelir.
  • Kullanıcılar, blok zinciri ağının kendisine ve bu tür bir yasal çerçeveyi tanıyanlara güvenmektedir.
  • Projeyi temsil eder: Bazı bankaların özel blok zinciri platformlarında ihraç ettikleri dijital tahviller.

Rakiplerle Karşılaştırma Analizi

Sentetik paketleme vs. Sentetik varlık

Ortak Nokta: Her iki durumda da kullanıcılara hisse senetlerine ekonomik bir açıdan maruz kalma imkanı sunulmakta, doğrudan mülkiyet değil. Temelde her ikisi de hisse senetlerinin fiyat performansını kopyalamayı amaçlayan türevlerdir.

Farklılıklar: Temel fark, güvenin temelidir.

  • Sentetik paketleme modelinin güveni kurumlar ve düzenleyicilerden gelmektedir. Kullanıcılar, düzenlenmiş şirketlerin sözleşme yükümlülüklerini yerine getireceğine inanırlar.
  • Sentetik varlık modunun güveni koddan ve ekonomik oyun teorisinden gelir. Kullanıcılar, kodun sağlamlığına ve aşırı teminatın sentetik varlıkların değer istikrarını sağladığına inanır.

Sentetik Paketleme vs. Dijital İkiz

Ortak nokta: Her iki modelin ihraççısı teorik olarak gerçek hisse senetlerini destek olarak bulundurur.

Farklılıklar:

  • Hisse senedi sahiplik amaçları farklıdır: Sentetik paketleme modeli, hisse senedi sahipliğini kendi riskini hedge etmek için yapar, bu kullanıcıya doğrudan bir yasal yükümlülük değildir. Dijital ikiz modeli, her bir Token için 1:1 oranında gerçek hisse senedini tutma ve saklama yasal yükümlülüğüne sahiptir.
  • Mülkiyet ve risk farklılıkları: Sentetik paketleme modelinde, hisse senetleri platform şirketinin varlığına aittir, kullanıcı sadece teminatsız alacaklıdır. Dijital ikiz modelinde, hisse senetleri kullanıcı çıkarları için oluşturulan ayrılmış saklama hesabında tutulur, teorik olarak ihraççı iflas riskinden izole edilebilir.
  • Zincir üstü kullanım farklı: Sentetik paketleme modelindeki Token, platform içinde sınırlıdır ve dış DeFi protokolleriyle etkileşime geçemez. Dijital ikiz modelindeki Token, kişisel cüzdana çekilebilir, DeFi borç verme, ticaret gibi işlemler için kullanılabilir ve gerçek bir bileşenlik sunar.

Bu platformun ürünlerine yönelik şüpheler

  1. Ürün işlevleri blok zinciri olmadan da gerçekleştirilebilir. Avrupa kullanıcılarının ABD hisse senedi gelirlerinden yararlanması, tamamen fark sözleşmeleri ###CFD( gibi geleneksel türev ürünler aracılığıyla mümkündür, blok zinciri kullanılmadan. Blok zinciri kullanımı daha çok pazarlama amaçlıdır, dikkat çekmek ve yenilikçi bir imaj oluşturmak için.

  2. DeFi'nin "lego" ruhuna aykırı. Bu platformun hisse senedi tokenleri, kişisel cüzdanlara çekilemez veya DeFi işlemleri için kullanılamaz, blockchain'in açıklığını feda ederek bir "kapalı bahçe" oluşturmuştur.

  3. Blok zincirinin "güvensizlikten kurtulma" amacından sapmıştır. Kullanıcılar bu platforma %100 güvenmek zorundadır. Blok zinciri yalnızca kullanıcıların platformdan sözleşme satın aldığını kanıtlayabilir, platformun gerçekten hisse senedi bulundurup bulundurmadığını veya taahhütlerini yerine getirme yeteneğine sahip olup olmadığını kanıtlayamaz. Bu, blok zincirinin merkezi otoritelere olan güveni ortadan kaldırma amacına ters düşmektedir.

Aşırı Pompalanmış "Devrimci" Özellik

  1. 24x7 sürekli ticaretin gerçekleştirilmesi zordur. Hafta sonları global finansal piyasalar kapalı olduğundan, piyasa yapıcılar riskleri hedge edemez, bu da düşük likidite ve yüksek işlem maliyetine yol açar. İş günlerinde gece bile, gerçek borsa kapalı olduğundan, piyasa yapıcılar yalnızca hisse senedi endeks vadeli işlemleri gibi araçlarla eksik hedge yapabilir, bu da yine işlem maliyetlerini artırır.

  2. Bireysel yatırımcıların özel sermaye yatırımlarında risk bulunmaktadır. Özel sermaye yatırımları her zaman yüksek bir giriş eşiğine sahiptir, yalnızca "nitelikli yatırımcılar" için açıktır, çünkü riskleri son derece yüksektir ve bilgi yüksek derecede asimetriktir. Bu tür varlıkların tokenizasyonu, "fırsatları yaygınlaştırma" gibi görünse de, aslında "riskleri yaygınlaştırma" anlamına gelmektedir.

Pazarlama Zaferi ve Gelecek Perspektifi

Ürünlerin kendisi teknik yenilik açısından yetersiz olmasına rağmen, bu platform marka bilinci ve piyasa sesi konusunda zafer kazanmış, kendisini "finansın geleceği" gibi büyük bir anlatıyla başarılı bir şekilde bağlamıştır. Bu, gelecekteki gelişimi kolaylaştırmıştır.

Bu platform, kendi Layer 2 blockchain'ini kurmayı ve kullanıcıların "kendinden saklama" varlıklarını desteklemeyi planladığını duyurdu. Bu, mevcut "çitli bahçe" modelinin yalnızca bir geçiş aşaması olabileceği, kullanıcıları toplamak, teknolojiyi test etmek ve düzenleyicilerle iletişim kurmak için.

Sonunda, bu olay, Web3'ün büyük ölçekli benimsenmesinin geleneksel internet aracı kurumlarının katılımına bağlı olabileceğini göstermektedir. Onlar karmaşık teknolojileri basitleştirme konusunda uzmandırlar, bu da onu sıradan kullanıcılar için kolay hale getirir ve Web3 ile kitle arasında bir "çevirmen" rolü oynarlar.

Sonuç

Bu platformun hisse senedi tokenizasyon ürünleri, mevcut aşamada daha çok başarılı bir pazarlama kampanyası olarak değerlendirilebilir; sembolik anlamı, pratik anlamından daha büyük. Ancak, geleneksel finans ile blok zincirinin entegrasyonuna kapı araladı ve pragmatik bir şekilde ilk adımı attı.

Sıradan yatırımcılar için, ayık kalmak ve özünü anlamak, ne göz alıcı anlatılara kapılmak ne de gelecekteki olasılıklara şüpheyle yaklaşmak en akıllıca seçimdir.

DEFI-1.02%
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • 6
  • Repost
  • Share
Comment
0/400
HappyToBeDumpedvip
· 16h ago
Spekülasyon köpeği yine yeni yeteneklerini sergilemeye geldi.
View OriginalReply0
GateUser-0717ab66vip
· 16h ago
Yine pazarlama için popülerlikten faydalanmaya geldiler.
View OriginalReply0
AirdropBuffetvip
· 16h ago
Hype işte, eski tuzak.
View OriginalReply0
DeFi_Dad_Jokesvip
· 16h ago
Yine tamamen gösteriş, su çok ama et az.
View OriginalReply0
NftDeepBreathervip
· 16h ago
Sadece eski bir pazarlama yolunu izledik~
View OriginalReply0
TokenStormvip
· 16h ago
Yine enayileri oyuna getirmek için eski bir tuzak. Verilerin çoğu anlaşılıyor.
View OriginalReply0
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)