Web3 Yatırım Eğilimleri Analizi: Birincil Piyasa Düşüşü ve Yeni Modellerin Yükselişi

Son zamanlarda, Web3 yatırım alanı derin bir yapısal dönüşüm geçiriyor. Bazı görüşler kripto VC'nin geleceği konusunda hala iyimser olsa da, veriler ve piyasa duyarlılığı, Birincil Piyasa'nın gerçekten zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor ve bu eğilim 2025'te daha belirgin hale gelecek.

Birincil Piyasa'nın Zorlukları

2024 yılının ikinci yarısında, MEMECoin ve BTC için ikincil piyasa çılgınken, birincil piyasa kış uykusuna yatmış durumda. Verilere göre, kripto VC fonlama hacmi 2021'deki 33.7 milyar dolar zirvesinden, 2024'te 4 milyar doların altına düştü.

Bu durumun nedenleri arasında şunlar bulunmaktadır:

1. Kripto VC fon miktarı sınırlıdır, henüz ana akım finansal piyasalara tamamen entegre olmamıştır.
2. Daha uzun bir çıkış süresi ve yüksek volatilite riskiyle karşı karşıya.
3. Kilitli dönem içinde projelerin değerinde büyük ölçüde düşüş yaşandı, bazı projelerin düşüşü %95'i aştı.
4. Finansman - Listeleme - Çöküşün Kötü Döngüsü: İkincil piyasa alıcısının yokluğu, token listelemeden sonra fiyatın çökmesine neden olur.

Veriler, 2023-2024 yıllarında yeni lanse edilen kripto projelerinin 90 gün içinde ortalama %45 değer kaybettiğini, projelerin %60'ının altı ay içinde değer kaybettiğini gösteriyor. Bu durum, sadece piyasa ilgisinin azaldığını değil, aynı zamanda model tasarımındaki başarısızlığı da ortaya koyuyor.

Yumurta Modunun Yükselişi

Birincil Piyasa sıkıntılarıyla yüzleşen inkübasyon odaklı yatırım modeli popülerlik kazanmaya başladı. Birçok platform tipi kurum, inkübatör modeline yatırım yapmayı artırıyor ve 2032 yılına kadar küresel Bitcoin projeleri inkübatör pazarının büyüklüğünün 5.7 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

Hücreleme modeli popüler olmasının nedeni:

1. Kapsamlı Müdahale: Kaynaklardan, pazara kadar ürün iş birliği ile projelerin gelişimine derinlemesine katılım.
2. Çıkış yolları çeşitlidir: Token ihraç etmenin yanı sıra, ekosistem içinde tüketim, ürün karlılığı gibi birçok seçenek de mevcuttur.
3. Fon yatırımı esnek: Nakit yatırımı azaltmak için "kaynakları hisse senedi/Token ile değiştirme" yöntemi kullanılabilir.

Ancak, inkübasyon modeli yatırımcılardan daha yüksek taleplerde bulunmaktadır ve kapsamlı sanayi kaynakları ve ekip yetenek desteği gerektirir.

İkincil Piyasa'nın Gelişimi

İkincil piyasa, mevcut fonlar için gerçek bir sığınak haline geldi. 2024'te kripto ikincil piyasa spot işlem hacmi yaklaşık 13 trilyon dolara yükselerek, yıllık %40'lık bir artış göstermektedir.

Bu turdaki ikincil piyasa coşkusunun özellikleri:

1. Kurumsal giriş, strateji odaklı: Geleneksel finansal kuruluşların fonları büyük ölçüde akıyor, piyasa daha da olgunlaşıyor.
2. Likidite Önceliklidir: MEMECoin, AI, RWA gibi yüksek likiditeye ve yüksek volatiliteye sahip varlıklar rağbet görüyor.
3. Kısa vadeli spekülasyon yaygın: Yatırımcılar, likidite peşinde koşarak kısa zaman dilimlerinde yüksek kâr elde etmeye daha yatkındır.

Web3 Yatırımcılarının Seçimi

VC modelinin şu anda zorluklarla karşılaşmasına rağmen, piyasa döngüsü devam ediyor ve kripto VC'nin gelecekte yeniden yükselme fırsatları var. Yüksek net değerli yatırımcılar için mevcut yatırım yolları şunları içeriyor:

1. Yuva Modu: Proje gelişimine derinlemesine katılabilen yatırımcılar için uygundur, geleneksel VC'lerin ötesinde getiriler sağlayabilir.
2. İkincil Piyasa: Daha yüksek likidite ve stratejik esneklik sunar, yapılandırılmış ürünler, saklama yapılandırmaları gibi yöntemlerle katılabilirsiniz.

Hangi yolu seçerseniz seçin, uyum temel bir konudur. Küresel kripto düzenlemelerinin sıkılaşmasıyla birlikte, yatırımcıların farklı yolların uyum gereksinimlerini, hukuki risklerini ve vergi düzenlemelerini dikkate alması gerekiyor. Uyum yalnızca risk kontrolünün zorunlu dersi değil, aynı zamanda döngüleri aşmanın ve sağlam bir yapı oluşturmanın anahtarıdır.